財(cái)聯(lián)社12月30日訊（編輯 毛樂(lè)彤）周四，債市延續(xù)暖勢(shì)，信用債收益率持續(xù)下行1-3個(gè)基點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行間及交易所信用債（企業(yè)債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交1663只，總成交金額1271.73億元。其中931只信用債上漲，109只信用債持平，594只信用債下跌。

中短期票據(jù)收益率較上日較上日再度下行1-3個(gè)基點(diǎn)。其中，AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行2.63個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7508%；3年期收益率下行2.87個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.202%；5年期收益率下行1.14個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.5254%。AA+級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行3.63個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.0187%；3年期收益率下行2.87個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.5705%；5年期收益率下行1.14個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9387%。AA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行2.63個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.4487%；3年期收益率下行1.87個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.0005%；5年期收益率下行0.14個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.3687%。

中債各期限中短期票據(jù)信用利差較上日集體走闊。其中，1年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊7.24個(gè)基點(diǎn)至46.91BP；AA+級(jí)信用利差走闊6.24個(gè)基點(diǎn)至73.7BP；AA級(jí)信用利差走闊7.24個(gè)基點(diǎn)至116.7BP。3年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊3.13個(gè)基點(diǎn)至64.53BP；AA+級(jí)信用利差走闊3.13個(gè)基點(diǎn)至101.38BP；AA級(jí)信用利差走闊4.13個(gè)基點(diǎn)至144.38BP。5年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊1.86個(gè)基點(diǎn)至69.61BP；AA+級(jí)信用利差走闊1.86個(gè)基點(diǎn)至110.94BP；AA級(jí)信用利差走闊2.86個(gè)基點(diǎn)至153.94BP。

地產(chǎn)債漲跌不一，“20世茂04”跌超19%，盤中一度臨停；“20時(shí)代07”跌超4%，“20時(shí)代09”跌逾1%。此外，“21寶龍01”漲超3%，“20旭輝01”、“21遠(yuǎn)洋01”、“21龍湖03”和“20世茂02”均漲超2%，“19遠(yuǎn)洋01”漲逾1%。

從剩余期限分布來(lái)看，1年期以內(nèi)信用債成交金額居首，共成交604只，總金額為533.5億元。此外，1-3年期共成交719只，總成交金額為501.95億元；3-5年期共成交301只，總成交金額為208.74億元；5年期以上共成交39只，總成交金額為27.55億元。從評(píng)級(jí)分布來(lái)看，AAA級(jí)信用債成交金額居首，共成交569只，總金額為394.69億元。此外，AA+級(jí)信用債共成交217只，總成交金額為130.28億元；AA級(jí)信用債共成交83只，總成交金額為36.46億元；A-1級(jí)信用債共成交8只，總成交金額為3.49億元；AA-級(jí)信用債共成交1只。

12月29日成交活躍券（金額超1億元）中：““22南航股SCP018”、“22大唐集MTN010”、“22泰達(dá)投資SCP011”、“22粵電發(fā)SCP004”、“22國(guó)新控股MTN006(能源保供特別債)”成交額位列前五，分別為29.2億元、22.4億元、16.5億元、16億元、14.63億元。

高收益：40只收益率高于15%的信用債有成交，其中“20遠(yuǎn)資01”、“21寶龍MTN001”、“20世茂02”收益率位列前三，分別為180.83%、130.47%、102.2%，三只債分別成交27萬(wàn)元、84.89萬(wàn)元、11.5萬(wàn)元。93只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“PR赤城建”、“21金地MTN003”、“PR筑經(jīng)01”收益率位列前三，分別為14.81%、14.74%、14.36%，三只債分別成交14.74萬(wàn)元、3543.53萬(wàn)元、28.79萬(wàn)元。

漲幅超2%的信用債：其中“20金地MTN004”、“22柳州投資MTN001”、“21昆明城投PPN001”漲幅位居前三，分別漲27.48%、8.59%、5.63%，分別成交34.26萬(wàn)元、4998.15萬(wàn)元、1856.32萬(wàn)元。

城投債：各期限城投債收益率較上日多數(shù)下行。其中，AAA級(jí)城投債中，1年期收益率下行1.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.9005%；3年期收益率下行2.86個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.3025%；5年期收益率下行1個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.5057%。AA+級(jí)城投債中，1年期收益率下行4.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.1367%；3年期收益率下行2.86個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.7117%；5年期收益率持平報(bào)3.9257%。AA級(jí)城投債中，1年期收益率下行2.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.7067%；3年期收益率下行0.86個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.2067%；5年期收益率持平報(bào)4.4507%。

美元債：遠(yuǎn)洋集團(tuán)SINOCE607/30/24上漲6.438pt至65.537；碧桂園續(xù)漲，COGARD3.301/12/31上漲5.591pt至52.520,COGARD3.87510/22/30上漲5.137pt至52.622；華南城CSCHCN907/20/24上漲4.625pt至65.800，旗下存續(xù)美元債價(jià)格均回歸至60區(qū)間；雅居樂(lè)集團(tuán)AGILE6.0510/13/25上漲2.255pt至48.550；中駿集團(tuán)控股CHINSC7.25

華福證券認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)修復(fù)，我們認(rèn)為主要分為兩個(gè)階段：（1）第一個(gè)階段首先是抄底投資者進(jìn)場(chǎng)，會(huì)優(yōu)先選擇高安全性和高流動(dòng)性的資產(chǎn)，例如利率債、同業(yè)存單、銀行二永債等品種；（2）第二個(gè)階段是理財(cái)凈值的修復(fù)期，反彈幅度會(huì)較大，流動(dòng)性影響逐步被抹平后，入場(chǎng)的投資者會(huì)更加要求收益，開(kāi)始介入偏弱資質(zhì)和弱流動(dòng)性的信用資產(chǎn)，當(dāng)然由于理財(cái)資金的短期“失血”，在一段時(shí)間內(nèi)弱資質(zhì)、弱流動(dòng)性資產(chǎn)的買盤力量不足，短期面臨估值持續(xù)維持高位的壓力。

本文源自財(cái)聯(lián)社 毛樂(lè)彤