1月10日，利率上行幅度擴(kuò)大。以10Y國開現(xiàn)券走勢(shì)為例。早盤央行在公開市場(chǎng)繼續(xù)回籠620億，資金面收斂，債市情緒偏弱，上午國開活躍券利率小幅回升1bp。下午開盤至14時(shí)30分，利率震蕩。14時(shí)30分至15時(shí)國開活躍利率快速回升1bp左右。17時(shí)公布的金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但17時(shí)之后國開活躍券利率再度上行2bp，呈現(xiàn)利好落地變利空的走勢(shì)。

全天10年期國債利率上行1.7bp至2.86％，1年期國債利率上行2.2bp至2.12％。國開債方面，10年期國開債利率上行2.8bp至2.99％，1年期國開債利率上行7.0bp至2.35％。信用債收益率上升，信用利差走闊，二級(jí)資本債利率上行幅度最高。

本周兩個(gè)交易日，10年國債利率累計(jì)上行3bp至2.86％，而1年期國開利率累計(jì)上行2bp至2.12％。我們認(rèn)為有“三股”逆風(fēng)帶來債市小幅調(diào)整。

風(fēng)險(xiǎn)提示：貨幣寬松不及預(yù)期，疫情快速緩和，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度超預(yù)期。

本文源自金融界