證券時報記者 李穎超 杜曉彤

ESG潮流涌動，但并不意味著所有投資標的只要貼上ESG標簽，就可以“躺賺”。

具體到投資操作，還是要理性分析。從投資主題來看，跟對世界潮流大概率沒問題，但每次潮流之下總有被淹沒的人。ESG概念更多賦予的是一個可持續(xù)發(fā)展的評斷視角，比如哪些投資板塊可持續(xù)，并由此獲取一些收益機會。

不過，投資者在分析一家企業(yè)的時候，不僅要通過傳統(tǒng)的分析方法看財務報表、市場供需、行業(yè)前景等，還要結合當前大數(shù)據(jù)環(huán)境所給出的多維度因素加以考量，有些因素并不是百分百地能夠通過量化數(shù)據(jù)來刻畫，比如公司治理過程中遇到的不少復雜問題。

很多企業(yè)突然陷入經(jīng)營危機，其實大多時候是自身治理出了問題。有機構人士舉例，比如一些關鍵人物自身攜帶的風險，或者是企業(yè)本身缺乏糾錯機制，一路走到黑而無法挽回。倘若投資者分析企業(yè)時能夠結合一些定性分析的方法，比如通過ESG視角的觀察與分析，獲得相應概念的理解與認知，這無疑會幫助投資者識別到企業(yè)存在的一些潛在機會或風險。

在投資機構對ESG投資不斷加深認知后，目前的ESG市場開始回歸理性。從記者了解到的情況來看，有的理財子公司暫時減弱了發(fā)行ESG主題理財產(chǎn)品的意愿。某理財子公司負責人就表示，其所在機構不太傾向繼續(xù)發(fā)行純粹的ESG主題產(chǎn)品，接下來ESG產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏將會放緩。

為何出現(xiàn)這樣的情況？

這正是因為投資機構更加看重了ESG作為評價因素的作用，ESG實質上為其他投資策略所帶來的加成效果，已遠勝其作為噱頭所帶來的宣傳效果。尤其今年以來，國內一些較早關注ESG的理財機構，已經(jīng)開始推動將ESG評價體系融入原有的投資流程，覆蓋所有投資標的。

就此來看，一些剛剛開始研究ESG投資的機構將面臨一些難題。一方面，國內相關信息披露起步較晚，企業(yè)按照各自行業(yè)要求披露的信息或難滿足金融機構的需求；另一方面，國內尚缺乏成熟的第三方ESG評價服務機構，因此率先建立起自主的ESG信息數(shù)據(jù)庫和評價體系的資管機構獲得了先發(fā)優(yōu)勢?？梢灶A見，ESG評級相關服務需求也將由此催生而旺盛。