一.本周債券市場重要事件回顧

1月9日央行公開市場開展20億元7天期逆回購操作

1月10日央行公開市場開展20億元7天期逆回購操作

1月11日央行公開市場開展870億元7天與14天期逆回購操作

1月12日央行公開市場開展1170億元7天與14天期逆回購操作

1月13日央行公開市場開展1320億元7天與14天期逆回購操作

小結(jié):本周資金情緒較為復(fù)雜,從周一開始資金面開始緊張-偏緊張-穩(wěn)定,可謂是坐過山車一般的感覺,當(dāng)然從本周一開始央行已有所關(guān)注,央行在公開市場操作逐步持續(xù)的加量和加大的逆回購操作,特別是周四和周五逆回購的金額更是達(dá)到了千億級別,體現(xiàn)出了央行呵護流動性的強烈政策意圖,最終使資金面趨于平穩(wěn)。其實這樣做的目的是有利于穩(wěn)定金融市場預(yù)期的，增加市場的流動性，利好債市。

二.債券分類

1.利率債簡介

利率債，主要是指國債、地方政府債券、政策性金融債和央行票據(jù)。由于債券利率隨市場利率浮動，采取浮動利率債券形式可以避免債券的實際收益率與市場收益率之間出現(xiàn)任何重大差異，使發(fā)行人的成本和投資者的收益與市場變動趨勢相一致。

2.信用債簡介

信用債是指政府之外的主體發(fā)行的、約定了確定的本息償付現(xiàn)金流的債券。具體包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、分離交易可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券、次級債等品種。

三.本周債市分析

1.信用債

本周債市債市整體維持窄幅震蕩格局，信用債表現(xiàn)不佳，特別是以高評級AAA+,AAA中短與中長期收益率均呈震蕩上行，短期和超短本周表現(xiàn)一般，AA+與AA中短期表現(xiàn)尚可，長期表現(xiàn)較弱，周四到周五銀行二永債表現(xiàn)尚可，綜合以上表現(xiàn)，本周以信用債為主的債基綜合收益可能持平或者微漲。

2.利率債

利率債已震蕩調(diào)整接近兩周，周四下午盤各期限收益率下行以為調(diào)整結(jié)束，可是周五行情反轉(zhuǎn)，依然在調(diào)整，本周以利率債為主的債基整體收跌，少數(shù)逆勢增長（配有地產(chǎn)債），希望下周能調(diào)整結(jié)束。

3.同業(yè)存單

同業(yè)存單本周也是“陰雨綿綿”，行情欠佳，整體收跌。

4.可轉(zhuǎn)債

本周可轉(zhuǎn)債市場也是維持“晴雨交替”的局面，漲跌各半，表現(xiàn)一般。

5.國債指數(shù)

本周國債指數(shù)周五收198.76,整體在+0.01%-0.04之間波動，表現(xiàn)還好。

6.國債期貨

本周國債期貨也是震蕩不斷，整體表現(xiàn)疲軟態(tài)勢，多以陰雨為主，表現(xiàn)欠佳。

7.國債收益率

本周短期和中短國債收益率表現(xiàn)尚可，一直維持下行趨勢，中長和長期的國債收益率震蕩走高，長期國債收益率以15年國債收益率為例，從周一開始一路上行趨勢。最重要的10年期國債收益率本周也一直維持上行趨勢，目前已至2.940，離我自己所定的目標(biāo)線2.95已非常接近，如果下周還不下行，那么很可能下周至節(jié)前還是維持窄幅震蕩格局。

小結(jié)：綜合以上數(shù)據(jù)，本周債基市場整體表現(xiàn)中偏下，有部分以利率債為主的債基走出了“四連跌”甚至“五連跌”的成績。

四.個人看法總結(jié)

利率債從上周開始到本周五已有近兩周的時間了，按照正常的歷史經(jīng)驗調(diào)整周期預(yù)計已接近尾聲，下周有望轉(zhuǎn)好，至少不要走出“四連跌”“五連跌”這種非常規(guī)的行情。信用債從本周一就開始了調(diào)整階段，其中高評級信用債整體表現(xiàn)較差，中低評級表現(xiàn)一般，這也是本周大部分以信用債為主的債基微漲或持平或微跌的原因。希望下周利率債行情轉(zhuǎn)好，帶動信用債回暖，本周收益平平，希望下周能有好的收益，

畢竟還有大部分理財?shù)呐笥堰€在回本中，本周你是賺了還是虧損了？歡迎下方留言討論吧，加油吧！

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