金融界6月1日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。

【內(nèi)容摘要】5月31日，5月最后一個交易日，資金面依然偏寬松；銀行間主要利率債收益率普遍下行；易居企業(yè)控股進(jìn)一步延長重組支持協(xié)議截止期限至6月16日，“20永煤MTN002”擬將50%本金延長至2024年12月17日兌付，綠城房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)方累計購買“18綠城07”等債券金額3.4441億元；海外方面，各期限美債收益率普遍繼續(xù)下行，主要歐洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率普遍下行。

一、債市要聞

【中國5月官方制造業(yè)PMI為48.8，環(huán)比下降0.4個百分點】根據(jù)國家統(tǒng)計局5月31日公布的數(shù)據(jù)，2023年5月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.8%，低于上月的49.2%；5月，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.5%，低于上月的56.4%。

點評：5月制造業(yè)PMI指數(shù)較上月回落0.4個百分點，連續(xù)兩個月處于收縮區(qū)間，不及市場普遍預(yù)期。主要有兩個原因：一是后疫情時期制造業(yè)PMI較快進(jìn)入低位運行階段，是全球經(jīng)濟(jì)運行中的一個普遍規(guī)律；二是當(dāng)前國內(nèi)需求普遍不足，海外需求也在下降，下一步政策面在穩(wěn)投資的同時，需要進(jìn)一步加大促消費的政策支持力度。

【公安部：依法嚴(yán)厲打擊證券犯罪活動】公安部近日印發(fā)通知，要求全國公安機(jī)關(guān)以全面實行股票發(fā)行注冊制為契機(jī)，主動適應(yīng)新形勢新變化，切實增強(qiáng)責(zé)任感使命感，進(jìn)一步加強(qiáng)打擊防范證券犯罪工作，全力保障全面實行股票發(fā)行注冊制順利實施，有效維護(hù)資本市場秩序，有力保護(hù)投資者利益。通知要求，充分發(fā)揮職能作用，依法嚴(yán)厲打擊證券犯罪活動。要加強(qiáng)調(diào)查研究，針對全面實行股票發(fā)行注冊制后證券犯罪出現(xiàn)的新特點，及時調(diào)整打擊策略和重點。對欺詐發(fā)行證券犯罪，堅持毫不姑息、一查到底，特別是要加大對控股股東、實際控制人涉嫌犯罪打擊力度。對違規(guī)披露、不披露重要信息犯罪，要堅持“零容忍”從嚴(yán)打擊，切實維護(hù)市場秩序。

【上海證監(jiān)局副局長王登勇：支持科技創(chuàng)新公司債券融資發(fā)展】5月31日，上海市人民政府舉行新聞發(fā)布會，介紹第十四屆陸家嘴論壇籌備相關(guān)情況，并回答記者提問。在回答資本市場支持科技創(chuàng)新情況時，上海證監(jiān)局副局長王登勇表示，近年來，證監(jiān)會持續(xù)健全資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的制度機(jī)制，主要體現(xiàn)為三個方面：一是健全多層次資本市場體系，增強(qiáng)對科技企業(yè)上市的制度包容性。隨著股票發(fā)行注冊制改革全面落地，多層次資本市場體系更加完善，滬深北交易所各板塊的定位更加清晰。2022年新上市企業(yè)中高新技術(shù)企業(yè)占比近九成。二是支持科技創(chuàng)新公司債券融資發(fā)展。平穩(wěn)推出科技創(chuàng)新公司債券試點并于2022年5月轉(zhuǎn)入常態(tài)化發(fā)行，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，持續(xù)完善配套措施。今年4月，進(jìn)一步印發(fā)《推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展工作方案》，加快提升科技創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)質(zhì)效。截至2023年3月底，交易所市場共發(fā)行科創(chuàng)債283只，發(fā)行規(guī)模2100億元。三是持續(xù)加強(qiáng)投資端支持力度。引導(dǎo)證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)積極投資科技企業(yè)，支持通過券商自營、資管、另類投資、私募投資和公募基金等形式，加大對科技企業(yè)的投資力度。

