《科創(chuàng)板日報》12月26日訊（記者 陳美）2022年，新能源無疑是市場中最熱的詞，不僅是二級市場上相關(guān)公司股價連創(chuàng)新高，一級市場中更是誕生了20家獨角獸。

第三方數(shù)據(jù)顯示，年初至2022年12月，中國一級市場新能源行業(yè)共計發(fā)生285起投融資事件，融資總規(guī)模破千億，達(dá)到1077.73億元。其中，20家公司成為獨角獸企業(yè)，包括9家企業(yè)動力電池產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)企業(yè)，4家新能源汽車研發(fā)公司，以及3家儲能領(lǐng)域的公司，和其他專注于光伏、清潔能源的公司。

20家獨角獸的崛起，以及賽道千億元的融資，是VC/PE的瘋狂。一位新能源領(lǐng)域投資人告訴《科創(chuàng)板日報》記者，市場之所以如此熱，是原因投資人找不到其他賽道可投。“新能源成了市場唯一、持續(xù)聚焦的行業(yè)，相關(guān)獨角獸大批出現(xiàn)?！?/p>20家獨角獸中 動力電池產(chǎn)業(yè)鏈公司居多

由于新能源賽道整體投資活躍，行業(yè)中單筆融資金額也創(chuàng)下新高。

可供查詢的數(shù)據(jù)顯示，新能源領(lǐng)域一級市場平均單筆融資金額達(dá)到3.78億元，高于2021年的3.6億元，更顯著高于2020年的1.3億元。

平均單筆融資金額的升高，是各路資本的殺入。特別是10月，廣汽埃安完成182.94億元融資，人保資本、南網(wǎng)能創(chuàng)、國調(diào)基金、深創(chuàng)投、中信金石、廣州產(chǎn)投集團(tuán)等爭相入局，直接拉高了整個行業(yè)的平均融資水平，也讓廣汽埃安成為今年最兇猛的獨角獸。

上述新能源的投資人對《科創(chuàng)板日報》記者表示，由于“雙碳戰(zhàn)略”推進(jìn)了能源向低碳的轉(zhuǎn)型，給行業(yè)帶來巨大的投資機(jī)會?！敖衲暌詠?，生產(chǎn)端的低碳能源，以及應(yīng)用端的新能源汽車等，均構(gòu)成了一場低碳能源革命。在供給側(cè)，光伏和風(fēng)電是新能源供給大戶，但相關(guān)電站作為基礎(chǔ)設(shè)施，并不適合VC機(jī)構(gòu)投資。”

因此供給側(cè)領(lǐng)域的動力電池產(chǎn)業(yè)鏈，是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點。這其中，動力電池公司也是今年新能源領(lǐng)域，誕生獨角獸最多的領(lǐng)域。

具體來看，鋰電池企業(yè)萬向一二三，電池模組公司欣旺達(dá)EVB、固態(tài)鋰電池公司衛(wèi)藍(lán)新能源，正極材料企業(yè)融通高科，鋰電材料公司杉杉鋰電，鋰電三元前驅(qū)體材料企業(yè)蕪湖佳納能源，以及聚焦負(fù)極材料的坤天新能源，主攻膜電極領(lǐng)域的鴻基創(chuàng)能，關(guān)注隔膜賽道的厚生新能源……均是其中的佼佼者。

今年成為獨角獸的20家公司，數(shù)據(jù)來自IT桔子

“這一方面是，動力電池為目前最高效能的解決方案之一，另一方面，產(chǎn)業(yè)商業(yè)化進(jìn)程較快，市場需求明顯。以新能源汽車為例，今年與汽車相關(guān)動力電池需求在280GWh左右。到2025年，有機(jī)構(gòu)預(yù)計，中國新能源汽車市場需要的動力電池產(chǎn)能約在1000GWh到1200GWh，相當(dāng)于3年有幾倍以上增長空間。”

但行業(yè)最熱，產(chǎn)業(yè)集中度也最高，龍頭效應(yīng)明顯。最明顯的例子是，寧德時代裝車量遙遙領(lǐng)先，達(dá)到46.79%。

出于對供應(yīng)鏈安全的考慮，今年產(chǎn)業(yè)資本也強(qiáng)大了對動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資。如欣旺達(dá)EVB，完成80億元A輪融資前，2月才完成24.3億元Pre-A輪融資，廣汽資本、理想汽車、小鵬汽車、蔚來資本齊齊出手。高景太陽能25.15億B輪融資前，IDG資本與美的資本加入；衛(wèi)藍(lán)新能源多輪融資下，也有小米集團(tuán)、蔚來資本、吉利控股的加持……

