金融界1月18日消息 金融界、東方金誠(chéng)聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)的債市信息。

【內(nèi)容摘要】1月17日，央行逆回購(gòu)進(jìn)一步加碼，但臨近春節(jié)資金需求旺盛，主要資金利率繼續(xù)反彈；銀行間主要利率債普遍下行；民生銀行要求鄭煤集團(tuán)償還7.8億元貸款，華夏幸福美元債重組方案獲持有人高票通過(guò)，當(dāng)代國(guó)際無(wú)法按期償付DANDAI 10.5 01/16/23本息，構(gòu)成違約事件及交叉違約；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)漲幅收窄，轉(zhuǎn)債個(gè)券仍是漲多跌少；海外方面，各期限美債收益率走勢(shì)分化，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍大幅下行。

一、債市要聞

（一）國(guó)內(nèi)要聞

【穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力顯效，2022年四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好于預(yù)期】1月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度GDP同比增長(zhǎng)2.9％，三季度增速為3.9％，全年GDP累計(jì)同比增速為3.0％；12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)1.3％，前值為2.2％；12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降1.8％，前值為下降5.9％；1-12月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.1％，前值為5.3％。

點(diǎn)評(píng)：四季度疫情再起，11月后防控政策出現(xiàn)重大調(diào)整，短期內(nèi)感染數(shù)量大幅上升，當(dāng)季宏觀經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)下行壓力。不過(guò)，在前期應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)積累、穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力顯效等支撐下，四季度宏觀經(jīng)濟(jì)下行幅度明顯低于二季度，好于市場(chǎng)預(yù)期。2022年疫情沖擊明顯，國(guó)際地緣政治局勢(shì)驟然惡化，這是全年GDP增速降至3.0％，低于此前兩年平均5.1％的增長(zhǎng)水平，也低于2022年初制定的“5.5％左右”增長(zhǎng)目標(biāo)的主要原因。

【2022年12月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率回落】1月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，12月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.5％，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，落入年初制定的5.5％的控制目標(biāo)水平之內(nèi)。其中，12月16-24歲青年失業(yè)率升至16.7％，較前值回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月下行。

點(diǎn)評(píng)：四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，年末失業(yè)率能夠控制在5.5％目標(biāo)之內(nèi)，主要源于近期保企業(yè)、穩(wěn)就業(yè)政策持續(xù)加碼，各地發(fā)放就業(yè)補(bǔ)貼力度增強(qiáng)，同時(shí)也與當(dāng)前疫情對(duì)就業(yè)沖擊效應(yīng)減弱有關(guān)。不過(guò)，當(dāng)前青年失業(yè)率仍然明顯偏高，顯示結(jié)構(gòu)性失業(yè)現(xiàn)象較為嚴(yán)重，短期內(nèi)就業(yè)支持政策仍將保持較高的連續(xù)性，其中與青年就業(yè)關(guān)聯(lián)度較高的產(chǎn)業(yè)政策和財(cái)稅政策有望成為主要發(fā)力點(diǎn)。

【2022年人口總量有所減少，城鎮(zhèn)化率持續(xù)提高】1月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2022年人口總量有所減少，城鎮(zhèn)化率持續(xù)提高，年末全國(guó)人口141175萬(wàn)人，比上年末減少85萬(wàn)人。全年出生人口956萬(wàn)人，人口出生率為6.77‰；死亡人口1041萬(wàn)人，人口死亡率為7.37‰；人口自然增長(zhǎng)率為-0.60‰。從城鄉(xiāng)構(gòu)成看，城鎮(zhèn)常住人口92071萬(wàn)人，比上年末增加646萬(wàn)人；鄉(xiāng)村常住人口49104萬(wàn)人，減少731萬(wàn)人；城鎮(zhèn)人口占全國(guó)人口比重（城鎮(zhèn)化率）為65.22％，比上年末提高0.50個(gè)百分點(diǎn)。

【國(guó)資委：切實(shí)強(qiáng)化穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)投資措施】國(guó)資委新聞發(fā)言人彭華崗1月17日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，切實(shí)強(qiáng)化穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)投資措施，聚焦國(guó)家重大項(xiàng)目。加強(qiáng)規(guī)劃牽引和動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，推動(dòng)企業(yè)優(yōu)先做好涉及國(guó)家“十四五”102個(gè)重大工程實(shí)施，加快推進(jìn)中央企業(yè)“十四五”規(guī)劃確定的1400項(xiàng)重大投資項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，其中包括中國(guó)海油深海一號(hào)二期工程、國(guó)家電投防城港核電項(xiàng)目、多家電網(wǎng)電力企業(yè)參與風(fēng)光大基地項(xiàng)目等，力爭(zhēng)能夠形成更多的實(shí)物工作量。彭華崗介紹，切實(shí)強(qiáng)化穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)投資措施，聚焦基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加大云計(jì)算、寬帶基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、5G/6G、全國(guó)一體化大數(shù)據(jù)中心體系、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的投資力度，加快推進(jìn)“東數(shù)西算”工程，推動(dòng)信息基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)。積極推進(jìn)重點(diǎn)水利工程、綜合立體交通網(wǎng)、重要能源基地等項(xiàng)目建設(shè)，鼓勵(lì)參與物流網(wǎng)絡(luò)、農(nóng)村農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

