金融界2月6日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市信息。

【內(nèi)容摘要】2月3日，資金面整體偏松，主要資金利率繼續(xù)下行；銀行間主要利率債收益率長券持穩(wěn)、短券向好；華夏幸福美元債以發(fā)行新債券實施重組，匯景控股HUIJHK 12.5 07/20/23同意征求已獲通過，富力地產(chǎn)“18富力10”等債券增信措施發(fā)生變更，中國奧園以5.84億元出售珠海奧園華富置業(yè)60％股權(quán)；轉(zhuǎn)債市場指數(shù)震蕩收跌，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)下跌；海外方面，各期限美債收益率普遍兩位數(shù)大幅上行，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率亦普遍大幅上行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

國務(wù)院總理李克強2月3日主持召開國務(wù)院第八次全體會議，討論擬提請十四屆全國人大一次會議審議的政府工作報告，決定將《政府工作報告（征求意見稿）》發(fā)往各?。▍^(qū)、市）和中央國家機關(guān)有關(guān)部門、單位征求意見。李克強指出，隨著穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施持續(xù)發(fā)揮效應(yīng)和優(yōu)化調(diào)整疫情防控措施的落實，當前經(jīng)濟運行正在回升。各部門要貫徹黨中央、國務(wù)院部署，繼續(xù)抓好當前經(jīng)濟社會發(fā)展工作，鞏固和拓展經(jīng)濟運行回升態(tài)勢。

【證監(jiān)會：交易所債券市場正式啟動債券做市業(yè)務(wù)】證監(jiān)會2月3日公告，為推進債券市場高質(zhì)量發(fā)展，提升市場活力，完善價格發(fā)現(xiàn)機制，近年來，證監(jiān)會持續(xù)指導滬深交易所加強二級市場建設(shè)有關(guān)工作。目前，債券做市業(yè)務(wù)各項準備工作已全部就緒，將于2月6日正式啟動，首批共有12家證券公司參與做市。債券做市業(yè)務(wù)已成為國際市場普遍采用的交易機制。推出債券做市業(yè)務(wù)，一方面有利于降低流動性溢價和債券發(fā)行成本，完善交易所債券市場功能，進一步發(fā)揮債券市場對實體經(jīng)濟的支持作用；另一方面有利于提高定價效率，形成能更加準確反映市場供求關(guān)系的債券收益率曲線，為市場定價提供基準參考。

【易綱：央行將創(chuàng)新更多碳金融產(chǎn)品】央行網(wǎng)站信息顯示，2月4日，央行行長易綱在北京城市副中心打造國家級綠色交易所啟動儀式上指出，下一步，人民銀行將一如既往支持北京市綠色金融改革創(chuàng)新，建設(shè)面向全球的國家級綠色交易市場。我國碳市場前景廣闊，特別是全國自愿減排交易市場具有很大潛力。我們將支持北京綠色交易所發(fā)展國家核證自愿減排量（CCER）交易，創(chuàng)新更多碳金融產(chǎn)品，更好服務(wù)碳市場參與主體，推動降低綠色溢價，在引領(lǐng)帶動綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展中發(fā)揮更大作用。

【1月財新中國服務(wù)業(yè)PMI升至52.9，為近五個月來首次擴張】2月3日公布的2023年1月財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得52.9，高于2022年12月4.9個百分點。此前公布的2023年1月財新中國制造業(yè)PMI上升0.2個百分點至49.2，連續(xù)第六個月處于收縮區(qū)間。兩大行業(yè)景氣度抬升，拉動當月財新中國綜合PMI上升2.8個百分點至51.1，同樣為2022年9月來首次高于榮枯線。數(shù)據(jù)表明，隨著疫情防控措施優(yōu)化和新冠感染人數(shù)達峰后回落，2023年1月服務(wù)業(yè)景氣度明顯好轉(zhuǎn)，2022年9月來首次呈擴張態(tài)勢，反彈力度大于制造業(yè)。

【自然資源部：取消集中供地制度系誤讀】據(jù)媒體2月3日從自然資源部獲悉，近日網(wǎng)傳取消集中供地制度的消息系誤讀。近日，網(wǎng)傳自然資源部出臺《關(guān)于進一步規(guī)范住宅用地供應(yīng)信息公開工作的通知》，其中對住宅用地出讓公告不再要求“全年不超過3次”。對此，有媒體將之解讀為取消集中供地制度。自然資源部2月3日回應(yīng)稱，該文件是自然資源部印發(fā)的，對地方住宅用地供應(yīng)工作進行的指導文件。不是要取消集中供地制度，而是優(yōu)化完善集中供地政策，更好發(fā)揮充分公開披露信息對于穩(wěn)定和引導市場預(yù)期的積極作用。

