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金融界3月17日消息 每逢周五必出大事！央行剛剛降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)。為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，中國(guó)人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。
針對(duì)此次降準(zhǔn)，央行表示將堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨的二十大、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國(guó)兩會(huì)精神，按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，更好地支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)此，多位分析師紛紛做出解讀：對(duì)于樓市，廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認(rèn)為降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率。他指出，近期房地產(chǎn)有所企穩(wěn)，但居民承接債務(wù)買房的積極性很低，導(dǎo)致商品房市場(chǎng)依舊在低位徘徊。3月份，商品房市場(chǎng)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)后勁不足，新房認(rèn)購(gòu)、二手房帶看等，都環(huán)比出現(xiàn)下行。2月份，國(guó)家及各地各項(xiàng)扶持樓市的政策比較積極，但居民中長(zhǎng)期貸款只增加了863億，比春節(jié)假期的1月少了1000多億，而且呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢(shì)，意味著居民貸款買房的積極性很低。降準(zhǔn)釋放無(wú)成本資金，進(jìn)而繼續(xù)降低按揭利率，激勵(lì)居民通過(guò)按揭買房，扶持剛性和改善型需求。降準(zhǔn)對(duì)開(kāi)發(fā)商資金鏈穩(wěn)定也有意義。降準(zhǔn)，也意在全面落實(shí)金融“16條”，增加可貸資金，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持房地產(chǎn)融資的積極性，扭轉(zhuǎn)其對(duì)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，扶持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資，比如開(kāi)發(fā)貸款和并購(gòu)貸款等等，也包鼓勵(lì)銀行投資房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的債券。同時(shí)，降準(zhǔn)對(duì)地產(chǎn)需求端的穩(wěn)定，也有助于緩解開(kāi)發(fā)商資金鏈，并反過(guò)來(lái)支持供給端土地市場(chǎng)、新開(kāi)工等等。對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，“今年前兩個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固?！睖乇蛑赋觯m時(shí)采取降準(zhǔn)措施，向金融體系釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理，特別是對(duì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度、降低融資成本將發(fā)揮積極作用。對(duì)于A股，光大國(guó)際證券策略師伍禮賢就此表示，這反映出未來(lái)內(nèi)地在貨幣政策層面還是以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為主要出發(fā)點(diǎn)。同時(shí)，本周外圍包括硅谷銀行、瑞士信貸銀行等危機(jī)事件爆發(fā)后，內(nèi)地也希望為本地金融業(yè)提供更多的流通性支持，以保障未來(lái)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。預(yù)期本次降準(zhǔn)將對(duì)金融板塊帶來(lái)較大利好。同時(shí)，對(duì)于資金量需求較大的行業(yè)，例如中資房地產(chǎn)、基建等板塊，也有助于降低其資本開(kāi)支成本。對(duì)于未來(lái)，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，此次降準(zhǔn)充分貫徹了政府工作報(bào)告提出的“用好降準(zhǔn)、再貸款等政策工具，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持”的政策任務(wù)。本次降準(zhǔn)落地后，短期內(nèi)進(jìn)一步降息的可能性隨之降低。龐溟認(rèn)為，受到人民幣匯率、其他主要經(jīng)濟(jì)體加息空間與節(jié)奏的不確定性等因素制約，以及目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向上向好、社會(huì)預(yù)期穩(wěn)定、發(fā)展信心提振等積極因素不斷積累，短期來(lái)看降息的必要性和迫切性不算高。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬解讀降準(zhǔn)25基點(diǎn)：有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)鹑诮绫硎?