編者按：ESG年報解讀為搜狐財經(jīng)及價值公司100聯(lián)合發(fā)起的針對各公司ESG報告披露情況的解讀專欄。

參考上交所《上市公司治理準(zhǔn)則》、港交所《環(huán)境、社會及管治守則》等文件，搜狐財經(jīng)迭代完善各行業(yè)ESG星級測評體系標(biāo)準(zhǔn)，并以最新標(biāo)準(zhǔn)為依托，以2022年公司ESG報告為主要數(shù)據(jù)來源，對公司2022年環(huán)境資源、社會責(zé)任及公司管治進行了評價。

本文為“騰訊”篇。

騰訊ESG評級遭“降級”

引得機構(gòu)“沽清”

今年6月，“中國ESG上市公司先鋒100”榜單發(fā)布，騰訊以五星級評級，獲評榜單第14位，也是排名最高的科技公司。

相比騰訊在國內(nèi)ESG各項測評的“順風(fēng)順?biāo)?，國際機構(gòu)對其評級則有所下降。

2022年8月，騰訊ESG評級被國際權(quán)威機構(gòu)晨星（Morningstar）旗下ESG研究與評級公司Sustainalytics下調(diào)至“不符合聯(lián)合國原則(non-compliant with UN principles)”類別。

另外，國際主流評級機構(gòu)MSCI（明晟）也給出了騰訊BBB——AVERAGE（平均水平）的評級。

受到ESG“降級”的影響，AXA Investment Managers SA、Candriam和Storebrand Asset Management管理的基金沽出騰訊股份。

據(jù)統(tǒng)計，歐洲的ESG基金中，有逾40家基金賣出騰訊香港上市股票，金額涉及12億美元（約93.6億港元）。

因此，搜狐財經(jīng)對騰訊ESG年報進行分析，試圖解讀騰訊在ESG哪些方面的不足導(dǎo)致了其評級降級，并分析為何國內(nèi)外機構(gòu)對其評價產(chǎn)生差異的原因。

“裁員”、“盜號”風(fēng)波頻現(xiàn)

騰訊評級下降有緣由

根據(jù)MSCI對騰訊ESG評級的報告，他們認為騰訊在“公司行為”和“融資渠道”上ESG表現(xiàn)在行業(yè)中相對落后，而在“公司治理”、“隱私與數(shù)據(jù)安全”、“人力資本開發(fā)”以及“碳排放”等議題中處在行業(yè)平均水平。此外，騰訊無領(lǐng)先的關(guān)鍵議題。

在公司行為方面，騰訊相對負面的輿論主要是圍繞“裁員”問題展開。受到疫情影響及行業(yè)景氣度放緩，騰訊不斷收縮開支，并通過實施裁員計劃“降本增效”。

馬化騰也曾在內(nèi)部講話中釋放明確信號：持續(xù)優(yōu)化組織架構(gòu)、縮減非必要支出。按照馬化騰的說法，未來，騰訊會把更多人員和力量投入到新的、有效的業(yè)務(wù)，而不是重復(fù)的、紅海競爭的消耗戰(zhàn)。

截至2022年底，騰訊共有108436名員工，較去年同期減少4335人，減員幅度為3.8%。員工流失率為21.70%,較2021年增加了9.3個百分點。

雖然優(yōu)化裁員從公司的角度看是為了“降本增效”，更好的發(fā)展下去。且此前騰訊正常裁員補償費用為N+1倍月薪賠償，并會給員工兩個月緩沖期。

但在評級機構(gòu)眼中，還是會將持續(xù)的業(yè)務(wù)線裁撤、多項業(yè)務(wù)的裁員潮與公司社會維度下對員工的保障等議題相聯(lián)系。

