金融界3月31日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。

【內容摘要】3月30日，隔夜回購加權利率續(xù)跌，但七天回購加權利率繼續(xù)上行；銀行間主要利率債收益率普遍小幅上行；華潤置地已完成124億收購華夏幸福4間公司股權，“20融信03”2023年第一次債權持有人會議同意調整寬限期；轉債市場指數走勢分化，轉債個券多數下跌；海外方面，各期限美債收益率走勢分化，但普遍變化不大，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國內要聞

【國務院總理李強出席博鰲亞洲論壇2023年年會開幕式并發(fā)表主旨演講】3月30日，國務院總理李強出席博鰲亞洲論壇2023年年會開幕式并發(fā)表主旨演講。李強強調，在不確定的世界中，中國的確定性是維護世界和平與發(fā)展的中流砥柱。中國發(fā)展的目標和前景是確定的。一個長期穩(wěn)定、一心發(fā)展的中國，一個腳踏實地、勇毅前行的中國，一個自信開放、樂于共享的中國，一定是世界繁榮穩(wěn)定的巨大力量。中國經濟增長動能和態(tài)勢是強勁的，有信心有能力推動中國經濟巨輪乘風破浪、行穩(wěn)致遠，為世界經濟發(fā)展作出更大貢獻。

同日，李強在博鰲同出席博鰲亞洲論壇2023年年會的中外企業(yè)家代表座談。李強指出，中國政府將持續(xù)為各類企業(yè)發(fā)展提供更優(yōu)的環(huán)境和服務，將繼續(xù)保持宏觀政策相對穩(wěn)定，更加主動對接高標準國際經貿規(guī)則，打造市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境。中國對吸引和利用外資工作一直高度重視，下一步將進一步放寬市場準入，支持各類開放平臺加快形成與國際通行規(guī)則相銜接的制度體系和監(jiān)管模式，扎實推動共建“一帶一路”高質量發(fā)展。投資中國就是選擇了更好的未來。

【兩部門發(fā)布《關于協(xié)同做好不動產“帶押過戶”便民利企服務的通知》】自然資源部、銀保監(jiān)會發(fā)布《關于協(xié)同做好不動產“帶押過戶”便民利企服務的通知》。通知指出，各地要在已有工作的基礎上，根據當地“帶押過戶”推行情況、模式及配套措施情況，深入探索，以點帶面，積極做好“帶押過戶”。要推動省會城市、計劃單列市率先實現(xiàn)，并逐步向其他市縣拓展；要推動同一銀行業(yè)金融機構率先實現(xiàn)，并逐步向跨銀行業(yè)金融機構拓展；要推動住宅類不動產率先實現(xiàn)，并逐步向工業(yè)、商業(yè)等類型不動產拓展。實現(xiàn)地域范圍、金融機構和不動產類型全覆蓋，常態(tài)化開展“帶押過戶”服務。

【財政部：1-2月國有企業(yè)利潤總額同比增長9.9%】3月30日，財政部發(fā)布2023年1-2月全國國有及國有控股企業(yè)經濟運行情況。1-2月，全國國有及國有控股企業(yè)（以下稱國有企業(yè)）效益企穩(wěn)回升，實現(xiàn)良好開局。1-2月，國有企業(yè)營業(yè)總收入122395.2億元，同比增長5.0%；國有企業(yè)利潤總額6505.6億元，同比增長9.9%；國有企業(yè)應交稅費10923.9億元，同比增長3.2%；2月末，國有企業(yè)資產負債率64.6%，上升0.3個百分點。

【IMF將對今年中國經濟的增長預期調高至5.2%】3月30日，國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃出席了博鰲亞洲論壇2023年年會開幕式并致辭。格奧爾基耶娃預測，今年，中國經濟增長對全球經濟增長的貢獻率將達到三分之一，或者超過三分之一。在最新一期《世界經濟展望報告》中，國際貨幣基金組織將對今年中國經濟的增長預期由4.4%調高至5.2%。

【國務院參事室婁洪：針對當前城投國企債務形勢嚴峻等情況，應進一步強化對債券項目配套投資管理】3月29日，國務院參事室特約研究員婁洪在《債券雜志》撰文稱，當前地方政府債務風險問題受到各方面高度關注，特別是對地方政府的隱性債務、融資平臺類國有企業(yè)經營性債務風險的討論尤為集中。在地方政府專項債券從發(fā)行到償還的過程中，管理規(guī)范化程度高、信息透明度高，可控程度也相對較高，但一些風險因素仍然值得高度關注：一是債券項目的配套投資資金風險、二是債券項目收益風險、三是土地收益下滑產生的風險。