【山東省國資委：針對部分企業(yè)債券總量較大等問題，明確企業(yè)加強(qiáng)債券總量控制，避免出現(xiàn)集中兌付】據(jù)山東國資報道，近日，省國資委在濟(jì)南召開省屬國資國企重點工作推進(jìn)落實會議。會議表示，針對部分企業(yè)債券總量較大等問題，明確要求企業(yè)嚴(yán)格管控各類債券發(fā)行，加強(qiáng)債券總量控制，合理安排短期、中長期債券規(guī)模和比重，完善不同期限債券組合，均衡分配償債時間，避免出現(xiàn)集中兌付。針對虧損企業(yè)治理問題，組織開展專項治理行動，以權(quán)屬經(jīng)營性虧損企業(yè)為重點，確保兩年內(nèi)將整體虧損面降至10%。

【廣州：金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展】廣州市政府辦公廳印發(fā)2023年廣州金融支持實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展行動方案。其中提出，支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。因城施策實施好差別化住房信貸政策，合理確定商業(yè)性個人住房貸款的最低首付款比例、最低貸款利率要求，支持居民剛性和改善性住房需求。用足用好“保交樓”專項借款、“保交樓”貸款支持計劃等政策工具，保持開發(fā)貸款和債券融資穩(wěn)定，加快開展保函置換預(yù)售監(jiān)管資金業(yè)務(wù)，滿足項目合理融資需求。支持信托公司、金融資產(chǎn)管理公司依法合規(guī)參與房地產(chǎn)項目并購重組。鼓勵金融機(jī)構(gòu)重點支持治理完善、聚焦主業(yè)、資質(zhì)良好的房地產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，支持優(yōu)質(zhì)房企與金融機(jī)構(gòu)自主協(xié)商存量融資展期，利用資本市場并購重組和開展股權(quán)融資，為優(yōu)質(zhì)房企發(fā)行債務(wù)融資工具提供增信支持。鼓勵金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化建筑企業(yè)信貸服務(wù)，提供必要的貸款支持，保持建筑企業(yè)融資連續(xù)穩(wěn)定。做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購的金融支持和服務(wù)工作，對并購出險和困難房地產(chǎn)企業(yè)項目的并購貸款暫不納入房地產(chǎn)貸款集中度管理。

（二）國際要聞

【美國眾議院程序性投票批準(zhǔn)債務(wù)協(xié)議】美東時間5月31日，美國眾議院在程序性投票環(huán)節(jié)中批準(zhǔn)議案進(jìn)入議事辯論，為債務(wù)上限協(xié)議交由眾議院全體表決掃清了道路。本次程序性投票的結(jié)果是241票贊成，187票反對。其中，有29名共和黨眾議員投了反對票，52名民主黨眾議員投了贊成票。有媒體認(rèn)為，像這種程序性投票通常都能得到多數(shù)黨全員支持，少數(shù)黨則投票反對，此次部分共和黨議員的倒戈暴露了眾議院共和黨內(nèi)部存在嚴(yán)重分歧。若眾議院全體投票通過，參議院將就議案進(jìn)行投票表決，待通過后，再遞交美國總統(tǒng)拜登簽字，方可成為立法，正式提高債務(wù)上限。參議院多數(shù)黨民主黨的領(lǐng)袖舒默已告知參議員，做準(zhǔn)備本周五或者周末可能進(jìn)行投票。上周日，白宮和共和黨人達(dá)成原則性的協(xié)議，以兩年內(nèi)限制政府支出，換取提高債務(wù)上限生效兩年。此后，拜登和眾議院的共和黨領(lǐng)袖、眾議院議長麥卡錫都在致力于推動國會議員及時投票通過協(xié)議相關(guān)議案。美國財政部長耶倫最新警告的最快觸及債務(wù)上限日是6月5日。這意味著，美國最快可能發(fā)生歷史性債務(wù)違約的日期就在6月5日。目前距離這一債務(wù)違約到來日、所謂“X日”只剩五天時間。時間所剩無幾，國會得在不到一周內(nèi)完成所有投票立法流程。

