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金融界3月17日消息 每逢周五必出大事！央行剛剛降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)。為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。
針對此次降準(zhǔn)，央行表示將堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨的二十大、中央經(jīng)濟(jì)工作會議和全國兩會精神，按照黨中央、國務(wù)院決策部署，精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，更好地支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。對此，多位分析師紛紛做出解讀：對于樓市，廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認(rèn)為降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率。他指出，近期房地產(chǎn)有所企穩(wěn)，但居民承接債務(wù)買房的積極性很低，導(dǎo)致商品房市場依舊在低位徘徊。3月份，商品房市場企穩(wěn)回升態(tài)勢后勁不足，新房認(rèn)購、二手房帶看等，都環(huán)比出現(xiàn)下行。2月份，國家及各地各項(xiàng)扶持樓市的政策比較積極，但居民中長期貸款只增加了863億，比春節(jié)假期的1月少了1000多億，而且呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢，意味著居民貸款買房的積極性很低。降準(zhǔn)釋放無成本資金，進(jìn)而繼續(xù)降低按揭利率，激勵(lì)居民通過按揭買房，扶持剛性和改善型需求。降準(zhǔn)對開發(fā)商資金鏈穩(wěn)定也有意義。降準(zhǔn)，也意在全面落實(shí)金融“16條”，增加可貸資金，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持房地產(chǎn)融資的積極性，扭轉(zhuǎn)其對地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，扶持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資，比如開發(fā)貸款和并購貸款等等，也包鼓勵(lì)銀行投資房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的債券。同時(shí)，降準(zhǔn)對地產(chǎn)需求端的穩(wěn)定，也有助于緩解開發(fā)商資金鏈，并反過來支持供給端土地市場、新開工等等。對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，“今年前兩個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢，但經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固?！睖乇蛑赋?，適時(shí)采取降準(zhǔn)措施，向金融體系釋放長期流動(dòng)性，有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理，特別是對引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度、降低融資成本將發(fā)揮積極作用。對于A股，光大國際證券策略師伍禮賢就此表示，這反映出未來內(nèi)地在貨幣政策層面還是以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長作為主要出發(fā)點(diǎn)。同時(shí)，本周外圍包括硅谷銀行、瑞士信貸銀行等危機(jī)事件爆發(fā)后，內(nèi)地也希望為本地金融業(yè)提供更多的流通性支持，以保障未來經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。預(yù)期本次降準(zhǔn)將對金融板塊帶來較大利好。同時(shí)，對于資金量需求較大的行業(yè)，例如中資房地產(chǎn)、基建等板塊，也有助于降低其資本開支成本。對于未來，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，此次降準(zhǔn)充分貫徹了政府工作報(bào)告提出的“用好降準(zhǔn)、再貸款等政策工具，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持”的政策任務(wù)。本次降準(zhǔn)落地后，短期內(nèi)進(jìn)一步降息的可能性隨之降低。龐溟認(rèn)為，受到人民幣匯率、其他主要經(jīng)濟(jì)體加息空間與節(jié)奏的不確定性等因素制約，以及目前經(jīng)濟(jì)形勢向上向好、社會預(yù)期穩(wěn)定、發(fā)展信心提振等積極因素不斷積累，短期來看降息的必要性和迫切性不算高。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬解讀降準(zhǔn)25基點(diǎn)：有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)鹑诮绫硎荆衲暌詠?