【上清所推出債券現(xiàn)金要約收購和置換線上化服務】據上清所官網發(fā)布，為提升發(fā)行人主動債務管理業(yè)務辦理效率，上海清算所于2023年3月30日正式對外推出現(xiàn)金要約收購和置換線上化服務，并同步修訂發(fā)布了《銀行間市場清算所股份有限公司現(xiàn)金要約收購業(yè)務操作須知》和《銀行間市場清算所股份有限公司置換業(yè)務操作須知》。

（二）國際要聞

【美國四季度GDP終值2.6%，核心PCE再度上修，2022全年GDP為2.1%】3月30日，美國商務部經濟分析局（BEA）數據顯示，美國四季度實際GDP年化季環(huán)比終值為2.6%，略低于預期和前值2.7%。三季度實際GDP年化季環(huán)比上修為3.2％。備受關注的通脹指標全面上修。美國四季度個人消費支出（PCE）價格指數上漲3.7%，扣除食品和能源之后的核心PCE價格指數上漲4.4%，初值為3.9%。BEA表示，2022年美國實際GDP增長第三次估算結果為2.1%，2021年為5.9%。BEA表示，實際GDP在第四季度放緩，同比增長2.6%，而在第三季度增長了3.2％。放緩主要反映了出口下降以及消費支出、非住宅固定投資和州和地方政府支出的減速。這些變化部分被私人投資的上升、住宅固定投資的小幅下降和聯(lián)邦政府支出的加速所抵消。進口在第四季度的下降程度比第三季度小。

【美聯(lián)儲三高官齊發(fā)聲，強調降通脹】美聯(lián)儲官員在最新講話中繼續(xù)強調降低通脹的必要性。3月30日，共有三位美聯(lián)儲高級官員發(fā)言，他們的立場與上周美聯(lián)儲主席鮑威爾表態(tài)相呼應，即雖然銀行業(yè)面臨壓力，但政策制定者不會因此不顧恢復價格穩(wěn)定的責任。2024年有FOMC會議投票權的里士滿聯(lián)儲主席巴爾金稱，現(xiàn)在對5月怎樣加息沒有任何看法，通脹仍很高，若通脹風險持續(xù)，可以進一步加息，鑒于前景面臨的不確定性，利率路徑有范圍很廣的可能結果；2025年有FOMC會議投票權波士頓聯(lián)儲主席柯林斯稱，銀行業(yè)的壓力讓人難以判斷怎樣的利率政策合適，但再加息25個基點似乎是合理的，她目前預計會適度收緊貨幣，然后維持到今年底；今年有FOMC會議投票權的明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利稱，他致力于讓通脹回落到目標2%，現(xiàn)在還沒有完全明確金融系統(tǒng)動蕩會產生什么影響。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格止跌轉漲NYMEX天然氣價格回升】3月30日，WTI 5月原油期貨收漲1.40美元，漲幅1.92%，報74.37美元/桶；布倫特5月原油期貨收漲0.99美元，漲幅1.26%，報79.27美元/桶；NYMEX 5月天然氣期貨收漲5.68%，報收2.104美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

3月30日，央行公告稱，為維護季末流動性平穩(wěn)，當日以利率招標方式開展了2390億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0%。Wind數據顯示，當日有640億元逆回購到期，因此單日凈投放1750億元。

（二）資金利率

3月30日，隔夜資金供給依舊泛濫，隔夜回購加權利率續(xù)跌，但跨季需求更趨旺盛，七天回購加權利率繼續(xù)上行：當日DR001下行7.12bps至0.755%，DR007上行15.16bps至2.289%，其他期限利率多數下行。

數據來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

3月30日，股市午后走升，現(xiàn)券期貨午后轉弱，銀行間主要利率債收益率普遍小幅上行。截至北京時間20:00，10年期國債活躍券230004收益率上行0.70bp至2.8600%；10年期國開債活躍券220220收益率上行0.85bp至3.0535%。

數據來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數據來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

3月30日，9只地產債成交價格偏離幅度超10%。其中，“21寶龍03”跌超12%，“21碧地02”跌超13%，“21遠洋控股PPN001”跌超14%；“21遠洋02”“21旭輝02”“21旭輝03”漲超10%，“20旭輝01”漲超15%，“19遠洋02”漲超16%，“20奧創(chuàng)2A”漲超97%。

3月30日，城投債成交價格整體穩(wěn)定，3只債券成交價格偏離幅度超10%。其中，“18舟山蓬萊債01”跌超18%，“19渝鴻業(yè)項目債”跌超20%，“19渝兩江雙創(chuàng)債02”跌超30%。

2.信用債事件：

華潤置地：公司公告稱，已完成124億收購華夏幸福4間公司股權。

泰禾集團：公司公告稱，為子公司福建泰康2.8億元借款展期提供擔保。

新昌縣高新園區(qū)投資集團：公司公告稱，原控股股東浙江省新昌縣投資發(fā)展集團有限公司將持有的發(fā)行人100%股權無償劃轉至新昌縣高創(chuàng)控股集團有限公司。