（二）國際要聞

【美國1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期強勢反彈，緊縮預(yù)期再度強化】2月3日，美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增51.7萬人，遠超增18.9萬人的預(yù)期，12月前值由增22.3萬人上修至增26.0萬人；1月失業(yè)率為3.4％，預(yù)期為3.6％，前值為3.5％；1月平均時薪同比增4.4％，預(yù)期增4.3％，前值增4.6％；平均時薪環(huán)比增0.3％，預(yù)期增0.3％，前值上修至增0.4％；1月勞動參與率為62.4％，前值為62.3％，預(yù)期為62.3％。

點評:1月，美國勞工統(tǒng)計局對新增就業(yè)數(shù)據(jù)進行了大幅季節(jié)性上調(diào)，并調(diào)整了家庭調(diào)查的統(tǒng)計口徑，是1月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期強勁反彈的因素之一。然而，即使剔除季節(jié)性及年度調(diào)整，1月就業(yè)數(shù)據(jù)仍然偏強，服務(wù)業(yè)需求支撐下超預(yù)期的新增就業(yè)人數(shù)、超低的失業(yè)率、穩(wěn)定增長的薪資增速，均指向美國勞動力市場仍處于供需兩旺的狀態(tài)。結(jié)合近期首申失業(yè)金人數(shù)持續(xù)低于預(yù)期和前值、職位空缺數(shù)以及職位空缺數(shù)與失業(yè)人數(shù)再度反彈，我們判斷，美國勞動力市場仍未降溫，而1月非制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)回升至高位水平，也顯示近期服務(wù)業(yè)需求仍在回升，表明短期內(nèi)勞動力市場仍將具有較強韌性，這將意味著美國薪資增速難以大幅放緩，從而導致除住房外核心服務(wù)項通脹增速出現(xiàn)明確回落趨勢的時點仍具有高度不確定性，需要警惕美聯(lián)儲加息幅度超預(yù)期以及降息晚于預(yù)期的可能性。我們認為，美聯(lián)儲將持續(xù)加息至5月。

【美國1月ISM服務(wù)業(yè)PMI強勢反彈，創(chuàng)2020年中以來最大單月升幅】2月3日，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)創(chuàng)2020年年中以來最大單月升幅，其中新訂單指數(shù)飆升，商業(yè)活動指數(shù)增強。最新數(shù)據(jù)表明，消費需求回升，美國經(jīng)濟似乎并不會很快陷入放緩。不過需要注意的是，本次ISM服務(wù)業(yè)的大反彈，是在上月意外暴跌、陷入萎縮的基礎(chǔ)上。此外，同日公布的Markit服務(wù)業(yè)PMI則連續(xù)七個月萎縮，發(fā)出與ISM數(shù)據(jù)矛盾的信號。美國1月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)55.2，大幅好于預(yù)期的50.5,12月前值為49.6。重要分項指數(shù)方面：商業(yè)活動指數(shù)60.4，較12月的53.5上漲6.9個點，升至一年來的次高水平。該分項指數(shù)在ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)中對應(yīng)于其工廠產(chǎn)出分項指數(shù)。新訂單指數(shù)60.4，較12月的45.2大漲15.2個點，達到2022年初以來的最高水平。就業(yè)指數(shù)小幅攀升，從12月的49.4升至50。衡量服務(wù)提供商成本支付價格的價格指數(shù)從12月的68.1小幅至67.8，創(chuàng)下兩年低點。新出口訂單大幅反彈11.3個點，從12月的47.7漲至最新的59，表明海外需求反彈，可能源于中國經(jīng)濟復(fù)蘇。

（三）大宗商品

【國際原油期貨繼續(xù)收跌NYMEX天然氣價格反彈超9％】2月3日，WTI 3月原油期貨收跌2.49美元，跌幅3.28％，報73.39美元/桶，全周累計下跌7.89％；ICE布倫特4月原油期貨收跌2.23美元，跌幅2.71％，報79.94美元/桶，全周累跌7.47％；NYMEX 3月天然氣期貨收漲9.28％，報收2.684美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

