財(cái)聯(lián)社8月12日訊（記者 張曼玉）在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)之下，ESG備受關(guān)注。目前，我國(guó)的公司披露的ESG報(bào)告在數(shù)量、質(zhì)量等方面情況如何？該如何規(guī)范披露數(shù)據(jù)？圍繞這些問(wèn)題，財(cái)聯(lián)社專訪了安永大中華區(qū)金融服務(wù)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)合伙人李菁。

李菁認(rèn)為，未來(lái)針對(duì)A股上市企業(yè)ESG信息披露的監(jiān)管要求一定會(huì)逐年提高，企業(yè)要提升ESG報(bào)告的質(zhì)量，更好獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可。此外，ESG數(shù)據(jù)質(zhì)量和評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)上，她建議監(jiān)管盡快出臺(tái)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管和數(shù)據(jù)的IT化等方式減少“漂綠”等不規(guī)范行為。

財(cái)聯(lián)社：據(jù)你觀察和了解，目前我國(guó)公司披露的ESG報(bào)告在數(shù)量、質(zhì)量等方面情況如何？未來(lái)會(huì)發(fā)生怎樣的變化？

李菁：ESG報(bào)告的披露情況，A股和H股有所不同。2016年，香港聯(lián)合交易所就要求在港上市的企業(yè)發(fā)布ESG報(bào)告。目前我國(guó)在H股上市的企業(yè)，基本上都能披露ESG報(bào)告，而且由于有量化指標(biāo)，所以量化信息相對(duì)來(lái)說(shuō)比較充分，披露的內(nèi)容、披露數(shù)據(jù)的詳細(xì)程度以及連續(xù)性都比較好。對(duì)于在A股上市企業(yè)的ESG披露，是以鼓勵(lì)為導(dǎo)向的，目前在A股上市的企業(yè)當(dāng)中，披露ESG報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的平均比例在30%左右。其中，一些頭部企業(yè)做得還是不錯(cuò)的，一方面是由于頭部企業(yè)的社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，另外，投資人和資本市場(chǎng)對(duì)此的關(guān)注度也非常高。A股的非頭部企業(yè)，尤其是一些中小企業(yè)，有的還沒(méi)有披露，有的披露出來(lái)的信息量化的部分相對(duì)少一些。整體來(lái)看，A股的披露比例和披露數(shù)據(jù)的詳實(shí)程度跟H股都有一定差距。

但是我們也看到，越來(lái)越多的企業(yè)對(duì)ESG的重視程度不斷提高，包括證監(jiān)會(huì)、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等部門陸續(xù)出臺(tái)對(duì)于環(huán)境信息披露、社會(huì)責(zé)任信息披露等不同的要求。未來(lái)，針對(duì)A股上市企業(yè)ESG信息披露的監(jiān)管要求，一定會(huì)逐年提高。從國(guó)際上來(lái)看，去年成立的國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB），在今年3月發(fā)布了兩份征求意見(jiàn)稿，希望全球各國(guó)資本市場(chǎng)可以采用，征求意見(jiàn)稿很有可能在今年年底正式發(fā)布。中國(guó)未來(lái)也會(huì)逐步推進(jìn)和提高有關(guān)可持續(xù)發(fā)展信息披露的一些要求。

“企業(yè)要提升ESG報(bào)告的質(zhì)量，更好獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可”

財(cái)聯(lián)社：今年5月，國(guó)資委要求推動(dòng)更多央企控股上市公司披露ESG專項(xiàng)報(bào)告，力爭(zhēng)到2023年相關(guān)專項(xiàng)報(bào)告披露“全覆蓋”。ESG報(bào)告必須包含哪些內(nèi)容？有什么重要性？

李菁：以 H股的ESG報(bào)告為例，必須包含的內(nèi)容：第一是董事會(huì)責(zé)任，董事會(huì)對(duì)上市企業(yè)的ESG管理負(fù)全責(zé)，并且應(yīng)該針對(duì)公司的ESG發(fā)展有相關(guān)的聲明或者是戰(zhàn)略、規(guī)劃在報(bào)告中。另外，還要有相關(guān)的管治架構(gòu)，比如成立管理委員會(huì)、工作小組，或者是放在董辦或其他架構(gòu)下專門負(fù)責(zé)ESG事宜。第二是量化信息，環(huán)境部分比如能耗的數(shù)據(jù)，廢棄物的數(shù)據(jù)，排放的數(shù)據(jù)，特別是氣候變化企業(yè)范圍1（直接排放）、范圍2（間接排放）的數(shù)據(jù)都要求披露。社會(huì)部分比如員工的數(shù)據(jù)，培訓(xùn)的數(shù)據(jù)，反貪污、反腐敗的相關(guān)管理內(nèi)容，社區(qū)的關(guān)系，公益相關(guān)的支持和支出，由于工傷或是意外導(dǎo)致員工的傷亡，這樣的數(shù)據(jù)也要披露。治理范疇比如管治架構(gòu)，董事會(huì)高管成員的性別多元化，具體的公司管理制度等也要披露。另外，ESG報(bào)告需要有重大性議題分析，因?yàn)槊總€(gè)上市企業(yè)所處的行業(yè)不同，上述這些KPI的重要性程度也不一樣，所以我們會(huì)針對(duì)不同企業(yè)所處的行業(yè)去做重大性議題分析，這個(gè)分析也必須在報(bào)告里。還有數(shù)據(jù)的連續(xù)性，一般來(lái)說(shuō)除非是剛上市的企業(yè)，否則建議一定保持至少過(guò)往三年數(shù)據(jù)的延續(xù)性，可以更好地看到同比、環(huán)比、總量、人均在不同KPI上的一些變化。還有一些包括數(shù)據(jù)的整體，管理流程的合理有效性，公司企業(yè)文化，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃與未來(lái)市場(chǎng)上的可持續(xù)發(fā)展的連接等，這些也是一份ESG報(bào)告有必要體現(xiàn)的。

