金融界3月1日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)的債市信息。

【內(nèi)容摘要】2月28日，月末資金面繼續(xù)收斂，主要資金利率全線上行；債市整體小幅回暖，銀行間主要利率債收益率變動(dòng)不足1bp；奧園集團(tuán)轉(zhuǎn)讓重慶奧園鑒云山相應(yīng)資產(chǎn)用于抵償欠付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，柳州投資控股600萬逾期商票已結(jié)清，泛?？毓删惩飧綄僦蟹杭瘓F(tuán)清盤呈請被駁回；轉(zhuǎn)債市場指數(shù)小幅反彈，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)上漲；海外方面，各期限美債收益率走勢分化，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第二次全體會(huì)議，于2023年2月26日至28日在北京舉行。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，我國改革發(fā)展穩(wěn)定依然面臨不少深層次矛盾，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，各種超預(yù)期因素隨時(shí)可能發(fā)生。要完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。要認(rèn)真貫徹執(zhí)行黨中央關(guān)于新階段疫情防控的決策部署，落實(shí)好“乙類乙管”各項(xiàng)措施。要努力擴(kuò)大內(nèi)需，切實(shí)提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平，進(jìn)一步優(yōu)化市場化法治化國際化營商環(huán)境，有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。要著力加強(qiáng)保障和改善民生各項(xiàng)工作，落實(shí)落細(xì)就業(yè)優(yōu)先政策，保障好困難群眾的基本生活，扎牢社會(huì)保障網(wǎng)，補(bǔ)齊醫(yī)療衛(wèi)生特別是城鄉(xiāng)基層醫(yī)療衛(wèi)生公共服務(wù)的短板，完善生育支持政策體系。全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果，防止發(fā)生規(guī)模性返貧。

【國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2022年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)】國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站2月28日發(fā)布2022年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)。初步核算，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1210207億元，比上年增長3.0％；年末全國人口141175萬人，比上年末減少85萬人，自然增長率為-0.60‰；全年全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.6％，年末全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.5％；全年居民消費(fèi)價(jià)格比上年上漲2.0％，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格上漲4.1％；全年人民幣平均匯率為1美元兌6.7261元人民幣，比上年貶值4.1％；全年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長3.6％；全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額439733億元，比上年下降0.2％；全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資579556億元，比上年增長4.9％，基建投資增長9.4％，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降10.0％；全年貨物進(jìn)出口總額比上年增長7.7％，其中，出口增長10.5％，進(jìn)口增長4.3％，貨物進(jìn)出口順差58630億元，比上年增加15330億元；全年全國居民人均可支配收入36883元，比上年增長5.0％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長2.9％。

【深交所與倫交所集團(tuán)簽署合作諒解備忘錄】2月28日，深圳證券交易所與倫敦證券交易所集團(tuán)通過線上方式簽署雙方合作諒解備忘錄。為進(jìn)一步加強(qiáng)兩國資本市場領(lǐng)域交流合作，持續(xù)擴(kuò)大互利共贏成果，更好滿足雙方發(fā)展需求，深交所與倫交所集團(tuán)在本次備忘錄中明確，將在互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)、指數(shù)和產(chǎn)品開發(fā)、跨境投融資服務(wù)、市場培育推廣等方面探索推進(jìn)多層次合作。在兩國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，雙方交易所正穩(wěn)步推進(jìn)“深倫通”項(xiàng)目，有序開展互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備，支持企業(yè)積極利用兩個(gè)市場、兩種資源融資發(fā)展。

【克而瑞地產(chǎn)研究：2月百強(qiáng)房企業(yè)績同環(huán)比增長】2月28日，克而瑞地產(chǎn)研究發(fā)布1-2月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP100排行榜。該機(jī)構(gòu)表示，2023年2月，整體市場延續(xù)穩(wěn)步修復(fù)行情，重點(diǎn)30城供應(yīng)低位回升，環(huán)比微增7％；成交則強(qiáng)勢反彈，同環(huán)比漲幅均超4成，整體成交規(guī)模與去年12月基本持平，前2個(gè)月累計(jì)成交已止跌，市場回升苗頭初顯。企業(yè)層面，TOP100房企2月實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額4615.6億元，單月業(yè)績環(huán)比增長29.1％、同比增長14.9％。累計(jì)業(yè)績來看，百強(qiáng)房企1-2月實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額8189.5億元，同比降幅收窄至-11.6％。