，今年以?lái)，央行加大公開(kāi)市場(chǎng)和MLF操作規(guī)模，實(shí)現(xiàn)凈投放，保持了流動(dòng)性總體穩(wěn)定。“今年前兩個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。”溫彬指出，適時(shí)采取降準(zhǔn)措施，向金融體系釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理，特別是對(duì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度、降低融資成本將發(fā)揮積極作用。李宇嘉：降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉對(duì)金融界表示，本次降準(zhǔn)不久前已經(jīng)有鋪墊。3月3日國(guó)新辦舉行的“權(quán)威部門話開(kāi)局”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上央行行長(zhǎng)易綱表示，2018年以來(lái)14次降準(zhǔn)，法定存款準(zhǔn)備金率從近15％降到了不到8％，存款準(zhǔn)備金率不像過(guò)去那么高了，但是用降準(zhǔn)的辦法來(lái)提供長(zhǎng)期的流動(dòng)性，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個(gè)流動(dòng)性在合理充裕的水平上。李宇嘉認(rèn)為，此次降準(zhǔn)釋放無(wú)成本資金，提振貸款的積極性。近期，社融和信貸數(shù)據(jù)連續(xù)2個(gè)月的高增長(zhǎng)，但主要是基建投資和政府主導(dǎo)的大項(xiàng)目推動(dòng)的貸款派生需求。但不管是實(shí)體企業(yè)（特別是民企），經(jīng)營(yíng)預(yù)期并沒(méi)有明顯改善，理財(cái)需求大于實(shí)體的投資需求，表現(xiàn)在企業(yè)和居民理財(cái)目的的存款繼續(xù)高增長(zhǎng)。降準(zhǔn)釋放的是無(wú)成本資金，并增加銀行可貸資金，進(jìn)而降低貸款利率，提振市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和居民貸款投資的積極性。具體到房地產(chǎn)，李宇嘉認(rèn)為降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率。他指出，近期房地產(chǎn)有所企穩(wěn)，但居民承接債務(wù)買房的積極性很低，導(dǎo)致商品房市場(chǎng)依舊在低位徘徊。3月份，商品房市場(chǎng)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)后勁不足，新房認(rèn)購(gòu)、二手房帶看等，都環(huán)比出現(xiàn)下行。2月份，國(guó)家及各地各項(xiàng)扶持樓市的政策比較積極，但居民中長(zhǎng)期貸款只增加了863億，比春節(jié)假期的1月少了1000多億，而且呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢(shì)，意味著居民貸款買房的積極性很低。降準(zhǔn)釋放無(wú)成本資金，進(jìn)而繼續(xù)降低按揭利率，激勵(lì)居民通過(guò)按揭買房，扶持剛性和改善型需求。李宇嘉指出，降準(zhǔn)對(duì)開(kāi)發(fā)商資金鏈穩(wěn)定也有意義。降準(zhǔn)，也意在全面落實(shí)金融“16條”，增加可貸資金，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持房地產(chǎn)融資的積極性，扭轉(zhuǎn)其對(duì)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，扶持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資，比如開(kāi)發(fā)貸款和并購(gòu)貸款等等，也包鼓勵(lì)銀行投資房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的債券。同時(shí)，降準(zhǔn)對(duì)地產(chǎn)需求端的穩(wěn)定，也有助于緩解開(kāi)發(fā)商資金鏈，并反過(guò)來(lái)支持供給端土地市場(chǎng)、新開(kāi)工等等。李宇嘉也強(qiáng)調(diào)，需要合理看待降準(zhǔn)通過(guò)“降利率”通道對(duì)地產(chǎn)銷售的支持作用，降準(zhǔn)通過(guò)對(duì)按揭利率下拉的作用，有利于需求端降成本。他指出，從調(diào)研來(lái)看目前利率下降對(duì)月供的減少，在激勵(lì)居民購(gòu)房方面的邊際作用，不能太高估，有可能在下降。相對(duì)于當(dāng)前較為低落的市場(chǎng)情緒，相對(duì)于高位的首付和月供，每月減少的月供金額，對(duì)地產(chǎn)消費(fèi)的刺激作用，可能沒(méi)有那么大。但是，降準(zhǔn)意味著今年資金端將繼續(xù)對(duì)地產(chǎn)定向?qū)捤苫蚣偫В少J額度持續(xù)增加、按揭利率持續(xù)下降。更重要的是，其與其他扶持政策疊加和交織，不斷降低住房消費(fèi)門檻，降低購(gòu)房成本?！霸偌由希趦r(jià)格的穩(wěn)定，最終有助于為穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)內(nèi)需、促銷費(fèi)做出貢獻(xiàn)。也就是，我們要從政策整體來(lái)看其對(duì)于地產(chǎn)的積極作用?！崩钣罴畏Q。李大霄：降準(zhǔn)時(shí)機(jī)超預(yù)期是一場(chǎng)及時(shí)雨，對(duì)穩(wěn)房市穩(wěn)股市促經(jīng)濟(jì)有重要作用中國(guó)人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5％存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6％。