債市要聞

【央行起草“北向互換通”規(guī)則 債市開(kāi)放再升級(jí)】

央行就《內(nèi)地與香港利率互換市場(chǎng)互聯(lián)互通合作管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，明確“北向互換通”初期可交易標(biāo)的為利率互換產(chǎn)品，報(bào)價(jià)、交易及結(jié)算幣種為人民幣?！氨毕蚧Q通”境外投資者應(yīng)符合中國(guó)人民銀行要求并完成銀行間債券市場(chǎng)入市備案，境內(nèi)投資者應(yīng)簽署互換通報(bào)價(jià)商協(xié)議。使用外匯參與“北向互換通”交易清算的境外投資者，可在一家香港結(jié)算行開(kāi)立人民幣資金賬戶(hù)，用于辦理資金匯兌和結(jié)算業(yè)務(wù)。相關(guān)資金兌換納入人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)管理。“北向互換通”實(shí)行額度管理，并根據(jù)市場(chǎng)情況適時(shí)調(diào)整。

【截至1月末境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券3.28萬(wàn)億元】

2月18日，人民銀行上?？偛堪l(fā)布1月份境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)簡(jiǎn)報(bào)顯示，截至2023年1月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券3.28萬(wàn)億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的2.6％。從券種看，境外機(jī)構(gòu)的主要托管券種是國(guó)債，托管量為2.23萬(wàn)億元，占比67.9％；其次是政策性金融債，托管量為0.72萬(wàn)億元，占比22.0％。1月份，新增4家境外機(jī)構(gòu)主體進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。截至1月末，共有1075家境外機(jī)構(gòu)主體入市，其中527家通過(guò)直接投資渠道入市，787家通過(guò)“債券通”渠道入市，239家同時(shí)通過(guò)兩個(gè)渠道入市。1月份，境外機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)的現(xiàn)券交易量約為0.83萬(wàn)億元，日均交易量約為487億元。

【中國(guó)版“巴III”浮出水面 銀行差異化監(jiān)管落地】

中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行2月18日就《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。這個(gè)辦法旨在落實(shí)《巴塞爾協(xié)議III》要求，也就是中國(guó)版“巴III”。相較現(xiàn)行的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，《辦法》構(gòu)建了差異化資本監(jiān)管體系，使資本監(jiān)管與銀行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)復(fù)雜程度相匹配，降低中小銀行合規(guī)成本；同時(shí)，全面修訂風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則，提升資本計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)敏感性；提高信息披露標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)市場(chǎng)的外部約束。

【證監(jiān)會(huì)、央行聯(lián)合發(fā)布《重要貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管暫行規(guī)定》】

證監(jiān)會(huì)、央行聯(lián)合發(fā)布《重要貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管暫行規(guī)定》，明確滿(mǎn)足規(guī)模大于2000億元或者投資者數(shù)量大于5000萬(wàn)個(gè)等條件的貨幣市場(chǎng)基金，應(yīng)納入評(píng)估范圍。重要貨幣市場(chǎng)基金持有一家公司發(fā)行的證券市值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的5％，投資組合的杠桿比例不得超過(guò)110％。

【四川證監(jiān)局召開(kāi)2023年轄區(qū)公司債券和資產(chǎn)支持證券監(jiān)管暨高質(zhì)量發(fā)展工作會(huì)議】

四川證監(jiān)局召開(kāi)2023年轄區(qū)公司債券和資產(chǎn)支持證券監(jiān)管暨高質(zhì)量發(fā)展工作會(huì)議。為進(jìn)一步推動(dòng)轄區(qū)債券市場(chǎng)提質(zhì)增量，四川證監(jiān)局建議各市州強(qiáng)意識(shí)、重培育、精匹配、把節(jié)奏推動(dòng)區(qū)域債券發(fā)行；要求發(fā)行人專(zhuān)注經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)化內(nèi)生發(fā)展，用好債券融資工具優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，守住風(fēng)險(xiǎn)底線。

