金融界5月25日消息 金融界、東方金誠(chéng)聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)債市信息。

【內(nèi)容摘要】5月24日，資金面整體仍平衡偏松，隔夜回購(gòu)加權(quán)利率小幅回升；止盈壓力顯現(xiàn)，銀行間主要利率債收益率普遍上行；旭輝集團(tuán)“20旭輝01”持有人會(huì)議投票表決相關(guān)議案已獲通過(guò)，俊發(fā)集團(tuán)新增3條失信被執(zhí)行人信息，泛?？毓蓪?021年10月份美元債進(jìn)一步延期至2023年11月23日前兌付；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)整理，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)下跌；海外方面，各期限美債收益率普遍上行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率走勢(shì)分化。

一、債市要聞

（一）國(guó)內(nèi)要聞

【昆明國(guó)資委嚴(yán)正聲明：網(wǎng)傳“昆明銀行口專家路演要點(diǎn)”和《昆明城投專家會(huì)議紀(jì)要》為不實(shí)信息】5月24日，昆明市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布嚴(yán)正聲明：近日，我們關(guān)注到部分微信群和網(wǎng)絡(luò)媒體出現(xiàn)了題為“昆明銀行口專家路演要點(diǎn)”和《昆明城投專家會(huì)議紀(jì)要》的不實(shí)信息傳播，給昆明市國(guó)有企業(yè)和有關(guān)方面造成不良影響，為此我們已經(jīng)采取法律手段依法維護(hù)自身合法權(quán)益。當(dāng)前，昆明市國(guó)資委正在不斷深化國(guó)有企業(yè)改革，提升國(guó)資監(jiān)管效能，強(qiáng)化“銀政企”合作，積極服務(wù)和融入全市發(fā)展大局。

【商業(yè)銀行擔(dān)綱債務(wù)融資工具承銷主角】中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)日前公布了4月份債務(wù)融資工具主承銷分類統(tǒng)計(jì)情況。整體來(lái)看，今年以來(lái)截至4月份，在中長(zhǎng)期承銷、服務(wù)企業(yè)、首發(fā)企業(yè)承銷、民營(yíng)企業(yè)企業(yè)承銷、專項(xiàng)產(chǎn)品承銷等方面，商業(yè)銀行都發(fā)揮著主力軍作用。業(yè)內(nèi)人士表示，部分商業(yè)銀行及機(jī)構(gòu)重視市場(chǎng)規(guī)模和排名，因?yàn)檫@有助于其未來(lái)更好地承攬業(yè)務(wù)。未來(lái)，商業(yè)銀行提升承銷業(yè)務(wù)能力需要擴(kuò)大基礎(chǔ)客戶群體，不僅要把規(guī)模做大，更要把業(yè)務(wù)做精，提升承銷專業(yè)性與合規(guī)性，積極打造市場(chǎng)品牌。

（二）國(guó)際要聞

【美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：是否進(jìn)一步加息分歧明顯，更加依賴經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)】美東時(shí)間5月24日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的最新會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在本月的會(huì)議上一致同意加息25個(gè)基點(diǎn)，但在是否有必要進(jìn)一步加息的問(wèn)題上存在明顯分歧，更多官員暗示他們準(zhǔn)備暫停加息。紀(jì)要顯示：“幾位與會(huì)者指出，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展與他們目前的預(yù)期一致，那么在這次會(huì)議之后可能沒(méi)有必要進(jìn)一步收緊政策”。他們預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，這將消除進(jìn)一步收緊貨幣政策的必要性。其他部分與會(huì)者則認(rèn)為“在未來(lái)的會(huì)議上可能有必要進(jìn)一步收緊政策”，因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)“將通脹恢復(fù)到2％的進(jìn)程可能會(huì)繼續(xù)緩慢得令人無(wú)法接受”。

對(duì)于通脹，委員們一致認(rèn)為，相對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)2％的目標(biāo)，目前的通脹水平仍然太高了。與會(huì)者指出，物價(jià)壓力可能比預(yù)期更持久，因?yàn)橄M(fèi)者支出強(qiáng)于預(yù)期，勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，特別是如果銀行壓力對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響被證明是溫和的。然而，也有委員們指出，信貸條件進(jìn)一步收緊可能會(huì)減緩家庭支出，減少企業(yè)投資和招聘，所有這些都將支持正在進(jìn)行的產(chǎn)品和勞動(dòng)力市場(chǎng)供需再平衡，并降低通脹壓力。

對(duì)于未來(lái)的政策走向，由于全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性和近期銀行業(yè)的壓力，官員們透露未來(lái)的決策將轉(zhuǎn)向更加依賴數(shù)據(jù)的方式。紀(jì)要指出，與會(huì)者普遍對(duì)未來(lái)收緊政策的程度表示不確定，在這次利率決議之后，美聯(lián)儲(chǔ)官員最關(guān)注的還是掌握政策的主動(dòng)權(quán)，因此保留加息的選擇是有必要的，接下來(lái)該央行大概率不會(huì)給出一個(gè)明晰的利率路徑。因此，一些與會(huì)者強(qiáng)調(diào)，至關(guān)重要的是不要傳達(dá)降息的可能性，或者已經(jīng)排除了進(jìn)一步提高利率的可能性。

