一季度即將結(jié)束，A股仍處于震蕩節(jié)奏，對(duì)于手中有一些閑置資金并且不想太冒險(xiǎn)的投資者來說，此時(shí)投點(diǎn)什么會(huì)更好呢？債市或許是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

就在這一周，央行全面降準(zhǔn)落地。3月27日，央行將正式降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，本次下調(diào)后金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。本次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，市場(chǎng)估計(jì)將向銀行體系釋放長(zhǎng)期資金5000至6000億元，同時(shí)每年為銀行節(jié)約成本56億元至60億元。（數(shù)據(jù)來源：證券日?qǐng)?bào)，2023.03.27）

為何在選在此時(shí)實(shí)施全面降準(zhǔn)？這與當(dāng)前海內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形式密不可分。海外方面，近來海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，硅谷銀行、瑞士信貸接連“爆雷”，全球流動(dòng)性承壓，外部發(fā)展環(huán)境日趨復(fù)雜，降準(zhǔn)可助于維穩(wěn)流動(dòng)性預(yù)期，有效避免風(fēng)險(xiǎn)事件造成情緒沖擊；國(guó)內(nèi)方面，今年前兩個(gè)月我國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢(shì)，但整體復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，需要貨幣、財(cái)政等政策繼續(xù)協(xié)同發(fā)力。為更好引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持、緩解年初以來銀行缺長(zhǎng)錢的壓力、配合財(cái)政前置發(fā)力，以及穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期等，央行在加大MLF超額續(xù)作的同時(shí)，繼續(xù)通過降準(zhǔn)來釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性、提振信心，以鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上態(tài)勢(shì)和銀行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。

從歷史上看，降準(zhǔn)對(duì)于股市債市都是利好消息。尤其對(duì)于債市來說，降準(zhǔn)資金落地將有助于補(bǔ)充流動(dòng)性，對(duì)沖季末緊資金壓力，預(yù)計(jì)春節(jié)以來資金面持續(xù)高位寬幅波動(dòng)的格局將有所緩和，后續(xù)將對(duì)債市形成一定利好。

國(guó)泰現(xiàn)金管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人陶然認(rèn)為，過往在3月同時(shí)進(jìn)行MLF超額續(xù)作及降準(zhǔn)的情況較為少見，足以彰顯央行充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求、呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性的決心。降準(zhǔn)有利于資金平穩(wěn)跨季，基本面總體使債市處于順風(fēng)狀態(tài)，寬松的貨幣政策環(huán)境為中短端資產(chǎn)利率的進(jìn)一步下行打開空間。

展望后市，陶然表示，根據(jù)高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率有所放緩，在經(jīng)濟(jì)基本面仍處于弱修復(fù)、通脹壓力尚未顯現(xiàn)的情況下，央行貨幣政策不具有收緊轉(zhuǎn)向的基礎(chǔ)，央行OMO疊加再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具發(fā)力，預(yù)計(jì)4月的資金面整體較為寬松，資金價(jià)格將圍繞政策利率上下波動(dòng)，但資金分層現(xiàn)象預(yù)計(jì)仍存。從供需方面來看，銀行理財(cái)、混合估值產(chǎn)品等對(duì)期限匹配的中短久期債券有較大配置需求，信用債供給整體弱于需求，較強(qiáng)的中高等級(jí)、中短信用配置力量使得整體期限利差、信用利差仍存在壓縮空間。

綜合以上分析，投資者或可積極把握債市投資機(jī)會(huì)，尤其是對(duì)于現(xiàn)金流要求較高的投資者來說，可以選擇主要投資于中短端資產(chǎn)、流動(dòng)性更好的品類，比如“國(guó)泰閑錢管家”系列就是定位于閑錢理財(cái)、現(xiàn)金管理需求的產(chǎn)品。

1、產(chǎn)品布局全面：“國(guó)泰閑錢管家”系列主要面向具有閑錢理財(cái)需求的投資者，包括多只不同持有期的短期純債基金、存單基金、貨幣基金，覆蓋7天持有、30天持有、60天持有、90天持有、開放式等不同產(chǎn)品期限，全面滿足投資者的不同資金需求。

2、歷史業(yè)績(jī)優(yōu)異：“國(guó)泰閑錢管家”系列產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)多位居同業(yè)前列，成立滿1年的三只短債基金，近1年業(yè)績(jī)排名均位列同類前15%，其中國(guó)泰利享榮獲海通證券、銀河證券三年五星評(píng)級(jí)。

3、回撤控制出色：國(guó)泰中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期成立以來最大回撤-0.03%，同類排名1/14；國(guó)泰利享中短、國(guó)泰利優(yōu)30天滾動(dòng)持有短債、國(guó)泰利澤90天滾動(dòng)持有中短債近1年最大回撤顯著低于同類平均水平。