對(duì)此，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，降準(zhǔn)是為了更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，此次降準(zhǔn)在方向上符合預(yù)期，在出臺(tái)時(shí)機(jī)上超出預(yù)期，降準(zhǔn)對(duì)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定股市皆具備重要作用，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是對(duì)急需資金的企業(yè)是一場(chǎng)及時(shí)雨，屬重磅利好消息。隨著一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的政策力度加大，將惠及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)度最高的最低估最優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌龍頭股會(huì)因降準(zhǔn)而受益。中國(guó)股票市場(chǎng)大概率會(huì)有明顯的正面反應(yīng)。自2019年以來(lái)，央行降準(zhǔn)對(duì)股票市場(chǎng)大都呈現(xiàn)明顯的正反應(yīng)，7次降準(zhǔn)有5次出現(xiàn)上漲。光大銀行周茂華：目前看國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)空間較前幾年已明顯收窄光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)金融界表示，目前國(guó)內(nèi)有效需求仍主要矛盾，國(guó)內(nèi)消費(fèi)和需求恢復(fù)，需要適度貨幣環(huán)境支持；央行通過(guò)降準(zhǔn)意在向銀行體系釋放低成本、長(zhǎng)期限流動(dòng)性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點(diǎn)新興領(lǐng)域支持力度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需加快恢復(fù)。在他看來(lái)，本次降準(zhǔn)時(shí)機(jī)選擇有兩方面原因：1、2月國(guó)內(nèi)信貸強(qiáng)勁擴(kuò)張等原因，部分銀行長(zhǎng)期流動(dòng)性偏緊；央行通過(guò)降準(zhǔn)與結(jié)構(gòu)工具配合，釋放長(zhǎng)期限流動(dòng)性；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)階段，政策適度靠前發(fā)力。至于影響，周茂華指出，央行降準(zhǔn)25BP將為銀行提供長(zhǎng)期限穩(wěn)定負(fù)債，增強(qiáng)其信貸擴(kuò)張能力；有助于優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低銀行整體負(fù)債成本，為銀行進(jìn)一步合理讓利拓展空間；有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，央行降準(zhǔn)釋放穩(wěn)增長(zhǎng)積極信號(hào)，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂(lè)觀預(yù)期。周茂華強(qiáng)調(diào)，本次央行降準(zhǔn)25BP也釋放央行穩(wěn)健貨幣政策取向，不搞大水漫灌，珍惜正常貨幣政策空間，目前看，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)空間較前幾年已明顯收窄。他指出，我國(guó)貨幣政策繼續(xù)以我為主。主要是中美處于不同經(jīng)濟(jì)、政策周期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，物價(jià)保持溫和，人民幣彈性顯著增強(qiáng)，國(guó)際收支基本保持平衡等，我國(guó)貨幣政策繼續(xù)以我為主。光大國(guó)際證券伍禮賢：降準(zhǔn)利好金融、地產(chǎn)和基建板塊光大國(guó)際證券策略師伍禮賢就此表示，這反映出未來(lái)內(nèi)地在貨幣政策層面還是以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為主要出發(fā)點(diǎn)。同時(shí)，本周外圍包括硅谷銀行、瑞士信貸銀行等危機(jī)事件爆發(fā)后，內(nèi)地也希望為本地金融業(yè)提供更多的流通性支持，以保障未來(lái)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。預(yù)期本次降準(zhǔn)將對(duì)金融板塊帶來(lái)較大利好。同時(shí)，對(duì)于資金量需求較大的行業(yè)，例如中資房地產(chǎn)、基建等板塊，也有助于降低其資本開(kāi)支成本。中泰國(guó)際顏招駿：降準(zhǔn)為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤創(chuàng)造積極條件中泰國(guó)際策略分析師顏招駿表示，此時(shí)采取適時(shí)降準(zhǔn)的措施體現(xiàn)我國(guó)精準(zhǔn)有力兼穩(wěn)健的貨幣政策，有利于滿足銀行間流動(dòng)性需求，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)市場(chǎng)主體信心，改善和擴(kuò)大總需求，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤創(chuàng)造了積極條件?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)也同時(shí)在重新擴(kuò)表，市場(chǎng)已開(kāi)始逐漸消化近期的歐美銀行暴雷事件，種種因素等都支持港股逐漸企穩(wěn)回升。本文源自金融界