，央行加大公開市場和MLF操作規(guī)模，實(shí)現(xiàn)凈投放，保持了流動(dòng)性總體穩(wěn)定。“今年前兩個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢，但經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。”溫彬指出，適時(shí)采取降準(zhǔn)措施，向金融體系釋放長期流動(dòng)性，有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理，特別是對引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度、降低融資成本將發(fā)揮積極作用。李宇嘉：降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉對金融界表示，本次降準(zhǔn)不久前已經(jīng)有鋪墊。3月3日國新辦舉行的“權(quán)威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會上央行行長易綱表示，2018年以來14次降準(zhǔn)，法定存款準(zhǔn)備金率從近15％降到了不到8％，存款準(zhǔn)備金率不像過去那么高了，但是用降準(zhǔn)的辦法來提供長期的流動(dòng)性，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個(gè)流動(dòng)性在合理充裕的水平上。李宇嘉認(rèn)為，此次降準(zhǔn)釋放無成本資金，提振貸款的積極性。近期，社融和信貸數(shù)據(jù)連續(xù)2個(gè)月的高增長，但主要是基建投資和政府主導(dǎo)的大項(xiàng)目推動(dòng)的貸款派生需求。但不管是實(shí)體企業(yè)（特別是民企），經(jīng)營預(yù)期并沒有明顯改善，理財(cái)需求大于實(shí)體的投資需求，表現(xiàn)在企業(yè)和居民理財(cái)目的的存款繼續(xù)高增長。降準(zhǔn)釋放的是無成本資金，并增加銀行可貸資金，進(jìn)而降低貸款利率，提振市場經(jīng)濟(jì)和居民貸款投資的積極性。具體到房地產(chǎn)，李宇嘉認(rèn)為降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率。他指出，近期房地產(chǎn)有所企穩(wěn)，但居民承接債務(wù)買房的積極性很低，導(dǎo)致商品房市場依舊在低位徘徊。3月份，商品房市場企穩(wěn)回升態(tài)勢后勁不足，新房認(rèn)購、二手房帶看等，都環(huán)比出現(xiàn)下行。2月份，國家及各地各項(xiàng)扶持樓市的政策比較積極，但居民中長期貸款只增加了863億，比春節(jié)假期的1月少了1000多億，而且呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢，意味著居民貸款買房的積極性很低。降準(zhǔn)釋放無成本資金，進(jìn)而繼續(xù)降低按揭利率，激勵(lì)居民通過按揭買房，扶持剛性和改善型需求。李宇嘉指出，降準(zhǔn)對開發(fā)商資金鏈穩(wěn)定也有意義。降準(zhǔn)，也意在全面落實(shí)金融“16條”，增加可貸資金，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持房地產(chǎn)融資的積極性，扭轉(zhuǎn)其對地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，扶持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資，比如開發(fā)貸款和并購貸款等等，也包鼓勵(lì)銀行投資房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的債券。同時(shí)，降準(zhǔn)對地產(chǎn)需求端的穩(wěn)定，也有助于緩解開發(fā)商資金鏈，并反過來支持供給端土地市場、新開工等等。李宇嘉也強(qiáng)調(diào)，需要合理看待降準(zhǔn)通過“降利率”通道對地產(chǎn)銷售的支持作用，降準(zhǔn)通過對按揭利率下拉的作用，有利于需求端降成本。他指出，從調(diào)研來看目前利率下降對月供的減少，在激勵(lì)居民購房方面的邊際作用，不能太高估，有可能在下降。相對于當(dāng)前較為低落的市場情緒，相對于高位的首付和月供，每月減少的月供金額，對地產(chǎn)消費(fèi)的刺激作用，可能沒有那么大。但是，降準(zhǔn)意味著今年資金端將繼續(xù)對地產(chǎn)定向?qū)捤苫蚣偫?，包括可貸額度持續(xù)增加、按揭利率持續(xù)下降。更重要的是，其與其他扶持政策疊加和交織，不斷降低住房消費(fèi)門檻，降低購房成本?！霸偌由希趦r(jià)格的穩(wěn)定，最終有助于為穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)內(nèi)需、促銷費(fèi)做出貢獻(xiàn)。也就是，我們要從政策整體來看其對于地產(chǎn)的積極作用?！崩钣罴畏Q。