【核心觀點】

2022年12月周訂單跟蹤：12月第2周（12.8-12.14）9家車企新增訂單9.0-10.0萬輛，新增訂單較11W2環(huán)比+10％至+15％，4家車企新增訂單的環(huán)比增速高于整體水平，自主品牌增幅較大。12月第2周，本周的訂單及交付表現(xiàn)較12W1大幅改善，尤其新增訂單的回升態(tài)勢更為明顯。在經(jīng)歷第一周的滑坡后，終端需求隨消費逐步回暖而逐漸釋放，生產端積極應對挑戰(zhàn)及時調整，本周實現(xiàn)交付回升，全力完成本月交付目標。最后幾周，新能源補貼政策的退坡、來年漲價以及部分車企推出的“保價措施”等優(yōu)惠政策的刺激效果有望伴隨主要城市疫情狀況的改善而再次體現(xiàn)，結合12月前2周實際情況，全月訂單和交付量預計有雙位數(shù)增長。看好國內自主品牌【比亞迪】、【廣汽集團】、【長安汽車】、【吉利汽車】、【長城汽車】，造車新勢力【理想汽車】；建議關注【小鵬汽車】、【蔚來汽車】。

【正文】

1.2022年12月新能源汽車新增訂單跟蹤

1.1周度訂單跟蹤：本周訂單回落，自主品牌表現(xiàn)穩(wěn)健

天風數(shù)據(jù)團隊訪問60位汽車從業(yè)人員，在12月單周問卷調查中，基于樣本數(shù)量、代表性的考慮共收集71份樣本進行系統(tǒng)梳理。本周問卷調查中共訪問9家車企，根據(jù)我們進行的調查問卷數(shù)據(jù)得：

2022年12月第2周（12.8-12.14）周訂單跟蹤：9家車企新增訂單9.0-10.0萬輛，新增訂單較11W2環(huán)比+10％至+15％，4家車企新增訂單的環(huán)比增速高于整體水平，自主品牌增幅較大。

造車新勢力（調研合計3家）：第2周新增訂單0.5-1.0萬輛，相比11月同期-30％至-40％。

自主品牌（調研合計5家）：第2周新增訂單8.0-9.0萬輛，相比11月同期+20％至+30％。

合資品牌（調研合計1家）：第2周新增訂單0-0.5萬輛，相比11月同期-25％至-15％。

1.2. 12月訂單預測：新增訂單有望達到36.0-37.0萬輛，環(huán)比11月+11％至+16％

2022年12月訂單預測：根據(jù)12月前兩周訂單表現(xiàn)，預計9家車企12月新增訂單有望達到36.0-37.0萬輛之間，環(huán)比11月+11％至+16％，年底為傳統(tǒng)購車旺季，雖面臨全國多地疫情反復的挑戰(zhàn)，全月預計環(huán)比雙位數(shù)增長。根據(jù)我們進行的調查問卷數(shù)據(jù)得：

造車新勢力（調研合計3家）：12月訂單預計4.0-5.0萬輛，較11月+40％至+50％。

自主品牌（調研合計5家）：12月訂單預計31.0-32.0萬輛，較11月8％至+17％。

合資品牌（調研合計1家）：12月訂單預計0-0.5萬輛，較11月-40％至-30％。

12月為傳統(tǒng)購車旺季，疊加補貼退坡以及來年漲價等因素影響，對年底訂單有一定刺激作用。但考慮到當前疫情影響，或將部分沖抵需求增量，隨著全國各地疫情防控政策逐步優(yōu)化，初期客流量回升進程較緩慢，訂單預測將實時調整。從前2兩周的數(shù)據(jù)來看，訂單呈現(xiàn)周度改善態(tài)勢， 12月全月訂單預計有雙位數(shù)增長。

1.3. 周訂單結構：A0-B級車訂單占比有所提升

從車型結構看，本周9家車企的新增訂單中，A0-B級車訂單占比有所提升。根據(jù)我們進行的調查問卷數(shù)據(jù)得：

12月第2周（12.8-12.14）的新增訂單中：A00級新增訂單0.6-1.0萬輛，A0級新增訂單1.3-1.6萬輛，A級新增訂單4.3-4.8萬輛，B級新增訂單1.3-2.0萬輛，C級新增訂單0.8-1.3萬輛。A00-A級車新增訂單共計6.2-7.4萬輛。

