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大家好，我是星小顧，一個樂于助投的小助理。兔年的第一個星小顧服務(wù)日，很開心見到大家！兔年第一周，伴隨股債市場的開盤，關(guān)于兩市投資的討論也多了起來。這不，最近星小顧就看到某平臺關(guān)于“2023年債市還能繼續(xù)投嗎？”的投票話題吸引了超30萬人次的圍觀，選擇“能”或“不能”比例并不懸殊，可見大家對于今年債市投資的觀點仍存在一定分歧。經(jīng)歷了2022年的債市波動，不少投資者對2023年債市的投資可能會偏向謹慎甚至“逃避”。但投資是一件需要高度理性對待的事情，“因噎廢食”的心態(tài)更不可取。兔年伊始，正值全年資產(chǎn)配置的規(guī)劃期，如果你也在糾結(jié)今年投不投債市的問題，不妨讓我們一起，回歸債券投資的本源，想一想，當我們投資債市時，我們到底在買什么？以大家參與相對較多的債券基金為例，星小顧覺得，我們買債券基金，或許主要就是在買這兩樣?xùn)|西：買穩(wěn)健低波從風險收益的角度來看，債券型基金居于權(quán)益類基金和貨幣型基金之間，低波、穩(wěn)健是債基顯著區(qū)別于其他資產(chǎn)的不可替代的優(yōu)勢。也正因這樣的特質(zhì)，債券基金一直受到機構(gòu)投資者的偏愛。
數(shù)據(jù)來源：wind，2012/12/31至2022/12/31。買風險對沖參與資本市場投資的客官一定聽說過“股債蹺蹺板”效應(yīng)，當然，部分年份也出現(xiàn)過股債雙?；螂p熊。如何能夠盡可能避免“踏空”或“被套”？股債搭配的組合策略必不可少。其中債券基金作為可以有效平抑股票基金波動的資產(chǎn)，已成為穩(wěn)健投資者資產(chǎn)配置中“壓艙石”的不二之選。數(shù)據(jù)來源：wind，2012/12/31至2022/12/31。梳理了投資債券基金的兩大邏輯后，您也許已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，投資債券類資產(chǎn)其實是一種“基本操作”，并不需要在某一年特殊對待，最重要的還是在于對自身風險偏好及投資需求的評估，然后結(jié)合實際情況，進行適當?shù)亩嗯浠蛏倥洹?/strong>所以，關(guān)于標題中提出的問題“2023年債市還能繼續(xù)投嗎？”，小星的答案簡明扼要：“能”。如大家所知，債券類資產(chǎn)的收益來源主要是票息收益，只要不發(fā)生違約，屬于提前約定好的固定收益；除此之外是價差收益，主要取決于債市行情。那么，2023年債市行情將如何演繹呢？預(yù)測市場很難，但我們可以通過分析來輔助判斷。開年以來，隨著疫情政策調(diào)整，股票市場持續(xù)回暖，春節(jié)期間的旅行、消費等數(shù)據(jù)也整體恢復(fù)不錯，經(jīng)濟復(fù)蘇在情緒上對債市形成了一定壓力。但據(jù)此斷言債市會進一步調(diào)整，為時尚早。一方面，從最新的10年國債收益率來看，經(jīng)過去年四季度的大幅抬升，當前收益率水平在2.9%左右，已提前兌現(xiàn)了節(jié)后經(jīng)濟回升的預(yù)期，進一步上行并不容易。另一方面，即使經(jīng)濟回升，也并不必然伴隨債券利率上升，例如2021年上半年。對2023年的債市來說，這兩碗“面”不可忽視：首先是資金面方面。無論是從邏輯上，還是央行的實際操作來看，經(jīng)濟剛呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢，收緊資金面必要性不高，反而更多在維護資金面的穩(wěn)定寬松，這也意味著債市利率的調(diào)整風險較低。其次是基本面方面。盡管春節(jié)期間消費有所恢復(fù)，但經(jīng)濟的修復(fù)并非朝夕，在地產(chǎn)仍未出現(xiàn)起色前，仍沒有改變經(jīng)濟“強預(yù)期”“弱現(xiàn)實”的局面。此外，出口來看，2023年在全球經(jīng)濟衰退的背景下，外需減弱，也將在一定程度上壓制國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)進程。對債市來說，經(jīng)濟的“弱修復(fù)”仍是較為有力的支撐。對投資者而言，在利率上升風險不大、下行仍有空間的背景下，對債券類資產(chǎn)可不必太過擔憂，反而越早配置越好。而對偏債類投顧組合來說，組合內(nèi)已配備全市場合適的優(yōu)質(zhì)股基、債基，在股債兩市均有機會的2023年，大家不妨更樂觀、更勇敢一些！周末就是元宵節(jié)啦，值此佳節(jié)來臨之際，星小顧謹代表富國星投顧團隊祝愿各位客官在新的一年幸福圓滿，萬事順意！富國星投顧愿繼續(xù)與您相伴前行，讓您的投資更有溫度??風險提示：基金有風險，投資需謹慎。富國基金不保證基金投顧組合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承諾，投資者參與基金投顧組合策略存在無法獲得收益甚至本金虧損的風險?；鹜顿Y顧問業(yè)務(wù)尚處于試點階段，基金投資顧問機構(gòu)存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風險。