作為第三方機(jī)構(gòu)，我們會(huì)建議再加一些資本市場(chǎng)看得懂的語(yǔ)言，不要只講故事，要把數(shù)據(jù)講好。做業(yè)績(jī)報(bào)告的時(shí)候，最好有一頁(yè)指標(biāo)索引，哪些KPI對(duì)應(yīng)的數(shù)值在報(bào)告的哪一頁(yè)呈現(xiàn)，做的什么樣的工作可以為17個(gè)聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)有貢獻(xiàn)，每股社會(huì)貢獻(xiàn)值是怎么核算的，產(chǎn)品全生命周期的碳足跡是怎么核算的等等。這樣的索引能幫助國(guó)際指數(shù)機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)快速找到ESG報(bào)告涵蓋的核心內(nèi)容，能更好地幫助企業(yè)獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可，在評(píng)級(jí)和打分上也能得到比較好的先機(jī)。

財(cái)聯(lián)社：對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，ESG報(bào)告的好壞將會(huì)產(chǎn)生哪些影響？

李菁：最直接的影響是資本市場(chǎng)的影響。越來(lái)越多的國(guó)際ESG評(píng)級(jí)指數(shù)機(jī)構(gòu)把A股H股都納入評(píng)級(jí)范疇之內(nèi)，如果ESG報(bào)告得分偏低，一定會(huì)影響公司的股價(jià)市值和未來(lái)發(fā)展。某些負(fù)責(zé)任投資機(jī)構(gòu)的投資者，容易通過(guò)ESG 評(píng)分結(jié)果這“一道紅線”判斷項(xiàng)目是否值得投資。所以從投資上來(lái)說(shuō)，要贏得更多的資本市場(chǎng)的認(rèn)可、投資人的認(rèn)可，提升ESG報(bào)告的質(zhì)量有非常直接的投資價(jià)值。

另外，ESG報(bào)告表現(xiàn)的是企業(yè)的ESG管理水平。報(bào)告是個(gè)載體，呈現(xiàn)出來(lái)的是企業(yè)的非財(cái)務(wù)價(jià)值。一家企業(yè)中長(zhǎng)期的發(fā)展?jié)摿蛢r(jià)值是從兩方面來(lái)體現(xiàn)的，一方面是三張報(bào)表，體現(xiàn)的是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)價(jià)值；另一方面是ESG三個(gè)范疇，體現(xiàn)的是非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、非財(cái)務(wù)價(jià)值。一份好的ESG報(bào)告能夠呈現(xiàn)出這家企業(yè)至少是這家企業(yè)的高管對(duì) ESG的掌握程度、具體落實(shí)程度，一定會(huì)顯現(xiàn)在公司未來(lái)整體非財(cái)務(wù)價(jià)值的增長(zhǎng)和中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ谋憩F(xiàn)上，可以看出公司的管理水平和未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。

“通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管和數(shù)據(jù)的IT化等方式減少‘漂綠’”

財(cái)聯(lián)社：滬深交易所此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，有超過(guò)1400家上市公司獨(dú)立發(fā)布了ESG報(bào)告，全市場(chǎng)ESG報(bào)告披露率首破30%。不過(guò)，目前ESG數(shù)據(jù)披露規(guī)范并不統(tǒng)一，ESG數(shù)據(jù)質(zhì)量和評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)尚且存在模糊空間。在你看來(lái)，應(yīng)該如何規(guī)范披露數(shù)據(jù)？

