新華財(cái)經(jīng)北京1月9日電（王菁）債市周一（1月9日）走勢(shì)有所反復(fù)，早間受到美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期提振，國(guó)內(nèi)股市和匯市表現(xiàn)回暖，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升壓制債市表現(xiàn)，午后市場(chǎng)波動(dòng)有所收窄，期債主力尾盤(pán)翻紅，現(xiàn)券收益率振幅在1BP左右，臨近月中資金面稍顯收斂，短期資金利率小幅上行。

市場(chǎng)觀點(diǎn)稱，年初政策及消息面影響因素偏淡，在股市持續(xù)開(kāi)門(mén)紅的影響下，應(yīng)關(guān)注股債蹺蹺板效應(yīng)對(duì)債市形成的壓力，目前配置需求和降息預(yù)期對(duì)債市仍有支撐，近期收益率走高后多頭可能有所發(fā)力。此外，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為降息仍可期待，收益率上行改善做多賠率，可適度參與交易。

【行情跟蹤】

國(guó)債期貨窄幅波動(dòng)、多數(shù)小幅收漲，10年期主力合約漲0.06%，5年期主力合約漲0.03%，2年期主力合約跌0.01%。

銀行間主要利率債收益率也在1BP左右震蕩，截至發(fā)稿，10年期國(guó)債活躍券220025收益率上行0.25BP報(bào)2.835%，5年期國(guó)債活躍券220016收益率上行0.75BP報(bào)2.66%，10年期國(guó)開(kāi)活躍券220220收益率下行0.25BP報(bào)2.956%。

交易所債券市場(chǎng)收盤(pán)，地產(chǎn)債多數(shù)上漲，“21碧地03”漲超16%，“20時(shí)代02”漲10%，“20時(shí)代05”、“20時(shí)代09”和“15遠(yuǎn)洋03”漲超7%，“15遠(yuǎn)洋05”漲超6%，“21遠(yuǎn)洋02”漲超5%，“21旭輝02”、“21龍湖02”、“20時(shí)代07”和“21寶龍01”漲超4%。

此外，城投債跌幅明顯，“17貴安01”跌近14%，“21濰財(cái)G1”跌超7%，“PR畢節(jié)債”、“20濰坊02”和“22連城G4”跌超4%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤(pán)漲0.23%，成交額503.12億元；“N富淼轉(zhuǎn)”漲超20%，“N優(yōu)彩轉(zhuǎn)”漲超18%，貴廣轉(zhuǎn)債漲超11%，海波轉(zhuǎn)債和金誠(chéng)轉(zhuǎn)債均漲逾7%，孚日轉(zhuǎn)債漲逾6%；今飛轉(zhuǎn)債跌超10%，英聯(lián)轉(zhuǎn)債跌超6%，天鐵轉(zhuǎn)債跌逾4%。

【海外債市】

亞洲市場(chǎng)方面，日本東京交易所休市一日。本周值得關(guān)注的是，周二（10日）將公布最新東京通脹數(shù)據(jù)，近期市場(chǎng)開(kāi)始猜測(cè)日本央行將會(huì)改變超寬松的貨幣政策。11月份，東京CPI一度升至四十年來(lái)新高，機(jī)構(gòu)認(rèn)為東京CPI是日本全國(guó)CPI的先行指標(biāo)。

消息面上，日本首相岸田文雄表示，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥任期將于4月結(jié)束，屆時(shí)必須選出最適合該職位的繼任者，必須與日本央行新行長(zhǎng)討論政府與央行政策之間的關(guān)系。此外，政府和央行必須密切合作，為實(shí)現(xiàn)物價(jià)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)揮各自作用。

此前，日本央行調(diào)整了債券收益率控制目標(biāo)，允許長(zhǎng)期利率進(jìn)一步上升，對(duì)市場(chǎng)造成不小影響。日本央行稱此舉旨在緩解長(zhǎng)期貨幣刺激措施成本，日本央行下一次政策會(huì)議將于1月18日舉行。

【資金面】

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，1月9日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.0%。數(shù)據(jù)顯示，今日430億元逆回購(gòu)到期，因此當(dāng)日凈回籠410億元。

資金面稍趨收斂，Shibor短端品種多數(shù)上行。隔夜品種上行13.2BPs報(bào)0.671%，7天期上行14.9BPs報(bào)1.729%，14天期上行23.4BPs報(bào)1.73%，1個(gè)月期下行1.5BP報(bào)2.135%。

央行黨委書(shū)記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示，貨幣政策和金融管理的基本職責(zé)就是維護(hù)總供給和總需求的平衡。穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，就需要聚焦到擴(kuò)大有效需求和深化供給側(cè)改革上來(lái)。

下一步，金融機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步樹(shù)立“一視同仁”理念，公平公正對(duì)待各類(lèi)所有制企業(yè)。貨幣政策加大向民營(yíng)企業(yè)的傾斜力度，保持信貸總量有效增長(zhǎng)，用好普惠小微貸款支持工具，推動(dòng)降低綜合融資成本。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

華創(chuàng)固收：12月疫情疊加春節(jié)放假影響人員到崗，工業(yè)供給側(cè)收縮的壓力較為突出。考慮到疫情擾動(dòng)貫穿四季度，GDP增速或降至3.0%下方。12月數(shù)據(jù)公布之后，2023年一季度有望迎來(lái)基本面修復(fù)的窗口期，關(guān)注年初穩(wěn)增長(zhǎng)政策的發(fā)力情況。

招商證券：伴隨著債市開(kāi)年主要矛盾的切換，市場(chǎng)短期內(nèi)的主要博弈點(diǎn)之一在于年初是否降息。雖然市場(chǎng)對(duì)于降息預(yù)期有所升溫，但本月是否落地仍存在較大不確定性。如果近期未降息，利率預(yù)計(jì)將在1月中旬左右回到中期震蕩上行的走勢(shì)。

中信固收：預(yù)計(jì)央行將靈活利用結(jié)構(gòu)性貨幣政策以及準(zhǔn)貨幣政策工具助力寬信用修復(fù)，央行擴(kuò)表支持商業(yè)銀行擴(kuò)表。對(duì)債市而言，2023年存在基本面觸底回升、寬信用、寬地產(chǎn)預(yù)期向現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)化的潛在利空，10年期國(guó)債利率短期可能在延續(xù)在2.85%附近調(diào)整。

編輯：李奇涵

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