金融界2月8日消息 金融界、東方金誠(chéng)聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)的債市信息。

【內(nèi)容摘要】2月7日，資金面延續(xù)收斂，主要資金利率繼續(xù)上行；銀行間主要利率債長(zhǎng)券持穩(wěn)、短券承壓；佳源國(guó)際再次延長(zhǎng)交換要約屆滿期限至3月6日，廣州時(shí)代控股存續(xù)公司債自2月8日開市起停牌，“21融信01”回售金額約6.7億元，將在45天寬限期內(nèi)籌措兌付資金；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)高位震蕩，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍小幅上行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率小幅上行。

一、債市要聞

（一）國(guó)內(nèi)要聞

國(guó)家外匯局表示，2023年1月，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、呈回升態(tài)勢(shì)，內(nèi)生動(dòng)力不斷增強(qiáng)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。此外，1月末我國(guó)黃金儲(chǔ)備為6512萬(wàn)盎司，環(huán)比增加48萬(wàn)盎司，為連續(xù)第三個(gè)月增加。

【廣東省印發(fā)碳達(dá)峰實(shí)施方案】廣東省政府網(wǎng)站信息顯示，廣東省人民政府印發(fā)《廣東省碳達(dá)峰實(shí)施方案》。《實(shí)施方案》提出，到2025年，非化石能源消費(fèi)比重力爭(zhēng)達(dá)到32％以上，單位地區(qū)生產(chǎn)總值能源消耗和單位地區(qū)生產(chǎn)總值二氧化碳排放確保完成國(guó)家下達(dá)指標(biāo)，為全省碳達(dá)峰奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；到2030年，風(fēng)電和光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到7400萬(wàn)千瓦以上；在廣州期貨交易所探索開發(fā)碳排放權(quán)等綠色低碳期貨交易品種；推進(jìn)電力市場(chǎng)化改革，逐步構(gòu)建完善的“中長(zhǎng)期+現(xiàn)貨”、“電能量+輔助服務(wù)”電力市場(chǎng)交易體系，支持各類市場(chǎng)主體提供多元輔助服務(wù)，擴(kuò)大電力市場(chǎng)化交易規(guī)模。

【四川印發(fā)《聚焦高質(zhì)量發(fā)展推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)的若干政策措施》】四川省人民政府印發(fā)《聚焦高質(zhì)量發(fā)展推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)的若干政策措施》。其中提出，落實(shí)新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅政策，開展新能源汽車、綠色智能家電家裝等系列促消費(fèi)活動(dòng)。支持培育10個(gè)貿(mào)易與消費(fèi)聯(lián)動(dòng)的特色消費(fèi)促進(jìn)平臺(tái)和10個(gè)消費(fèi)創(chuàng)新發(fā)展引領(lǐng)縣，打造40個(gè)“商文旅交體康”多元融合的消費(fèi)新場(chǎng)景。支持建設(shè)一批電商新業(yè)態(tài)基地，培育一批本土榜樣帶貨主播。

（二）國(guó)際要聞

【鮑威爾講話強(qiáng)調(diào)通脹回落，但仍需繼續(xù)加息】2月7日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂部出席訪談，回應(yīng)了上周非農(nóng)報(bào)告引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)。鮑威爾表示，上周的FOMC會(huì)議釋放出的信息是“通脹下降的進(jìn)程已經(jīng)開始了”，但通脹下降會(huì)是一個(gè)漫長(zhǎng)的旅途，而現(xiàn)在才剛剛開始，除房地產(chǎn)外的服務(wù)業(yè)價(jià)格還沒有展現(xiàn)出走軟的跡象。所以美聯(lián)儲(chǔ)一直在強(qiáng)調(diào)通脹下降的過程將會(huì)充滿顛簸，接下來還會(huì)繼續(xù)加息，且會(huì)在限制性區(qū)間里維持一段時(shí)間。對(duì)于上周的非農(nóng)數(shù)據(jù)，鮑威爾強(qiáng)調(diào)意外之余，也表示他認(rèn)識(shí)的所有人都沒能預(yù)期到這一點(diǎn)。但這件事本身，又能說明為何美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為降通脹的過程會(huì)非常長(zhǎng)。不過這也是一件好事，在勞動(dòng)力市場(chǎng)極其強(qiáng)勁的背景下，金融環(huán)境已經(jīng)顯著收緊，而通脹仍在下行。當(dāng)然，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)超出預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)勢(shì)必加息更多。隨后鮑威爾也談?wù)摿恕盀楹蚊绹?guó)失業(yè)率始終不抬頭”的問題。他表示，失業(yè)率低說明經(jīng)濟(jì)好，這本身是一件好事。目前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的需求要比供給多了足足五百萬(wàn)，在疫情前根本不是這樣的?，F(xiàn)在的美國(guó)工人短缺，感覺上“幾乎是結(jié)構(gòu)性的”。鮑威爾也透露，最新的美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為8.4萬(wàn)億美元。隨著賬上的債券到期，資產(chǎn)規(guī)模也會(huì)隨之減小。目前聯(lián)儲(chǔ)沒有一個(gè)明確的縮表目標(biāo)，但整個(gè)縮表的過程可能會(huì)持續(xù)好多年。至于主動(dòng)出售債券，目前并不是美聯(lián)儲(chǔ)積極考慮的事情。