【義烏房產(chǎn)新政：加大“房票”使用力度】據(jù)義烏發(fā)布，2月28日下午，義烏市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布通知，即日起實(shí)施八條房產(chǎn)“新政”。新政中，義烏首次提出將在集聚安置政策不調(diào)整的情況下，鼓勵(lì)集聚建設(shè)安置對象（含權(quán)益買受戶）將其高層公寓權(quán)益面積置換成“房票”，用于支付義烏未經(jīng)備案的一手新建商品住房購房款，每套新購商品住房僅可使用一張“房票”（多張權(quán)益憑證可以一次性置換成一張房票）。在2023年6月30日前置換并使用“房票”的安置對象，將在原集聚建設(shè)政策15％的補(bǔ)助基礎(chǔ)上，再按集聚建設(shè)房票面值給予20％的政策性激勵(lì)補(bǔ)貼，該20％部分的補(bǔ)貼不超過30萬元?！胺科薄睂凑罩脫Q申請時(shí)間先后順序“先到先得、用完即止”，含集聚建設(shè)房票面值、補(bǔ)助、政策性激勵(lì)補(bǔ)貼的“房票”總額上限10億元。

（二）國際要聞

【美國房價(jià)連續(xù)第六個(gè)月環(huán)比下跌，較去年6月峰值累跌4.4％】2月28日公布的房價(jià)數(shù)據(jù)顯示，12月標(biāo)普凱斯席勒（S&；P/CS）全美房價(jià)指數(shù)連續(xù)第六個(gè)月下滑，環(huán)比下跌0.51％，低于預(yù)期值下跌0.4％。經(jīng)歷一連串的下跌，去年12月的房價(jià)比當(dāng)年6月的峰值水平低4.4％。同比看，2022年12月全美房價(jià)同比增長5.8％，低于前值7.6％。12月20座大城市房價(jià)指數(shù)同比增4.6％，增幅較11月的6.8％收窄。同日，美國另一項(xiàng)房價(jià)數(shù)據(jù)FHFA指數(shù)顯示，12月環(huán)比跌0.1％，預(yù)期為下跌0.2％，11月前值為下跌0.1％，也呈現(xiàn)房價(jià)逐月疲軟的態(tài)勢。2022年以來，伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定的打擊通脹，不斷激進(jìn)加息，按揭貸款利率的快速飆漲，令美國房地產(chǎn)市場大幅降溫，導(dǎo)致銷售下降、房價(jià)承壓。根據(jù)美國最大的房地產(chǎn)平臺(tái)之一Redfin上周的一份報(bào)告，去年下半年美國房屋總價(jià)值下跌了23億美元。

【法國和西班牙2月通脹超預(yù)期上行，歐央行加息或遠(yuǎn)未結(jié)束】2月28日公布的數(shù)據(jù)顯示，由于食品和服務(wù)成本上漲，法國2月調(diào)和CPI同比初值上漲了7.2％，創(chuàng)歷史新高，分析師此前預(yù)計(jì)法國的通脹將保持在7％不變。西班牙2月調(diào)和CPI同比初值上漲6.1％，而分析師此前預(yù)計(jì)西班牙的漲幅將放緩。媒體分析指出，歐元區(qū)第二和第四大經(jīng)濟(jì)體的火熱通脹數(shù)據(jù)，進(jìn)一步支撐歐央行在3月加息50個(gè)基點(diǎn)，本月早些時(shí)候，歐洲央行兩大官員放鷹，警告市場低估了通脹持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)，表示需要采取更有力的行動(dòng)來控制通脹。數(shù)據(jù)公布后，市場首次押注歐洲央行的基準(zhǔn)利率將達(dá)到4％的峰值，此前，掉期市場定價(jià)顯示，交易員們曾短暫押注歐洲央行將在2024年2月將存款利率上調(diào)至3.9％，而年初預(yù)期為3.5％。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價(jià)格小幅轉(zhuǎn)升，NYMEX天然氣價(jià)格微幅收漲】2月28日，WTI 4月原油期貨收漲1.37美元，漲幅1.81％，報(bào)77.05美元/桶；ICE布倫特4月原油期貨收漲1.44美元，漲幅1.75％，報(bào)83.89美元/桶；NYMEX 4月天然氣期貨收漲0.59％，報(bào)收2.747美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