2月3日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了230億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0％。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日有3190億元逆回購到期，因此當日公開市場凈回籠資金2960億元。上周央行公開市場凈回籠資金7200億元。

（二）資金利率

2月3日，銀行間資金面整體偏松，主要資金利率繼續(xù)下行：DR001下行32.82bps至1.266％，DR007下行8.97bps至1.821％，其他期限利率多數(shù)小幅波動。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

2月3日，資金面進一步好轉(zhuǎn)提振短券，復(fù)蘇預(yù)期繼續(xù)壓制長券表現(xiàn)，銀行間主要利率債收益率長券持穩(wěn)、短券向好。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券220025收益率持平于2.8950％；10年期國開債活躍券220220收益率上行0.30bp至3.0550％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

2月3日，7只地產(chǎn)債成交價格偏離幅度超10％。其中，“20寶龍04”跌超11％，“20陽城01”跌50％，“20陽城04”跌超55％，“H0陽城02”跌超58％，“21碧地01”跌超60％；“20寶龍MTN001”漲超10％，“21陽城01”漲超185％。

2月3日，城投債成交價格整體相對穩(wěn)定，2只債券成交價格偏離幅度超10％。其中，“20濰坊濱投MTN001”跌超10％，“17阿紡織”跌超32％。

2.信用債事件：

華夏幸福：公司公告稱，境外美元債將以發(fā)行新債券實施重組，需提前償付現(xiàn)金1.13億美元。

寶龍實業(yè)：公司公告稱，“20寶龍04”擬于2月7日進行第二次分期償付，兌付1.5億本金及應(yīng)計利息。

榮盛地產(chǎn)：據(jù)民生銀行公告，“20榮盛地產(chǎn)MTN002”持有人會議擬于2月6日召開，審議剩余本金（10.416億元）在原有展期方案（展期15個月）基礎(chǔ)上整體延后1.5年兌付等議案。

匯景控股：公司公告稱，HUIJHK 12.5 07/20/23同意征求已獲通過。

中國奧園：公司公告稱，以5.84億元出售珠海奧園華富置業(yè)60％股權(quán)。

泛?？毓?/strong>：公司公告稱，泛?？毓蓢H金融所持40.98億股中國通海國際金融普通股已轉(zhuǎn)讓給華新通，交易對價由華新通以現(xiàn)金和放棄上述港元票據(jù)的部分債權(quán)的方式支付。

世茂股份：據(jù)聯(lián)合資信公告，關(guān)注世茂股份2022年年度業(yè)績預(yù)虧事項。公司預(yù)計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-38.4億元到-57.6億元。

富力地產(chǎn)：公司公告稱，根據(jù)持有人會議通過議案，將龍門富力房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（對應(yīng)項目為惠州富力南昆山溫泉養(yǎng)生谷項目）70％股權(quán)、蘭州富力城房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（對應(yīng)項目為蘭州富力城項目）100％股權(quán)、渭南富力房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（對應(yīng)項目為渭南富力城項目）100％股權(quán)和海南富力房地產(chǎn)開發(fā)集團有限公司（對應(yīng)項目為海南富力紅樹灣項目、文昌月亮灣項目、儋州閱山湖項目、海南富力首府項目、海南陵水海洋文化城項目）92％股權(quán)為“16富力05”、“18富力08”和“18富力10”提供質(zhì)押增信。此前為無擔保。

富力地產(chǎn)：公司公告稱，“18富力08”、“18富力10”、“16富力05”自2月9日開市起復(fù)牌，并按照特定債券有關(guān)規(guī)定進行轉(zhuǎn)讓。

遂平開投：公司公告稱，控股股東變更為遂平產(chǎn)投集團，實控人未發(fā)生變化。

欽州開投：中證鵬元公告關(guān)注欽州開投發(fā)生無償劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)的事項。

三特索道：公司公告稱，控股股東將變更為高科集團，實控人將變更為武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會，公司股票2月6日起復(fù)牌。

