金融界4月4日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)債市信息。

【內(nèi)容摘要】4月3日，跨季后資金面整體均衡，貨幣市場(chǎng)利率普遍大幅下行；股市上漲壓制債市情緒，銀行間主要利率債收益率普遍上行；世茂集團(tuán)已將重組方案草案發(fā)送至美元債債權(quán)人小組顧問，中國(guó)恒大與債權(quán)人特別小組的成員簽訂三份重組支持協(xié)議，易居企業(yè)控股推出境外債重組計(jì)劃，建業(yè)地產(chǎn)擬對(duì)三筆美元票據(jù)進(jìn)行交換要約及同意征求；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)單邊上漲，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍繼續(xù)下行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍繼續(xù)下行。

一、債市要聞

（一）國(guó)內(nèi)要聞

4月3日，央行發(fā)布第一季度企業(yè)家問卷調(diào)查報(bào)告。報(bào)告顯示，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為33.8％，比上季上升10.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降1.9個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)品銷售價(jià)格感受指數(shù)為47.8％，比上季上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降5.8個(gè)百分點(diǎn)；出口訂單指數(shù)為39.5％，比上季上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；資金周轉(zhuǎn)指數(shù)為59.9％，比上季上升3.3個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期基本持平；經(jīng)營(yíng)景氣指數(shù)為49.2％，比上季上升2.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降4.1個(gè)百分點(diǎn)。

【央行發(fā)布第一季度銀行家問卷調(diào)查報(bào)告】4月3日，央行發(fā)布第一季度銀行家問卷調(diào)查報(bào)告。報(bào)告顯示，銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為40.2％，比上季上升22.8個(gè)百分點(diǎn)；銀行業(yè)景氣指數(shù)為71.9％，比上季上升6.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；貸款總體需求指數(shù)為78.4％，比上季上升19.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期上升6.1個(gè)百分點(diǎn)。貨幣政策感受指數(shù)為67.7％，比上季下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期上升4.8個(gè)百分點(diǎn)。

【央行發(fā)布第一季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告】4月3日，央行發(fā)布第一季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告。報(bào)告顯示，本季收入感受指數(shù)為50.7％，比上季上升6.9個(gè)百分點(diǎn)；本季就業(yè)感受指數(shù)為39.9％，比上季上升6.8個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)下季度，物價(jià)預(yù)期指數(shù)為58.6％，比上季下降4.2個(gè)百分點(diǎn)。傾向于“更多消費(fèi)”的居民占23.2％，比上季增加0.5個(gè)百分點(diǎn)；傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占58.0％，比上季減少3.8個(gè)百分點(diǎn)；傾向于“更多投資”的居民占18.8％，比上季增加3.3個(gè)百分點(diǎn)。

【銀保監(jiān)會(huì)：將全面開展非銀機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)治理工作】4月3日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)組織召開政策通氣會(huì)，解讀近期發(fā)布的金融資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等三個(gè)監(jiān)管數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范，要求非銀機(jī)構(gòu)開展數(shù)據(jù)治理工作，做到認(rèn)好數(shù)、管好數(shù)、用好數(shù)、報(bào)好數(shù)。

【4萬億債券基金正迎來最新監(jiān)管要求】據(jù)媒體報(bào)道，此前傳出針對(duì)新上報(bào)的債券基金投資信用債比例及杠桿水平有最新指導(dǎo)意見，目前這一新政已正式落地。近期披露的部分債券基金招募說明書顯示，在投資范圍中，AA+信用債占信用資產(chǎn)的比例不超過20％，而此前這一標(biāo)準(zhǔn)多為“不高于50％”，可謂是大幅調(diào)低了投資比例上限。除此之外，目前新批復(fù)的債券基金投資信用評(píng)級(jí)為AAA的信用債才可使用杠桿，且需加強(qiáng)對(duì)債券基金的投資者結(jié)構(gòu)管控，要合力把控投資者集中度等。

