【內(nèi)容摘要】1月30日，資金面有所收斂，主要資金利率明顯上行；銀行間主要利率債收益率長(zhǎng)券持穩(wěn)、短券偏弱；“20榮盛地產(chǎn)MTN001”未按期足額兌付本息，中天金融集團(tuán)收深交所關(guān)注函，“21豫園商城MTN001”持有人會(huì)議將審議提前兌付2億元本金議案；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)震蕩分化，轉(zhuǎn)債個(gè)券漲多跌少；海外方面，各期限美債收益率普遍小幅上行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國(guó)內(nèi)要聞

【財(cái)政部公布2022年財(cái)政收支情況】1月30日，財(cái)政部公布2022年財(cái)政收支情況。2022年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入203703億元，比上年增長(zhǎng)0.6%，扣除留抵退稅因素后增長(zhǎng)9.1%。其中，中央一般公共預(yù)算收入比上年增長(zhǎng)3.8%，扣除留抵退稅因素后增長(zhǎng)13.1%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入比上年下降2.1%，扣除留抵退稅因素后增長(zhǎng)5.9%。2022年，全國(guó)一般公共預(yù)算支出260609億元，比上年增長(zhǎng)6.1%。其中，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出比上年增長(zhǎng)3.9%；地方一般公共預(yù)算支出比上年增長(zhǎng)6.4%。2022年，全國(guó)政府性基金預(yù)算收入77879億元，比上年下降20.6%。其中，中央政府性基金預(yù)算收入比上年增長(zhǎng)3%，地方政府性基金預(yù)算本級(jí)收入比上年下降21.6%。2022年，全國(guó)政府性基金預(yù)算支出110583億元，比上年下降2.5%。

【2022年國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降5.1%】據(jù)財(cái)政部1月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-12月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入825967.4億元，同比增長(zhǎng)8.3%；利潤(rùn)總額43148.2億元，同比下降5.1%。12月末，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率64.4%，上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。

【國(guó)家發(fā)改委：豬糧比價(jià)進(jìn)入過(guò)度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間】據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委監(jiān)測(cè)，1月16日-20日當(dāng)周，全國(guó)平均豬糧比價(jià)為5.48∶1，連續(xù)三周處于5：1-6：1之間，進(jìn)入《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》設(shè)定的過(guò)度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間。

【北交所發(fā)布政府債券交易業(yè)務(wù)規(guī)則】為規(guī)范政府債券交易行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，進(jìn)一步暢通債券市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，北交所制定并發(fā)布了《北京證券交易所政府債券交易細(xì)則》。《細(xì)則》共五章、四十條，明確了交易債券范圍、登記托管機(jī)構(gòu)、參與主體、交易方式、其他交易事項(xiàng)等事項(xiàng)。一是明確交易債券范圍。北交所與中央結(jié)算公司合作開(kāi)展政府債券交易結(jié)算業(yè)務(wù)，托管在中央結(jié)算公司的政府債券及北交所認(rèn)可的其他交易品種，可以通過(guò)北交所交易平臺(tái)進(jìn)行交易。二是明確參與主體。北交所不增設(shè)市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，已在中央結(jié)算公司開(kāi)立債券賬戶(hù)的投資者，即可以參與北交所政府債券交易。投資者參與交易前，需向北交所申請(qǐng)開(kāi)通債券交易平臺(tái)的交易權(quán)限。三是明確交易方式?？紤]到債券交易具有機(jī)構(gòu)主導(dǎo)、大額低頻、協(xié)商成交為主等特點(diǎn)，按照分步推進(jìn)市場(chǎng)建設(shè)的工作思路，北交所優(yōu)先推出現(xiàn)券協(xié)商成交方式，后續(xù)再逐步進(jìn)行完善和豐富。四是其他交易事項(xiàng)。明確了停復(fù)牌、除權(quán)處理、行情發(fā)布、交易費(fèi)用等事宜。

（二）國(guó)際要聞

【德國(guó)四季度GDP意外陷入萎縮】1月30日，德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公布的初步數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)四季度末季調(diào)GDP同比初值0.5%，不及預(yù)期0.8%，前值為1.2%。德國(guó)四季度季調(diào)后GDP初值環(huán)比下降0.2%，不及預(yù)期，預(yù)期與前值持平，前值為0.4%。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局稱(chēng)，私人消費(fèi)下降是經(jīng)濟(jì)收縮的主要原因。2022年前三個(gè)季度支撐德國(guó)經(jīng)濟(jì)的私人消費(fèi)出現(xiàn)下滑，導(dǎo)致了第四季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)收縮。分析認(rèn)為，這表明能源危機(jī)導(dǎo)致的家庭收入下降開(kāi)始產(chǎn)生負(fù)面影響，德國(guó)消費(fèi)者的能源成本在2022年暴漲了34.7% 。由于其龐大的制造業(yè)基礎(chǔ)，德國(guó)受到天然氣價(jià)格飆升的打擊比其他歐洲國(guó)家更嚴(yán)重。市場(chǎng)認(rèn)為，德國(guó)GDP在第四季度的環(huán)比下降意味著經(jīng)濟(jì)陷入衰退（通常定義為連續(xù)兩個(gè)季度收縮）的可能性大幅增加，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)2023年第一季度德國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將陷入萎縮，德國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能保持低迷。