川投能源：公司公告稱，“22川投能源MTN001”、“22川投能源SCP002”持有人會議議案未生效。

重慶鋼鐵：公司公告稱，擬將價值6036余萬元資產(chǎn)增資入股寶武水務(wù)。

中原高速：公司公告稱，截止2022年12月末，當年累計新增借款金額為26.17億元，占公司2021年末凈資產(chǎn)的21.10％。

豫能控股：據(jù)聯(lián)合資信公告，關(guān)注豫能控股業(yè)績預(yù)虧事項。

金鴻控股集團：公司公告稱，已與“15金鴻債”全部48家持有人簽訂了最新債務(wù)清償協(xié)議或和解協(xié)議。

佳都科技：公司公告稱，擬使用不超10.5億元閑置募集資金暫補流動資金。

亞太藥業(yè)：公司公告預(yù)計2022年實現(xiàn)營業(yè)收入3.5億元至4億元，凈利潤虧損1.2億元至1.6億元，去年同期為虧損2.28億元。新世紀評級發(fā)關(guān)注公告。

蒙娜麗莎：中證鵬元將公司主體及蒙娜轉(zhuǎn)債信用等級繼續(xù)列入信用評級觀察名單。。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指集體下落】2月3日，權(quán)益市場主要股指明顯回調(diào)，全天弱勢震蕩整理，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.68％、0.63％、0.85％。兩市成交額約9100億元，北向資金結(jié)束持續(xù)凈買入，當日凈賣出超40億元。當日申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)下跌，8個逆勢上漲行業(yè)中計算機、國防軍工、傳媒漲超1％，而23個下跌行業(yè)中有10個行業(yè)跌逾1％，其中電力設(shè)備、房地產(chǎn)、建筑材料跌幅比較靠前。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)震蕩收跌】2月3日，轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)弱勢震蕩整理，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債指數(shù)分別下跌0.36％、0.35％和0.39％。不過，轉(zhuǎn)債市場交易情緒高漲延續(xù)，日成交額651.75億元，較前一個交易日增加7.56億元。當日，470只個券中僅124只上漲，344只下跌，2只持平。個券表現(xiàn)上，盡管上漲個券數(shù)量銳減，但漲幅前十大個券成交異常活躍，合計成交額超三成，其中智能轉(zhuǎn)債再度漲超10％，以15.60％的漲幅高居市場榜首，華鋒轉(zhuǎn)債、拓爾轉(zhuǎn)債、勝藍轉(zhuǎn)債漲幅超過5％；當日下跌個券中，卡倍轉(zhuǎn)債、藍盾轉(zhuǎn)債顯著調(diào)整，跌幅超過10％，其次鼎勝轉(zhuǎn)債、三花轉(zhuǎn)債、起帆轉(zhuǎn)債、明泰轉(zhuǎn)債、福22轉(zhuǎn)債跌逾3％，其他下跌個券調(diào)整幅度相對不大。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

本周，冠盛轉(zhuǎn)債擬于2月6日上市，三房轉(zhuǎn)債、福新轉(zhuǎn)債擬于2月7日上市，恒鋒轉(zhuǎn)債擬于2月8日上市。

2月3日，天合光能、華特氣體、亞太科技發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲證監(jiān)會同意注冊批復(fù)，麗島新材公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲證監(jiān)會受理，晶澳科技公告A股可轉(zhuǎn)債募資規(guī)模擬由不超100億元調(diào)至不超89.6億元。

2月3日，川恒轉(zhuǎn)債公告暫不提前贖回，將自2024年1月1日起的首個交易日開始重新計算是否再次觸發(fā)有條件贖回條款。

2月3日，齊魯轉(zhuǎn)債公告將轉(zhuǎn)股價格由5.87元/股下修為5.68元/股，修正后的轉(zhuǎn)股價格自2023年2月6日起生效；滬工轉(zhuǎn)債、城地轉(zhuǎn)債公告預(yù)計滿足轉(zhuǎn)股價格修正條款。

（四）海外債市

1.美債市場：

2月3日，由于當日公布的美國1月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，導致政策收緊預(yù)期大幅升溫，推動各期限美債收益率普遍兩位數(shù)大幅上行。其中，2年期美債收益率上行21bp至4.3％，10年期美債收益率上行13bp至3.53％。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

2月3日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴大8bp至77bp；5/30年期美債收益率利差轉(zhuǎn)為倒掛4bp。

2月3日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率小幅保持在2.22％不變。

2.歐債市場：

2月3日，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍兩位數(shù)大幅上行。其中，德國10年期國債收益率上行16bp至2.20％；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行12bp、13bp、11bp和5bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至2月3日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

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