先說結(jié)論：降準0.25%（3月27日），對于債券市場是利好！一定程度緩和了資金面緊張，但并沒有直接引導資金利率下降。3月份LPR不變，偏中性。目前債市延續(xù)窄幅波動，注意本周大量逆回購到期的短期沖擊，看央媽會不會出手。目前債基配置仍以中短債（信用債）為主，適當配置長債基金。

午盤總結(jié)：國債期貨晴到多云；利率債晴到多云，短端利率債表現(xiàn)較強；信用債晴天；上證轉(zhuǎn)債+0.23%（14點00分）。

產(chǎn)蛋預估：以周一相關債券指數(shù)的數(shù)據(jù)預計，疊加周末2天票息收益，以信用債的債基（R2理財）產(chǎn)蛋約5-9個左右（主要參考中-票據(jù)），以利率債為主的債基產(chǎn)蛋約3-6個左右。

特別說明：當前債市播報以相關債券指數(shù)走勢作為參考，產(chǎn)蛋預估準確度需要一段時間測試驗證。

播報時間：14點30分、17點30分左右

債市分析：

（1）重要消息一（3月17日）！“中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權平均存款準備金率約為7.6%”即降準0.25%。能夠有效補充中長期流動性，對債市屬于利好。

（2）重要消息二！“3月20日公布的最新貸款市場報價利率不變。”即依然維持1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%（2022年8月以來），偏中性。

（3）債市延續(xù)窄幅波動。十年期國債收益率+0.40%，報2.878（13點37分）。注：債券收益率上行，對應債券價格下行。

（4）期待央媽再次出手。今日央行公開市場凈回籠110億元（逆回購開展300億元，到期410億元）。本周將有4630億元逆回購到期。

（5）資金面有所收斂。上海銀行間同業(yè)拆借7天利率（Shibor 1W）上行7.7bp，報2.1630。銀行間存款類金融機構(gòu)7天期質(zhì)押式回購（DR007）利率加權平均上行5.41np，報2.1688（13點45分）。

注：為了方便大家查看，圖表中的白色數(shù)字1表示0.01%，紅色代表正、綠色代表負，灰色代表持平。債基一般持有不同類型和期限的債券，實際漲跌以基金凈值更新為準，以上僅為相關債券指數(shù)參考。

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風險提示：內(nèi)容僅為個人觀點，不作為投資依據(jù)。過往數(shù)據(jù)不代表未來表現(xiàn)，基金有風險，投資需謹慎。

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