針對(duì)此次降準(zhǔn)，央行表示將堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨的二十大、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國(guó)兩會(huì)精神，按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，更好地支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)此，多位分析師紛紛做出解讀：對(duì)于樓市，廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認(rèn)為降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率。他指出，近期房地產(chǎn)有所企穩(wěn)，但居民承接債務(wù)買房的積極性很低，導(dǎo)致商品房市場(chǎng)依舊在低位徘徊。3月份，商品房市場(chǎng)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)后勁不足，新房認(rèn)購(gòu)、二手房帶看等，都環(huán)比出現(xiàn)下行。2月份，國(guó)家及各地各項(xiàng)扶持樓市的政策比較積極，但居民中長(zhǎng)期貸款只增加了863億，比春節(jié)假期的1月少了1000多億，而且呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢(shì)，意味著居民貸款買房的積極性很低。降準(zhǔn)釋放無(wú)成本資金，進(jìn)而繼續(xù)降低按揭利率，激勵(lì)居民通過(guò)按揭買房，扶持剛性和改善型需求。降準(zhǔn)對(duì)開(kāi)發(fā)商資金鏈穩(wěn)定也有意義。降準(zhǔn)，也意在全面落實(shí)金融“16條”，增加可貸資金，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持房地產(chǎn)融資的積極性，扭轉(zhuǎn)其對(duì)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，扶持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資，比如開(kāi)發(fā)貸款和并購(gòu)貸款等等，也包鼓勵(lì)銀行投資房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的債券。同時(shí)，降準(zhǔn)對(duì)地產(chǎn)需求端的穩(wěn)定，也有助于緩解開(kāi)發(fā)商資金鏈，并反過(guò)來(lái)支持供給端土地市場(chǎng)、新開(kāi)工等等。對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，“今年前兩個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固?！睖乇蛑赋觯m時(shí)采取降準(zhǔn)措施，向金融體系釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理，特別是對(duì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度、降低融資成本將發(fā)揮積極作用。對(duì)于A股，光大國(guó)際證券策略師伍禮賢就此表示，這反映出未來(lái)內(nèi)地在貨幣政策層面還是以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為主要出發(fā)點(diǎn)。同時(shí)，本周外圍包括硅谷銀行、瑞士信貸銀行等危機(jī)事件爆發(fā)后，內(nèi)地也希望為本地金融業(yè)提供更多的流通性支持，以保障未來(lái)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。預(yù)期本次降準(zhǔn)將對(duì)金融板塊帶來(lái)較大利好。同時(shí)，對(duì)于資金量需求較大的行業(yè)，例如中資房地產(chǎn)、基建等板塊，也有助于降低其資本開(kāi)支成本。對(duì)于未來(lái)，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，此次降準(zhǔn)充分貫徹了政府工作報(bào)告提出的“用好降準(zhǔn)、再貸款等政策工具，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持”的政策任務(wù)。本次降準(zhǔn)落地后，短期內(nèi)進(jìn)一步降息的可能性隨之降低。龐溟認(rèn)為，受到人民幣匯率、其他主要經(jīng)濟(jì)體加息空間與節(jié)奏的不確定性等因素制約，以及目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向上向好、社會(huì)預(yù)期穩(wěn)定、發(fā)展信心提振等積極因素不斷積累，短期來(lái)看降息的必要性和迫切性不算高。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬解讀降準(zhǔn)25基點(diǎn)：有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)鹑诮绫硎?，今年以?lái)，央行加大公開(kāi)市場(chǎng)和MLF操作規(guī)模，實(shí)現(xiàn)凈投放，保持了流動(dòng)性總體穩(wěn)定。“今年前兩個(gè)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。”