2月28日，央行公告稱，為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了4810億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.0％。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有1500億元逆回購到期，因此當(dāng)日公開市場凈投放資金3310億元。

（二）資金利率

2月28日，央行逆回購加碼，但月末臨近資金面繼續(xù)收斂，主要資金利率全線上行：DR001上行26.40bps至2.096％，DR007上行12.63bps至2.421％，其他期限利率亦全線上行。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

2月28日，2月最后一個(gè)交易日，銀行間資金面一度緊繃，但午后明顯好轉(zhuǎn)，債市整體小幅回暖，銀行間主要利率債收益率變動(dòng)不足1bp。截至北京時(shí)間20:00,10年期國債活躍券220025收益率持平于2.9110％；10年期國開債活躍券220220收益率下行0.05bp至3.0920％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動(dòng)：

2月28日，9只地產(chǎn)債成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，“20寶龍MTN001”跌超29％，“H1融創(chuàng)01”跌超46％，“20寶龍04”跌超47％；“20陽城01”漲超13％，“22旭輝01”漲超21％，“H1融創(chuàng)03”漲超51％，“20陽城04”漲超72％，“21陽城01”漲超85％，“20陽城03”漲超100％。

2月28日，城投債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，5只債券成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，“19道橋01”跌超13％，“19新天地債”跌超20％，“18谷城建投債01”跌超26％，“18宜國控債01”跌超39％，“16昌吉債”跌超50％。

2.信用債事件：

金科地產(chǎn)：據(jù)興業(yè)銀行公告，“21金科地產(chǎn)SCP003”、“21金科地產(chǎn)SCP004”持有人會(huì)議表決截止時(shí)間延長至3月20日18:00。

貴州水城水務(wù)：據(jù)中證鵬元公告，關(guān)注貴州水城水務(wù)合計(jì)被執(zhí)行金額3.01億元，系多次因被擔(dān)保方逾期或融資租賃逾期所致。

華晨汽車集團(tuán)：公司公告稱，第三次招募重整投資人，3月9日18點(diǎn)前可遞交報(bào)名材料。

奧園集團(tuán)：據(jù)金發(fā)科技公告，奧園集團(tuán)有限公司通過其下屬企業(yè)轉(zhuǎn)讓重慶奧園鑒云山相應(yīng)資產(chǎn)用于抵償奧園資本投資集團(tuán)有限公司欠付金發(fā)科技的部分廣東金奧商業(yè)保理有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓款2.53億元。

柳州投資控股：600萬逾期商票已結(jié)清，由于系統(tǒng)異常未能及時(shí)響應(yīng)所致。

泛海控股：公司公告稱，境外附屬中泛集團(tuán)清盤呈請被駁回。公司境外附屬公司中泛集團(tuán)有限公司的直接附屬公司泛?？毓蓢H發(fā)展第三有限公司發(fā)行了本金為2.8億美元的有抵押優(yōu)先票據(jù)，于2021年到期，中泛集團(tuán)為該票據(jù)的擔(dān)保人。