【天津首筆按實(shí)需原則借用熊貓債業(yè)務(wù)落地】

近日，在國(guó)家外匯管局天津市分局的支持與指導(dǎo)下，轄內(nèi)某融資租賃公司成功借用境外關(guān)聯(lián)公司發(fā)行的熊貓債資金10億元人民幣。這是人民銀行、外匯局“金融23條”發(fā)布后，天津落地的首筆按實(shí)需原則借用境外關(guān)聯(lián)企業(yè)熊貓債資金業(yè)務(wù)。

【首單科創(chuàng)債、GDR漸次落地 科創(chuàng)板融資渠道越來(lái)越多元 】

科創(chuàng)板又一“首單”落地。2月17日早間，杭可科技發(fā)布關(guān)于GDR發(fā)行價(jià)格、發(fā)行結(jié)果等事宜的公告，確定本次發(fā)行的最終價(jià)格為每份GDR13.69美元，募集資金總額約為1.73億美元。緊隨其后，還有6家科創(chuàng)板公司已在籌劃發(fā)行GDR的路上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板開(kāi)市以來(lái)，共有148家次公司推出再融資方案，擬募資總額約2194.71億元。此外，滬硅產(chǎn)業(yè)日前拿下首單由科創(chuàng)板公司發(fā)行的科創(chuàng)債，科創(chuàng)板融資渠道越發(fā)多元化。

解讀：業(yè)內(nèi)人士表示，得益于資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放近年來(lái)不斷取得新突破，上市公司“出?！比谫Y亦駛?cè)搿靶潞降馈薄Ｗ?022年2月互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)新規(guī)發(fā)布后，科創(chuàng)板主動(dòng)對(duì)接國(guó)際市場(chǎng)，支持境內(nèi)外上市公司實(shí)現(xiàn)雙向互通。截至目前，已有7家科創(chuàng)板公司發(fā)布籌劃發(fā)行GDR的公告。

【申萬(wàn)宏源：申萬(wàn)宏源證券發(fā)行300億元短期債券和150億元次級(jí)債券獲準(zhǔn)注冊(cè)】

申萬(wàn)宏源2月17日公告，近日，公司所屬申萬(wàn)宏源證券收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批復(fù)。根據(jù)批復(fù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意申萬(wàn)宏源證券向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值余額不超過(guò)300億元短期公司債券和面值總額不超過(guò)150億元次級(jí)公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)。

【歐洲央行管委：歐洲央行必須盡可能長(zhǎng)時(shí)間地保持高利率】

歐洲央行管委維勒魯瓦表示，潛在的通貨膨脹是決定何時(shí)暫停加息的關(guān)鍵，歐洲央行必須盡可能長(zhǎng)時(shí)間地保持高利率。歐洲央行將在9月份之前達(dá)到終端利率，終端利率可能在3％以上。歐洲央行3月會(huì)議后的行動(dòng)將不會(huì)那么緊迫。降息的核心問(wèn)題是通脹前景是否與2％的目標(biāo)相符。

公開(kāi)市場(chǎng)：

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱(chēng)，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2月17日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了8350億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.0％。當(dāng)日2030億元逆回購(gòu)到期，因此當(dāng)日凈投放6320億元，當(dāng)周凈投放210億元。本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有16620億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別到期460億元、910億元、2030億元、4870億元、8350億元。

信用債事件：

■恒大地產(chǎn)發(fā)布控股股東獨(dú)立調(diào)查的主要結(jié)果及進(jìn)展；

■中梁控股：仍在考慮境外債務(wù)整體解決方案條款；正與部份境外債權(quán)人簽訂保密協(xié)議

■景瑞控股：正考慮潛在全面重組全部美元優(yōu)先票據(jù)，公司已暫停支付票據(jù)

■濰坊濱海旅游集團(tuán)：網(wǎng)傳輿情涉及的投資人認(rèn)購(gòu)的債權(quán)融資產(chǎn)品份額尚未到期，公司不存在債務(wù)逾期的情況

