今天的債券市場(chǎng)和銀行理財(cái)繼續(xù)小漲。

為了讓大家相信“4.19魔咒”的力量，股市今天下午再度表現(xiàn)了下跳水，但是奇怪的是，蹺蹺板沒有起作用，股市跳水的時(shí)候10年國(guó)債收益率居然沒有反應(yīng)，這有點(diǎn)詭異了。

市場(chǎng)流動(dòng)性有點(diǎn)趨緊，看起來(lái)稅期對(duì)流動(dòng)性的干擾并不大，但是作為大稅期，4月的影響往往體現(xiàn)在稅期后6-9個(gè)交易日。

今天看到華安總結(jié)了債券市場(chǎng)行情反轉(zhuǎn)的一些指標(biāo)，跟大家分享一下，這都是純干貨，大家可以點(diǎn)贊收藏一下。

從機(jī)構(gòu)行為方面看，有4個(gè)指標(biāo)：

第一個(gè)，農(nóng)商行如果單日大額凈賣出10年期國(guó)債，那么債市階段性調(diào)整概率100%，這個(gè)已經(jīng)出現(xiàn)了。

第二個(gè)，銀行理財(cái)開始凈買入5年期國(guó)債。

第三個(gè)，基金開始凈買入30年國(guó)債，也就是拉久期，這也是今年行情最獨(dú)特的表現(xiàn)，銀行理財(cái)因?yàn)槿ツ贲H回潮的影響，遲遲不像債基一樣去買長(zhǎng)期的。

第四個(gè)，政金債和國(guó)債的換手率比值，這是債市交易熱度的衡量指標(biāo)，目前這個(gè)比值已經(jīng)處于歷史高位。

從流動(dòng)性方面看，兩個(gè)指標(biāo)：

第一個(gè)，大行的逆回購(gòu)余額變動(dòng)，這個(gè)指標(biāo)準(zhǔn)確度不高，只有69%。

第二個(gè)，大稅期對(duì)流動(dòng)性的擾動(dòng)，大稅期就是每個(gè)季度的第一個(gè)月，前面也說(shuō)了，得看6-9個(gè)交易日的表現(xiàn)。

從大類資產(chǎn)性價(jià)比方面，兩個(gè)指標(biāo)：

第一個(gè)，就是用10年期國(guó)債收益率-滬深300股息率，現(xiàn)在這個(gè)差處于歷史較低位置。

第二個(gè)，10年期農(nóng)發(fā)-國(guó)開債利差和10年期口行-國(guó)開債利差，這個(gè)稍微專業(yè)一些，大家知道這個(gè)指標(biāo)目前指示10年期國(guó)債收益率面臨反轉(zhuǎn)就行了。

從政策面一個(gè)指標(biāo)：

高層會(huì)議對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貨幣政策基調(diào)的表述。

從基本面一個(gè)指標(biāo)：PMI數(shù)據(jù)。

這里面現(xiàn)在還有出現(xiàn)危險(xiǎn)信號(hào)的就四個(gè)：理財(cái)沒有開始凈買入5年期國(guó)債，這個(gè)估計(jì)不會(huì)出現(xiàn)了，大稅期的擾動(dòng)，還沒完全出現(xiàn)，這個(gè)月的高層會(huì)議還沒開，PMI數(shù)據(jù)得月底出，其他的都齊活了。

我是川三石，感謝您點(diǎn)贊加關(guān)注，祝您手里的基金和理財(cái)天天漲月月漲一直漲！