新華聯(lián)文旅：公司公告稱，收到新華聯(lián)控股出具的《關(guān)于被動(dòng)減持新華聯(lián)股票期間屆滿的函》，獲悉其本次被動(dòng)減持于2023年2月25日屆滿。在2022年8月12日2023年2月25日期間，新華聯(lián)控股集中競價(jià)交易減持3,792萬股，被動(dòng)減持均價(jià)2.25元-2.31元/股，被動(dòng)減持比例2％。

國裕物流：武漢國裕物流產(chǎn)業(yè)集團(tuán)發(fā)布關(guān)于破產(chǎn)清算的進(jìn)展公告，管理人申請法院批準(zhǔn)借共益?zhèn)鶎Υ斑M(jìn)行檢驗(yàn)維修，確保船舶處于適航狀態(tài)。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指集體上漲】2月28日，A股市場主要股指早盤高位震蕩，午后短暫探底后大幅反彈，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.66％、0.70％、0.80％，兩市成交仍顯低迷，成交額與前一交易日基本持平。申萬一級行業(yè)指數(shù)僅煤炭行業(yè)下跌0.69％，其余行業(yè)均紅盤收漲，其中通信、計(jì)算機(jī)漲超2％，紡織服飾、醫(yī)藥生物、傳媒、建筑裝飾、社會(huì)服務(wù)、非銀金融等行業(yè)漲超1％。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)小幅反彈】2月28日，轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)早盤高位震蕩，午后大幅走弱后出現(xiàn)探底回升，中證轉(zhuǎn)債、上證指數(shù)、深證轉(zhuǎn)債分別上漲0.12％、0.10％、0.16％，漲幅不及權(quán)益市場。轉(zhuǎn)債市場情緒回暖，日成交額690.92億元，較前一交易日增加94.51億元。當(dāng)日，476只個(gè)券中299只上漲，172只下跌，5只持平。個(gè)券表現(xiàn)上，受正股上漲、市場情緒回暖等影響，醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)等行業(yè)個(gè)券漲幅較為明顯，其中特一轉(zhuǎn)債上漲12.04％，大幅領(lǐng)先市場，聲迅轉(zhuǎn)債、恒鋒轉(zhuǎn)債、太極轉(zhuǎn)債、拓爾轉(zhuǎn)債等漲超5％，且均屬計(jì)算機(jī)行業(yè)；當(dāng)日，晶瑞轉(zhuǎn)債下跌5.93％，繼續(xù)領(lǐng)跌市場，通光轉(zhuǎn)債、朗新轉(zhuǎn)債跌逾3％，跌幅亦靠前。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

本周，測繪轉(zhuǎn)債、精測轉(zhuǎn)2擬于3月2日開啟申購，中旗轉(zhuǎn)債擬于3月3日開啟申購。

2月28日，武進(jìn)不銹、新疆眾和、藍(lán)天燃?xì)獍l(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲得上交所受理，姚記科技、銘利達(dá)發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲深交所受理；東南網(wǎng)架擬發(fā)行不超過20億元可轉(zhuǎn)債，聚合順擬發(fā)行不超4.1億元可轉(zhuǎn)債，震裕科技擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過12億元。

2月28日，科達(dá)轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，同時(shí)在未來3個(gè)月內(nèi)（即2023年3月1日至2023年5月31日），如再次觸發(fā)向下修正條款，亦不提出向下修正方案；申昊轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，同時(shí)在未來3個(gè)月內(nèi)（即2023年3月1日至2023年5月31日），如再次觸發(fā)向下修正條款，亦不提出向下修正方案；宏發(fā)轉(zhuǎn)債、奕瑞轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)滿足轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條件。

2月28日，珀萊轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場：

2月28日，各期限美債收益率走勢分化。其中，2年期美債收益率上行3bp至4.81％，10年期美債收益率保持在3.92％不變。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

2月28日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴(kuò)大3bp至89bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度小幅擴(kuò)大2bp至8bp。

2月28日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率上行7bp至2.43％。

2.歐債市場：

2月28日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率普遍上行。其中，德國10年期國債收益率上行6bp至2.64％；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率均分別上行5bp、2bp、4bp和2bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至2月28日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

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