證券時(shí)報(bào)記者 李穎超 杜曉彤

ESG潮流涌動(dòng)，但并不意味著所有投資標(biāo)的只要貼上ESG標(biāo)簽，就可以“躺賺”。

具體到投資操作，還是要理性分析。從投資主題來(lái)看，跟對(duì)世界潮流大概率沒(méi)問(wèn)題，但每次潮流之下總有被淹沒(méi)的人。ESG概念更多賦予的是一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的評(píng)斷視角，比如哪些投資板塊可持續(xù)，并由此獲取一些收益機(jī)會(huì)。

不過(guò)，投資者在分析一家企業(yè)的時(shí)候，不僅要通過(guò)傳統(tǒng)的分析方法看財(cái)務(wù)報(bào)表、市場(chǎng)供需、行業(yè)前景等，還要結(jié)合當(dāng)前大數(shù)據(jù)環(huán)境所給出的多維度因素加以考量，有些因素并不是百分百地能夠通過(guò)量化數(shù)據(jù)來(lái)刻畫，比如公司治理過(guò)程中遇到的不少?gòu)?fù)雜問(wèn)題。

很多企業(yè)突然陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)，其實(shí)大多時(shí)候是自身治理出了問(wèn)題。有機(jī)構(gòu)人士舉例，比如一些關(guān)鍵人物自身攜帶的風(fēng)險(xiǎn)，或者是企業(yè)本身缺乏糾錯(cuò)機(jī)制，一路走到黑而無(wú)法挽回。倘若投資者分析企業(yè)時(shí)能夠結(jié)合一些定性分析的方法，比如通過(guò)ESG視角的觀察與分析，獲得相應(yīng)概念的理解與認(rèn)知，這無(wú)疑會(huì)幫助投資者識(shí)別到企業(yè)存在的一些潛在機(jī)會(huì)或風(fēng)險(xiǎn)。

在投資機(jī)構(gòu)對(duì)ESG投資不斷加深認(rèn)知后，目前的ESG市場(chǎng)開始回歸理性。從記者了解到的情況來(lái)看，有的理財(cái)子公司暫時(shí)減弱了發(fā)行ESG主題理財(cái)產(chǎn)品的意愿。某理財(cái)子公司負(fù)責(zé)人就表示，其所在機(jī)構(gòu)不太傾向繼續(xù)發(fā)行純粹的ESG主題產(chǎn)品，接下來(lái)ESG產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏將會(huì)放緩。

為何出現(xiàn)這樣的情況？

這正是因?yàn)橥顿Y機(jī)構(gòu)更加看重了ESG作為評(píng)價(jià)因素的作用，ESG實(shí)質(zhì)上為其他投資策略所帶來(lái)的加成效果，已遠(yuǎn)勝其作為噱頭所帶來(lái)的宣傳效果。尤其今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)一些較早關(guān)注ESG的理財(cái)機(jī)構(gòu)，已經(jīng)開始推動(dòng)將ESG評(píng)價(jià)體系融入原有的投資流程，覆蓋所有投資標(biāo)的。

就此來(lái)看，一些剛剛開始研究ESG投資的機(jī)構(gòu)將面臨一些難題。一方面，國(guó)內(nèi)相關(guān)信息披露起步較晚，企業(yè)按照各自行業(yè)要求披露的信息或難滿足金融機(jī)構(gòu)的需求；另一方面，國(guó)內(nèi)尚缺乏成熟的第三方ESG評(píng)價(jià)服務(wù)機(jī)構(gòu)，因此率先建立起自主的ESG信息數(shù)據(jù)庫(kù)和評(píng)價(jià)體系的資管機(jī)構(gòu)獲得了先發(fā)優(yōu)勢(shì)?？梢灶A(yù)見，ESG評(píng)級(jí)相關(guān)服務(wù)需求也將由此催生而旺盛。