數(shù)據(jù)來源：wind，2012/12/31至2022/12/31。買風險對沖參與資本市場投資的客官一定聽說過“股債蹺蹺板”效應(yīng)，當然，部分年份也出現(xiàn)過股債雙?；螂p熊。如何能夠盡可能避免“踏空”或“被套”？股債搭配的組合策略必不可少。其中債券基金作為可以有效平抑股票基金波動的資產(chǎn)，已成為穩(wěn)健投資者資產(chǎn)配置中“壓艙石”的不二之選。數(shù)據(jù)來源：wind，2012/12/31至2022/12/31。梳理了投資債券基金的兩大邏輯后，您也許已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，投資債券類資產(chǎn)其實是一種“基本操作”，并不需要在某一年特殊對待，最重要的還是在于對自身風險偏好及投資需求的評估，然后結(jié)合實際情況，進行適當?shù)亩嗯浠蛏倥洹?/strong>所以，關(guān)于標題中提出的問題“2023年債市還能繼續(xù)投嗎？”，小星的答案簡明扼要：“能”。如大家所知，債券類資產(chǎn)的收益來源主要是票息收益，只要不發(fā)生違約，屬于提前約定好的固定收益；除此之外是價差收益，主要取決于債市行情。那么，2023年債市行情將如何演繹呢？預(yù)測市場很難，但我們可以通過分析來輔助判斷。開年以來，隨著疫情政策調(diào)整，股票市場持續(xù)回暖，春節(jié)期間的旅行、消費等數(shù)據(jù)也整體恢復(fù)不錯，經(jīng)濟復(fù)蘇在情緒上對債市形成了一定壓力。但據(jù)此斷言債市會進一步調(diào)整，為時尚早。一方面，從最新的10年國債收益率來看，經(jīng)過去年四季度的大幅抬升，當前收益率水平在2.9%左右，已提前兌現(xiàn)了節(jié)后經(jīng)濟回升的預(yù)期，進一步上行并不容易。另一方面，即使經(jīng)濟回升，也并不必然伴隨債券利率上升，例如2021年上半年。對2023年的債市來說，這兩碗“面”不可忽視：首先是資金面方面。無論是從邏輯上，還是央行的實際操作來看，經(jīng)濟剛呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢，收緊資金面必要性不高，反而更多在維護資金面的穩(wěn)定寬松，這也意味著債市利率的調(diào)整風險較低。其次是基本面方面。盡管春節(jié)期間消費有所恢復(fù)，但經(jīng)濟的修復(fù)并非朝夕，在地產(chǎn)仍未出現(xiàn)起色前，仍沒有改變經(jīng)濟“強預(yù)期”“弱現(xiàn)實”的局面。此外，出口來看，2023年在全球經(jīng)濟衰退的背景下，外需減弱，也將在一定程度上壓制國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)進程。對債市來說，經(jīng)濟的“弱修復(fù)”仍是較為有力的支撐。對投資者而言，在利率上升風險不大、下行仍有空間的背景下，對債券類資產(chǎn)可不必太過擔憂，反而越早配置越好。而對偏債類投顧組合來說，組合內(nèi)已配備全市場合適的優(yōu)質(zhì)股基、債基，在股債兩市均有機會的2023年，大家不妨更樂觀、更勇敢一些！周末就是元宵節(jié)啦，值此佳節(jié)來臨之際，星小顧謹代表富國星投顧團隊祝愿各位客官在新的一年幸福圓滿，萬事順意！富國星投顧愿繼續(xù)與您相伴前行，讓您的投資更有溫度??風險提示：基金有風險，投資需謹慎。富國基金不保證基金投顧組合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承諾，投資者參與基金投顧組合策略存在無法獲得收益甚至本金虧損的風險?；鹜顿Y顧問業(yè)務(wù)尚處于試點階段，基金投資顧問機構(gòu)存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風險。
