金融界3月14日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市信息。

【內(nèi)容摘要】3月13日，十四屆全國人大一次會議閉幕，國務(wù)院總理李強就新一屆政府施政目標、民營經(jīng)濟等熱點問題答記者問；銀行間資金面整體寬松，主要資金利率多數(shù)下行，而銀行間主要利率債收益率普遍上行；當代國際美元票據(jù)違約，龍光集團已開始將境外債展期方案草案發(fā)送至債權(quán)人，鄭州煤炭工業(yè)集團與民生銀行就7.78億元貸款逾期事宜即將達成和解，“20濰坊濱投MTN003”擬將后2年票息上調(diào)187BP至6.7%；轉(zhuǎn)債市場指數(shù)集體反彈，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)上漲；海外方面，硅谷銀行危機推動市場加息預期急劇降溫，各期限美債收益率繼續(xù)大幅下行，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率追隨美債普遍大幅下行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

【十四屆全國人大一次會議閉幕】十四屆全國人大一次會議3月13日舉行閉幕會，習近平等黨和國家領(lǐng)導人出席。習近平發(fā)表重要講話表示，在強國建設(shè)、民族復興的新征程，我們要堅定不移推動高質(zhì)量發(fā)展。要完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，深入實施科教興國戰(zhàn)略、人才強國戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，著力提升科技自立自強能力，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推動城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推動經(jīng)濟社會發(fā)展綠色化、低碳化，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，不斷壯大我國經(jīng)濟實力、科技實力、綜合國力。習近平說，我們要努力推動構(gòu)建人類命運共同體。中國的發(fā)展惠及世界，中國的發(fā)展離不開世界。我們要扎實推進高水平對外開放，既用好全球市場和資源發(fā)展自己，又推動世界共同發(fā)展。我們要高舉和平、發(fā)展、合作、共贏旗幟，始終站在歷史正確一邊，踐行真正的多邊主義，踐行全人類共同價值，積極參與全球治理體系改革和建設(shè)，推動建設(shè)開放型世界經(jīng)濟，推動落實全球發(fā)展倡議、全球安全倡議，為世界和平發(fā)展增加更多穩(wěn)定性和正能量，為我國發(fā)展營造良好國際環(huán)境。

【國務(wù)院總理李強出席記者會并回答中外記者提問】3月13日，十四屆全國人大一次會議閉幕后，國務(wù)院總理李強出席記者會，并就新一屆政府施政目標、中國經(jīng)濟前景、民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境、人口紅利、糧食生產(chǎn)政策等熱點問題回答中外記者提問。李強指出，新一屆政府的工作，要牢固樹立以人民為中心的發(fā)展思想，貼近老百姓的實際感受去謀劃、推進，真正做到民有所盼、政有所為；要集中力量推動高質(zhì)量發(fā)展；要堅定不移深化改革開放。他強調(diào)，要實現(xiàn)經(jīng)濟5%左右的增長，并不輕松，需要倍加努力。要打好宏觀政策的組合拳，擴大需求的組合拳，改革創(chuàng)新的組合拳，以及防范化解風險的組合拳。對中國經(jīng)濟的前景，用八個字來概括，就是“長風破浪，未來可期”。對于民營經(jīng)濟的發(fā)展，他指出，“兩個毫不動搖”是我國基本經(jīng)濟制度的重要內(nèi)容，是長久之策，過去沒有變，以后更不會變。民營經(jīng)濟的發(fā)展環(huán)境會越來越好，發(fā)展空間會越來越大。時代呼喚廣大民營企業(yè)家譜寫新的創(chuàng)業(yè)史。他表示，我國的“人口紅利”沒有消失，“人才紅利”正在形成，發(fā)展動力依舊強勁。對人口增減可能帶來的問題還要作深入的分析研判，積極應(yīng)對。至于延遲退休政策問題，我們將認真研究、充分論證，在適當時候穩(wěn)妥推出。