對(duì)于嚴(yán)重沖擊市場(chǎng)的銀行業(yè)危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)此專門進(jìn)行了討論。紀(jì)要指出，已準(zhǔn)備好使用他們的工具，以確保金融體系有足夠的流動(dòng)性來(lái)滿足其需求。紀(jì)要指出，中小銀行的存款外流在3月底和4月基本停止。盡管地區(qū)性銀行的股價(jià)在此期間進(jìn)一步下跌，但對(duì)絕大多數(shù)銀行來(lái)說(shuō)，這些下跌似乎主要反映了對(duì)盈利能力下降的預(yù)期，而不是對(duì)償付能力的擔(dān)憂。市場(chǎng)參與者仍對(duì)銀行業(yè)壓力再次加劇的可能性保持警惕。

對(duì)于債務(wù)上限僵局，紀(jì)要指出，許多與會(huì)者提到，必須及時(shí)提高債務(wù)上限，以避免金融體系和整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重混亂的風(fēng)險(xiǎn)。一些與會(huì)者指出了美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)有序運(yùn)作的重要性，或強(qiáng)調(diào)了有關(guān)當(dāng)局繼續(xù)解決與市場(chǎng)韌性相關(guān)問(wèn)題的重要性。一些與會(huì)者強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)隨時(shí)準(zhǔn)備使用其流動(dòng)性工具，以及微觀審慎和宏觀審慎監(jiān)管和監(jiān)督工具，以減輕未來(lái)的金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。

（三）大宗商品

【國(guó)際原油期貨繼續(xù)上漲，NYMEX天然氣價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲】5月24日，WTI 6月原油期貨收漲1.43美元，漲幅1.96％，報(bào)74.34美元/桶；布倫特7月原油期貨收漲1.52美元，漲幅1.98％，報(bào)78.36美元/桶；NYMEX 7月天然氣期貨收漲3.32％至2.398美元/百萬(wàn)英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場(chǎng)操作

5月24日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了20億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.0％。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有20億元逆回購(gòu)到期，因此完全對(duì)沖到期量。

（二）資金利率

5月24日，資金面整體仍平衡偏松，隔夜回購(gòu)加權(quán)利率小幅回升：當(dāng)日DR001上行6.42bps至1.288％，DR007下行2.15bps至1.750％。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢(shì)

5月24日，止盈壓力顯現(xiàn)，銀行間主要利率債收益率普遍上行。截至北京時(shí)間20:00,10年期國(guó)債活躍券230004收益率上行0.75bp至2.7025％；10年期國(guó)開債活躍券230205收益率上行0.90bp至2.8640％。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

（二）信用債

1.二級(jí)市場(chǎng)成交異動(dòng)：

5月24日，9只地產(chǎn)債成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，“H1融創(chuàng)01”跌超14％，“22大連萬(wàn)達(dá)MTN002”跌超16％，“20陽(yáng)城03”跌超32％，“20陽(yáng)城01”跌36％，“20寶龍04”跌超36％；“H9龍控01”漲超10％，“21遠(yuǎn)洋01”漲超12％，“20萬(wàn)達(dá)01”漲超13％，“20益田優(yōu)”21％。

5月24日，3只城投債成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，“18西苑城投債01”“16百福專項(xiàng)債”跌超25％，“17蚌城投債”跌超49％。

2.信用債事件：

俊發(fā)集團(tuán)：據(jù)中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，俊發(fā)集團(tuán)新增3條失信被執(zhí)行人信息，系公司票據(jù)追索權(quán)糾紛等。

江寧經(jīng)開：據(jù)天風(fēng)證券公告，原計(jì)劃5月31日召開“21江寧經(jīng)開項(xiàng)目債”2023年第一次債券持有人會(huì)議。由于尚需就會(huì)議審議事項(xiàng)與債券持有人進(jìn)一步充分溝通，會(huì)議取消。

曹妃甸國(guó)控投資：公司公告稱，擬將嘉海云商（河北）100％股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至曹妃甸區(qū)綜保國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)。

恒逸集團(tuán)：據(jù)國(guó)開證券公告，擬于6月7日召開“17恒逸債01/17恒逸01”持有人會(huì)議審議提前兌付本息的議案。

吳中國(guó)太：據(jù)民生銀行公告，擬于6月7日召開“20吳中國(guó)太MTN001”持有人會(huì)議，審議提前兌付議案。

杭州西湖文旅：公司公告稱，于5月25日提前兌付“22西湖文旅MTN001”。

金鷹商貿(mào)集團(tuán)：公司公告稱，悉數(shù)贖回未償額為3.79億美元2023年5月到期票據(jù)。

旭輝集團(tuán)：“20旭輝01”議案優(yōu)化獲通過(guò)，增加3此本金支付，2023年合計(jì)將支付7％。

南京軟件園科技：“22南京軟科MTN002”2023年第一次債券持有人會(huì)議已召開。因同意本議案的有效表決票合計(jì)持有“22南京軟科MTN002”面值1.8億元，占總表決權(quán)的45％未超過(guò)總表決權(quán)數(shù)額50％的持有人同意的生效條件，未形成生效決議。

