金融界1月28日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市信息。

【內(nèi)容摘要】1月28日，央行逆回購凈回籠4760億元，因非銀機構(gòu)需求缺席，銀行間市場流動性供給充裕，主要資金利率多數(shù)下行；銀行間主要利率債收益率長券持穩(wěn)、短券向好；20復星高科MTN001定于2月6日召開債券持有人會議，嵐橋集團對涉訴資產(chǎn)做補充披露；海外方面，美國2022年四季度實際GDP環(huán)比折年率增速高于預期，而12月核心PCE同比增幅繼續(xù)放緩，各期限美債收益率小幅上行，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

【國常會：持續(xù)抓實當前經(jīng)濟社會發(fā)展工作】據(jù)央視新聞1月28日報道，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，要求持續(xù)抓實當前經(jīng)濟社會發(fā)展工作，推動經(jīng)濟運行在年初穩(wěn)步回升。會議指出，當前經(jīng)濟持續(xù)恢復、呈回升態(tài)勢。要貫徹黨中央、國務(wù)院部署，落實中央經(jīng)濟工作會議精神，著力穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。深入落實穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施，推動重大項目建設(shè)、設(shè)備更新改造形成更多實物工作量，實施好原定延續(xù)執(zhí)行的增值稅減免等政策。堅持“兩個毫不動搖”，依法保護民營企業(yè)權(quán)益。支持平臺經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。推動企業(yè)節(jié)后快速復工復產(chǎn)。上下共同努力，鞏固和拓展經(jīng)濟運行回升勢頭。

【多部門：推動大型易地扶貧搬遷安置區(qū)融入新型城鎮(zhèn)化實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展】近日，國家發(fā)改委等多部門發(fā)布《關(guān)于推動大型易地扶貧搬遷安置區(qū)融入新型城鎮(zhèn)化實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》?！兑庖姟分赋觯С质〖壱椎胤鲐毎徇w投融資平臺業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，重點轉(zhuǎn)向依法合規(guī)支持安置區(qū)融入新型城鎮(zhèn)化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)振興項目建設(shè)，符合條件的可承擔地方政府專項債券項目建設(shè)運營，積極支持發(fā)行公司信用類債券。按照“錢隨人走”的原則，通過農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化獎勵機制，對吸納搬遷人口落戶多的地區(qū)給予財政支持。將符合條件的安置區(qū)融入新型城鎮(zhèn)化相關(guān)項目納入地方政府專項債券支持范圍。鼓勵引導省級相關(guān)投融資平臺按照市場化原則，加大對大型安置區(qū)相關(guān)后續(xù)發(fā)展項目的投入力度。在不新增政府隱性債務(wù)的前提下，引導銀行業(yè)金融機構(gòu)加大對安置區(qū)后續(xù)發(fā)展的信貸投入，為推動安置區(qū)和搬遷群眾融入新型城鎮(zhèn)化提供高效優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

【山東省出臺25項舉措對山東自貿(mào)區(qū)深化改革擴大開放進行部署】山東省政府日前印發(fā)《中國（山東）自由貿(mào)易試驗區(qū)深化改革創(chuàng)新方案》，推出25項措施對山東自貿(mào)試驗區(qū)深化改革和擴大開放進行深度謀劃和部署?！斗桨浮访鞔_，到2025年，基本建立與戰(zhàn)略定位和開放型經(jīng)濟發(fā)展相適應的制度體系，形成市場化、法治化、國際化營商環(huán)境。并對山東自貿(mào)試驗區(qū)三個片區(qū)進行功能劃分。其中，濟南片區(qū)聚焦醫(yī)養(yǎng)健康、數(shù)字經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)金融等領(lǐng)域，圍繞建設(shè)新時代社會主義現(xiàn)代化強省會戰(zhàn)略目標，著力打造具有國際競爭力的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群、數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新示范區(qū)和黃河流域重要的對外開放門戶。青島片區(qū)聚焦航貿(mào)金融合、集成電路、基因科技等領(lǐng)域，圍繞建設(shè)現(xiàn)代化國際大都市戰(zhàn)略目標，著力打造東北亞國際航運樞紐、創(chuàng)新型城市核心區(qū)、未來產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。煙臺片區(qū)聚焦現(xiàn)代海洋、高端裝備制造、新一代信息技術(shù)等領(lǐng)域，圍繞建設(shè)現(xiàn)代化國際濱海城市戰(zhàn)略目標，著力打造海洋強省示范區(qū)、綠色低碳發(fā)展樣板區(qū)和全國重要的高端裝備制造基地。