溫彬指出，適時(shí)采取降準(zhǔn)措施，向金融體系釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，有助于降低銀行機(jī)構(gòu)資金成本、做好資產(chǎn)負(fù)債管理，特別是對(duì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度、降低融資成本將發(fā)揮積極作用。李宇嘉：降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉對(duì)金融界表示，本次降準(zhǔn)不久前已經(jīng)有鋪墊。3月3日國(guó)新辦舉行的“權(quán)威部門話開(kāi)局”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上央行行長(zhǎng)易綱表示，2018年以來(lái)14次降準(zhǔn)，法定存款準(zhǔn)備金率從近15％降到了不到8％，存款準(zhǔn)備金率不像過(guò)去那么高了，但是用降準(zhǔn)的辦法來(lái)提供長(zhǎng)期的流動(dòng)性，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個(gè)流動(dòng)性在合理充裕的水平上。李宇嘉認(rèn)為，此次降準(zhǔn)釋放無(wú)成本資金，提振貸款的積極性。近期，社融和信貸數(shù)據(jù)連續(xù)2個(gè)月的高增長(zhǎng)，但主要是基建投資和政府主導(dǎo)的大項(xiàng)目推動(dòng)的貸款派生需求。但不管是實(shí)體企業(yè)（特別是民企），經(jīng)營(yíng)預(yù)期并沒(méi)有明顯改善，理財(cái)需求大于實(shí)體的投資需求，表現(xiàn)在企業(yè)和居民理財(cái)目的的存款繼續(xù)高增長(zhǎng)。降準(zhǔn)釋放的是無(wú)成本資金，并增加銀行可貸資金，進(jìn)而降低貸款利率，提振市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和居民貸款投資的積極性。具體到房地產(chǎn)，李宇嘉認(rèn)為降準(zhǔn)意在繼續(xù)降低按揭利率。他指出，近期房地產(chǎn)有所企穩(wěn)，但居民承接債務(wù)買房的積極性很低，導(dǎo)致商品房市場(chǎng)依舊在低位徘徊。3月份，商品房市場(chǎng)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)后勁不足，新房認(rèn)購(gòu)、二手房帶看等，都環(huán)比出現(xiàn)下行。2月份，國(guó)家及各地各項(xiàng)扶持樓市的政策比較積極，但居民中長(zhǎng)期貸款只增加了863億，比春節(jié)假期的1月少了1000多億，而且呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢(shì)，意味著居民貸款買房的積極性很低。降準(zhǔn)釋放無(wú)成本資金，進(jìn)而繼續(xù)降低按揭利率，激勵(lì)居民通過(guò)按揭買房，扶持剛性和改善型需求。李宇嘉指出，降準(zhǔn)對(duì)開(kāi)發(fā)商資金鏈穩(wěn)定也有意義。降準(zhǔn)，也意在全面落實(shí)金融“16條”，增加可貸資金，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持房地產(chǎn)融資的積極性，扭轉(zhuǎn)其對(duì)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，扶持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資，比如開(kāi)發(fā)貸款和并購(gòu)貸款等等，也包鼓勵(lì)銀行投資房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的債券。同時(shí)，降準(zhǔn)對(duì)地產(chǎn)需求端的穩(wěn)定，也有助于緩解開(kāi)發(fā)商資金鏈，并反過(guò)來(lái)支持供給端土地市場(chǎng)、新開(kāi)工等等。李宇嘉也強(qiáng)調(diào)，需要合理看待降準(zhǔn)通過(guò)“降利率”通道對(duì)地產(chǎn)銷售的支持作用，降準(zhǔn)通過(guò)對(duì)按揭利率下拉的作用，有利于需求端降成本。他指出，從調(diào)研來(lái)看目前利率下降對(duì)月供的減少，在激勵(lì)居民購(gòu)房方面的邊際作用，不能太高估，有可能在下降。相對(duì)于當(dāng)前較為低落的市場(chǎng)情緒，相對(duì)于高位的首付和月供，每月減少的月供金額，對(duì)地產(chǎn)消費(fèi)的刺激作用，可能沒(méi)有那么大。但是，降準(zhǔn)意味著今年資金端將繼續(xù)對(duì)地產(chǎn)定向?qū)捤苫蚣偫В少J額度持續(xù)增加、按揭利率持續(xù)下降。更重要的是，其與其他扶持政策疊加和交織，不斷降低住房消費(fèi)門檻，降低購(gòu)房成本?！霸偌由希趦r(jià)格的穩(wěn)定，最終有助于為穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)內(nèi)需、促銷費(fèi)做出貢獻(xiàn)。也就是，我們要從政策整體來(lái)看其對(duì)于地產(chǎn)的積極作用?！崩钣罴畏Q。李大霄：降準(zhǔn)時(shí)機(jī)超預(yù)期是一場(chǎng)及時(shí)雨，對(duì)穩(wěn)房市穩(wěn)股市促經(jīng)濟(jì)有重要作用中國(guó)人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5％存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6％。