#財經(jīng)新勢力新春季#

編者按：關(guān)注本公眾號，每日學(xué)習(xí)金融市場行情，積少成多，進一步每一天。

一、資金市場：資金面收緊，隔夜利率突漲至1%關(guān)口以上

今日央行開展7天逆回購操作20億元，中標利率為2.0%，今日逆回購資金到期640億元，全天凈回籠資金620億元。今日資金面明顯收緊，隔夜資金DR001上行46.82BP收1.13%，一舉突破1%關(guān)口，DR007上行22.32BP收1.93%。本周還有逆回購資金到期200億元，其中周三到周五分別到期160億元、20億元、20億元，預(yù)計近期資金面不會像前幾日那么寬松。

二、債券市場：主要期限債券出現(xiàn)較大幅度的下跌

今日銀行間市場主要期限利率債全面收跌，收益率普遍上行2-5.5BP。10年期國債活躍券220025收益率上行3.75BP收2.88%；10年期國開債活躍券220220收益率上行4.25BP收3.0%；國股行1Y同業(yè)存單發(fā)行報價普遍2.58%附近，比上一交易日報價提升約5BP。

以上數(shù)據(jù)來自wind。

今日債券市場出現(xiàn)較大幅度的下跌，主要源于資金面明顯收斂疊加金融數(shù)據(jù)向好。隨著央行持續(xù)收回年前投放的跨年資金，且春節(jié)假期臨近，資金取現(xiàn)需求增加，今日資金面明顯收緊。此外，央行發(fā)布的最新金融數(shù)據(jù)顯示2022年12月，中國M2同比增11.8%，預(yù)期增12%，前值增12.4%；新增人民幣貸款1.4萬億元，預(yù)期1.24萬億元，前值1.21萬億元，尾盤推動收益率進一步上行。但值得注意的是，市場似乎對社會融資規(guī)模增量為1.31萬億元，預(yù)期1.61萬億元，前值1.99萬億元的利多數(shù)據(jù)視而不見，因此可能存在前期市場回調(diào)已充分反應(yīng)“弱現(xiàn)實”，債市對利多消息視而不見，而利空數(shù)據(jù)助力收益率較為猛烈地上行。短期資金面的持續(xù)寬松令機構(gòu)加杠桿意愿又有所升溫，日間波動加劇也會隨之而來，后續(xù)還需關(guān)注央行會否加力逆回購操作。

近期同業(yè)存單收益率持續(xù)上行，主要來源于經(jīng)濟修復(fù)預(yù)期所帶來的融資需求抬升，促進存單收益率溫和上行。經(jīng)濟修復(fù)需要時間，經(jīng)濟修復(fù)的速度將在很大程度上影響利率上行的速度，短期存單利率估計難以出現(xiàn)2022年11月以來快速上行的局面，當前1年期MLF利率2.75%或市場預(yù)期調(diào)降10bp后的MLF利率2.65%可能在短期內(nèi)構(gòu)筑存單利率上限。當前債券市場震蕩走勢主要受到“弱現(xiàn)實”與“強預(yù)期”交易邏輯博弈影響，隨著時間推進，疫情緩和、經(jīng)濟修復(fù)，債市多頭可能處于不利的位置，2023年存在經(jīng)濟基本面觸底回升、寬信用、寬地產(chǎn)預(yù)期向現(xiàn)實轉(zhuǎn)化的債市潛在利空。

三、股票市場：滬深股市走勢分化，汽車板塊領(lǐng)漲

今日上證指數(shù)跌0.21%收3169.51，深證成指漲0.49%收11506.79，今日北向資金凈買入58.01億元，南向資金凈賣出0.06億元。板塊追蹤方面，上漲較多的行業(yè)有汽車、摩托車、林木板塊；下跌較多的行業(yè)有保險、石油化工、化纖板塊。

以上數(shù)據(jù)來自wind。

四、重點關(guān)注事項

1.宏觀數(shù)據(jù)方面，央行發(fā)布的最新金融數(shù)據(jù)顯示，2022年12月，中國M2同比增11.8%，預(yù)期增12%，前值增12.4%；新增人民幣貸款1.4萬億元，預(yù)期1.24萬億元，前值1.21萬億元；社會融資規(guī)模增量為1.31萬億元，預(yù)期1.61萬億元，前值1.99萬億元，年末社會融資規(guī)模存量為344.21萬億元，同比增長9.6%。

2.東莞調(diào)整差別化住房信貸政策：首套房（無貸款）最低首付20%，利率下限4.1%；首套房（有貸款記錄）最低首付30%，利率下限4.1%；首套房（有貸款記錄）最低首付30%，利率下限4.1%；有一套住房（已結(jié)清貸款）最低首付30%，利率下限4.1%；有一套住房（貸款未結(jié)清）最低首付30%，利率下限4.9%；有2套及以上住房（已結(jié)清貸款），由銀行業(yè)金融機構(gòu)視情況具體確定首付款比例和貸款利率。

3.財政部、稅務(wù)總局明確增值稅小規(guī)模納稅人減免增值稅等政策。2023年期間，對月銷售額10萬元以下（含本數(shù)）的增值稅小規(guī)模納稅人，免征增值稅；增值稅小規(guī)模納稅人適用3%征收率的應(yīng)稅銷售收入，減按1%征收率征收增值稅；適用3%預(yù)征率的預(yù)繳增值稅項目，減按1%預(yù)征率預(yù)繳增值稅。另外，允許生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)納稅人按照當期可抵扣進項稅額加計5%抵減應(yīng)納稅額，生活性服務(wù)業(yè)納稅人加計10%抵減應(yīng)納稅額。

4.據(jù)第一財經(jīng)，銀行到期不贖回二級資本債的情況逐漸增加，截至目前，已有50只債券未被贖回，涉及規(guī)模達323.8億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，這不僅影響銀行的再融資風(fēng)險，也加大了投資人本金回收、期限錯配、估值波動等風(fēng)險。

注:部分內(nèi)容來自wind及其他網(wǎng)絡(luò)平臺數(shù)據(jù)，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除。此文不構(gòu)成投資建議，投資需謹慎。