（二）國際要聞

【硅谷銀行危機推動市場加息預期再度大幅降溫】隨著硅谷銀行危機帶來的動蕩持續(xù)加深，掉期交易員預計，美聯(lián)儲本輪加息將在今年5月達到峰值，并在年底累計降息75個基點。3月13日，隔夜指數(shù)互換(OIS)最新定價顯示，交易員押注美聯(lián)儲政策利率將在5月會議達到4.83%左右的峰值，與當前水平相比，意味著美聯(lián)儲約還有25個基點的加息空間，之后到12月會議，則會有大約3次每次25個基點的降息。相比之下，上周五收盤水平顯示市場預計政策利率將在6月會議達到5.30%的峰值，而上周四顯示在7月會議達到約5.5%的峰值。與12月會議掛鉤的OIS已降至略高于4%，意味著從市場目前預期的5月峰值降息約80個基點，約等于三次每次25個基點的降息；12月OIS上周五收于4.90%。硅谷銀行倒閉削弱了市場對美聯(lián)儲甚至全球央行更激進加息的押注。周一，市場對歐洲央行利率峰值的預期跌破了3.5%，對美聯(lián)儲下周加息幅度的預期不到14個基點，甚至預期美聯(lián)儲年底前降息50個基點。自2月21日以來，市場對英國央行利率峰值的定價首次跌破了4.5%。

此前，美國硅谷銀行宣布倒閉，美聯(lián)儲緊急出手救市，宣布推出一項名為銀行定期融資計劃（Bank Term Funding Program, BTFP) 的緊急融資工具，將向抵押美國國債、機構(gòu)債務(wù)、抵押貸款支持證券 (MBS) 和其他合格資產(chǎn)的銀行提供最長一年的貸款。市場押注，包括硅谷銀行、Silvergate和Signature銀行在內(nèi)的倒閉將促使美聯(lián)儲大幅放緩加息步伐。高盛在最新發(fā)布的報告中指出，硅谷銀行風波讓鮑威爾意識到了加息對美國銀行系統(tǒng)的壓力，因此，預計美聯(lián)儲不會3月FOMC會議上加息。但同時，考慮到3月后，美國經(jīng)濟前景依然存在相當大的不確定性，維持美聯(lián)儲將在5月、6月和7月加息25個基點的預期不變，預計利率峰值較此前下降25個基點至5.25-5.5%。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格轉(zhuǎn)跌NYMEX天然氣價格繼續(xù)收跌】3月13日，WTI 4月原油期貨收跌1.88美元，跌幅2.45%，報74.80美元/桶。ICE布倫特5月原油期貨收跌2.01美元，跌幅2.43%，報80.77美元/桶。NYMEX 4月天然氣期貨收跌7.24%，報收2.606美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

3月13日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展410億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日有70億元逆回購到期，因此當日公開市場凈投放340億元。

（二）資金利率

3月13日，央行公開市場操作轉(zhuǎn)為凈投放，銀行間資金面整體寬松，主要資金利率多數(shù)下行：DR001下行20.11bps至1.613%，DR007下行5.74bps至1.968%，其他期限利率多數(shù)小幅波動。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

3月13日，現(xiàn)券期貨震蕩偏弱，銀行間主要利率債收益率普遍上行1bp左右。截至北京時間20:00，10年期國債活躍券220025收益率上行0.50bp至2.8750%；10年期國開債活躍券220220收益率上行0.20bp至3.0570%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

3月13日，地產(chǎn)債成交價格整體穩(wěn)定，4只債券成交價格偏離幅度超10%。其中，“18遠洋01”跌超10%，“21寶龍02”跌11%，“20寶龍04”跌超18%；“20陽城03”漲超28%。

3月13日，城投債成交價格整體穩(wěn)定，3只債券成交價格偏離幅度超10%。其中，“20柳州城投MTN001”跌超12%，“19天水城投債01”跌超21%；“20遵橋02”漲超19%。

2.信用債事件：

藍光發(fā)展：公司公告稱，截至2023年3月9日，到期未能償還的債務(wù)累計414.01億元。

武漢天盈投資集團：公司公告稱，擔保人子公司當代國際美元票據(jù)DANDAI 9 03/07/23違約。

龍光集團：公司公告稱，已開始將境外債展期方案草案發(fā)送給債權(quán)人，2022年預期凈虧損約70億至90億元。

景瑞控股：公司公告稱，出售上海徐匯商廈予建信住房租賃基金，總對價1.32億元。

鄭州煤炭工業(yè)集團：公司公告稱，與民生銀行就7.78億元貸款逾期事宜即將達成和解。2023年1月8日，公司在民生銀行鄭州分行貸款業(yè)務(wù)約7.78億元到期，到期日前因民生銀行鄭州分行與公司就該筆融資業(yè)務(wù)續(xù)作方案未達成一致意見，造成該筆業(yè)務(wù)逾期，進而民生銀行申請股權(quán)司法凍結(jié)。