【安徽省發(fā)布《進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資實施方案》】1月28日，安徽省政府網(wǎng)站發(fā)布《進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資實施方案》?！秾嵤┓桨浮诽岢?，推進市縣平臺公司整合提升?！耙源髱?、以強帶弱、以小促大”加快推進市縣平臺公司整合，原則上每個市打造一個總資產(chǎn)500億元級以上綜合性國有資本運營集團，每個縣（市、區(qū)）打造一個總資產(chǎn)50億元級以上綜合性國有資本運營公司。多措并舉增加平臺資產(chǎn)規(guī)模和現(xiàn)金流，在厘清權(quán)屬關(guān)系的前提下，按照“應劃盡劃”原則，通過向平臺公司注入特許經(jīng)營權(quán)、收費權(quán)等，整合分散運轉(zhuǎn)的各類存量資產(chǎn)，優(yōu)先選擇部分現(xiàn)金流比較充沛的項目進行盤活。積極發(fā)揮擔保增信作用，推動省內(nèi)優(yōu)質(zhì)國企為市縣融資平臺公司提供擔保或以注入股權(quán)等方式，提升平臺公司信用評級，一般公共預算收入超過12億元的縣（市、區(qū)）政府所屬的平臺，公開市場信用級別原則上要達到AA。

（二）國際要聞

【美國2022年四季度實際GDP環(huán)比折年率初值增長2.9%】1月26日，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國去年四季度實際GDP環(huán)比折年率增速為2.9%，高于預期值2.6%，三季度前值為3.2%。其中，美國經(jīng)濟最大的組成部分——占據(jù)GDP約68%的個人消費，增速為2.1%，低于預期，前值為2.3%。大約一半的GDP增長來自庫存增長，政府支出也達到了2021年初以來的最大增幅。此外，非住宅固定投資的增加，也幫助提升了GDP數(shù)據(jù)。拖累GDP的項目包括：住宅固定投資和出口。其中，住宅固定投資環(huán)比下降26.7%，為連續(xù)第7個季度萎縮凸顯房地產(chǎn)市場的急劇下滑，衰退跡象明顯。出口環(huán)比下跌1.3%。同時，數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲高度關(guān)注的通脹指標——美國個人消費支出（PCE）物價指數(shù)，四季度環(huán)比折年率為3.2%，低于三季度的4.3%，創(chuàng)下2020年以來的最慢增速。剔除食品和能源的核心PCE物價指數(shù)上升了3.9%，而前兩個季度為4.7%。數(shù)據(jù)表明，四季度美國通脹顯著降溫，這與持續(xù)回落的CPI數(shù)據(jù)體現(xiàn)的趨勢一致。

【美國2022年12月零售銷售不及預期】1月27日數(shù)據(jù)顯示，美國2022年12月零售銷售環(huán)比季調(diào)下降1.1%，不及預期。在13項零售數(shù)據(jù)中有10項環(huán)比走弱，其中拖累最大的是加油站項目環(huán)比下降4.6%，另外家具（環(huán)比-2.5%）、機動車及零部件（環(huán)比-1.2%）、電子電器（環(huán)比-1.1%）、電商（環(huán)比-1.1%）、其他雜貨店（環(huán)比-1.1%）等項目跌幅也較大。零售數(shù)據(jù)顯示2022年圣誕季消費超季節(jié)性走弱，說明居民對商品的消費需求在持續(xù)降溫，另外數(shù)據(jù)顯示美國居民過剩儲蓄已消耗較多，未來消費或進一步放緩。對于零售企業(yè)而言，降溫的需求、回落的銷售或意味著庫存打折壓力進一步上升，企業(yè)利潤也將受到壓制。

【美國2022年12月核心PCE同比增幅創(chuàng)14個月新低】1月27日周五，美國商務(wù)部的最新數(shù)據(jù)顯示，美國去年12月個人消費支出PCE物價指數(shù)同比增長5%，符合預期，弱于前值的5.5%，為連續(xù)第六個月放緩，并創(chuàng)2021年10月以來最小漲幅；環(huán)比增0.1%，與前值持平，略超市場預期的零增長。剔除波動較大的食品和能源價格后，美聯(lián)儲更看重的通脹指標——核心PCE物價指數(shù)同比增長4.4%，同樣符合預期且弱于前值4.7%，并低于美聯(lián)儲對2022年底核心PCE的預期4.8%；環(huán)比增0.3%，符合預期，較前值0.2%小幅增加，但較去年早些時候的水平放緩。2022年12月核心PCE同比增幅也創(chuàng)2021年10月以來的14個月最低水平，仍是美聯(lián)儲2%通脹目標的兩倍多。數(shù)據(jù)還顯示，美國12月個人收入環(huán)比增 長0.2%，符合預期，但較前值增幅0.4%減半。美國12月個人消費支出環(huán)比下降0.2%，較預期的降幅0.1%翻倍，前值增長0.1%。