【明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表鷹派言論，認(rèn)為利率應(yīng)升至5.4％】2月7日，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利表示，美聯(lián)儲(chǔ)尚未取得足夠的進(jìn)展，不能宣告勝利，他維持此前的利率前景預(yù)期。美國(guó)強(qiáng)勁的1月勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)在控制通脹方面還有更多工作要做，也就是說還要繼續(xù)加息?？ㄊ部ɡ诮邮苊襟w對(duì)話時(shí)點(diǎn)評(píng)上周五的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)。他指出，“數(shù)據(jù)告訴我，到目前為止，我們?cè)趧趧?dòng)力市場(chǎng)上沒有看到太多美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的影響。有一些證據(jù)表明它產(chǎn)生了一些影響，但到目前為止還很微弱。我還沒有看到任何可以降低我的利率路徑的東西，但我會(huì)高度關(guān)注接下來的數(shù)據(jù)?！睂?duì)于加息，卡什卡利直言，“我們有工作要做。加息可以抑制通貨膨脹。我們需要激進(jìn)地加息，以限制通脹，然后讓貨幣政策在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用?！笨ㄊ部ɡJ(rèn)為聯(lián)邦基金利率應(yīng)升高到5.4％，這一數(shù)字比其他美聯(lián)儲(chǔ)官員更為激進(jìn)?？ㄊ部ɡ⒎墙战o市場(chǎng)潑冷水的唯一美聯(lián)儲(chǔ)高官。在美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告后，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克都發(fā)表了鷹派講話。需要注意的是，他們都不是傳統(tǒng)意義上的鷹派官員。

（三）大宗商品

【國(guó)際原油期貨收漲，NYMEX天然氣價(jià)格反彈】2月7日，WTI 3月原油期貨收漲3.03美元，漲幅4.08％，報(bào)77.14美元/桶；ICE布倫特4月原油期貨收漲2.70美元，漲幅3.33％，報(bào)83.69美元/桶；NYMEX 3月天然氣期貨收漲7.22％，報(bào)收2.584美元/百萬(wàn)英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場(chǎng)操作

2月7日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了3930億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.0％。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有4710億元逆回購(gòu)到期，因此當(dāng)日公開市場(chǎng)凈回籠資金780億元。

（二）資金利率

2月7日，央行連續(xù)數(shù)日公開市場(chǎng)凈回籠，銀行間資金面延續(xù)收斂，主要資金利率繼續(xù)上行，隔夜利率與7天期利率再度倒掛：DR001上行46.67bps至2.279％，DR007上行13.55bps至2.139％，其他期限利率亦全線上行。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

2月7日，資金面延續(xù)緊勢(shì)，銀行間主要利率債長(zhǎng)券持穩(wěn)、短券承壓。截至北京時(shí)間20:00,10年期國(guó)債活躍券220025收益率下行0.50bp至2.8950％；10年期國(guó)開債活躍券220220收益率下行0.60bp至3.0530％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

（二）信用債

1.二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)：

2月7日，地產(chǎn)債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，4只債券成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，“21碧地03”跌超13％，“20寶龍04”跌超45％；“20時(shí)代07”漲超10％，“20時(shí)代02”漲超11％。

2月7日，城投債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，6只債券成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，“19白云工投債01”跌超24％，“17云巖債”跌超33％，“17宿遷開發(fā)債”跌超34％，“17撫投專項(xiàng)債”跌超59％，“17新宇建投債01”跌超63％，“16惠投01”跌超66％。