李大霄：降準(zhǔn)時(shí)機(jī)超預(yù)期是一場及時(shí)雨，對穩(wěn)房市穩(wěn)股市促經(jīng)濟(jì)有重要作用中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5％存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6％。對此，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，降準(zhǔn)是為了更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，此次降準(zhǔn)在方向上符合預(yù)期，在出臺時(shí)機(jī)上超出預(yù)期，降準(zhǔn)對穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定股市皆具備重要作用，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是對急需資金的企業(yè)是一場及時(shí)雨，屬重磅利好消息。隨著一系列穩(wěn)增長的政策力度加大，將惠及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與穩(wěn)增長相關(guān)度最高的最低估最優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌龍頭股會因降準(zhǔn)而受益。中國股票市場大概率會有明顯的正面反應(yīng)。自2019年以來，央行降準(zhǔn)對股票市場大都呈現(xiàn)明顯的正反應(yīng)，7次降準(zhǔn)有5次出現(xiàn)上漲。光大銀行周茂華：目前看國內(nèi)降準(zhǔn)空間較前幾年已明顯收窄光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對金融界表示，目前國內(nèi)有效需求仍主要矛盾，國內(nèi)消費(fèi)和需求恢復(fù)，需要適度貨幣環(huán)境支持；央行通過降準(zhǔn)意在向銀行體系釋放低成本、長期限流動(dòng)性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點(diǎn)新興領(lǐng)域支持力度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需加快恢復(fù)。在他看來，本次降準(zhǔn)時(shí)機(jī)選擇有兩方面原因：1、2月國內(nèi)信貸強(qiáng)勁擴(kuò)張等原因，部分銀行長期流動(dòng)性偏緊；央行通過降準(zhǔn)與結(jié)構(gòu)工具配合，釋放長期限流動(dòng)性；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)階段，政策適度靠前發(fā)力。至于影響，周茂華指出，央行降準(zhǔn)25BP將為銀行提供長期限穩(wěn)定負(fù)債，增強(qiáng)其信貸擴(kuò)張能力；有助于優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低銀行整體負(fù)債成本，為銀行進(jìn)一步合理讓利拓展空間；有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，央行降準(zhǔn)釋放穩(wěn)增長積極信號，有助于增強(qiáng)市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂觀預(yù)期。周茂華強(qiáng)調(diào)，本次央行降準(zhǔn)25BP也釋放央行穩(wěn)健貨幣政策取向，不搞大水漫灌，珍惜正常貨幣政策空間，目前看，國內(nèi)降準(zhǔn)空間較前幾年已明顯收窄。他指出，我國貨幣政策繼續(xù)以我為主。主要是中美處于不同經(jīng)濟(jì)、政策周期，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，物價(jià)保持溫和，人民幣彈性顯著增強(qiáng)，國際收支基本保持平衡等，我國貨幣政策繼續(xù)以我為主。光大國際證券伍禮賢：降準(zhǔn)利好金融、地產(chǎn)和基建板塊光大國際證券策略師伍禮賢就此表示，這反映出未來內(nèi)地在貨幣政策層面還是以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長作為主要出發(fā)點(diǎn)。同時(shí)，本周外圍包括硅谷銀行、瑞士信貸銀行等危機(jī)事件爆發(fā)后，內(nèi)地也希望為本地金融業(yè)提供更多的流通性支持，以保障未來經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。預(yù)期本次降準(zhǔn)將對金融板塊帶來較大利好。同時(shí)，對于資金量需求較大的行業(yè)，例如中資房地產(chǎn)、基建等板塊，也有助于降低其資本開支成本。中泰國際顏招駿：降準(zhǔn)為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤創(chuàng)造積極條件中泰國際策略分析師顏招駿表示，此時(shí)采取適時(shí)降準(zhǔn)的措施體現(xiàn)我國精準(zhǔn)有力兼穩(wěn)健的貨幣政策，有利于滿足銀行間流動(dòng)性需求，穩(wěn)定市場預(yù)期，增強(qiáng)市場主體信心，改善和擴(kuò)大總需求，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤創(chuàng)造了積極條件?？紤]到美聯(lián)儲也同時(shí)在重新擴(kuò)表，市場已開始逐漸消化近期的歐美銀行暴雷事件，種種因素等都支持港股逐漸企穩(wěn)回升。本文源自金融界