（二）國(guó)際要聞

【美國(guó)3月ISM制造業(yè)指數(shù)降至2020年5月以來新低 連續(xù)五個(gè)月陷入萎縮】4月3日，ISM公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月ISM制造業(yè)指數(shù)意外降至46.3，創(chuàng)2020年5月以來新低。美國(guó)3月ISM制造業(yè)指數(shù)46.3，預(yù)期47.5，前值47.7，這是制造業(yè)PMI連續(xù)第五個(gè)月陷入萎縮。重要分項(xiàng)指數(shù)方面：新訂單指數(shù)44.3,2月前值為47；生產(chǎn)指數(shù)47.8，雖然較2月的47.3有小幅攀升，但仍處于收縮區(qū)間。這兩個(gè)分項(xiàng)指數(shù)的疲軟，表明未來需求或進(jìn)一步走弱。新出口訂單指數(shù)47.6，較2月的49.9滑落2.3個(gè)點(diǎn)；進(jìn)口分項(xiàng)指數(shù)為47.9，較2月的49.9滑落2個(gè)點(diǎn)。進(jìn)出口分項(xiàng)指數(shù)均較2月惡化。衡量原材料支付價(jià)格的物價(jià)支付指數(shù)49.2，前值為51.3，表明成本在下降。這一價(jià)格數(shù)據(jù)與上周五公布的美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)漲勢(shì)趨于放緩相吻合。就業(yè)指數(shù)46.9，創(chuàng)2020年7月來新低，前值為49.1，這是就業(yè)指標(biāo)連續(xù)第三個(gè)月下降。供應(yīng)商交貨指數(shù)為44.8，較2月的45.2略微下降，表明交貨速度加快。制造商庫存指數(shù)在此前幾個(gè)月趨于穩(wěn)定，不過3月數(shù)據(jù)以近兩年來最快的速度下降，從50.1滑落至47.5。需要注意的是，這是連續(xù)第二個(gè)月，ISM的所有分項(xiàng)指數(shù)全部陷入萎縮。ISM的數(shù)據(jù)與同日稍早時(shí)候公布的標(biāo)普全球數(shù)據(jù)不夠一致，不過兩者均指向美國(guó)3月制造業(yè)仍處收縮區(qū)間。

（三）大宗商品

【國(guó)際原油期貨價(jià)格繼續(xù)收漲NYMEX天然氣價(jià)格轉(zhuǎn)跌】4月3日，WTI 5月原油期貨收漲4.75美元，漲幅6.28％，報(bào)80.42美元/桶；布倫特5月原油期貨收漲5.16美元，漲幅6.47％，報(bào)84.93美元/桶；NYMEX 5月天然氣期貨收跌3.19％，報(bào)收2.097美元/百萬英熱單位。

【歐佩克+多國(guó)宣布實(shí)施自愿石油減產(chǎn)計(jì)劃】當(dāng)日時(shí)間4月2日，已在執(zhí)行自2022年11月減產(chǎn)協(xié)議的OPEC+八國(guó)宣布，從5月起至2023年年底自愿削減原油產(chǎn)量。其中OPEC五國(guó)宣布減產(chǎn)103.1萬桶/日，具體為沙特（50萬桶/日）、伊拉克（21.1萬桶/日）、阿聯(lián)酋（14.4萬桶/日）、科威特（12.8萬桶/日）、阿爾及利亞（4.8萬桶/日）。而非OPEC三國(guó)宣布減產(chǎn)61.8萬桶/日，具體為俄羅斯（50萬桶/日）、哈薩克斯坦（7.8萬桶/日）、阿曼（4萬桶/日），OPEC+總共減產(chǎn)164.9萬桶/日，甚至已接近2022年11月20國(guó)達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議（200萬桶/日）幅度。

二、資金面

（一）公開市場(chǎng)操作

4月3日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.0％。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有2550億元逆回購到期，因此單日凈回籠資金2530億元。

（二）資金利率

4月3日，跨季后資金面整體均衡，貨幣市場(chǎng)利率普遍大幅下行：當(dāng)日DR001下行51.52bps至1.297％，DR007上下行52.73bps至1.860％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

4月3日，股市上漲壓制債市情緒，銀行間主要利率債收益率普遍上行。截至北京時(shí)間20:00,10年期國(guó)債活躍券230004收益率上行0.85bp至2.8610％；10年期國(guó)開債活躍券220220收益率上行0.65bp至3.0495％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1. 二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)：

4月3日，地產(chǎn)債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，2只債券成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，“20陽城03”跌超49％；“21遠(yuǎn)洋控股PPN001”漲超16％。

4月3日，城投債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，3只債券成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，“20遵橋02”跌超10％，“19句容城投債”跌超20％，“18臨沂振東債01”跌超40％。

2. 信用債事件：

建業(yè)地產(chǎn)：公司公告稱，擬對(duì)2019年4月、2019年11月及2020年6月三筆美元票據(jù)進(jìn)行交換要約及同意征求。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)：惠譽(yù)將遠(yuǎn)洋集團(tuán)控股有限公司的長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)（IDR）從“BB”下調(diào)至“B+”，并將其高級(jí)無抵押評(píng)級(jí)從“BB”下調(diào)至“B+”，回收率評(píng)級(jí)為“RR4”?；葑u(yù)還將遠(yuǎn)洋集團(tuán)6億美元的次級(jí)永續(xù)債評(píng)級(jí)從“B+”下調(diào)至“B-”，回收率評(píng)級(jí)為“RR6”。所有評(píng)級(jí)均仍處于負(fù)面評(píng)級(jí)觀察狀態(tài)（RWN）。