2.信用債事件：

時(shí)代控股：公司公告稱，9筆公司債將于2月10日起轉(zhuǎn)讓，合計(jì)發(fā)行金額100.9億元。

佳源創(chuàng)盛：公司公告稱，“20佳源創(chuàng)盛MTN002”持有人會(huì)議2月8日召開，擬審議延期3年兌付等議案。

佳源國(guó)際：佳源國(guó)際控股發(fā)布延長(zhǎng)第九次經(jīng)延長(zhǎng)屆滿期限及第九次經(jīng)延長(zhǎng)指示費(fèi)用期限、有關(guān)以下票據(jù)日期為2022年8月24日之交換要約及同意征求備忘錄第十份補(bǔ)充文件，再次延長(zhǎng)交換要約屆滿期限至3月6日。

融信集團(tuán)：公司公告稱，“21融信01”回售金額約6.7億元，將在45天寬限期內(nèi)籌措兌付資金。

成都高新投資：公司公告稱，“22蓉高債02”持有人通過調(diào)整募集資金用途等相關(guān)議案。

神州高鐵：公司公告稱，預(yù)計(jì)2022年虧損5.5-7.5億元。

票交所：票交所披露，陜西建工、江蘇筑港建設(shè)、西王集團(tuán)財(cái)務(wù)、東陽(yáng)城投等逾期商票已結(jié)清。

廣州時(shí)代控股：公司公告稱，因重大事項(xiàng)存在不確定性，為保證公平信息披露，保護(hù)廣大投資者的利益，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請(qǐng)，所有本公司存續(xù)公司債券將自2023年2月8日開市起停牌，復(fù)牌時(shí)間另行確定。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指震蕩分化】2月7日，權(quán)益市場(chǎng)主要股指高開后震蕩分化，上證指數(shù)、深證成指午后探底后迅速反彈，最終收漲0.29％和0.12％，創(chuàng)業(yè)板指高開后震蕩走弱，最終收跌0.24％。當(dāng)日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)多數(shù)上漲，僅7個(gè)行業(yè)小幅下跌，跌幅不及0.6％，其中農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物跌幅相對(duì)靠前；24個(gè)行業(yè)指數(shù)上漲，其中家用電器、傳媒、房地產(chǎn)、環(huán)保、建筑裝飾、機(jī)械設(shè)備、公用設(shè)備等行業(yè)漲幅超過1％。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)高位震蕩】2月7日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)全天維持高位震蕩，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債指數(shù)分別上漲0.22％、0.18％和0.33％。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)交易活躍，日成交額655.54億元，與前一個(gè)交易日持平，漲跌幅前十的個(gè)券交易最為活躍，合計(jì)成交額占五成。當(dāng)日，473只個(gè)券中327只上漲，145只下跌，1只持平。個(gè)券表現(xiàn)上，當(dāng)日新上市福新轉(zhuǎn)債、三房轉(zhuǎn)債分別上漲40.80％和20.01％，存量個(gè)券中金輪轉(zhuǎn)債尾盤漲停，此外橫河轉(zhuǎn)債、華鋒轉(zhuǎn)債、通光轉(zhuǎn)債、華鈺轉(zhuǎn)債漲超5％，表現(xiàn)較優(yōu)；當(dāng)日多數(shù)個(gè)券跌幅不大，僅太極轉(zhuǎn)債跌逾5％，思特轉(zhuǎn)債、智能轉(zhuǎn)債、拓爾轉(zhuǎn)債、三力轉(zhuǎn)債跌逾3％，調(diào)整較為明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠(chéng)

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

2月7日，三房轉(zhuǎn)債、福新轉(zhuǎn)債上市；本周，恒鋒轉(zhuǎn)債擬于2月8日上市，睿創(chuàng)轉(zhuǎn)債擬于2月10日上市。

2月7日，精測(cè)電子發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)，奧瑞金發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)受理，深信服申請(qǐng)恢復(fù)對(duì)可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)的審核獲深交所同意。

2月7日，日豐轉(zhuǎn)債公告提前贖回，贖回登記日為3月1日；天鐵轉(zhuǎn)債公告可能滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場(chǎng)：

2月7日，各期限美債收益率普遍小幅上行。其中，2年期美債收益率上行3bp至4.47％，10年期美債收益率上行4bp至3.67％。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠(chéng)

2月7日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度小幅收窄1bp至80bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度小幅收窄1bp至13bp。

2月7日，美國(guó)10年期通脹保值國(guó)債（TIPS）損益平衡通脹率小幅上行6bp至2.31％。

2.歐債市場(chǎng)：

2月7日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率小幅上行。其中，德國(guó)10年期國(guó)債收益率上行3bp至2.31％；法國(guó)、意大利、西班牙、英國(guó)10年期國(guó)債收益率分別上行4bp、4bp、7bp和8bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠(chéng)

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至2月7日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠(chéng)整理

本文源自金融界