針對此次降準(zhǔn)，央行表示將堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨的二十大、中央經(jīng)濟(jì)工作會議和全國兩會精神，按照黨中央、國務(wù)院決策部署，精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，更好地支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。對此，多位分析師紛紛做出解讀：對于樓市，廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認(rèn)為降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率。他指出，近期房地產(chǎn)有所企穩(wěn)，但居民承接債務(wù)買房的積極性很低，導(dǎo)致商品房市場依舊在低位徘徊。3月份，商品房市場企穩(wěn)回升態(tài)勢后勁不足，新房認(rèn)購、二手房帶看等，都環(huán)比出現(xiàn)下行。2月份，國家及各地各項(xiàng)扶持樓市的政策比較積極，但居民中長期貸款只增加了863億，比春節(jié)假期的1月少了1000多億，而且呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢，意味著居民貸款買房的積極性很低。降準(zhǔn)釋放無成本資金，進(jìn)而繼續(xù)降低按揭利率，激勵(lì)居民通過按揭買房，扶持剛性和改善型需求。降準(zhǔn)對開發(fā)商資金鏈穩(wěn)定也有意義。降準(zhǔn)，也意在全面落實(shí)金融“16條”，增加可貸資金，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持房地產(chǎn)融資的積極性，扭轉(zhuǎn)其對地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，扶持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資，比如開發(fā)貸款和并購貸款等等，也包鼓勵(lì)銀行投資房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的債券。同時(shí)，降準(zhǔn)對地產(chǎn)需求端的穩(wěn)定，也有助于緩解開發(fā)商資金鏈，并反過來支持供給端土地市場、新開工等等。對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，“今年前兩個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢，但經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固?！睖乇蛑赋?，適時(shí)采取降準(zhǔn)措施，向金融體系釋放長期流動(dòng)性，有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理，特別是對引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度、降低融資成本將發(fā)揮積極作用。對于A股，光大國際證券策略師伍禮賢就此表示，這反映出未來內(nèi)地在貨幣政策層面還是以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長作為主要出發(fā)點(diǎn)。同時(shí)，本周外圍包括硅谷銀行、瑞士信貸銀行等危機(jī)事件爆發(fā)后，內(nèi)地也希望為本地金融業(yè)提供更多的流通性支持，以保障未來經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。預(yù)期本次降準(zhǔn)將對金融板塊帶來較大利好。同時(shí)，對于資金量需求較大的行業(yè)，例如中資房地產(chǎn)、基建等板塊，也有助于降低其資本開支成本。對于未來，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，此次降準(zhǔn)充分貫徹了政府工作報(bào)告提出的“用好降準(zhǔn)、再貸款等政策工具，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持”的政策任務(wù)。本次降準(zhǔn)落地后，短期內(nèi)進(jìn)一步降息的可能性隨之降低。龐溟認(rèn)為，受到人民幣匯率、其他主要經(jīng)濟(jì)體加息空間與節(jié)奏的不確定性等因素制約，以及目前經(jīng)濟(jì)形勢向上向好、社會預(yù)期穩(wěn)定、發(fā)展信心提振等積極因素不斷積累，短期來看降息的必要性和迫切性不算高。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬解讀降準(zhǔn)25基點(diǎn)：有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)鹑诮绫硎荆衲暌詠?，央行加大公開市場和MLF操作規(guī)模，實(shí)現(xiàn)凈投放，保持了流動(dòng)性總體穩(wěn)定。