近期，歐洲議會通過了《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告指令》（Corporate Sustainability Reporting Directive，簡稱CSRD），并經(jīng)由歐盟理事會通過和簽署后，于歐盟官方公報公布。CSRD的正式生效，意味著其將正式取代歐盟于2014年發(fā)布的《非財務報告指令》（簡稱NFRD），成為最新的歐盟ESG信息披露法案。

CSRD的實施不僅標志著歐盟為其進一步引領全球ESG監(jiān)管，奠定了堅實的法律和技術基礎，更象征著歐盟和全球ESG信息披露邁入一個新的時代。
值得注意的是，為避免歐盟公司比非歐盟公司承受更高的報告成本，保障歐盟單一市場的公平競爭環(huán)境，CSRD對非歐盟公司的歐盟子公司，以及在歐盟監(jiān)管市場發(fā)行證券的非歐盟公司，同樣有效。
也就是說，歐盟ESG新規(guī)的落地，將給歐洲以及歐洲以外包括中國企業(yè)，帶來一定的外溢影響。

Part.1

新規(guī)CSRD與NFRD有哪些區(qū)別？

與NFRD相比，CSRD主要有以下三點變化：

1企業(yè)范圍擴大了

在NFRD下，大約有11700家大型企業(yè)需要披露ESG報告，而CSRD要求的實體數(shù)量增加到了50000家，大約是過去的4.27倍，基本所有歐盟大型企業(yè)都被納入到這個法案。

2要求對ESG報告進行鑒證

NFRD僅要求審計師對企業(yè)是否按照規(guī)定進行非財務信息披露進行檢查，但不要求對報告內(nèi)容進行鑒證。而CSRD正式引入了獨立鑒證機制，要求企業(yè)聘請審計師或其他獨立機構(gòu)對ESG報告進行鑒證，確保了報告的真實有效性。

3按照歐盟的可持續(xù)發(fā)展報告標準

更詳細地規(guī)定企業(yè)應報告的ESG信息，要求按照歐盟可持續(xù)發(fā)展報告標準（簡稱ESRS）進行一一披露，使報告信息更加詳實、全面和立體。

Part.2

哪些中國企業(yè)要小心?

有專家表示，歐盟出臺這一系列法律，這使得ESG規(guī)范從企業(yè)此前自愿遵守的“軟法”轉(zhuǎn)變?yōu)橛屑s束力和可執(zhí)行的“硬法”，主要影響經(jīng)營活動涉及歐盟的企業(yè)，以及與這些經(jīng)營活動相關的整個供應鏈上的企業(yè)。

因此歐盟CSRD的實施，勢必會對在歐的中方企業(yè)產(chǎn)生影響。包括在歐洲市場發(fā)行全球存托憑證(GDR)在歐中國企業(yè)，也需要遵守CSRD，披露ESG信息。

對于中國企業(yè)而言，以下四類企業(yè)尤其應當引起重視，這四類企業(yè)只要滿足超過250名員工、營業(yè)額超過4000萬歐元、總資產(chǎn)超過2000萬歐元任意兩項標準的，必須發(fā)布一份ESG影響力報告來披露公司的環(huán)境、社會和治理影響：

● 在歐盟上市或發(fā)債的中國公司；

● 在歐盟凈營業(yè)額超過1.5億歐元，且在歐盟至少有一家子公司或分支機構(gòu)的非歐盟公司；

● 歐盟母公司持有的中國子公司；

● 在歐洲擁有控股公司的中國企業(yè)（含所持公司尚未正式營運的公司），即中國公司在歐洲子公司集團（包括非歐注冊的子公司）；

根據(jù)統(tǒng)計，在歐盟設有子公司的國內(nèi)上市企業(yè)共674家，機械、汽車、醫(yī)藥、電力設備及新能源行業(yè)數(shù)量排名前四。其中，依據(jù)CSRD覆蓋范圍篩選后，電力設備及新能源行業(yè)可能受影響的公司最多。

尤其是光伏龍頭公司，如隆基綠能、天合光能、晶科能源等都在CSRD的影響范圍內(nèi)。并且，由于光伏企業(yè)的傾銷與壟斷、沖突礦產(chǎn)、勞工權益等問題，將成為歐盟的重要關注點。

Part.3

歐盟新規(guī)對中國企業(yè)有哪些影響？

從直接影響來看，如果中國企業(yè)無法滿足ESG要求，則將面臨經(jīng)營活動無法正常開展，客戶停止下單及企業(yè)形象、聲譽受損的困境。

根據(jù)中信證券統(tǒng)計的受CSRD影響的中國企業(yè)現(xiàn)狀來看，僅49%的企業(yè)單獨披露了社會責任報告，31%的企業(yè)成立了ESG管理委員會，整體治理水平有待提升。尤其在歐洲地區(qū)業(yè)務收入占比超過30%的9家企業(yè)中，僅有2家企業(yè)披露了社會責任報告。

從間接影響來看，如果中企的商品和服務最終用于輸歐的商品中，由于中企是供應鏈中的一環(huán)，前述需要履行合規(guī)義務的企業(yè)通過合同層層轉(zhuǎn)嫁合規(guī)義務，則也會迫使中企滿足同樣的要求。

舉例而言，如果一家在歐盟的家具企業(yè)采購了中企的螺絲釘，雖然后者并不直接在歐盟設立業(yè)務，但由于是在歐盟企業(yè)上游供應鏈上，則很可能應歐盟客戶要求滿足ESG的規(guī)定。

那么，中企應當如何應對?

首先要根據(jù)歐盟法令的要求達到自身經(jīng)營活動的合規(guī)，例如要求的碳減排工作。

其次，由于ESG要求貫穿整個供應鏈，企業(yè)需要同樣追溯上游供應鏈企業(yè)的合規(guī)和碳排放達標問題，如果上游企業(yè)無法滿足要求，則需要調(diào)整供應來源，以保證供應鏈普遍合規(guī)，而這勢必將提高一系列生產(chǎn)、運營成本，也涉及整個供應鏈布局的問題。

再次，企業(yè)要履行業(yè)務及整個供應鏈ESG信息披露義務。

END

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