財(cái)聯(lián)社2月17日訊（編輯 劉海）央行逆回購?fù)斗偶哟a，但早盤資金延續(xù)緊勢(shì)，直至尾盤轉(zhuǎn)松，隔夜加權(quán)升至2.15%，國債期貨窄幅震蕩小幅收跌，10年期主力合約跌0.03%。地產(chǎn)債漲跌不一，“21旭輝03”跌超3%，“21旭輝01”跌超2%。廣發(fā)證券稱，資金需求端，債市杠桿率較高，放大波動(dòng)。

國債期貨窄幅震蕩小幅收跌，10年期主力合約跌0.03%，5年期主力合約跌0.05%，2年期主力合約跌0.04%。全周來看，10年期主力合約漲0.19%，5年期主力合約漲0.09%，2年期主力合約跌0.02%。銀行間主要利率債收益率多數(shù)上行。截止北京時(shí)間16:45，10年期國債活躍券220025收益率上行0.12bp報(bào)2.89%，10年期國開活躍券220220上行0.35bp報(bào)3.0585%。

（數(shù)據(jù)來源：qeubee）

一級(jí)發(fā)行情況如下：

財(cái)政部91天期貼現(xiàn)國債招標(biāo)已經(jīng)結(jié)束 加權(quán)中標(biāo)收益率1.7811%，邊際中標(biāo)收益率1.8293%，全場倍數(shù)4.55，邊際倍數(shù)2.41。

地產(chǎn)債漲跌不一，“21旭輝03”跌超3%，“21旭輝01”跌超2%，“20旭輝01”漲超7%，“21旭輝02”漲近5%。此外，“14天瑞02”跌近10%，“PR武管廊”跌超7%，“20遠(yuǎn)資01”跌超6%，“20晉江01”跌超4%，“20萬達(dá)02”漲超8%，“PR新東觀”漲超7%，“22遠(yuǎn)東五”漲超5%。

據(jù)廣發(fā)固收，短期資金（逆回購余額）使得超儲(chǔ)負(fù)債端不穩(wěn)，銀行出于謹(jǐn)慎，可能在回購市場縮減融出。此外，資金需求端，債市杠桿率較高，放大波動(dòng)。預(yù)計(jì)資金利率中樞可能不會(huì)大幅偏離政策利率，但波幅加大。除了緊盯央行的逆回購?fù)斗藕陀囝~之外，可能還要關(guān)注以下幾個(gè)因素：一是繳稅、跨月等特殊時(shí)點(diǎn)。通過歷史數(shù)據(jù)推斷今年各月繳稅規(guī)模的難度有所上升，可能低估繳稅因素給流動(dòng)性帶來的影響。二是政府債繳款。今年新增專項(xiàng)債提前批規(guī)模達(dá)到2.19萬億元，3月或?qū)⒚媾R地方債的供給壓力。三是債市杠桿率。在市場回購余額處于相對(duì)高位時(shí)，警惕需求因素放大供給不足帶來的沖擊。

貨幣市場方面，周五（2月17日）主要回購利率上行，隔夜加權(quán)平均報(bào)在2.15%，七天品種報(bào)在2.25%附近。

（數(shù)據(jù)來源：wind）

公開市場方面，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2月17日以利率招標(biāo)方式開展了8350億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，今日2030億元逆回購到期，因此當(dāng)日凈投放6320億元，本周凈投放210億元。

銀行間回購定盤利率全線上漲。FR001漲20.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.3%；FR007漲37.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.5%；FR014漲15.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.65%。

銀銀間回購定盤利率全線上漲。FDR001漲12.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.141%；FDR007漲12.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.22%；FDR014漲31.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.6%。

資金面延續(xù)緊勢(shì)，Shibor全線上行。隔夜品種上行11bp報(bào)2.115%，7天期上行10.3bp報(bào)2.198%，14天期上行32.6bp報(bào)2.604%，1個(gè)月期上行0.8bp報(bào)2.222%。

一級(jí)存單方面，今日3M期國股在2.38%-2.40%位置附近，1Y期國股報(bào)在2.67%附近。二級(jí)存單方面，3月到期國股成交在2.40%，1Y國股成交在2.63%-2.66%附近。

（數(shù)據(jù)來源：wind）

本文源自財(cái)聯(lián)社 劉海