（三）大宗商品

【國際原油價格小幅收跌NYMEX天然氣價格反彈】1月27日，WTI 3月原油期貨收跌1.33美元，跌幅1.68%，報79.68美元/桶。ICE布倫特3月原油期貨收跌0.81美元，跌幅0.93%，報86.66美元/桶。NYMEX 3月天然氣期貨收漲5.6%，報收3.109美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

1月28日，央行公告稱，為維護月末流動性平穩(wěn)，當日以利率招標方式開展了2220億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期（1月21日至1月27日）央行公開市場累計有6980億元逆回購到期，因春節(jié)假期金融市場休市，原本春節(jié)假期到期的逆回購全部順延至1月28日到期，因此當日凈回籠4760億元。

（二）資金利率

1月28日，節(jié)后首個調(diào)休工作日，非銀機構(gòu)需求缺席，銀行間市場流動性供給充裕，主要資金利率多數(shù)下行：DR001下行26.89bps至1.425%，DR007下行11.61bps至1.868%，其他期限利率多數(shù)下行。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

1月28日，春節(jié)假期后首個調(diào)休工作日，市場成交清淡，銀行間主要利率債收益率長券持穩(wěn)，節(jié)后資金面寬松提振短券向好。截至北京時間20:00，10年期國債活躍券220025收益率持平于2.9300%；10年期國開債活躍券220220收益率上行0.75bp至3.0925%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.信用債事件：

復星高科：民生銀行公告稱，定于2023年2月6日召開“20復星高科MTN001”2023年第一次持有人會議，由債券持有人審議《關(guān)于上海復星高科技(集團)有限公司2020年度第一期中期票據(jù)2023年第一次持有人會議的議案》。

火炬電子：據(jù)聯(lián)合資信公告，火炬電子變更法定代表人、董事長及三分之一以上董事。聯(lián)合資信已就上述事項與公司溝通聯(lián)系，聯(lián)合資信認為上述人員變動對公司日常管理、生產(chǎn)經(jīng)營和償債能力暫無重大影響。

黔南州投資：據(jù)公司公告，根據(jù)中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)披露，公司于2023年1月16日新增一筆被執(zhí)行人信息，執(zhí)行法院為貴陽市南明區(qū)人民法院，案號為(2023)黔0102執(zhí)493號，執(zhí)行標的為250,166,667.00元，預計春節(jié)后完成和解協(xié)議簽署。

嵐橋集團：公司公告稱，公司前期因業(yè)務(wù)關(guān)系，未對公司的重大訴訟及股權(quán)查封情況進行及時披露。為使廣大投資者能夠準確、全面了解公司涉訴資產(chǎn)情況，以及應《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信息披露規(guī)則》的要求，特做補充披露。

方正集團：公司公告稱，新方正控股已完成相應的股權(quán)變更登記手續(xù)，新方正集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：中國平安人壽保險與珠海華發(fā)集團（代表珠海國資）通過各自持股平臺分別持股66.51%、28.50%，方正集團等五家公司債權(quán)人轉(zhuǎn)股平臺合計持股4.99%；2022年12月27日、28日，重整投資者已分別支付全部D期和E期投資款（合計約488億元），對于債權(quán)已獲確認的債權(quán)人，方正集團等重整主體已基本完成清償。

（三）海外債市

1.美債市場：

1月27日，各期限美債收益率普遍小幅上行。其中，2年期美債收益率上行2bp至4.19%，10年期美債收益率上行3bp至3.52%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

1月27日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度小幅收窄1bp至67bp；5/30年期美債收益率利差收窄2bp至2bp。

1月27日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率維持在2.33%不變。

2.歐債市場：

1月27日，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍上行。其中，德國10年期國債收益率小幅上行2bp至2.24%；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行2bp、7bp、6bp和2bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至1月27日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

本文源自金融界