此外，騰訊作為一家擁有廣大產(chǎn)品線和龐大用戶群體的公司，對于隱私與數(shù)據(jù)安全方面的投入自不必說。

截至2023年4月，騰訊共獲得數(shù)據(jù)安全相關(guān)專利授權(quán)量超過1300件、申請公開量超過1800件，涵蓋數(shù)據(jù)加解密、數(shù)據(jù)庫訪問、數(shù)據(jù)分級分類、數(shù)據(jù)備份、數(shù)據(jù)防泄漏、機密計算等多項技術(shù)。

另外，今年3月，騰訊旗下的微信、QQ等業(yè)務(wù)出現(xiàn)了功能異常，包括微信語音對話、朋友圈、微信支付，以及QQ文件傳輸、QQ空間和QQ郵箱在內(nèi)的多個功能無法使用。

對其公司行為和產(chǎn)品服務(wù)等方面均產(chǎn)生負面影響。這些負面信息進入了評級機構(gòu)的數(shù)據(jù)庫中，也將對騰訊的評級產(chǎn)生影響。

三大原因造成騰訊境內(nèi)外評級兩極化

從上述分析中，搜狐財經(jīng)解析了國外ESG評級機構(gòu)對騰訊降級的幾個可能原因。但同時，我們也關(guān)注到騰訊在國內(nèi)ESG測評中排名比較靠前。造成這種情況的原因主要是以下幾點：

（1）中外企業(yè)所處市場發(fā)展?fàn)顩r不同

以MSCI為首的國際評級機構(gòu)對同一行業(yè)公司所用標(biāo)準(zhǔn)全球統(tǒng)一，這極大的省去了本地化的時間，也使得測評在一定程度上可比性更高。

但對于市場以國內(nèi)市場為主的騰訊來說，其ESG管理經(jīng)驗尚淺。同業(yè)中處于發(fā)達市場的公司早已面臨投資者、監(jiān)管等要求和壓力。

而國內(nèi)迅速發(fā)展的ESG測評，目前模型中有大量適合中國特色的企業(yè)指標(biāo)，能更好的反映企業(yè)的真實社會價值（如關(guān)聯(lián)交易、脫貧攻堅、新農(nóng)村建設(shè)）。

這就導(dǎo)致騰訊等企業(yè)在參評國內(nèi)機構(gòu)的ESG測評時，有更多指標(biāo)內(nèi)容被模型收錄。

（2）中外企業(yè)數(shù)據(jù)披露程度有所差異

MSCI在獲取中國企業(yè)公開信息的過程中也存在一定困難，一方面是無法避免的語言障礙，另一方面則在于ESG相關(guān)信息披露情況存在差異。

從全球整體趨勢來看，ESG強披露趨勢是不可逆的。2021年初，美國證券交易委員會（SEC）提出了關(guān)于ESG關(guān)鍵領(lǐng)域的強制披露性建議，近期也將發(fā)布其最終的氣候披露規(guī)則，使其成為上市公司硬性的營業(yè)指標(biāo)。

此外，國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會（ISSB）也于本月正式發(fā)布兩項可持續(xù)披露準(zhǔn)則。港交所在上半年公布將對接ISSB氣候信息披露準(zhǔn)則，這會直接影響到港股上市的中資公司。

但無論是A股還是港股，對上市公司均強制要求披露ESG信息。

而目前A股仍在探索并構(gòu)建環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理信息披露的基本架構(gòu)。對上市公司各項指標(biāo)的披露仍以鼓勵披露為主，且需要披露的重點信息仍需持續(xù)完善和補充。

（3）中國企業(yè)報告編制重點內(nèi)容不明

從騰訊ESG報告來看，各維度更多還是披露管理的政策和結(jié)果，較少說明具體的執(zhí)行方法和標(biāo)準(zhǔn)。

且雖然也對議題進行了重要性評估，但在報告中未能明顯對各項議題重要程度進行區(qū)分，內(nèi)容顯得雜而不精。對一些敏感信息，也通常有選擇性地不予披露，報喜不報憂，這有違ESG評估的有效性原則。