“今年前兩個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢，但經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。”溫彬指出，適時(shí)采取降準(zhǔn)措施，向金融體系釋放長期流動(dòng)性，有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理，特別是對引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度、降低融資成本將發(fā)揮積極作用。李宇嘉：降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉對金融界表示，本次降準(zhǔn)不久前已經(jīng)有鋪墊。3月3日國新辦舉行的“權(quán)威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會上央行行長易綱表示，2018年以來14次降準(zhǔn)，法定存款準(zhǔn)備金率從近15％降到了不到8％，存款準(zhǔn)備金率不像過去那么高了，但是用降準(zhǔn)的辦法來提供長期的流動(dòng)性，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個(gè)流動(dòng)性在合理充裕的水平上。李宇嘉認(rèn)為，此次降準(zhǔn)釋放無成本資金，提振貸款的積極性。近期，社融和信貸數(shù)據(jù)連續(xù)2個(gè)月的高增長，但主要是基建投資和政府主導(dǎo)的大項(xiàng)目推動(dòng)的貸款派生需求。但不管是實(shí)體企業(yè)（特別是民企），經(jīng)營預(yù)期并沒有明顯改善，理財(cái)需求大于實(shí)體的投資需求，表現(xiàn)在企業(yè)和居民理財(cái)目的的存款繼續(xù)高增長。降準(zhǔn)釋放的是無成本資金，并增加銀行可貸資金，進(jìn)而降低貸款利率，提振市場經(jīng)濟(jì)和居民貸款投資的積極性。具體到房地產(chǎn)，李宇嘉認(rèn)為降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率。他指出，近期房地產(chǎn)有所企穩(wěn)，但居民承接債務(wù)買房的積極性很低，導(dǎo)致商品房市場依舊在低位徘徊。3月份，商品房市場企穩(wěn)回升態(tài)勢后勁不足，新房認(rèn)購、二手房帶看等，都環(huán)比出現(xiàn)下行。2月份，國家及各地各項(xiàng)扶持樓市的政策比較積極，但居民中長期貸款只增加了863億，比春節(jié)假期的1月少了1000多億，而且呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢，意味著居民貸款買房的積極性很低。降準(zhǔn)釋放無成本資金，進(jìn)而繼續(xù)降低按揭利率，激勵(lì)居民通過按揭買房，扶持剛性和改善型需求。李宇嘉指出，降準(zhǔn)對開發(fā)商資金鏈穩(wěn)定也有意義。降準(zhǔn)，也意在全面落實(shí)金融“16條”，增加可貸資金，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持房地產(chǎn)融資的積極性，扭轉(zhuǎn)其對地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，扶持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資，比如開發(fā)貸款和并購貸款等等，也包鼓勵(lì)銀行投資房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的債券。同時(shí)，降準(zhǔn)對地產(chǎn)需求端的穩(wěn)定，也有助于緩解開發(fā)商資金鏈，并反過來支持供給端土地市場、新開工等等。李宇嘉也強(qiáng)調(diào)，需要合理看待降準(zhǔn)通過“降利率”通道對地產(chǎn)銷售的支持作用，降準(zhǔn)通過對按揭利率下拉的作用，有利于需求端降成本。他指出，從調(diào)研來看目前利率下降對月供的減少，在激勵(lì)居民購房方面的邊際作用，不能太高估，有可能在下降。相對于當(dāng)前較為低落的市場情緒，相對于高位的首付和月供，每月減少的月供金額，對地產(chǎn)消費(fèi)的刺激作用，可能沒有那么大。但是，降準(zhǔn)意味著今年資金端將繼續(xù)對地產(chǎn)定向?qū)捤苫蚣偫?，包括可貸額度持續(xù)增加、按揭利率持續(xù)下降。更重要的是，其與其他扶持政策疊加和交織，不斷降低住房消費(fèi)門檻，降低購房成本?！霸偌由希趦r(jià)格的穩(wěn)定，最終有助于為穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)內(nèi)需、促銷費(fèi)做出貢獻(xiàn)。也就是，我們要從政策整體來看其對于地產(chǎn)的積極作用?！崩钣罴畏Q。李大霄：降準(zhǔn)時(shí)機(jī)超預(yù)期是一場及時(shí)雨，對穩(wěn)房市穩(wěn)股市促經(jīng)濟(jì)有重要作用中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5％存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6％。