對(duì)此，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，降準(zhǔn)是為了更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，此次降準(zhǔn)在方向上符合預(yù)期，在出臺(tái)時(shí)機(jī)上超出預(yù)期，降準(zhǔn)對(duì)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定股市皆具備重要作用，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是對(duì)急需資金的企業(yè)是一場(chǎng)及時(shí)雨，屬重磅利好消息。隨著一系列穩(wěn)增長(zhǎng)的政策力度加大，將惠及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)度最高的最低估最優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌龍頭股會(huì)因降準(zhǔn)而受益。中國(guó)股票市場(chǎng)大概率會(huì)有明顯的正面反應(yīng)。自2019年以來(lái)，央行降準(zhǔn)對(duì)股票市場(chǎng)大都呈現(xiàn)明顯的正反應(yīng)，7次降準(zhǔn)有5次出現(xiàn)上漲。光大銀行周茂華：目前看國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)空間較前幾年已明顯收窄光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)金融界表示，目前國(guó)內(nèi)有效需求仍主要矛盾，國(guó)內(nèi)消費(fèi)和需求恢復(fù)，需要適度貨幣環(huán)境支持；央行通過(guò)降準(zhǔn)意在向銀行體系釋放低成本、長(zhǎng)期限流動(dòng)性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點(diǎn)新興領(lǐng)域支持力度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需加快恢復(fù)。在他看來(lái)，本次降準(zhǔn)時(shí)機(jī)選擇有兩方面原因：1、2月國(guó)內(nèi)信貸強(qiáng)勁擴(kuò)張等原因，部分銀行長(zhǎng)期流動(dòng)性偏緊；央行通過(guò)降準(zhǔn)與結(jié)構(gòu)工具配合，釋放長(zhǎng)期限流動(dòng)性；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)階段，政策適度靠前發(fā)力。至于影響，周茂華指出，央行降準(zhǔn)25BP將為銀行提供長(zhǎng)期限穩(wěn)定負(fù)債，增強(qiáng)其信貸擴(kuò)張能力；有助于優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低銀行整體負(fù)債成本，為銀行進(jìn)一步合理讓利拓展空間；有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，央行降準(zhǔn)釋放穩(wěn)增長(zhǎng)積極信號(hào)，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂(lè)觀預(yù)期。周茂華強(qiáng)調(diào)，本次央行降準(zhǔn)25BP也釋放央行穩(wěn)健貨幣政策取向，不搞大水漫灌，珍惜正常貨幣政策空間，目前看，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)空間較前幾年已明顯收窄。他指出，我國(guó)貨幣政策繼續(xù)以我為主。主要是中美處于不同經(jīng)濟(jì)、政策周期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，物價(jià)保持溫和，人民幣彈性顯著增強(qiáng)，國(guó)際收支基本保持平衡等，我國(guó)貨幣政策繼續(xù)以我為主。光大國(guó)際證券伍禮賢：降準(zhǔn)利好金融、地產(chǎn)和基建板塊光大國(guó)際證券策略師伍禮賢就此表示，這反映出未來(lái)內(nèi)地在貨幣政策層面還是以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為主要出發(fā)點(diǎn)。同時(shí)，本周外圍包括硅谷銀行、瑞士信貸銀行等危機(jī)事件爆發(fā)后，內(nèi)地也希望為本地金融業(yè)提供更多的流通性支持，以保障未來(lái)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。預(yù)期本次降準(zhǔn)將對(duì)金融板塊帶來(lái)較大利好。同時(shí)，對(duì)于資金量需求較大的行業(yè)，例如中資房地產(chǎn)、基建等板塊，也有助于降低其資本開(kāi)支成本。中泰國(guó)際顏招駿：降準(zhǔn)為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤創(chuàng)造積極條件中泰國(guó)際策略分析師顏招駿表示，此時(shí)采取適時(shí)降準(zhǔn)的措施體現(xiàn)我國(guó)精準(zhǔn)有力兼穩(wěn)健的貨幣政策，有利于滿足銀行間流動(dòng)性需求，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)市場(chǎng)主體信心，改善和擴(kuò)大總需求，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤創(chuàng)造了積極條件?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)也同時(shí)在重新擴(kuò)表，市場(chǎng)已開(kāi)始逐漸消化近期的歐美銀行暴雷事件，種種因素等都支持港股逐漸企穩(wěn)回升。本文源自金融界