這就導(dǎo)致國外機構(gòu)僅通過騰訊ESG報告獲取的信息量有限，不得不從其他渠道收集信息，造成效率低下和信息失真。

資料來源：騰訊2022年環(huán)境、社會及管治報告

碳中和路徑明確

去年超百人因舞弊被辭

上述內(nèi)容討論了騰訊未受國際評級機構(gòu)完全認可的可能原因，但實際上其在ESG方面的發(fā)展已經(jīng)走在行業(yè)前列。

根據(jù)其對ESG議題重要性的識別，搜狐財經(jīng)對騰訊2022年環(huán)境資源、社會責(zé)任及公司管治進行的詳細評價：

環(huán)境資源（E）：碳中和路徑目標(biāo)明確，脫碳步驟逐年實施

該維度下，搜狐財經(jīng)重點關(guān)注騰訊的氣候變化應(yīng)對與碳中和。

騰訊的碳中和目標(biāo)為：在2030年實現(xiàn)自身運營及供應(yīng)鏈的碳中和；絕對排放量減碳路徑，以2021年為基準(zhǔn)年，2030年范圍一和范圍二絕對排放量減少70%、范圍三絕對排放量減少30%。

資料來源：騰訊2022年環(huán)境、社會及管治報告

為達成這一目標(biāo)，2022年度，騰訊邀請了專業(yè)顧問開展氣候情景分析，使用世界氣候研究計劃（WCRP）等機構(gòu)數(shù)據(jù)，對潛在的氣候風(fēng)險與機遇進行量化分析，并區(qū)分不同時間段的影響程度，其中基線期間的物理風(fēng)險結(jié)果跟實際運營進行核對。

資料來源：騰訊2022年環(huán)境、社會及管治報告

社會責(zé)任（S）：未成年人保護“堵不如疏”，隱私保護設(shè)計可用三字概括

該維度下，搜狐財經(jīng)重點關(guān)注騰訊的未成年人保護與發(fā)展。在此方面，騰訊一直保持高度的企業(yè)責(zé)任意識，主動推進構(gòu)建未成年人游戲保護體系。

2023年，在以往“限制性技術(shù)措施”基礎(chǔ)上，騰訊探索落地“疏導(dǎo)”的方式，幫助青少年全面發(fā)展、健康成長，例如推動“智體雙百”計劃，旨在面向城鄉(xiāng)地區(qū)學(xué)校搭建未來教室、未來運動場，在新的階段為孩子們帶去豐富的科教及體育活動。

此外，在用戶隱私與網(wǎng)絡(luò)安全方面，騰訊的“將隱私保護融入設(shè)計”方法可以用三個詞來概括：“Person-Button-Data”。

Person指以用戶需求為中心，Button為盡力滿足用戶可便攜管理數(shù)據(jù)的需求，Data則指通過全方位的先進網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)和管理措施進行保護的用戶數(shù)據(jù)。

資料來源：騰訊2022年環(huán)境、社會及管治報告

公司管治（G）：“陽光騰訊”重拳反舞弊，超百人因觸犯“高壓線”被辭

該維度下，搜狐財經(jīng)重點關(guān)注騰訊的反舞弊。

“陽光騰訊”此前發(fā)布了騰訊集團反舞弊通報顯示，2022年全年，騰訊反舞弊調(diào)查部共發(fā)現(xiàn)并查處觸犯“騰訊高壓線”案件70余起，100余人因觸犯“騰訊高壓線”被辭退，10余人因涉嫌犯罪被移送公安機關(guān)處理。

全年查處的案件和人員數(shù)量較2021年有所增加。

“陽光準(zhǔn)則”為騰訊反舞弊調(diào)查部制定，以預(yù)防、發(fā)現(xiàn)和打擊舞弊及貪污行為的準(zhǔn)則。反舞弊調(diào)查部直接向?qū)徍宋瘑T會及內(nèi)部審計委員會匯報，具有高度獨立性。

資料來源：騰訊2022年環(huán)境、社會及管治報告

出品 | 搜狐財經(jīng)

研究員 | 張子豪

運營編輯 | 尹景儀

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