債券分類(lèi)按發(fā)行主體、交易場(chǎng)所、債券屬性有不同分類(lèi)，本文重點(diǎn)按發(fā)行主體進(jìn)行介紹，下篇文章將按交易場(chǎng)所進(jìn)行分類(lèi)介紹。

按發(fā)行主體按發(fā)行主體可以分為政府債券、央行票據(jù)、政府支持機(jī)構(gòu)債券等。

政府債券1.發(fā)行主體是中央政府，具有最高信用等級(jí)，由財(cái)政部具體進(jìn)行發(fā)行操作，分為記賬式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債。其中，記賬式國(guó)債通過(guò)中央結(jié)算公司招標(biāo)發(fā)行，在中央結(jié)算公司總托管。目前貼現(xiàn)國(guó)債有91天、182天、273天三個(gè)品種，附息國(guó)債有1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年、50年期等品種2。儲(chǔ)蓄國(guó)債通過(guò)商業(yè)銀行柜臺(tái)面向個(gè)人投資者發(fā)行，分為憑證式和電子式，其中儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）在中央結(jié)算公司總托管。

2.地方政府債券。按照對(duì)項(xiàng)目收益的要求，可以分為地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券和地方政府一般債券。2008年以前，地方政府不得發(fā)行債券，2011年上海、浙江、廣東、深圳四地試點(diǎn)發(fā)行地方政府債券，2015年新《預(yù)算法》實(shí)施后，省級(jí)政府可以在限額內(nèi)發(fā)行債券。

（二）中央銀行票據(jù)

央行作為發(fā)行主體，是為調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量面向商業(yè)銀行（一級(jí)交易商）發(fā)行的債務(wù)憑證，在中央結(jié)算公司托管。

（三）政府支持機(jī)構(gòu)債券

1. 鐵道債券。發(fā)行主體為中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司（前身為鐵道部），由國(guó)家發(fā)改委注冊(cè)發(fā)行。

2. 中央?yún)R金債券。發(fā)行主體為中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司，經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行。

由于上述債券發(fā)行主體信用較好，違約概率比較低，其價(jià)格波動(dòng)與利率變化關(guān)聯(lián)度較高，因此被稱為利率債。

（四）金融債券

一般地，金融債券通過(guò)中央結(jié)算公司發(fā)行，在中央結(jié)算公司托管。主要包括：

1. 政策性金融債券。發(fā)行主體為開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)（國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行）和政策性銀行（中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）。

2. 商業(yè)銀行債券。發(fā)行主體為境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行法人，分為一般金融債券、小微企業(yè)貸款專(zhuān)項(xiàng)債、“三農(nóng)”專(zhuān)項(xiàng)金融債、次級(jí)債券、二級(jí)資本工具、無(wú)固定期限資本債券等品種。

3. 非銀行金融債券。發(fā)行主體為境內(nèi)設(shè)立的非銀行金融機(jī)構(gòu)法人。包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的財(cái)務(wù)公司債券、金融租賃公司債券、證券公司債券、保險(xiǎn)公司金融債和保險(xiǎn)公司次級(jí)債。

（五）信用債券

1.企業(yè)債券。發(fā)行主體為企業(yè)，經(jīng)國(guó)家發(fā)改委注冊(cè)后發(fā)行。國(guó)家發(fā)改委指定相關(guān)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)企業(yè)債券的受理、審核，其中，中央結(jié)算公司為受理機(jī)構(gòu)，中央結(jié)算公司、銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)為審核機(jī)構(gòu)。企業(yè)債券通過(guò)中央結(jié)算公司發(fā)行系統(tǒng)，面向銀行間和交易所發(fā)行，在中央結(jié)算公司總登記托管。

不過(guò)，近期通過(guò)的國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案提出將國(guó)家發(fā)展改革委的企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃入證監(jiān)會(huì)，由證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一負(fù)責(zé)公司(企業(yè))債券發(fā)行審核工作。

2.公司債券。公司債券與企業(yè)債券的主要區(qū)別是，范圍更廣，公司債券的發(fā)行主體是境內(nèi)企業(yè)法人，而企業(yè)債券的發(fā)行人是央企、國(guó)企、國(guó)有控股企業(yè)；公司債券的監(jiān)管部門(mén)是證監(jiān)會(huì)，企業(yè)債券的發(fā)行人是發(fā)改委。

國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革完成后，估計(jì)不會(huì)再區(qū)分企業(yè)債和公司債了。

3.非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。主要包括了中期融資票據(jù)MTN、短期融資券CP、超短期融資券SCP、定向工具PPN、中小企業(yè)集合票據(jù)等類(lèi)型，其發(fā)行對(duì)象為銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，包括銀行、證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、基金公司等。

因?yàn)槭羌象w，相對(duì)于單個(gè)公司來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)小一些，但這些債券的整體信用風(fēng)險(xiǎn)依然要由相應(yīng)的銀行或企業(yè)承擔(dān)。

二、按交易市場(chǎng)分

1.交易所債券：大公募、小公募、私募債、企業(yè)ABS、CB/EB、雙托管債券

2.銀行間市場(chǎng)債券：

3.中債登托管債券：央票、國(guó)債、地方政府債、政金債、鐵道債、企業(yè)債、商業(yè)銀行債、二級(jí)資本債、保險(xiǎn)公司次級(jí)債、信貸ABS

4.上清所托管債券：超短融、短融、中票、PPN、ABN、PRN、同業(yè)存單

三、按債券屬性分

普通債、永續(xù)債、次級(jí)債/二級(jí)資本債、CB/EB、資產(chǎn)支持證券。

下一篇文章將介紹按交易市場(chǎng)分類(lèi)的債券類(lèi)型。