（三）大宗商品

【國(guó)際原油價(jià)格小幅收跌，NYMEX天然氣價(jià)格下跌】1月30日，WTI 3月原油期貨收跌1.78美元，跌幅2.33%，報(bào)77.90美元/桶；布倫特3月原油期貨收跌1.76美元，跌幅2.03%，報(bào)84.90美元/桶；NYMEX 3月天然氣期貨收跌13.5%，報(bào)收2.689美元/百萬(wàn)英熱單位。

二、資金面

（一）公開(kāi)市場(chǎng)操作

1月30日，央行公告稱(chēng)，為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1730億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有740億元逆回購(gòu)到期，因此當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金990億元。

（二）資金利率

1月30日，央行繼續(xù)開(kāi)展大規(guī)模逆回購(gòu)維穩(wěn)月末流動(dòng)性，但非銀需求回歸，銀行間市場(chǎng)資金有所收斂，主要資金利率明顯上行：DR001上行28.85bps至1.431%，DR007上行23.23bps至2.067%，其他期限利率多數(shù)小幅波動(dòng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

1月30日，資金面邊際收斂，銀行間主要利率債收益率長(zhǎng)券持穩(wěn)、短券偏弱。截至北京時(shí)間20:00，10年期國(guó)債活躍券220025收益率下行0.50bp至2.9125%；10年期國(guó)開(kāi)債活躍券220220收益率下行0.75bp至3.0750%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

（二）信用債

1.二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)：

1月30日，地產(chǎn)債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，僅“21旭輝02”跌超14%；城投債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，僅“18張經(jīng)開(kāi)發(fā)債”跌超24%。

2.信用債事件：

匯景控股：公司公告稱(chēng)，HUIJHK 12.5 07/20/23預(yù)期未能支付利息，并發(fā)出同意征求，內(nèi)容包括將原始付息日由2023年1月21日修訂為2023年4月21日，并對(duì)契約進(jìn)行若干其他修訂。

綠城房地產(chǎn)：公司公告稱(chēng)，關(guān)聯(lián)方寧波綠城浙凡置業(yè)有限公司將以市場(chǎng)化方式在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)本公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行的債券，首期規(guī)模介于人民幣5億元-30億元之間。

中國(guó)銅業(yè)：據(jù)建設(shè)銀行及中信建投聯(lián)合公告，將于2月13日上午10點(diǎn)召開(kāi)“20中國(guó)銅業(yè)MTN001”持有人會(huì)議。

齊魯文旅：據(jù)北京銀行公告，“19齊魯文旅ABN001優(yōu)先”持有人會(huì)議擬于2023年2月2日召開(kāi)，審議差額支付承諾人變更為山東高速集團(tuán)議案。

豫園商城：公司公告稱(chēng)，“21豫園商城MTN001”持有人會(huì)議將審議提前兌付2億元本金議案。

榮盛地產(chǎn)：據(jù)中國(guó)民生銀行公告，“20榮盛地產(chǎn)MTN001”應(yīng)于2023年1月23日兌付自2022年7月22日變更本期債券本息兌付安排后的第二期本金及相應(yīng)利息。截至2023年1月23日，發(fā)行人未能按期足額兌付上述本息。

