債市要聞

【央行起草“北向互換通”規(guī)則 債市開放再升級】

央行就《內地與香港利率互換市場互聯(lián)互通合作管理暫行辦法（征求意見稿）》公開征求意見，明確“北向互換通”初期可交易標的為利率互換產品，報價、交易及結算幣種為人民幣?！氨毕蚧Q通”境外投資者應符合中國人民銀行要求并完成銀行間債券市場入市備案，境內投資者應簽署互換通報價商協(xié)議。使用外匯參與“北向互換通”交易清算的境外投資者，可在一家香港結算行開立人民幣資金賬戶，用于辦理資金匯兌和結算業(yè)務。相關資金兌換納入人民幣購售業(yè)務管理。“北向互換通”實行額度管理，并根據市場情況適時調整。

【截至1月末境外機構持有銀行間市場債券3.28萬億元】

2月18日，人民銀行上?？偛堪l(fā)布1月份境外機構投資銀行間債券市場簡報顯示，截至2023年1月末，境外機構持有銀行間市場債券3.28萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的2.6％。從券種看，境外機構的主要托管券種是國債，托管量為2.23萬億元，占比67.9％；其次是政策性金融債，托管量為0.72萬億元，占比22.0％。1月份，新增4家境外機構主體進入銀行間債券市場。截至1月末，共有1075家境外機構主體入市，其中527家通過直接投資渠道入市，787家通過“債券通”渠道入市，239家同時通過兩個渠道入市。1月份，境外機構在銀行間債券市場的現券交易量約為0.83萬億元，日均交易量約為487億元。

【中國版“巴III”浮出水面 銀行差異化監(jiān)管落地】

中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行2月18日就《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見。這個辦法旨在落實《巴塞爾協(xié)議III》要求，也就是中國版“巴III”。相較現行的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，《辦法》構建了差異化資本監(jiān)管體系，使資本監(jiān)管與銀行資產規(guī)模和業(yè)務復雜程度相匹配，降低中小銀行合規(guī)成本；同時，全面修訂風險加權資產計量規(guī)則，提升資本計量的風險敏感性；提高信息披露標準，增強市場的外部約束。

【證監(jiān)會、央行聯(lián)合發(fā)布《重要貨幣市場基金監(jiān)管暫行規(guī)定》】

證監(jiān)會、央行聯(lián)合發(fā)布《重要貨幣市場基金監(jiān)管暫行規(guī)定》，明確滿足規(guī)模大于2000億元或者投資者數量大于5000萬個等條件的貨幣市場基金，應納入評估范圍。重要貨幣市場基金持有一家公司發(fā)行的證券市值不得超過基金資產凈值的5％，投資組合的杠桿比例不得超過110％。

【四川證監(jiān)局召開2023年轄區(qū)公司債券和資產支持證券監(jiān)管暨高質量發(fā)展工作會議】

四川證監(jiān)局召開2023年轄區(qū)公司債券和資產支持證券監(jiān)管暨高質量發(fā)展工作會議。為進一步推動轄區(qū)債券市場提質增量，四川證監(jiān)局建議各市州強意識、重培育、精匹配、把節(jié)奏推動區(qū)域債券發(fā)行；要求發(fā)行人專注經營，強化內生發(fā)展，用好債券融資工具優(yōu)化債務結構，守住風險底線。

【天津首筆按實需原則借用熊貓債業(yè)務落地】

近日，在國家外匯管局天津市分局的支持與指導下，轄內某融資租賃公司成功借用境外關聯(lián)公司發(fā)行的熊貓債資金10億元人民幣。這是人民銀行、外匯局“金融23條”發(fā)布后，天津落地的首筆按實需原則借用境外關聯(lián)企業(yè)熊貓債資金業(yè)務。

【首單科創(chuàng)債、GDR漸次落地 科創(chuàng)板融資渠道越來越多元 】

科創(chuàng)板又一“首單”落地。2月17日早間，杭可科技發(fā)布關于GDR發(fā)行價格、發(fā)行結果等事宜的公告，確定本次發(fā)行的最終價格為每份GDR13.69美元，募集資金總額約為1.73億美元。緊隨其后，還有6家科創(chuàng)板公司已在籌劃發(fā)行GDR的路上。據統(tǒng)計，科創(chuàng)板開市以來，共有148家次公司推出再融資方案，擬募資總額約2194.71億元。此外，滬硅產業(yè)日前拿下首單由科創(chuàng)板公司發(fā)行的科創(chuàng)債，科創(chuàng)板融資渠道越發(fā)多元化。

解讀：業(yè)內人士表示，得益于資本市場制度型開放近年來不斷取得新突破，上市公司“出?！比谫Y亦駛入“新航道”。自2022年2月互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務新規(guī)發(fā)布后，科創(chuàng)板主動對接國際市場，支持境內外上市公司實現雙向互通。截至目前，已有7家科創(chuàng)板公司發(fā)布籌劃發(fā)行GDR的公告。