【住建部：以增信心、防風(fēng)險(xiǎn)、促轉(zhuǎn)型為主線，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展】1月17日，全國(guó)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議在北京以視頻形式召開(kāi)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2023年，全系統(tǒng)要重點(diǎn)抓好十二個(gè)方面工作。其中提到，以增信心、防風(fēng)險(xiǎn)、促轉(zhuǎn)型為主線，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。大力支持剛性和改善性住房需求，毫不動(dòng)搖堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，因城施策、精準(zhǔn)施策。推進(jìn)保交樓保民生保穩(wěn)定工作，化解企業(yè)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，努力提升品質(zhì)、建設(shè)好房子，整治房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序，讓人民群眾放心購(gòu)房、放心租房。以發(fā)展保障性租賃住房為重點(diǎn)，加快解決新市民、青年人等群體住房困難問(wèn)題。大力增加保障性租賃住房供給，扎實(shí)推進(jìn)棚戶(hù)區(qū)改造，新開(kāi)工建設(shè)籌集保障性租賃住房、公租房、共有產(chǎn)權(quán)房等各類(lèi)保障性住房和棚改安置住房360萬(wàn)套（間）。積極發(fā)揮住房公積金作用，推進(jìn)住房公積金數(shù)字化發(fā)展。

（二）國(guó)際要聞

【紐約聯(lián)儲(chǔ)1月制造業(yè)指數(shù)大幅下滑】1月17日，美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)公布1月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)。1月該指數(shù)環(huán)比大幅下降22個(gè)點(diǎn)至-32.9，這比市場(chǎng)最差的預(yù)期還要糟糕兩倍。這一讀數(shù)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的-8.7和前值-11.2。1月的讀數(shù)是2020年5月以來(lái)的最低值，如果不考慮新冠疫情后的短暫經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停止，那么這一數(shù)據(jù)則是2009年3月，即金融危機(jī)最深重時(shí)期的最低值。分項(xiàng)來(lái)看，1月新訂單下降近28點(diǎn)至負(fù)31.1，也是自2020年5月以來(lái)的最低值，并且連續(xù)第三個(gè)月收縮；出貨量也出現(xiàn)了類(lèi)似的跌幅，達(dá)到去年8月以來(lái)的最低水平；1月制造業(yè)工廠就業(yè)人數(shù)降至兩年多以來(lái)的最低水平，表明招聘基本停止；此外，員工每周工作時(shí)間指數(shù)降至去年8月以來(lái)的最低水平。

（三）大宗商品

【國(guó)際原油價(jià)格小幅上漲，NYMEX天然氣收漲】1月17日，WTI 2月原油期貨收漲0.32美元，漲幅0.40％，報(bào)80.18美元/桶；布倫特3月原油期貨收漲1.46美元，漲幅1.73％，報(bào)85.92美元/桶；NYMEX 2月天然氣期貨收漲4.88％，報(bào)收3.586美元/百萬(wàn)英熱單位。

【OPEC預(yù)計(jì)2023年中國(guó)石油需求反彈將推動(dòng)全球石油需求增長(zhǎng)】1月17日，石油輸出國(guó)組織（OPEC）表示，2023年中國(guó)的石油需求將反彈，并推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但該組織對(duì)2023年的世界經(jīng)濟(jì)前景持“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”態(tài)度。OPEC公布的最新月報(bào)預(yù)計(jì)，2023年全球石油需求將增加220萬(wàn)桶/日，達(dá)到1.0177億桶/日，而2023年歐佩克以外的石油供應(yīng)將增加150萬(wàn)桶/日。這些估計(jì)與上個(gè)月的報(bào)告基本持平。OPEC預(yù)計(jì)，2023年一季度原油市場(chǎng)供需將保持平衡，OPEC平均需要提供2885萬(wàn)桶/日的石油，比上個(gè)月的預(yù)測(cè)減少約12萬(wàn)桶。OPEC及其盟友去年年底做出了大幅減產(chǎn)的決定，稱(chēng)這對(duì)保持原油市場(chǎng)平衡是必要的。上述預(yù)測(cè)進(jìn)一步證實(shí)了這一決定。這些措施有助于支撐每桶近85美元的國(guó)際油價(jià)。OPEC在報(bào)告中表示：“2022年第四季度的全球勢(shì)頭似乎強(qiáng)于此前預(yù)期，可能為2023年提供良好的基礎(chǔ)”。報(bào)告還顯示，即使在OPEC+承諾大幅減產(chǎn)以支持市場(chǎng)之后，OPEC的產(chǎn)量在12月份仍有所增加，其12月原油產(chǎn)量增加了91000桶/日，至2897萬(wàn)桶/日。報(bào)告指出，進(jìn)入第二季度之際，如果OPEC繼續(xù)以目前的速度生產(chǎn)，可能會(huì)面臨輕微的供應(yīng)盈余，該集團(tuán)預(yù)計(jì)對(duì)其原油的需求二季度將降至2834萬(wàn)桶/日。

