新能源汽車賽道，正在呈現(xiàn)出明顯的兩極分化。

根據(jù)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)所發(fā)布的數(shù)據(jù)，11月新能源車國(guó)內(nèi)零售滲透率為36.3%，較上年同期提升了15個(gè)百分點(diǎn)。11月，中國(guó)品牌新能源車滲透率達(dá)到56.5%；豪華車中的新能源車滲透率32.1%；而主流合資品牌新能源車滲透率僅有5.2%。

從月度零售份額來(lái)看，11月主流中國(guó)汽車品牌新能源車占比高達(dá)70.3%，合資品牌新能源車占比僅為4.2%，新勢(shì)力品牌的份額為12.7%。

顯然，營(yíng)銷的聲音再喧囂，新勢(shì)力品牌在市場(chǎng)上的情況仍是不敵主流汽車品牌。而尋求上市這條多數(shù)新能源品牌最終都要走的路，也不再是新勢(shì)力品牌的“專屬”。

12月13日，吉利汽車發(fā)布公告，建議分拆極氪獨(dú)立上市。極氪于紐約時(shí)間12月7日按保密基準(zhǔn)向美國(guó)證交會(huì)遞交可能進(jìn)行首次IPO的注冊(cè)聲明草案。據(jù)悉，極氪已于12月初向美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)遞交了IPO相關(guān)文件，并計(jì)劃最早于2023年第二季度在紐約上市。

據(jù)了解，此次極氪尋求的估值超過(guò)100億美元，這將是一年半以來(lái)首次在美上市的大型中資公司。此前，極氪去年初次對(duì)外融資時(shí)，估值約90億美元。

作為吉利汽車旗下的新能源品牌，極氪如能夠按照計(jì)劃如期成功上市，將成為汽車新品牌中上市時(shí)間最短的一個(gè)。

“黑馬”品牌？

相較于創(chuàng)始人時(shí)常有驚人言論的“蔚小理”，甚至背靠華為而名聲大噪的問(wèn)界，極氪對(duì)于相當(dāng)一部分消費(fèi)者而言，相當(dāng)陌生。

2021年3月，極氪汽車由吉利汽車、吉利控股集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱吉利控股）共同投資成立。同年8月，極氪汽車宣布完成5億美元Pre-A輪戰(zhàn)略融資，由英特爾資本領(lǐng)投，寧德時(shí)代、嗶哩嗶哩、鴻商集團(tuán)和博裕投資參投，投后占極氪汽車股份比約5.6%。

由于吉利旗下品牌眾多，極氪的發(fā)布似乎并沒(méi)有引起過(guò)多關(guān)注。極氪品牌在誕生之初，就有計(jì)劃將自身與傳統(tǒng)造車與新勢(shì)力模式區(qū)分開(kāi)來(lái)，“不僅有能力高效整合龐大產(chǎn)業(yè)生態(tài)中最有價(jià)值的資源，又能夠以用戶企業(yè)的形式保證最純粹的用戶思維”。

2021年4月，極氪基于SEA浩瀚智能進(jìn)化體驗(yàn)架構(gòu)打造的首款量產(chǎn)車型極氪001亮相并開(kāi)啟預(yù)售。彼時(shí)就有業(yè)內(nèi)產(chǎn)品專家預(yù)測(cè)，極氪將打破傳統(tǒng)企業(yè)造車不智能的說(shuō)法，與“蔚小理”乃至特斯拉正面交鋒。

圖片來(lái)源：極氪汽車

這樣的評(píng)價(jià)在一定程度也是對(duì)吉利技術(shù)積淀的認(rèn)可。極氪的技術(shù)核心即SEA浩瀚架構(gòu)，是吉利打造的以用戶出行體驗(yàn)為核心的純電原創(chuàng)架構(gòu)，以硬件層、系統(tǒng)層和生態(tài)層構(gòu)建三位一體的立體化布局；可實(shí)現(xiàn)從A級(jí)車到E級(jí)車的全尺寸覆蓋，亦可以滿足轎車、SUV、MPV、小型城市車、跑車、皮卡及未來(lái)出行車輛等全部造型需求。