本周訂單數(shù)較12W1增幅較多，并且在結構上更向中間聚攏，A0-B級車占比提升，A00級車占比下降，C級車占比持平。

2.2022年12月新能源車銷量前瞻預測

2.1. 周度交付量跟蹤：交付加速， 自主品牌周度持續(xù)改善

2022年12月第2周（12.8-12.14）交付量跟蹤：9家車企交付合計8.0-9.0萬輛，交付較11W2環(huán)比 +4％至+9％，4家車企交付環(huán)比增速高于整體水平，自主品牌環(huán)比增幅較大，新勢力較上月同期微降。根據(jù)我們進行的調查問卷數(shù)據(jù)得：

造車新勢力（調研合計3家）：第2周交付0.5-1.0萬輛，相比11月同期-10％至0％。

自主品牌（調研合計5家）：第2周交付7.0-8.0萬輛，相比11月同期+5％至+15％。

合資品牌（調研合計1家）：第2周交付0-0.5萬輛，相比11月同期-10％至0％。

2.2 12月交付預測：交付量有望達38-39萬輛，環(huán)比11月增加15％至20％

2022年12月交付預測：根據(jù)12月前2周交付表現(xiàn)，預計9家車企12月交付量有望達到38-39萬輛，相比11月+15％至+20％。根據(jù)我們進行的調查問卷數(shù)據(jù)得：

造車新勢力（調研合計3家）：12月預計交付合計5.0-6.0萬輛，較11月+55％至+65％。

自主品牌（調研合計5家）：12月預計交付合計32.0-33.0萬輛，較11月+10％至+20％。

合資品牌（調研合計1家）：11月預計交付合計0-0.5萬輛，較11月-30％至-20％。

本月各家車企進入最后的交付倒計時，疫情反復或將導致生產線減員、門店人員減少、相關交付手續(xù)辦理延遲，或將影響最后一個月的交付量，本月交付量預測將隨著各地疫情發(fā)展情況做適時調整。12W2的交付呈現(xiàn)周度改善態(tài)勢，各家車企面對疫情擾動調整較快，迅速應對，根據(jù)前2周的交付完成量，目前并未調整本月交付目標，12月全月交付量有望雙位數(shù)增長。

2.3. 周交付結構：A0和B級車交付及占比均提升

從車型結構來看，9家車企中A0和B級車交付及占比較12W1均提升，A級車占比較12W1持平。根據(jù)我們進行的調查問卷數(shù)據(jù)得：

12月第2周（12.8-12.14）交付車型中：A00級交付0.5-0.9萬輛，A0級交付1.0-1.3萬輛，A級交付3.7-4.2萬輛，B級交付1.2-1.9萬輛，C級交付0.6-1.1萬輛。A00-A級車交付共計5.2-6.4萬輛。

相較11W1，本周交付量較11W2級12W1均有所改善，A0-B級車交付量較12W1提升幅度超30％，A0 和B級車占比亦有所提升，A級車交付占比較上周持平，A00 和C級車占比略有下降。

3. 數(shù)據(jù)回顧及投資建議

3.1. 12月第2周訂單、交付跟蹤及前瞻

在對9家車企相關渠道專家進行的調查問卷及研判后，總結如下：

周訂單跟蹤：12月第2周（12.8-12.14）9家車企新增訂單9.0-10.0萬輛，新增訂單較11W2環(huán)比+10％至+15％，4家車企新增訂單的環(huán)比增速高于整體水平，自主品牌增幅較大。

月訂單預測：9家車企12月新增訂單有望達到36.0-37.0萬輛之間，環(huán)比11月+11％至+16％。

周交付跟蹤：12月第2周（12.8-12.14）9家車企交付合計8.0-9.0萬輛，交付較11W2環(huán)比 +4％至+9％，4家車企交付環(huán)比增速高于整體水平，自主品牌環(huán)比增幅較大，新勢力較上月同期微降。

月銷量預測：9家車企12月交付量有望達到38-39萬輛，相比11月+15％至+20％。

3.2. 投資建議

12月第2周，本周的訂單及交付表現(xiàn)較12W1大幅改善，尤其新增訂單的回升態(tài)勢更為明顯。在經(jīng)歷第一周的滑坡后，終端需求隨消費逐步回暖而逐漸釋放，生產端積極應對挑戰(zhàn)及時調整，本周實現(xiàn)交付回升，全力完成本月交付目標。最后幾周，新能源補貼政策的退坡、來年漲價以及部分車企推出的“保價措施”等優(yōu)惠政策的刺激效果有望伴隨主要城市疫情狀況的改善而再次體現(xiàn)，結合12月前2周實際情況，全月訂單和交付量預計有雙位數(shù)增長。

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本文源自券商研報精選