泛?？毓桑?/strong>原計(jì)劃將2022年10月美元債（FANHAI 12 10/31/21）剩余本金約2.102億美元延期至2023年5月23日前兌付，考慮到公司目前流動(dòng)性安排和資產(chǎn)優(yōu)化處置進(jìn)展，上述債券未能如期于5月23日兌付。公司將繼續(xù)與債券持有人就10月美元債償還方案進(jìn)行友好協(xié)商，籌集資金爭(zhēng)取盡快支付十月份美元債截止到2023年5月23日的利息，并計(jì)劃將十月份美元債進(jìn)一步延期至2023年11月23日前兌付。

武漢天盈投資集團(tuán)：將于5月26日召開“20天盈02”持有人會(huì)議，審議《關(guān)于豁免本期債券持有人會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)召開方式、通知期限、臨時(shí)提案提交期限的議案》《關(guān)于調(diào)整“20天盈02”債券回售部分兌付安排的議案》《關(guān)于調(diào)整“20天盈02”債券本息兌付安排的議案》等三項(xiàng)議案。

濰坊城建：“23濰坊城建SCP002”簿記建檔截止時(shí)間延長(zhǎng)至24日18時(shí)。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股主要股指繼續(xù)收跌】5月24日，權(quán)益市場(chǎng)主要指數(shù)低位調(diào)整，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指雖盤中翻紅，但午后迅速轉(zhuǎn)弱，截至收盤日，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.28％、0.84％、0.36％，兩市成交額僅8000多億元，北向資金凈流出44.82億元。當(dāng)日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)，僅傳媒、電力設(shè)備、通信、機(jī)械設(shè)備、電子逆勢(shì)上漲，但漲幅不及1％，其余行業(yè)繼續(xù)調(diào)整，其中房地產(chǎn)、家用電器、銀行、非銀金融跌逾2％。

【轉(zhuǎn)債市場(chǎng)指數(shù)低位調(diào)整】5月24日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)主要指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)整理，中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別下跌0.43％、0.50％、0.30％。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)日成交額442.07億元，較前一交易日增加31.40億元。當(dāng)日轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)下跌，500只個(gè)券中146只上漲，349只下跌，5只持平。當(dāng)日，上漲個(gè)券數(shù)量雖較前一交易日增多，但多數(shù)漲幅不及1％，僅新港轉(zhuǎn)債在正股漲停帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)13.24％的漲幅，大幅領(lǐng)先市場(chǎng)，晶瑞轉(zhuǎn)債上漲4.51％，漲幅較大；當(dāng)日小康轉(zhuǎn)債下跌15.28％，正邦轉(zhuǎn)債下跌11.18％，北方轉(zhuǎn)債跌逾4％，花王轉(zhuǎn)債、中鋼轉(zhuǎn)債、永吉轉(zhuǎn)債跌逾3％，搜特轉(zhuǎn)債強(qiáng)制退市對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)個(gè)券的影響仍在持續(xù)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東方金誠(chéng)

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

下周，光力轉(zhuǎn)債擬于5月29日上市。

5月24日，神通科技、藍(lán)天燃?xì)獍l(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲上交所審議通過(guò)，紫金礦業(yè)申請(qǐng)公開發(fā)行100億元可轉(zhuǎn)債事項(xiàng)獲龍巖市國(guó)資委批復(fù)同意。

5月24日，昌紅轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，同時(shí)在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)（2023年5月25日至2023年11月24日），如再次觸發(fā)下修條款，亦不提出向下修正方案；城地轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，同時(shí)在未來(lái)一個(gè)月內(nèi)（2023年5月25日至2023年6月26日），如再次觸發(fā)下修條款，亦不提出向下修正方案。

（四）海外債市

1.美債市場(chǎng)：

5月24日，各期限美債收益率普遍上行。其中，2年期美債收益率上行5bp至4.31％，10年期美債收益率上行3bp至3.73％。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD，東方金誠(chéng)

5月24日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度小幅擴(kuò)大2bp至58bp；5/30年期美債收益率利差擴(kuò)大2bp至22bp。

5月24日，美國(guó)10年期通脹保值國(guó)債（TIPS）損益平衡通脹率小幅下行1bp至2.25％。

2.歐債市場(chǎng)：

5月24日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率走勢(shì)分化。其中，德國(guó)10年期國(guó)債收益率下行1bp至2.46％，法國(guó)10年期國(guó)債收益率保持不變，意大利、西班牙、英國(guó)10年期國(guó)債收益率分別上行1bp、2bp和5bp。

數(shù)據(jù)來(lái)源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠(chéng)

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至5月24日收盤）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg，東方金誠(chéng)整理

本文源自金融界