二、資金面

（一）公開(kāi)市場(chǎng)操作

1月17日，央行公告稱(chēng)，為對(duì)沖稅期和現(xiàn)金投放高峰等因素的影響，維護(hù)春節(jié)前流動(dòng)性平穩(wěn)，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2050億元7天期和3010億14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.0％、2.15％。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有20億元逆回購(gòu)和7000億元MLF到期，其中MLF央行16日已經(jīng)進(jìn)行超額續(xù)做。

（二）資金利率

1月17日，央行逆回購(gòu)進(jìn)一步加碼，但臨近春節(jié)資金需求旺盛，主要資金利率繼續(xù)反彈：DR001上行27.45bps至1.857％，DR007上行13.72bps至2.322％，其他期限利率亦全線上行。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

1月17日，盡管四季度GDP增速和12月工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)等數(shù)據(jù)好于預(yù)期壓制債市情緒，但受逆回購(gòu)大幅加碼維穩(wěn)春節(jié)流動(dòng)性提振，債市暫企穩(wěn)，銀行間主要利率債普遍下行。截至北京時(shí)間20:00,10年期國(guó)債活躍券220025收益率下行1.50bp至2.9000％；10年期國(guó)開(kāi)債活躍券220220收益率下行0.95bp至3.0500％。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

（二）信用債

1.二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)：

1月17日，4只地產(chǎn)債成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，“20時(shí)代02”跌超15％，“20佳源創(chuàng)盛MTN001”跌超52％，“21陽(yáng)城01”跌超61％；“20陽(yáng)城04”漲超11％。

1月17日，6只城投債成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，18盤(pán)錦供水NPB01”跌超18％，“18新沂管廊NPB01”跌超25％，“17森特債01”跌超34％，“18儀征眾鑫債01”跌超40％；“21昆明軌道MTN004（綠色）”漲超10％，“18銅仁旅游PPN002”漲超12％。

2.信用債事件：

當(dāng)代國(guó)際：公司公告稱(chēng)，無(wú)法按期償付DANDAI 10.5 01/16/23（ISIN：XS2078359432）本息，構(gòu)成違約事件，并觸發(fā)DANDAI 9 03/07/23（ISIN：XS2453127172）項(xiàng)下的交叉違約。

華夏幸福：公司公告稱(chēng)，自2022年12月1日至12月31日，華夏幸福及下屬子公司新增未能如期償還銀行貸款、信托貸款等形式的債務(wù)金額4.07億元（不含利息），累計(jì)未能如期償還債務(wù)金額合計(jì)517.05億元。截至2022年12月31日，該公司《華夏幸福債務(wù)重組計(jì)劃》中金融債務(wù)已簽約實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組的金額累計(jì)為1,388.08億元；美元債重組方案已獲持有人高票通過(guò)。

融信（福建）投資：公司公告稱(chēng)，將于1月18日召開(kāi)“20融信01”持有人會(huì)議，審議關(guān)于增加45天寬限期等議案。

合景控股：公司公告稱(chēng)，擬發(fā)行金額不超7億元中債增擔(dān)保中票。

東方鍋爐控制、思念食品、威高醫(yī)藥：據(jù)上海票交所披露，東方鍋爐控制、思念食品、威高醫(yī)藥逾期商票已結(jié)清。

鄭煤集團(tuán)：集團(tuán)公告稱(chēng)，2023年1月6日，公司收到民生銀行鄭州分行發(fā)送的履約提示函，要求鄭煤集團(tuán)2023年1月8日償還全部到期貸款7.8億元。2023年1月13日民生銀行總行向北京金融法院提起訴訟，并司法凍結(jié)公司持有鄭州煤電公司股票189,777,721股。目前，公司正在積極協(xié)商撤訴事宜。