中國(guó)奧園：公司公告稱，暫緩償還債務(wù)協(xié)議于3月31日生效。

花樣年控股：公司公告稱，延遲刊發(fā)2022年度業(yè)績(jī)；附屬香港清盤聆訊押后至4月24日。

金科地產(chǎn)：據(jù)民生銀行公告，再次延長(zhǎng)“21金科地產(chǎn)SCP004”持有人會(huì)議表決時(shí)間至4月20日。

中國(guó)金茂：公司公告稱，擬21.06億元轉(zhuǎn)讓金茂（北京）置業(yè)全部股權(quán)至上海金茂投資管理。

港龍中國(guó)地產(chǎn)：公司公告稱，擬出售南通久和置業(yè)35％股權(quán)，代價(jià)為人民幣1.73億元。

泛?？毓?/strong>：公司公告稱，公司被判向杭州陸金汀支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款10.23億元。

襄城靈武城開：公司公告稱，與遠(yuǎn)東國(guó)際融資租賃合同糾紛達(dá)成和解，已按照約定支付租金1300萬元。

宜春發(fā)展：據(jù)民生銀行公告，“21宜春發(fā)展MTN001”擬審議提前兌付議案，4月17日召開持有人會(huì)議。

北京海淀國(guó)資：據(jù)渤海銀行公告，擬于2023年4月7日上午10時(shí)整召開“23海淀國(guó)資MTN001”持有人會(huì)議，審議相關(guān)議案，公司擬將其本部及控股公司合計(jì)持有?？平鸸?3.35％的股份無償劃轉(zhuǎn)至北京源景企業(yè)管理服務(wù)有限公司，同時(shí)將公司對(duì)海科金公司的合計(jì)170.96億元債權(quán)無償劃轉(zhuǎn)源景企業(yè)。上述股權(quán)劃轉(zhuǎn)導(dǎo)致公司合并口徑凈資產(chǎn)減少約190億元。

新希望集團(tuán)：公司公告稱，擬對(duì)“22新希望SCP008（科創(chuàng)票據(jù)）”、“22新希望SCP006”開展現(xiàn)金要約收購，擬收購標(biāo)的債券面值17億元、10億元。

武漢當(dāng)代科技：據(jù)九州證券公告，武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司“17當(dāng)代01”擬于2023年4月17日召開2023年第一次債券持有人會(huì)議，審議表決《關(guān)于變更“17當(dāng)代01”付息兌付方案的議案》。該筆債券余額為5億元，期限為5年期，經(jīng)召開債券持有人會(huì)議后變更為6年期，債券存續(xù)期第3年末附發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)。

錦州銀行：由于錦州銀行重大財(cái)務(wù)重組相關(guān)交易尚待確定，該行核數(shù)師需要更多資料和時(shí)間以完成有關(guān)2022年度業(yè)績(jī)的審核程序，該行2022年年報(bào)將會(huì)遲延刊發(fā)。

中國(guó)電科：公司實(shí)際控制人華錄集團(tuán)正在與中國(guó)電子科技集團(tuán)有限公司籌劃重組事項(xiàng)，華錄集團(tuán)擬整合進(jìn)入中國(guó)電科，該方案尚需獲得相關(guān)主管部門批準(zhǔn)，上述重組事宜不會(huì)對(duì)公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)構(gòu)成重大影響。

華夏幸福：與華潤(rùn)置地就南京大校場(chǎng)項(xiàng)目限高問題尚在溝通。

中海宏洋地產(chǎn)：“23宏洋02”實(shí)際發(fā)行規(guī)模12億元，23宏洋03”取消發(fā)行。

世茂集團(tuán)：已將重組方案草案發(fā)送至美元債債權(quán)人小組顧問。

北京首旅集團(tuán)：被采取監(jiān)管措施，與首旅酒店已就資產(chǎn)注入工作進(jìn)展進(jìn)行溝通。

重慶三峽融資擔(dān)保集團(tuán)：公司擬轉(zhuǎn)讓持有的重慶市教育融資擔(dān)保有限公司100％的股權(quán)和重慶渝合融資擔(dān)保有限公司66.66％的股權(quán)。本次交易擬通過重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌競(jìng)價(jià)方式公開轉(zhuǎn)讓，無特定交易對(duì)方。

信達(dá)地產(chǎn)：擬為合肥信彤不超8.4億元融資提供擔(dān)保。

中信國(guó)安：子公司擬出售上海7處房產(chǎn) 掛牌價(jià)格合計(jì)不低于2.14億元。

中國(guó)恒大：公司在港交所公告稱，于2023年4月3日，公司與債權(quán)人特別小組的成員（其分別持有現(xiàn)有恒大和現(xiàn)有景程票據(jù)的未償還本金總額超過20％及35％）簽訂了（其中包括）三份重組支持協(xié)議，即“A組重組支持協(xié)議”、“景程重組支持協(xié)議”和“天基重組支持協(xié)議”，據(jù)此各方同意合作以促進(jìn)擬議重組的實(shí)施。