“動力電池是造車的核心，且鋰礦資源依然失衡，也需要產(chǎn)業(yè)資本們多多布局，往上游走。同時，動力電池公司與產(chǎn)業(yè)公司擁抱后，這些企業(yè)也容易長大，快速晉升為獨角獸?！痹撏顿Y人談到。

儲能公司占三席 技術(shù)路徑逐漸清晰

值得一提的是，在新能源領(lǐng)域20家獨角獸中，雖然多為動力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，但儲能公司也占三席。而與動力電池相比，儲能公司是提供電能的存儲及電能輸出，而前者是新能源汽車等需要消耗電力的移動物體。

數(shù)據(jù)顯示，今年晉升為獨角獸的海辰儲能、巨彎技研、德蘭明海，均為提供儲能產(chǎn)品研發(fā)的公司。對于儲能，上述新能源領(lǐng)域投資人認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)角度，儲能處于起步期，各儲能技術(shù)路線的商業(yè)化應(yīng)用存在差異。

“由于儲能在新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中，扮演著很重要的角色，即能在能量多余時，將能量儲存起來；在需要時將能量釋放出來，起到調(diào)節(jié)能量供需在時空和強(qiáng)度上不匹配的作用。因此，上半年當(dāng)風(fēng)電、光伏發(fā)電量占比接近15%后，新能源發(fā)電并網(wǎng)帶來的強(qiáng)制配儲政策，也讓儲能明顯收益。”

該投資人認(rèn)為，強(qiáng)配政策下，儲能產(chǎn)業(yè)鏈中的上中下游領(lǐng)域?qū)⑹艿嚼瓌印?strong>這其中N型、HJT先進(jìn)制造設(shè)備，玻璃、膠膜、支架、金剛線等都是細(xì)分賽道。此外，工藝、規(guī)模和管理也是考量指標(biāo)。

但在儲能領(lǐng)域，每個細(xì)分產(chǎn)業(yè)上的玩家不一樣，競爭度也不一樣。

比如，在電池管理系統(tǒng)BMS領(lǐng)域中，由于參與的玩家既有寧德時代這樣的電池廠商，也有華為等PCS廠商，還有電力企業(yè)中天科技，以及獨立的系統(tǒng)集成商，且整個電池管理系統(tǒng)占成本的比重為5%。因此，該領(lǐng)域不是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點。

“而儲能技術(shù)，由于技術(shù)差異和產(chǎn)業(yè)鏈成熟度，導(dǎo)致不同儲能裝機(jī)投資成本和度電成本存在區(qū)別，行業(yè)內(nèi)一直催生新的技術(shù)變革和投資機(jī)會?！?/p>由于動力電池和儲能均需要鋰鎳等資源，有投資人總結(jié)認(rèn)為，磷酸鐵鋰和熔融鹽技術(shù)成熟度高，未來應(yīng)用確定性強(qiáng)，屬于穩(wěn)健型投資機(jī)會。而鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈成熟，市場集中度高，頭部標(biāo)的多數(shù)已上市，可投資空間較小。鈉離子等儲能技術(shù)在安全性、經(jīng)濟(jì)性以及產(chǎn)品參數(shù)上有不同程度提升，處于市場爆發(fā)前夕，可以重點關(guān)注。

“今年，我們就投了很多不同技術(shù)類型的電池公司，期待未來3-5年會有爆發(fā)?！痹撐煌顿Y人坦言。

值得一提的是，盡管在新能源前20名獨角獸公司中，沒有電池回收公司出現(xiàn)，但這一領(lǐng)域已走線投資人視線。天眼查顯示，動力電池回收相關(guān)企業(yè)的注冊量超過2000家，而進(jìn)入工信部“白名單”的企業(yè)僅有45家。

滬上，另一位新能源領(lǐng)域投資人認(rèn)為，在電池回收領(lǐng)域，牌照是一方面，但回收工藝也非常重要。選擇什么樣的工藝，選擇什么樣的路徑去做，這個分解會直接影響到商業(yè)模式和成本。與此同時，動力電池運(yùn)輸風(fēng)險，也是問題。

“對于相關(guān)企業(yè)而言，精細(xì)化管理是第一步。第二步是如何做大規(guī)模，因為規(guī)模化后本身就能形成壁壘，這也是當(dāng)前時點下企業(yè)們值得思考的問題……”該位投資人說道。