碧桂園：深交所信息顯示，申港證券-引力保理-碧桂園1-10期供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項計劃項目狀態(tài)更新為“通過”。上述債券發(fā)行品種為ABS，擬發(fā)行金額20億元。

濰坊濱投：濰坊濱海投資發(fā)展公告，擬將“20濰坊濱投MTN003”后2年票息上調(diào)187BP至6.7%，投資者回售申請期為2023年3月13日至3月17日，利率生效日及行權(quán)日均為2023年4月3日。

十堰國投：公司公告稱，2023年3月9日收到中國銀行間市場交易商協(xié)會下發(fā)的《銀行間債券市場自律處分決定書》。公司在債務(wù)融資工具存續(xù)期間，“18十堰城投MTN002”存在以下問題：一是部分募集資金未按約定用途使用，未提前披露募集資金用途變更公告；二是2018年至2021年年度報告中關(guān)于“18十堰城投MTN002”募集資金使用情況信息披露不真實、不準確；此外“18十堰城投MTN002”募集說明書披露的擬償還交銀國際信托有限公司的1.8億元項目貸款信息不準確，未準確披露貸款主體信息。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指震蕩分化】3月13日，上證指數(shù)、深證成指早盤沖高回落再度震蕩上揚，上證指數(shù)收漲1.20%，深證成指收漲0.55%，而創(chuàng)業(yè)板指開盤沖高回落后持續(xù)低位震蕩，最終收跌0.56%。申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)反彈，其中計算機、通信漲幅超過3%，建筑裝飾、石油石化、交通運輸、傳媒等漲超2%D，而汽車繼續(xù)低位整理，跌逾1%，電力設(shè)備、環(huán)保、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)化工等行業(yè)也繼續(xù)小幅調(diào)整。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)縮量上漲】3月13日，轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)跟隨權(quán)益市場早盤觸底反彈，午后維持高位震蕩，中證轉(zhuǎn)債、上證指數(shù)、深證轉(zhuǎn)債分別上漲0.23%、0.13%、0.43%。當日轉(zhuǎn)債市場成交額686.81億元，較前一交易日減少76.80億元。當日，轉(zhuǎn)債市場多數(shù)個券上漲，477只個券中248只上漲，223只下跌,6只持平。個券表現(xiàn)上，當日漲幅前二十個券中計算機行業(yè)個券占比達到35%，受益于正股價格大幅反彈，其中北方轉(zhuǎn)債上漲16.47%，大幅領(lǐng)先市場，萬興轉(zhuǎn)債、特發(fā)轉(zhuǎn)2、壽仙轉(zhuǎn)債、太極轉(zhuǎn)債漲超5%；雖然有200多只個券下跌，但僅恒鋒轉(zhuǎn)債、花王轉(zhuǎn)債跌逾3%，美聯(lián)轉(zhuǎn)債、華亞轉(zhuǎn)債、小康轉(zhuǎn)債、永吉轉(zhuǎn)債跌逾2%，其余個券跌幅不大。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

本周，天23轉(zhuǎn)債擬于3月15日上市，平煤轉(zhuǎn)債、神馬轉(zhuǎn)債擬于3月16日開啟申購。

3月13日，維格轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來6個月內(nèi)(2023年3月13日至2023年9月12日)，若觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格下修條件，均不提出向下修正方案；節(jié)能轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，同時自本次董事會審議通過次一交易日起，重新計算觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格修正條款周期；萬孚轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來6個月內(nèi)(2023年3月14日至2023年9月13日)，若觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格下修條件，均不提出向下修正方案；金陵轉(zhuǎn)債公告預計滿足轉(zhuǎn)股價格修正條件。

（四）海外債市

1.美債市場：

3月13日，由于硅谷銀行危機帶來的動蕩不斷持續(xù)，市場加息預期繼續(xù)大幅降溫，避險情緒飆升，推動各期限美債收益率繼續(xù)大幅下行。其中，2年期美債收益率大幅下行57bp至4.03%，10年期美債收益率下行15bp至3.55%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

3月13日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度大幅收窄42bp至48bp；5/30年期美債收益率利差由倒掛26bp轉(zhuǎn)為2bp。

3月13日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率下行2bp至2.24%。

2.歐債市場：

3月13日，受美國銀行危機影響，歐央行加息預期迅速退燒，推動主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率追隨美債普遍大幅下行。其中，德國10年期國債收益率下行21bp至2.29%；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別下行19bp、12bp、20bp和22bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至3月13日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

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