對此，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，降準(zhǔn)是為了更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，此次降準(zhǔn)在方向上符合預(yù)期，在出臺時(shí)機(jī)上超出預(yù)期，降準(zhǔn)對穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定股市皆具備重要作用，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是對急需資金的企業(yè)是一場及時(shí)雨，屬重磅利好消息。隨著一系列穩(wěn)增長的政策力度加大，將惠及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與穩(wěn)增長相關(guān)度最高的最低估最優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌龍頭股會因降準(zhǔn)而受益。中國股票市場大概率會有明顯的正面反應(yīng)。自2019年以來，央行降準(zhǔn)對股票市場大都呈現(xiàn)明顯的正反應(yīng)，7次降準(zhǔn)有5次出現(xiàn)上漲。光大銀行周茂華：目前看國內(nèi)降準(zhǔn)空間較前幾年已明顯收窄光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對金融界表示，目前國內(nèi)有效需求仍主要矛盾，國內(nèi)消費(fèi)和需求恢復(fù)，需要適度貨幣環(huán)境支持；央行通過降準(zhǔn)意在向銀行體系釋放低成本、長期限流動(dòng)性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點(diǎn)新興領(lǐng)域支持力度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需加快恢復(fù)。在他看來，本次降準(zhǔn)時(shí)機(jī)選擇有兩方面原因：1、2月國內(nèi)信貸強(qiáng)勁擴(kuò)張等原因，部分銀行長期流動(dòng)性偏緊；央行通過降準(zhǔn)與結(jié)構(gòu)工具配合，釋放長期限流動(dòng)性；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)階段，政策適度靠前發(fā)力。至于影響，周茂華指出，央行降準(zhǔn)25BP將為銀行提供長期限穩(wěn)定負(fù)債，增強(qiáng)其信貸擴(kuò)張能力；有助于優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低銀行整體負(fù)債成本，為銀行進(jìn)一步合理讓利拓展空間；有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，央行降準(zhǔn)釋放穩(wěn)增長積極信號，有助于增強(qiáng)市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂觀預(yù)期。周茂華強(qiáng)調(diào)，本次央行降準(zhǔn)25BP也釋放央行穩(wěn)健貨幣政策取向，不搞大水漫灌，珍惜正常貨幣政策空間，目前看，國內(nèi)降準(zhǔn)空間較前幾年已明顯收窄。他指出，我國貨幣政策繼續(xù)以我為主。主要是中美處于不同經(jīng)濟(jì)、政策周期，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，物價(jià)保持溫和，人民幣彈性顯著增強(qiáng)，國際收支基本保持平衡等，我國貨幣政策繼續(xù)以我為主。光大國際證券伍禮賢：降準(zhǔn)利好金融、地產(chǎn)和基建板塊光大國際證券策略師伍禮賢就此表示，這反映出未來內(nèi)地在貨幣政策層面還是以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長作為主要出發(fā)點(diǎn)。同時(shí)，本周外圍包括硅谷銀行、瑞士信貸銀行等危機(jī)事件爆發(fā)后，內(nèi)地也希望為本地金融業(yè)提供更多的流通性支持，以保障未來經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。預(yù)期本次降準(zhǔn)將對金融板塊帶來較大利好。同時(shí)，對于資金量需求較大的行業(yè)，例如中資房地產(chǎn)、基建等板塊，也有助于降低其資本開支成本。中泰國際顏招駿：降準(zhǔn)為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤創(chuàng)造積極條件中泰國際策略分析師顏招駿表示，此時(shí)采取適時(shí)降準(zhǔn)的措施體現(xiàn)我國精準(zhǔn)有力兼穩(wěn)健的貨幣政策，有利于滿足銀行間流動(dòng)性需求，穩(wěn)定市場預(yù)期，增強(qiáng)市場主體信心，改善和擴(kuò)大總需求，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤創(chuàng)造了積極條件?？紤]到美聯(lián)儲也同時(shí)在重新擴(kuò)表，市場已開始逐漸消化近期的歐美銀行暴雷事件，種種因素等都支持港股逐漸企穩(wěn)回升。本文源自金融界