但事實(shí)上，極氪率先迎來(lái)的不是驚嘆，而是一場(chǎng)“檢討會(huì)”。從去年10月開(kāi)始交付，短短3天，便有不少用戶表示“EC天幕”這項(xiàng)配置與官方宣傳的圖例嚴(yán)重不符。除此之外，還有諸多其他問(wèn)題被爆出，引發(fā)了用戶不滿。今年7月，極氪宣布將為所有用戶免費(fèi)更換高通8155芯片，改善系統(tǒng)表現(xiàn)。

在這樣的背景下，售價(jià)29.9-38.6萬(wàn)元的豪華獵裝轎跑極氪001仍以黑馬之姿，成為了“30萬(wàn)元以上中國(guó)品牌純電車型銷量冠軍”。且捷報(bào)頻傳：10月交付10119輛，單月交付突破1萬(wàn)輛；極氪001累計(jì)交付突破6萬(wàn)輛，交付周期提速至4到6周；極氪001月交付持續(xù)破萬(wàn)，同比增長(zhǎng)447.3%，累計(jì)交付66611輛，連續(xù)5個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)等等。

首款車型的銷量大幅提振了這一新品牌的信心，2022年11月，極氪第二款車型——全球首款原生純電豪華MPV極氪009上市，售價(jià)為49.9-58.8萬(wàn)元。

無(wú)論從售價(jià)方面還是MPV市場(chǎng)的容量上來(lái)看，極氪009都很難取得001那樣規(guī)模的銷量，這款車型似乎更多的是為了打造高端形象。

圖片來(lái)源：極氪汽車

極氪CEO安聰慧表示 , 智能電動(dòng)時(shí)代的到來(lái)，讓中國(guó)汽車企業(yè)可以在行業(yè)巨變中抓住打造品牌的機(jī)遇。極氪抓住產(chǎn)業(yè)變化的機(jī)會(huì)，從最難的做起、從高端做起、從豪華做起，完全有可能打造一個(gè)具有全球影響力的品牌。

此外，他也坦言今年上半年極氪整車毛利率達(dá)到了 5% 左右，下半年在交付5萬(wàn)輛車的基礎(chǔ)上，毛利水平將進(jìn)一步提升，極氪009的上市，也將有利于極氪毛利水平的提升?！皩?duì)極氪來(lái)說(shuō)，平臺(tái)化造車、架構(gòu)造車是我們的優(yōu)勢(shì)，能讓我們?cè)诟∫?guī)?；蛘哒f(shuō)同等規(guī)模的情況下，成本更有優(yōu)勢(shì)”。

按計(jì)劃，極氪009明年開(kāi)始交付。據(jù)悉，目前排隊(duì)等車的用戶訂單已經(jīng)超過(guò)一萬(wàn)。

這給予了吉利分拆極氪獨(dú)立上市的底氣。

10月31日，吉利汽車曾在港交所公告稱，公司已根據(jù)第15項(xiàng)應(yīng)用指引向香港聯(lián)合交易所有限公司提交一份議案，內(nèi)容有關(guān)建議分拆極氪并將其獨(dú)立上市。港交所已確認(rèn)公司可以進(jìn)行建議分拆。

行業(yè)趨勢(shì)

作為吉利向新能源轉(zhuǎn)型的重要棋子，極氪品牌要扛起的不僅僅是電動(dòng)化，更是高端化大旗。

首戰(zhàn)告捷后，根據(jù)規(guī)劃，極氪未來(lái)三年還將推出 6 款新車，涵蓋轎車、SUV、跨界車等車型，計(jì)劃在 2025 年實(shí)現(xiàn)全球銷量超 65 萬(wàn)輛，在高端電動(dòng)汽車市場(chǎng)占有率達(dá)到全球前三。