【美國4月職位空缺人數(shù)意外大漲】5月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月職位空缺人數(shù)意外大漲，大幅超過預(yù)期，重新超過1000萬人，創(chuàng)下最近三個月新高。美國4月JOLTS職位空缺1010.3萬人，預(yù)期940萬人，前值由959萬人修正為975萬人。4月的職位空缺比失業(yè)人數(shù)多444.6萬，創(chuàng)下1月以來的最高。4月每個失業(yè)工人對應(yīng)1.8個職位空缺，該比例也上升到三個月來最高。去年3月時這一比例創(chuàng)下超過2的紀(jì)錄水平。該比例在新冠疫情前為1.2，現(xiàn)在仍明顯高于這一長期趨勢水平。4月自主離職人數(shù)降至約380萬，自主離職率進(jìn)一步降至2.4%，為兩年多來的最低水平。這主要是由于醫(yī)療保健和商業(yè)服務(wù)行業(yè)的自主離職人數(shù)大幅下降。通常，自主離職人數(shù)上漲代表勞動力的信心增強(qiáng)，人們更愿意或更有能力跳槽；反之亦然。4月招聘人數(shù)小幅上升。當(dāng)月裁員人數(shù)有所下降，主要受建筑業(yè)以及休閑和酒店業(yè)的帶動。整體來看，JOLTS數(shù)據(jù)表明，盡管金融環(huán)境收緊迫使一些雇主停止招聘，但對勞動力的需求在很大程度上仍保持彈性。JOLTS報告是美國財長耶倫在擔(dān)任美聯(lián)儲主席時最看重的勞動力指標(biāo)之一，該指標(biāo)也是美聯(lián)儲高度關(guān)注的勞動力市場數(shù)據(jù)。JOLTS職位空缺發(fā)布后，加息預(yù)期升溫，市場預(yù)計美聯(lián)儲6月加息有超過70%的可能性。

（三）大宗商品

【國際原油期貨收跌，NYMEX天然氣價格繼續(xù)收漲】5月31日，WTI 7月原油期貨收跌1.37美元，跌幅1.97%，報68.09美元/桶，5月累跌11.12%；布倫特7月原油期貨收跌0.88美元，跌幅1.20%，報72.66美元/桶，5月累跌9.55%；NYMEX 7月天然氣期貨收漲1.29%至2.266美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

5月31日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了130億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率位2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有20億元逆回購到期，因此單日凈投放資金110億元。

（二）資金利率

5月31日，5月最后一個交易日，資金面依然偏寬松，隔夜回購利率雖大幅反彈但仍處偏低水平：當(dāng)日DR001上行42.00bps至1.700%，DR007上行1.95bps至2.085%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

5月31日，PMI數(shù)據(jù)偏低疊加月末資金面仍寬松，支撐債市走暖，銀行間主要利率債收益率普遍下行。截至北京時間20:00，10年期國債活躍券230004收益率下行2.70bp至2.6580%；10年期國開債活躍券230205收益率下行1.55bp至2.8640%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動

5月31日，8只地產(chǎn)債成交價格偏離幅度超10%。其中，“21金地MTN004”跌超10%，“21金地MTN005”跌超11%，“21碧地02”跌超12%，“21遠(yuǎn)洋控股PPN001”跌超19%，“20寶龍04”跌超33%，“佳尾3A3”跌超71%，“20滬世茂PPN002”跌超82%；“18珠江債”漲超11%。