【申萬宏源：申萬宏源證券發(fā)行300億元短期債券和150億元次級債券獲準注冊】

申萬宏源2月17日公告，近日，公司所屬申萬宏源證券收到中國證監(jiān)會的批復。根據批復，中國證監(jiān)會同意申萬宏源證券向專業(yè)投資者公開發(fā)行面值余額不超過300億元短期公司債券和面值總額不超過150億元次級公司債券的注冊申請。

【歐洲央行管委：歐洲央行必須盡可能長時間地保持高利率】

歐洲央行管委維勒魯瓦表示，潛在的通貨膨脹是決定何時暫停加息的關鍵，歐洲央行必須盡可能長時間地保持高利率。歐洲央行將在9月份之前達到終端利率，終端利率可能在3％以上。歐洲央行3月會議后的行動將不會那么緊迫。降息的核心問題是通脹前景是否與2％的目標相符。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2月17日以利率招標方式開展了8350億元7天期逆回購操作，中標利率2.0％。當日2030億元逆回購到期，因此當日凈投放6320億元，當周凈投放210億元。本周央行公開市場將有16620億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期460億元、910億元、2030億元、4870億元、8350億元。

信用債事件：

■恒大地產發(fā)布控股股東獨立調查的主要結果及進展；

■中梁控股：仍在考慮境外債務整體解決方案條款；正與部份境外債權人簽訂保密協(xié)議

■景瑞控股：正考慮潛在全面重組全部美元優(yōu)先票據，公司已暫停支付票據

■濰坊濱海旅游集團：網傳輿情涉及的投資人認購的債權融資產品份額尚未到期，公司不存在債務逾期的情況

■貴州地區(qū)2家城投成失信被執(zhí)行人，西秀工投合計被執(zhí)行金額3.94億元

■江蘇南通二建集團表示，聯(lián)合資信下調公司主體及債項評級，公司正積極自救；

■佳源“20佳源創(chuàng)盛MTN002”持有人會議通過“變更本息兌付時間安排”等議案；

■新華發(fā)電變更“23新華水力SCP001”募集資金用途；

■無錫太湖新城變更“22太湖新城SCP008”募集資金用途。

■杭州資本“22杭州國資SCP008”2023年第一次債券持有人會議將審議股權劃轉議案；

■標普應華融金租要求，撤銷其“BB+”長期發(fā)行人信用評級

■惠譽確認光陽安泰控股“B”長期外幣發(fā)行人違約評級

■惠譽確認合生創(chuàng)展集團“B+”長期外幣發(fā)行人違約評級

■出于自身商業(yè)原因，穆迪撤銷天齊鋰業(yè)“B2”企業(yè)家族評級。

■新世紀評級延遲披露《傳化集團有限公司2020年度第一期中期票據跟蹤評級報告》；

■取消發(fā)行：昆明城投取消發(fā)行“23昆明城建CP001”；天馬取消發(fā)行“23天馬電子MTN001”；

市場動態(tài)：

【債券市場|期貨現券延續(xù)窄幅震蕩，資金尾盤轉松】

上周五，央行逆回購投放加碼，但早盤資金延續(xù)緊勢，直至尾盤轉松，隔夜加權升至2.15％，國債期貨窄幅震蕩小幅收跌，10年期主力合約跌0.03％。地產債漲跌不一，“21旭輝03”跌超3％，“21旭輝01”跌超2％。廣發(fā)證券稱，資金需求端，債市杠桿率較高，放大波動。

【貨幣市場|貨幣市場利率多數上行，銀銀間回購定盤利率全線上漲】

上周五，貨幣市場利率多數上行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期上行10.66BP報2.1476％，7天期上行12.07BP報2.2492％，14天期上行31.83BP報2.6148％，1月期上行11.0BP報2.51％。

上周五，資金面延續(xù)緊勢，Shibor全線上行。隔夜品種上行11bp報2.115％，7天期上行10.3bp報2.198％，14天期上行32.6bp報2.604％，1個月期上行0.8bp報2.222％。

上周五，銀銀間回購定盤利率全線上漲。FDR001漲12.1個基點報2.141％；FDR007漲12.0個基點報2.22％；FDR014漲31.0個基點報2.6％。

上周五，銀行間回購定盤利率全線上漲。FR001漲20.0個基點報2.3％；FR007漲37.0個基點報2.5％；FR014漲15.0個基點報2.65％。

【歐債市場|歐債收益率普遍下跌，德國10年期國債收益率跌3.7個基點報2.435％】

上周五，歐債收益率多數下跌，英國10年期國債收益率漲1.4個基點報3.508％，法國10年期國債收益率跌3.5個基點報2.896％，德國10年期國債收益率跌3.7個基點報2.435％，意大利10年期國債收益率跌3.9個基點報4.288％，西班牙10年期國債收益率跌3.3個基點報3.396％。

【美債市場|美債收益率多數下跌，10年期美債收益率跌4.6個基點報3.82％】

上周五，美債收益率多數下跌，3月期美債收益率跌0.19個基點報4.809％，2年期美債收益率漲1.2個基點報4.658％，3年期美債收益率跌5.3個基點報4.321％，5年期美債收益率跌4.5個基點報4.034％，10年期美債收益率跌4.6個基點報3.82％，30年期美債收益率持平報3.918％。

本文源自財聯(lián)社