據(jù)市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)報(bào)道，長期以來，股票和債券對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的政策前景預(yù)期都是同向的，但這次不同。而日內(nèi)美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)，將告訴我們哪個(gè)是對(duì)的，而市場(chǎng)將懲罰做錯(cuò)的一方。

過去兩周，2年期國債收益率飆升超過30個(gè)基點(diǎn)，因固定收益交易員在BLS非農(nóng)報(bào)告公布后，在大量央行官員發(fā)表鷹派講話之后，重新定位本輪加息的終端利率 - - 預(yù)計(jì)為5.20%，甚至比央行12月點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)還要高出10個(gè)基點(diǎn)。另一方面，股市投資者似乎并不認(rèn)為央行有很大的加息空間，并且經(jīng)濟(jì)指標(biāo)強(qiáng)勁使軟著陸的可能性上升了，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在此期間上漲了近1.5%。

>> Richard Bernstein Advisors的副首席投資官丹·鈴木表示：“股市想吃蛋糕。市場(chǎng)正在定價(jià)金鳳花姑娘情景，即對(duì)央行來說不好也不壞的基本面，這可能低估了增長和通脹方面負(fù)面發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。”

>> B. Riley Financial的首席市場(chǎng)策略師阿特·霍根表示：“CPI將裁定誰做對(duì)了 - - 債券市場(chǎng)還是股票市場(chǎng)。目前，債券收益率的預(yù)期變動(dòng)可能是正確的，因?yàn)閷?duì)CPI的共識(shí)是逐月上升。但CPI公布后的市場(chǎng)反應(yīng)才是真正的裁決?！?/p>>> Bespoke Investment Group的策略師杰克·戈登表示：”標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在過去兩個(gè)月中在CPI公布日盡管波動(dòng)較大，但負(fù)面反應(yīng)較少。這意味著我們?nèi)匀贿h(yuǎn)未達(dá)到市場(chǎng)應(yīng)該對(duì)CPI報(bào)告做出合理反應(yīng)的正常水平?！?/p>>> F. L. Putnam Investment Management的首席市場(chǎng)策略師兼投資組合經(jīng)理埃倫·哈森表示：“最近幾周股市一直在上漲，成長股自今年以來表現(xiàn)優(yōu)異。但如果CPI數(shù)據(jù)比預(yù)期更高，你會(huì)看到債券市場(chǎng)是對(duì)的，定價(jià)了更高的中斷利率。股市會(huì)有所回調(diào)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)隨后的加息將進(jìn)一步收緊金融狀況?！?/p>---

圖：股市和債市對(duì)利率前景發(fā)出了不同的信號(hào)

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原文地址：http://www.marketmatrix.net/

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