5月31日，4只城投債成交價格偏離幅度超10%。其中，“16達(dá)州投資債02”跌超13%，“19經(jīng)開國投項目債”跌超23%，“18鄂交投債”跌超25%；“20遵橋02”漲超14%。

2.信用債事件

綠城房地產(chǎn)：公司公告稱，關(guān)聯(lián)方累計購買“18綠城07”等債券金額3.4441億元。

藍(lán)光發(fā)展：據(jù)中信建投公告，參加“20藍(lán)光MTN001”本次會議的持有人或持有人代理人所持有的表決權(quán)數(shù)額未達(dá)到總表決權(quán)的三分之二以上，會議無效。

融僑集團(tuán)：公司公告稱，“19融僑01”持有人會議投票表決截止時間延長至6月2日17:00。

婁底經(jīng)開投建：公司公告稱，對“20婁底經(jīng)開MTN001”現(xiàn)金要約收購，擬收購債券面值2.4億元。

吉林水務(wù)投資：公司公告稱，公司股東由吉林省吉盛資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司變更為吉林省國資委，實控人仍為吉林省國資委。

紹興市柯橋區(qū)國投：公司公告稱，控股股東變更為紹興柯橋區(qū)國資控股集團(tuán)。

永城煤電：公司公告稱，“20永煤MTN002”擬將50%本金延長至2024年12月17日兌付。

銀川通聯(lián)資本：惠譽(yù)將銀川通聯(lián)資本投資運營集團(tuán)有限公司長期本外幣發(fā)行人評級的由“BB-”下調(diào)至“B+”，其發(fā)行的票面利率為4.45%、面值3億美元的高級無抵押債券評級也同時由“BB-”下調(diào)至“B+”。所有評級將維持負(fù)面評級觀察。

協(xié)鑫新能源：公司公告稱，公司已在公開市場回購了GCLNE 10 01/30/24本金總額為41,691,106美元的票據(jù)，按票據(jù)面值計算即52,000,000美元的未償本金金額。截至本公告日期，回購票據(jù)約占票據(jù)初始本金的8.15%。

易居企業(yè)控股：公司公告稱，進(jìn)一步延長重組支持協(xié)議截止期限至6月16日。

德信中國：公司公告稱，計劃債權(quán)人大會已于開曼群島時間2023年5月30日上午七時正正式召開及舉行。合共125名持有本金總額306,004,000美元的計劃投票索償?shù)挠媱潅鶛?quán)人就計劃投贊成票。尋求計劃許可的呈請將于開曼群島時間2023年6月9日上午十時正（相當(dāng)于香港時間2023年6月9日下午十一時正）進(jìn)行聆訊。

佳源創(chuàng)盛：公司公告稱，截止本公告出具之日，會計師事務(wù)所尚未完成 2022 年度審計報告的復(fù)核工作，公司預(yù)計無法于2023年5月31日前按時完成披露工作。2022年年度報告及2023年一季度財務(wù)報表預(yù)計披露時間為2023年6月30日前。

旭輝集團(tuán)：集團(tuán)公告稱，“PR旭輝01”（原“20旭輝01”）將自2023年6月2日起復(fù)牌并按照特定債券有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓。包括僅在上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺進(jìn)行轉(zhuǎn)讓；采用全價方式轉(zhuǎn)讓以及由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司提供逐筆全額結(jié)算服務(wù)等。

（三）海外債市

1.美債市場：

5月31日，各期限美債收益率普遍繼續(xù)下行。其中，2年期美債收益率下行6bp至4.40%，10年期美債收益率下行5bp至3.64%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

5月31日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄1bp至76bp；5/30年期美債收益率利差擴(kuò)大2bp至11bp。

5月31日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率下行4bp至2.18%。

2.歐債市場：

5月31日，主要歐洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率普遍下行。其中，德國10年期國債收益率下行8bp至2.28%，法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別下行7bp、22bp、7bp和6bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至5月31日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

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