■貴州地區(qū)2家城投成失信被執(zhí)行人，西秀工投合計(jì)被執(zhí)行金額3.94億元

■江蘇南通二建集團(tuán)表示，聯(lián)合資信下調(diào)公司主體及債項(xiàng)評(píng)級(jí)，公司正積極自救；

■佳源“20佳源創(chuàng)盛MTN002”持有人會(huì)議通過(guò)“變更本息兌付時(shí)間安排”等議案；

■新華發(fā)電變更“23新華水力SCP001”募集資金用途；

■無(wú)錫太湖新城變更“22太湖新城SCP008”募集資金用途。

■杭州資本“22杭州國(guó)資SCP008”2023年第一次債券持有人會(huì)議將審議股權(quán)劃轉(zhuǎn)議案；

■標(biāo)普應(yīng)華融金租要求，撤銷(xiāo)其“BB+”長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)

■惠譽(yù)確認(rèn)光陽(yáng)安泰控股“B”長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)

■惠譽(yù)確認(rèn)合生創(chuàng)展集團(tuán)“B+”長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)

■出于自身商業(yè)原因，穆迪撤銷(xiāo)天齊鋰業(yè)“B2”企業(yè)家族評(píng)級(jí)。

■新世紀(jì)評(píng)級(jí)延遲披露《傳化集團(tuán)有限公司2020年度第一期中期票據(jù)跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》；

■取消發(fā)行：昆明城投取消發(fā)行“23昆明城建CP001”；天馬取消發(fā)行“23天馬電子MTN001”；

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

【債券市場(chǎng)|期貨現(xiàn)券延續(xù)窄幅震蕩，資金尾盤(pán)轉(zhuǎn)松】

上周五，央行逆回購(gòu)?fù)斗偶哟a，但早盤(pán)資金延續(xù)緊勢(shì)，直至尾盤(pán)轉(zhuǎn)松，隔夜加權(quán)升至2.15％，國(guó)債期貨窄幅震蕩小幅收跌，10年期主力合約跌0.03％。地產(chǎn)債漲跌不一，“21旭輝03”跌超3％，“21旭輝01”跌超2％。廣發(fā)證券稱(chēng)，資金需求端，債市杠桿率較高，放大波動(dòng)。

【貨幣市場(chǎng)|貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行，銀銀間回購(gòu)定盤(pán)利率全線上漲】

上周五，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行，其中銀存間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率1天期上行10.66BP報(bào)2.1476％，7天期上行12.07BP報(bào)2.2492％，14天期上行31.83BP報(bào)2.6148％，1月期上行11.0BP報(bào)2.51％。

上周五，資金面延續(xù)緊勢(shì)，Shibor全線上行。隔夜品種上行11bp報(bào)2.115％，7天期上行10.3bp報(bào)2.198％，14天期上行32.6bp報(bào)2.604％，1個(gè)月期上行0.8bp報(bào)2.222％。

上周五，銀銀間回購(gòu)定盤(pán)利率全線上漲。FDR001漲12.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.141％；FDR007漲12.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.22％；FDR014漲31.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.6％。

上周五，銀行間回購(gòu)定盤(pán)利率全線上漲。FR001漲20.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.3％；FR007漲37.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.5％；FR014漲15.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.65％。

【歐債市場(chǎng)|歐債收益率普遍下跌，德國(guó)10年期國(guó)債收益率跌3.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.435％】

上周五，歐債收益率多數(shù)下跌，英國(guó)10年期國(guó)債收益率漲1.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.508％，法國(guó)10年期國(guó)債收益率跌3.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.896％，德國(guó)10年期國(guó)債收益率跌3.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.435％，意大利10年期國(guó)債收益率跌3.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.288％，西班牙10年期國(guó)債收益率跌3.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.396％。

【美債市場(chǎng)|美債收益率多數(shù)下跌，10年期美債收益率跌4.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.82％】

上周五，美債收益率多數(shù)下跌，3月期美債收益率跌0.19個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.809％，2年期美債收益率漲1.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.658％，3年期美債收益率跌5.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.321％，5年期美債收益率跌4.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.034％，10年期美債收益率跌4.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.82％，30年期美債收益率持平報(bào)3.918％。

本文源自財(cái)聯(lián)社