新華社北京12月24日電 題：債市：資金面整體偏緊 債市收益率仍有上行壓力

新華社記者李濱彬、李延霞

盡管本周央行實現(xiàn)凈投放資金，但資金面仍整體偏緊。本周利率債到期收益率出現(xiàn)不同程度下行，中短期票據(jù)、城投債、信用債的到期收益率繼續(xù)上行。

中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，12月24日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報2.15%，較16日降15BP，7天回購定盤利率收報2.55%，較9日跌69BP；上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）周內(nèi)全面上行，1周品種最新報2.543%，較16日漲2.4BP，2周品種報2.776%，較16日漲6.4BP。

中誠信國際董事總經(jīng)理張英杰表示，短期內(nèi)，人民幣貶值壓力仍較為明顯，再加上政策持續(xù)引導(dǎo)金融去杠桿和年末點臨近，預(yù)計資金面趨緊的局面短期內(nèi)不會改變，資金價格或?qū)⒗^續(xù)上行。

本周公開市場累計凈投放3750億元，共有6300億元逆回購到期。東方金誠評級副總監(jiān)俞春江認(rèn)為本周央行繼續(xù)修復(fù)美聯(lián)儲加息、債券市場震蕩等誘發(fā)的市場情緒，延續(xù)了15日以來的凈投放操作，實現(xiàn)連續(xù)7日向市場注入流動性。12月23日央行公開市場重回小幅凈回籠，說明央行維持資金面穩(wěn)中偏緊的基調(diào)未變。

一級市場方面，本周對利率債的緊張情緒有所修復(fù)，國債發(fā)行量回升；但受債市余震影響，信用債的發(fā)行量繼續(xù)下跌、發(fā)行利率繼續(xù)上漲。東方金誠認(rèn)為，本周市場情緒出現(xiàn)緩解跡象，但流動性偏緊態(tài)勢、負(fù)面信用事件等利空因素依然存在，取消或推遲發(fā)行債券量依舊不小，信用債的發(fā)行量繼續(xù)走低，發(fā)行成本繼續(xù)走高，預(yù)計信用債發(fā)行量和發(fā)行成本在春節(jié)前延續(xù)這一趨勢的可能性較高。

二級市場方面，受國海證券“假章門”事件的影響，債券市場投資者情緒受到一定沖擊，現(xiàn)券成交規(guī)模與上周相比下降幅度超過20%。本周三國海證券公告稱“認(rèn)可與與會各方的債券交易協(xié)議”之后，市場恐慌情緒有所緩解，部分品種的到期收益率已回落到上周四的水平。

張英杰指出，該突發(fā)事件對收益率的影響或逐漸平息，短期內(nèi)影響債市走勢的主要因素將再次回歸資金面與政策面，央行仍將維持資金面偏緊的格局，政策推動的去杠桿和機(jī)構(gòu)主動降杠桿的進(jìn)程也將繼續(xù)，后續(xù)債券收益率仍有上行壓力。