光大控股：穆迪投資者服務宣布維持中國光大控股有限公司的長期/短期本幣和外幣發(fā)行人評級為“Baa3”/“P-3”；維持其高級無抵押永續(xù)票據評級為“Baa3(hyb)”。同時將光大控股的獨立信用評估從“Ba3”下調至“B1”。光大控股的實體層面展望維持“負面”。

百年人壽：聯(lián)合資信公告，確定下調百年人壽保險股份有限公司主體長期信用等級為A+，下調“19百年人壽”信用等級為A，評級展望為穩(wěn)定，移出負面觀察名單。

融信福建投資：公司公告稱，“20融信03”2023年第一次債權持有人會議同意調整寬限期。

中國金茂：武漢興茂(為公司間接全資附屬公司)與嘉興定茂簽訂股權轉讓協(xié)議，武漢興茂同意收購武漢煜茂置業(yè)有限公司50%的股權，對價為約人民幣11.79億元。

華僑城：擬向特定對象發(fā)行88億元可轉換公司債券，募資用于10個項目。

中駿集團：購回并注銷2.065億美元2023年到期7.25%票據。

大悅城控股：為重慶悅致渝3億貸款延期提供擔保。

云投集團：完成發(fā)行“23云投SCP010”，票息為7.64%，本期債券發(fā)行總額為9.7億元，期限為180日，兌付日為2023年9月25日。

陽光城集團：為云南繼光地產2000萬元融資展期提供擔保，期限18個月。

（三）可轉債

1.權益及轉債指數

【A股三大股指探底反彈】3月30日，權益市場主要指數早盤震蕩探底后于午時開始強勢反彈上行，上證指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指盤分別收漲0.65%、0.62%和0.50%；兩市合計成交9446億元，北向資金凈買入48.07億元。當日申萬一級行業(yè)指數多數上漲，家用電器上漲3.31%，大幅領先市場，煤炭上漲2.89%，建筑材料、社會服務、食品飲料、美容護理漲超1%；僅6個行業(yè)下跌，其中僅通信下跌3.11%，計算機下跌2.08%，跌幅較為明顯。

【轉債市場指數走勢分化】3月30日，轉債市場主要指數跟隨權益市場盤中出現(xiàn)V型反彈，但幅度不及主要股指，中證轉債、上證轉債午后翻紅，小幅收漲0.14%、0.22%，深證轉債反彈力度偏弱，最終微跌0.06%。當日轉債市場成交額429.08億元，較前一交易日減少48.64億元。當日，轉債市場多數個券下跌，477只個券中198只上漲，275只下跌,4只持平。個券表現(xiàn)上，多數個券漲跌幅度不大，當日僅華統(tǒng)轉債、小熊轉債漲超3%，法蘭轉債、聲迅轉債、川投轉債、壽仙轉債漲超2%，但上漲個券中近九成漲幅不超過1%；下跌個券中天鐵轉債深跌111.24%，藍盾轉債、漢得轉債跌幅超過5%，嶸泰轉債、法本轉債跌逾4%，跌幅較為明顯。

數據來源：Wind，東方金誠

2.轉債跟蹤

今日，能輝轉債、志特轉債開啟申購；下周，水羊轉債、超達轉債擬于4月4日開啟申購。

3月30日，德方納米擬發(fā)行可轉債不超過35億元，祥明智能擬發(fā)行可轉債不超3.58億元，萬凱新材擬發(fā)行可轉債不超過27億元，必創(chuàng)科技終止向不特定對象發(fā)行可轉債事項。

3月30日，奧佳轉債公告不下修轉股價格，同時在未來6個月內(即2023年3月31日至2023年9月30日)，如再次觸發(fā)轉股價格下修條件，亦不提出向下修正方案；公司董事會提議下修健帆轉債轉股價格，該議案將提交公司2022年度股東大會審議。

3月30日，貴廣轉債公告可能滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場：

3月30日，各期限美債收益率走勢分化，但普遍變化不大。其中，2年期美債收益率小幅上行2bp至4.10%，10年期美債收益率小幅下行2bp至3.55%。

數據來源：iFinD，東方金誠

3月30日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴大4bp至55bp；5/30年期美債收益率利差收窄3bp至8bp。

3月30日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率小幅上行1bp至2.34%。

2.歐債市場：

3月30日，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍上行。其中，德國10年期國債收益率上行6bp至2.37%；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行7bp、8bp、3bp和5bp。

數據來源：英為財經，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至3月30日收盤）

數據來源：Bloomberg，東方金誠整理

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