中天金融：中天金融集團(tuán)收深交所關(guān)注函，要求說(shuō)明公司2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)同比下滑的具體情況及主要原因，是否符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，是否偏離行業(yè)平均水平，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性，并作出特別風(fēng)險(xiǎn)提示。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指高開(kāi)低走】1月30日，權(quán)益市場(chǎng)主要股指高開(kāi)后震蕩回落、漲幅收窄，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收漲0.14%、0.98%和1.08%，成長(zhǎng)股表現(xiàn)更優(yōu)；不過(guò)市場(chǎng)交易情緒高漲，兩市成交額突破萬(wàn)億，北向資金凈買(mǎi)入近190億元。當(dāng)日，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)18個(gè)行業(yè)收漲，其中汽車(chē)上漲3.43%，領(lǐng)漲市場(chǎng)，國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)漲超2%；13個(gè)行業(yè)下跌，其中商貿(mào)零售、煤炭跌逾1%。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)震蕩分化】1月30日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)高開(kāi)低走、震蕩分化，中證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債漲幅收窄，分別收漲0.11%和0.45%，上證轉(zhuǎn)債午后翻綠，收跌0.04%。節(jié)后首個(gè)交易日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)交易情緒明顯回暖，日成交額430.05億元，較節(jié)前最后一個(gè)交易日增加87.68億元。轉(zhuǎn)債個(gè)券漲多跌少，470只個(gè)券中353只上漲，116只下跌，1只持平，汽車(chē)行業(yè)轉(zhuǎn)債個(gè)券漲幅居前。個(gè)券表現(xiàn)上，受益于正股大幅上漲，嶸泰轉(zhuǎn)債早盤(pán)漲停，拓爾轉(zhuǎn)債收漲19.45%，逼近漲停線，今飛轉(zhuǎn)債漲超10%，瑞鵠轉(zhuǎn)債、智能轉(zhuǎn)債、恩捷轉(zhuǎn)債、大元轉(zhuǎn)債、溢利轉(zhuǎn)債、愛(ài)迪轉(zhuǎn)債、文燦轉(zhuǎn)債、伯特轉(zhuǎn)債等漲超5%，且上述個(gè)券超過(guò)半數(shù)均屬汽車(chē)行業(yè)；當(dāng)日下跌個(gè)券普遍跌幅不大，僅樂(lè)普轉(zhuǎn)2、無(wú)錫轉(zhuǎn)債跌逾2%，牧原轉(zhuǎn)債、藥石轉(zhuǎn)債、科倫轉(zhuǎn)債等17只個(gè)券跌逾1%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

1月30日，藍(lán)盾股份披露公司股票（ST藍(lán)盾）及可轉(zhuǎn)債（藍(lán)盾轉(zhuǎn)債）可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

1月30日，財(cái)通轉(zhuǎn)債決定不向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)（2022年12月31日至2023年6月30日），如再次觸發(fā)向下修正條件，亦不提出向下修正方案；鐵漢轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，同時(shí)自本次董事會(huì)審議通過(guò)次一交易日起，重新計(jì)算觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條款周期；壘知轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且自董事會(huì)審議通過(guò)之日起至2023年6月30日期間，如再次觸發(fā)向下修正條件，亦不提出向下修正方案；正川轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)（即2023年1月31日至2023年7月30日），如再次觸發(fā)向下修正條件，亦不提出向下修正方案。

1月30日，華通轉(zhuǎn)債公告提前贖回，贖回登記日為2023年3月1日；恩捷轉(zhuǎn)債公告不提前贖回，并決定自2023年1月31日至2023年6月30日期間，若再次觸發(fā)有條件贖回條款，均不行使提前贖回權(quán)利；瑞鵠轉(zhuǎn)債公告不提前贖回，且未來(lái)六個(gè)月內(nèi)（即2023年1月19日至2023年7月18日），若再次觸發(fā)有條件贖回條款，均不行使提前贖回權(quán)利；萬(wàn)順轉(zhuǎn)債公告不提前贖回，自本議案審議通過(guò)之日至2023年12月31日，若再次觸發(fā)有條件贖回條款，均不行使提前贖回權(quán)利；新天轉(zhuǎn)債公告不提前贖回，且自2023年1月30日至2023年6月30日期間，若再次觸發(fā)有條件贖回條款，均不行使提前贖回權(quán)利；天壕轉(zhuǎn)債公告不提前贖回，且自公告披露之日起至2023年6月30日期間，若再次觸發(fā)有條件贖回條款，均不行使提前贖回權(quán)利；伊力轉(zhuǎn)債公告不提前贖回，且未來(lái)六個(gè)月內(nèi)（即2023年1月31日至2023年7月31日），若再次觸發(fā)有條件贖回條款，均不行使提前贖回權(quán)利；川恒轉(zhuǎn)債公告可能觸發(fā)贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場(chǎng)：

1月30日，各期限美債收益率普遍小幅上行。其中，2年期美債收益率上行6bp至4.25%，10年期美債收益率上行3bp至3.55%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD，東方金誠(chéng)

1月30日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴(kuò)大3bp至70bp；5/30年期美債收益率利差擴(kuò)大2bp至4bp。

1月30日，美國(guó)10年期通脹保值國(guó)債（TIPS）損益平衡通脹率下行4bp至2.29%。

2.歐債市場(chǎng)：

1月30日，除英國(guó)10年期國(guó)債收益率小幅下行1bp外，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍上行。其中，德國(guó)10年期國(guó)債收益率上行7bp至2.31%；法國(guó)、意大利、西班牙、10年期國(guó)債收益率分別上行7bp、8bp和8bp。

數(shù)據(jù)來(lái)源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠(chéng)

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至1月30日收盤(pán)）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，東方金誠(chéng)整理

本文源自金融界