淮安清江浦融合投資：公司公告稱(chēng)，2022年12月25日，中債資信發(fā)布了公司跟蹤評(píng)級(jí)，后續(xù)某媒體刊標(biāo)題為《“清江浦投資控股”債務(wù)規(guī)模大，面臨資金平衡壓力被降級(jí)》一文，該文述稱(chēng)：12月14日，中債資信下調(diào)淮安市清江浦融合投資控股集團(tuán)有限公司主體評(píng)級(jí)至BBB+，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定；清江浦投資控股債務(wù)規(guī)模大，面臨資金平衡壓力。對(duì)此不實(shí)傳聞，公司進(jìn)行公開(kāi)說(shuō)明。

上實(shí)發(fā)展：公司公告稱(chēng)，近期收到證監(jiān)會(huì)的《立案告知書(shū)》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》、《中華人民共和國(guó)行政處罰法》等法律法規(guī)，對(duì)公司立案。上實(shí)發(fā)展稱(chēng)，在立案調(diào)查期間，公司將積極配合證監(jiān)會(huì)的調(diào)查工作，并嚴(yán)格按照監(jiān)管要求履行信息披露義務(wù)。

遵義播州城投：據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際公告，關(guān)注到遵義市播州區(qū)城市建設(shè)投資經(jīng)營(yíng)（集團(tuán)）有限公司被納入失信被執(zhí)行人名單事項(xiàng)，執(zhí)行標(biāo)的金額分別為42.67萬(wàn)元和42.43萬(wàn)元。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指震蕩分化】1月17日，權(quán)益市場(chǎng)主要股指震蕩分化，上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)后震蕩走弱，最終收跌0.10％；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指午后觸底反彈翻紅，分別收漲0.13％和0.24％。當(dāng)日，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)跌多漲少，電子行業(yè)指數(shù)逆勢(shì)上漲且漲幅超過(guò)1％，社會(huì)服務(wù)、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備等7個(gè)行業(yè)雖保持上漲，但漲幅不及1％；23個(gè)行業(yè)指數(shù)下跌調(diào)整，其中傳媒、綜合、醫(yī)藥生物跌幅超過(guò)1％。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)漲幅收窄】1月17日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)表現(xiàn)好于權(quán)益市場(chǎng)，主要指數(shù)繼續(xù)保持震蕩上行趨勢(shì)，漲幅較前一交易日有所收窄，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別上漲0.36％、0.32％、0.44％。當(dāng)日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)交易情緒進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡，日成交額352.07億元，較前一交易日減少79.22億元。轉(zhuǎn)債個(gè)券仍是漲多跌少，470只個(gè)券中335只上漲，133只下跌，2只持平。其中，前一日新上市的華亞轉(zhuǎn)債上漲7.93％，繼續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)，永22轉(zhuǎn)債、龍凈轉(zhuǎn)債、國(guó)微轉(zhuǎn)債漲超4％，另有5只個(gè)券漲超3％，12只個(gè)券漲超2％；下跌個(gè)券中僅特一轉(zhuǎn)債收跌4.16％，調(diào)整幅度較大，另外拓爾轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債、蒙娜轉(zhuǎn)債、康醫(yī)轉(zhuǎn)債跌逾1％，其余個(gè)券跌幅不及1％，調(diào)整幅度有限。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

1月17日，城發(fā)環(huán)境擬發(fā)行23億元可轉(zhuǎn)債已獲河南省財(cái)政廳同意。

1月17日，漱玉轉(zhuǎn)債決定不向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)格，同時(shí)自本次董事會(huì)審議通過(guò)次一交易日起至2023年6月20日，如再次觸發(fā)向下修正條件，亦不提出向下修正方案；游族轉(zhuǎn)債、豪美轉(zhuǎn)債、鐵漢轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條件。

1月17日，萬(wàn)順轉(zhuǎn)債、萬(wàn)順轉(zhuǎn)2、天壕轉(zhuǎn)債公告可能滿(mǎn)足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場(chǎng)：

1月17日，各期限美債收益率走勢(shì)分化。其中，2年期美債收益率下行4bp至4.18％，10年期美債收益率則上行4bp至3.53％。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind，東方金誠(chéng)

1月17日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄8bp至65bp；5/30年期美債收益率利差擴(kuò)大3bp至4bp。

1月17日，美國(guó)10年期通脹保值國(guó)債（TIPS）損益平衡通脹率下行1bp至2.17％。

2.歐債市場(chǎng)：

1月17日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍大幅下行。其中，德國(guó)10年期國(guó)債收益率下行12bp至2.08％，法國(guó)、意大利、西班牙、英國(guó)10年期國(guó)債收益率分別下行10bp、13bp、10bp和5bp。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind，東方金誠(chéng)

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至1月17日收盤(pán)）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，東方金誠(chéng)整理

本文源自金融界