【市場(chǎng)表現(xiàn)】

國(guó)債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.05%，10年期主力合約漲0.14%，5年期主力合約漲0.1%，2年期主力合約漲0.03%。截至發(fā)稿，10年期國(guó)開(kāi)活躍券“22國(guó)開(kāi)20”收益率下行0.25bp，10年期國(guó)債活躍券“23附息國(guó)債04”收益率下行1bp，3年期國(guó)開(kāi)活躍券“23國(guó)開(kāi)02”收益率下行1.75bp。

【資金面】

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行開(kāi)展950億元7天期公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，當(dāng)日320億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日凈投放630億元。銀行間市場(chǎng)資金整體進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，月內(nèi)資金隔夜回購(gòu)加權(quán)利率大幅下跌逾45個(gè)基點(diǎn)至1.21%附近，創(chuàng)4月4日以來(lái)的新低，此外七天期跨月資金供給亦有改善。長(zhǎng)期資金方面，全國(guó)和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單二級(jí)最新成交在2.63%，較之昨日變動(dòng)不大；三個(gè)月和六個(gè)月期最新分別在2.43%和2.47%附近，三個(gè)月較昨日持平，六個(gè)月則略有上行。

【消息面】

交通運(yùn)輸部表示，隨著“五一”假期臨近，疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好，國(guó)內(nèi)人員流動(dòng)明顯增加，預(yù)計(jì)節(jié)日期間旅游、探親等出行需求十分旺盛，營(yíng)業(yè)性客流量和公路網(wǎng)車流量將高位運(yùn)行。從客流強(qiáng)度看，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)性客運(yùn)量和自駕出行量將創(chuàng)2020年以來(lái)“五一”假期新高。

【操作建議】

目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示結(jié)構(gòu)有所分化，出口消費(fèi)均超出預(yù)期，基建維持高位，但地產(chǎn)數(shù)據(jù)有所回落，結(jié)構(gòu)性分化體現(xiàn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍是溫和復(fù)蘇，內(nèi)需修復(fù)斜率較1-2月可能有所放緩，往后看消費(fèi)和出口持續(xù)性應(yīng)持續(xù)關(guān)注。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后及至4月底前，將進(jìn)入基本面數(shù)據(jù)真空期，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)后續(xù)需求復(fù)蘇持續(xù)性仍存疑，資金面仍穩(wěn)健且處在機(jī)構(gòu)配置需求釋放階段，短期期債預(yù)期階段性震蕩略偏多，4月以后走勢(shì)仍有待基本面情況定調(diào)，關(guān)注政治局會(huì)議和4月PMI。30年期國(guó)債期貨上市后漲勢(shì)較強(qiáng)，關(guān)注TL2306正套機(jī)會(huì)。

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