李菁：第一，從監(jiān)管上盡快出臺(tái)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。還是對(duì)標(biāo)香港聯(lián)交所，他們出的指引要求很清晰，因此，在香港上市的中資企業(yè)在報(bào)告中呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)方法比較一致。第二，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的作用。如果證監(jiān)會(huì)發(fā)布的19個(gè)大行業(yè)按照同一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，不同企業(yè)之間差距和差異都非常大。行業(yè)協(xié)會(huì)可以發(fā)揮樞紐作用，針對(duì)行業(yè)的特點(diǎn)、生產(chǎn)發(fā)展的階段，制定一些行業(yè)指標(biāo)，幫助行業(yè)內(nèi)企業(yè)梳理數(shù)據(jù)。第三，借助有專業(yè)力量的第三方機(jī)構(gòu)。ESG在國(guó)內(nèi)的發(fā)展還在初期，所以還是要借助第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)在這個(gè)領(lǐng)域的先進(jìn)理念和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)幫助我國(guó)的上市企業(yè)梳理好自己的ESG管理體系，搭建管治架構(gòu)，收集基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，甚至未來(lái)可以用IT管理的方式建立ESG的管理系統(tǒng)，幫助企業(yè)不管是否換管理層和賽道，不管是否發(fā)生了非常大的管理上的變化，都不妨礙ESG數(shù)據(jù)收集的統(tǒng)一性和連貫性。

財(cái)聯(lián)社：此前有媒體報(bào)道“漂綠”等問(wèn)題，以ESG之名進(jìn)行虛假環(huán)保行為。你認(rèn)為，應(yīng)如何做好上市公司的ESG監(jiān)管？如何避免出現(xiàn)這類問(wèn)題？

李菁：“漂綠”問(wèn)題不能完全避免，但是通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管和數(shù)據(jù)的IT化等方式是可以減少的。國(guó)內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在綠色金融領(lǐng)域出臺(tái)政策的速度和更新的頻率非常高，現(xiàn)在已有很多針對(duì)綠色金融的政策，包括環(huán)境信息披露指引，包括要求一些金融機(jī)構(gòu)開展氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，核算投資的碳足跡，再比如央企國(guó)企必須發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告，還有一些地方比如深圳以立法的形式出臺(tái)了綠色金融指引，企業(yè)不遵守、不披露屬于違法行為。

現(xiàn)在大家看“綠不綠”，更多的是人工填報(bào)。但是銀行、保險(xiǎn)、基金、機(jī)構(gòu)投資者，他們未來(lái)在判斷這個(gè)項(xiàng)目“綠不綠”上更多的可能是依賴數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，這些系統(tǒng)可以非常明晰地判斷和核算項(xiàng)目的環(huán)境效益、二氧化碳減排量、潛在的ESG風(fēng)險(xiǎn)值等。通過(guò)科技的手段，更容易杜絕因?yàn)樾畔⒉粚?duì)等產(chǎn)生的潛在的“漂綠”空間。

財(cái)聯(lián)社：目前一些ESG評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的存在，對(duì)于改善問(wèn)題、增強(qiáng)監(jiān)管是否有所幫助？這些評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)如何保證給出的評(píng)價(jià)客觀公正？

李菁：綠色的認(rèn)證和ESG的認(rèn)證在國(guó)內(nèi)還處于早期發(fā)展階段。以綠色債券為例，截至2022年7月底，中國(guó)發(fā)行人在境內(nèi)境外的綠色債券保有量接近1.5萬(wàn)億，其中我們認(rèn)證了綠色債券130支，認(rèn)證的發(fā)行規(guī)模金額是5226億，占比34%，所以我們?cè)诰G色金融認(rèn)證這個(gè)領(lǐng)域的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)比較豐富。ESG鑒證也是。我們?cè)谧鼍G色債券的鑒證、ESG鑒證的時(shí)候，有幾個(gè)核心思想。第一是，認(rèn)證流程要嚴(yán)格執(zhí)行，針對(duì)認(rèn)證的項(xiàng)目、數(shù)據(jù)、系統(tǒng)的合理性、有效性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性，針對(duì)環(huán)境效益、社會(huì)效益數(shù)據(jù)背后的核算體系、核算公式、正確性都要嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)流程，這非常關(guān)鍵。第二，保持第三方的獨(dú)立性非常重要，所以我們?cè)谧鲞@些綠色的判斷和ESG判斷的時(shí)候，對(duì)標(biāo)國(guó)際的標(biāo)準(zhǔn)指引、國(guó)內(nèi)的監(jiān)管政策、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)指引，以專業(yè)第三方的角度來(lái)判斷數(shù)據(jù)、報(bào)告是否符合要求。第三，因?yàn)檎J(rèn)證是背書，是以我們認(rèn)證機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告來(lái)支持認(rèn)可報(bào)告客戶的項(xiàng)目或者是數(shù)據(jù)信息，所以我們對(duì)出具類似背書的認(rèn)證報(bào)告非常謹(jǐn)慎，有非常嚴(yán)格的內(nèi)部審批流程。如果一個(gè)第三方機(jī)構(gòu)做認(rèn)證的話，我建議認(rèn)證的流程要嚴(yán)格執(zhí)行，要有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，我們現(xiàn)在的同事們都具有環(huán)境能源背景，他們本身對(duì)這個(gè)領(lǐng)域非常熟悉。另外，還要完全符合內(nèi)部嚴(yán)格的審批流程，這樣的報(bào)告才具有比較強(qiáng)的公立性，才能夠幫助發(fā)行人把好關(guān)，幫助投資人增強(qiáng)投資信心，也能夠幫助監(jiān)管機(jī)構(gòu)落實(shí)監(jiān)管要求。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 張曼玉