4、業(yè)務(wù)發(fā)展行業(yè)領(lǐng)先：“國(guó)泰閑錢管家”系列由國(guó)泰現(xiàn)金管理團(tuán)隊(duì)掌舵，通過獨(dú)立策略、統(tǒng)一管理的協(xié)作模式，充分發(fā)揮各位成員的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。

數(shù)據(jù)來源：Wind、海通證券、銀河證券，數(shù)據(jù)截至2023年1月31日；評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)截至2023年2月。業(yè)績(jī)已經(jīng)托管行復(fù)核。國(guó)泰利享A、國(guó)泰利優(yōu)A、國(guó)泰利澤A同類排名來自海通證券短債債券型；全市場(chǎng)共發(fā)行成立48只同業(yè)存單基金，其中2022年5月30日及之前成立的一共有14只。同類平均收益率及最大回撤根據(jù)海通證券短債債券型統(tǒng)計(jì)得出。國(guó)泰閑錢管家系列產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)范圍包括：貨幣基金、短期純債基金、同業(yè)存單基金，共計(jì)11只產(chǎn)品。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，基金過往業(yè)績(jī)走勢(shì)不代表未來表現(xiàn)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

現(xiàn)金理財(cái)早規(guī)劃，閑置資金不躺平。有閑錢的投資者別忘了提前規(guī)劃，把握季末閑錢理財(cái)機(jī)會(huì)～

風(fēng)險(xiǎn)提示

備注：文中提及基金及其全部同類基金自2018年至2022年年度業(yè)績(jī)及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)業(yè)績(jī)?nèi)缦拢簢?guó)泰利享中短債債券A（成立日期2018/12/03,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為80%×中債總財(cái)富(1-3年)指數(shù)收益率+20%一年期定期存款利率(稅后),陶然自2020/07/07管理至今,丁士恒自2020/05/15管理至今）：0.13%/0.40%, 3.09%/3.39%, 2.50%/2.37%, 4.40%/3.27%, 2.60%/2.49%；國(guó)泰利優(yōu)30天滾動(dòng)持有短債債券A（成立日期2021/06/22,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為100%*中債綜合財(cái)富(1年以下)指數(shù)收益率,陶然自2021/06/22管理至今）：2.20%/1.38%,2.70%/2.34%；國(guó)泰利澤90天滾動(dòng)持有中短債債券A（成立日期2021/08/31,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為80%×中債總財(cái)富(1-3年)指數(shù)收益率+20%一年期定期存款利率(稅后),陶然自2021/08/31管理至今）：1.45%/0.97%,3.00%/2.48%；國(guó)泰貨幣A（成立日期2005/06/21,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為7天通知存款利率(稅后),陶然自2020/07/07管理至今,丁士恒自2020/05/15管理至今）：3.07%/1.35%,2.30%/1.35%,2.11%/1.35%,2.39%/1.35%,1.93%/1.35%；國(guó)泰利是寶貨幣市場(chǎng)基金（成立日期2016/12/22,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為7天通知存款利率(稅后),陶然自2020/07/07管理至今,丁士恒自2020/05/15管理至今）：3.72%/1.35%,2.49%/1.35%,1.97%/1.35%,2.17%/1.35%,1.73%/1.35%；國(guó)泰瞬利貨幣A（成立日期2017/08/04,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為7天通知存款利率(稅后),陶然自2020/07/07管理至今,丁士恒自2020/05/15管理至今）：0.95%/1.35%, 0.85%/1.35%, 1.17%/1.35%, 1.47%/1.35%, 1.61%/1.35%。國(guó)泰利安中短債、國(guó)泰利享安益短債、國(guó)泰利盈60天滾動(dòng)持有中短債截至2022年末成立不滿半年，暫不列示。數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)品定期報(bào)告，數(shù)據(jù)截至2022/12/31。

風(fēng)險(xiǎn)提示：文中提及國(guó)泰利澤90天滾動(dòng)持有、國(guó)泰利盈60天滾動(dòng)持有、國(guó)泰利享中短債、國(guó)泰利優(yōu)30天滾動(dòng)持有基金為債券型基金，預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金，但低于混合型基金、股票型基金。提及的國(guó)泰同業(yè)存單指數(shù)基金理論上預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與收益低于股票型基金、偏股混合型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金；該基金主要投資于同業(yè)存單，存在一定的違約風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)及利率風(fēng)險(xiǎn)；基金份額凈值可能因市場(chǎng)中的各類投資品種的價(jià)格變化而出現(xiàn)一定幅度的波動(dòng)，投資者購(gòu)買本基金可能承擔(dān)凈值波動(dòng)或本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)；本基金份額持有人持有的每筆基金份額最短持有期間為7天，在最短持有期限內(nèi)投資者不能提出贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出申請(qǐng)，即投資者要考慮最短持有期限屆滿不能贖回及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的風(fēng)險(xiǎn)?；鸬倪^往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在進(jìn)行投資決策前，應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的《招募說明書》和《基金合同》等法律文件，根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇合適的產(chǎn)品。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。