無(wú)論從價(jià)格的角度還是當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)來(lái)看，這樣的銷量目標(biāo)都相當(dāng)困難。

在乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)所發(fā)布的今年11月的數(shù)據(jù)中，起售價(jià)10萬(wàn)元以下新能源車銷量占比22%，較去年同期下降9個(gè)百分點(diǎn)；10-20萬(wàn)元占比43%，提升3個(gè)百分點(diǎn)；20-30萬(wàn)元占比27%，同比增長(zhǎng)6個(gè)百分點(diǎn)；30-40萬(wàn)元占比5%，下降2個(gè)百分點(diǎn)；40萬(wàn)元以上占比3.8%，增長(zhǎng)1.6個(gè)百分點(diǎn)。

由此不難看出，10-20元的新能源車仍是市場(chǎng)主力，而30萬(wàn)元以上的高端新能源車型，整體占比不到10%。但這一市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)卻是最激烈的，既有特斯拉、比亞迪這樣的強(qiáng)勢(shì)對(duì)手，更有奔馳、寶馬、奧迪、保時(shí)捷等豪華品牌的持續(xù)突圍。此外，蔚來(lái)、理想等新勢(shì)力造車品牌，以及其他傳統(tǒng)汽車企業(yè)推出的新能源品牌，也都對(duì)30萬(wàn)元以上的市場(chǎng)重點(diǎn)布局，虎視眈眈。

眾所周知，目前的新能源品牌大多處于虧損狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)盈利的屈指可數(shù)。而售價(jià)更高的高端車型毛利率更高，也并不是秘密。所以品牌向上爭(zhēng)奪高端市場(chǎng)，幾乎是所有品牌最終的使命。

而在憑借規(guī)模量產(chǎn)車型盈利之前，上市融資也是新能源品牌共同的趨勢(shì)。

除吉利外，其他傳統(tǒng)車企也有計(jì)劃將旗下新能源品牌獨(dú)立上市。

東風(fēng)旗下的嵐圖，于11月宣布完成A輪引戰(zhàn)融資協(xié)議簽署和交割，本輪融資近50億元，融資后市場(chǎng)估值近300億元。嵐圖汽車首席財(cái)務(wù)官沈軍在嵐圖汽車A輪引戰(zhàn)融資媒體發(fā)布會(huì)上表示，這是中國(guó)新能源汽車行業(yè)迄今規(guī)模最大的首輪融資。資金將用于支撐嵐圖技術(shù)研發(fā)、營(yíng)銷投入、數(shù)字化體系建設(shè)、生產(chǎn)能力建設(shè)等與嵐圖主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及拓展相關(guān)事宜，其中技術(shù)研發(fā)投入將占比超過(guò)40%。

沈軍更透露，公司將擇機(jī)繼續(xù)開(kāi)展后續(xù)的融資工作，同時(shí)將綜合市場(chǎng)和監(jiān)管政策，考慮后續(xù)IPO計(jì)劃。

此外，長(zhǎng)安旗下的阿維塔、廣汽旗下的埃安，都曾表示有獨(dú)立上市計(jì)劃。

在證券分析師看來(lái)，傳統(tǒng)車企旗下的新能源品牌，在實(shí)現(xiàn)銷量的持續(xù)增長(zhǎng)與盈利能力的改善后，必然都會(huì)走上分拆上市的道路。在這樣的背景下，最先受到打擊的無(wú)疑是根基不穩(wěn)的新勢(shì)力品牌。如比亞迪、特斯拉這樣的新能源車企，已經(jīng)能夠依靠生產(chǎn)、銷售新能源車型盈利；而其他車企可以依靠燃油車型的銷售盈利持續(xù)“供血”。

當(dāng)智能、電動(dòng)不再是新勢(shì)力造車品牌的流量密碼，這些品牌將與傳統(tǒng)車企旗下的新能源品牌回歸到同一賽道，屆時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)格局，很可能是一場(chǎng)大型的“降維打擊”。

作者：鄭宇