易居企業(yè)控股：公司4月3日公布境外債重組計(jì)劃，主要包括現(xiàn)金支付、以股抵債兩部分內(nèi)容。針對(duì)2022年到期優(yōu)先票據(jù)、2023年到期優(yōu)先票據(jù)和可轉(zhuǎn)換票據(jù)三筆境外債務(wù)，易居拿出了最大的化債誠意。不僅擬通過股東供股方式籌集4.8億元港幣，現(xiàn)金支付債權(quán)人的一部分本金和利息收益，并承諾大股東包銷。易居還把最核心的兩塊資產(chǎn)的65％股權(quán)置出，即房地產(chǎn)數(shù)據(jù)與咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)克而瑞及在線房地產(chǎn)營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)天貓好房和樂居。

（三）可轉(zhuǎn)債

1. 權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指集體收漲】4月3日，權(quán)益市場(chǎng)主要指數(shù)小幅高開后震蕩上行，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指盤分別收漲0.72％、1.39％和1.70％，上證指數(shù)逼近3300點(diǎn)，兩市合計(jì)成交額高達(dá)12530億。當(dāng)日申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)多數(shù)上漲，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能概念繼續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)計(jì)算機(jī)（4.50％）、傳媒（4.42％）、通信（3.31％）等行業(yè)領(lǐng)漲市場(chǎng)，券商、地產(chǎn)、軍工等板塊也紛紛走強(qiáng)；當(dāng)日僅醫(yī)藥生物走弱收跌1.07％，食品飲料、汽車、公用事業(yè)、紡織服飾等跌幅不超過1％。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)單邊上行】4月3日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)平開后單邊上行，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別上漲0.53％、0.50％、0.62％。當(dāng)日轉(zhuǎn)債市場(chǎng)成交額494.81億元，較前一交易日增加37.96億元。當(dāng)日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)多數(shù)個(gè)券上漲，477只個(gè)券中378只上漲，96只下跌，3只持平。個(gè)券表現(xiàn)上，當(dāng)日多只個(gè)券漲勢(shì)強(qiáng)勁，其中測(cè)繪轉(zhuǎn)債上漲13.84％，華統(tǒng)轉(zhuǎn)債、花王轉(zhuǎn)債、合力轉(zhuǎn)債、萬興轉(zhuǎn)債、嘉澤轉(zhuǎn)債漲超5％；當(dāng)日搜特轉(zhuǎn)債跌逾4％，科倫轉(zhuǎn)債、全筑轉(zhuǎn)債、嶸泰轉(zhuǎn)債、藍(lán)盾轉(zhuǎn)債、潤(rùn)建轉(zhuǎn)債等跌逾3％，其余多數(shù)個(gè)券跌幅不足1％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2. 轉(zhuǎn)債跟蹤

今日，水羊轉(zhuǎn)債、超達(dá)轉(zhuǎn)債、景23轉(zhuǎn)債開啟申購；本周，曉鳴轉(zhuǎn)債擬于4月6日開啟申購，建龍轉(zhuǎn)債擬于4月7日上市。

4月3日，晶科能源發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)，奧銳特?cái)M發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超過約8.12億元。

4月3日，鐵漢轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，同時(shí)自本次董事會(huì)審議通過次一交易日起，重新計(jì)算觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條款周期；中陸轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，同時(shí)在未來6個(gè)月內(nèi)（即2023年4月4日至2023年10月4日），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格下修條件，亦不提出向下修正方案；永東轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條件。

4月3日，嶸泰轉(zhuǎn)債公告決定行使提前贖回權(quán)利。

（四）海外債市

1. 美債市場(chǎng)：

4月3日，各期限美債收益率普遍繼續(xù)下行。其中，2年期美債收益率下行9bp至3.97％，10年期美債收益率下行5bp至3.43％。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

4月3日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄4bp至54bp；5/30年期美債收益率利差擴(kuò)大5bp至12bp。

4月3日，美國(guó)10年期通脹保值國(guó)債（TIPS）損益平衡通脹率小幅下行3bp至2.29％。

2. 歐債市場(chǎng)：

4月3日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍繼續(xù)下行。其中，德國(guó)10年期國(guó)債收益率下行5bp至2.24％；法國(guó)、意大利、西班牙、英國(guó)10年期國(guó)債收益率分別下行5bp、3bp、4bp和6bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至4月3日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

本文源自金融界