金融界5月22日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。

【內容摘要】5月19日，資金面整體平穩(wěn)，隔夜回購小跌、七天上漲；銀行間主要利率債收益率普遍下行，中短券表現(xiàn)更好；北京市一中院決定對新華聯(lián)啟動預重整程序，金科股份公告新增訴訟、仲裁案件金額19.17億元，禹洲地產(chǎn)“19禹洲01”調整2023年回售行權時間安排等議案獲全票通過；轉債市場指數(shù)小幅分化，轉債個券漲跌各半；海外方面，各期限美債收益率普遍上行，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率走勢分化。

一、債市要聞

（一）國內要聞

【中共中央、國務院印發(fā)《關于推進基本養(yǎng)老服務體系建設的意見》】中共中央、國務院印發(fā)《關于推進基本養(yǎng)老服務體系建設的意見》。其中提出，提高基本養(yǎng)老服務供給能力。設區(qū)的市級以上地方政府應當將養(yǎng)老服務設施（含光榮院）建設納入相關規(guī)劃，結合當?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展水平、老年人口狀況和發(fā)展趨勢、環(huán)境條件等因素，分級編制推動養(yǎng)老服務設施發(fā)展的整體方案，合理確定設施種類、數(shù)量、規(guī)模以及布局，形成結構科學、功能完備、布局合理的養(yǎng)老服務設施網(wǎng)絡。各地新建城區(qū)、新建居住區(qū)要按標準和要求配套建設養(yǎng)老服務設施；老城區(qū)和已建成居住區(qū)要結合城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、居住區(qū)建設補短板行動等，通過補建等方式完善養(yǎng)老服務設施。政府投入資源或者出資建設的養(yǎng)老服務設施要優(yōu)先用于基本養(yǎng)老服務。發(fā)揮公辦養(yǎng)老機構提供基本養(yǎng)老服務的基礎作用，研究制定推進公辦養(yǎng)老機構高質量發(fā)展的政策措施。

【國常會研究落實建設全國統(tǒng)一大市場部署總體工作方案和近期舉措】國務院總理李強5月19日主持召開國務院常務會議，研究落實建設全國統(tǒng)一大市場部署總體工作方案和近期舉措，審議通過《關于加強醫(yī)療保障基金使用常態(tài)化監(jiān)管的實施意見》。會議指出，加快建設高效規(guī)范、公平競爭、充分開放的全國統(tǒng)一大市場，促進商品要素資源在更大范圍暢通流動，有利于充分發(fā)揮我國經(jīng)濟縱深廣闊的優(yōu)勢，提高資源配置效率，進一步釋放市場潛力，更好利用全球先進資源要素，為構建新發(fā)展格局、推動高質量發(fā)展提供有力支撐。會議強調，要進一步統(tǒng)一思想、壓實責任，自覺在大局下想問題、做工作，堅決打破思維定式、防止本位主義。要針對重點領域的地方保護和市場分割突出問題開展專項治理，緊盯不放、久久為功，確保取得實實在在成效。要在深化改革上下更大功夫，進一步優(yōu)化產(chǎn)權保護、市場準入、公平競爭、社會信用等市場經(jīng)濟基礎性制度，健全激勵約束和考核評價體系，完善適應全國統(tǒng)一大市場建設的體制機制。

【國家金融監(jiān)督管理總局：一季度銀行業(yè)和保險業(yè)總資產(chǎn)穩(wěn)健增長】國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布2023年一季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)情況，一季度，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤6679億元,同比增長1.3%，增速同比下降6.1個百分點。平均資本利潤率為10.32%。平均資產(chǎn)利潤率為0.81%。一季度末，商業(yè)銀行貸款損失準備余額為6.4萬億元，較上季末增加2572億元；撥備覆蓋率為205.24%，較上季末下降0.6個百分點；貸款撥備率為3.32%，較上季末下降0.04個百分點。一季度末，商業(yè)銀行（不含外國銀行分行）資本充足率為14.86%。一級資本充足率為11.99%。核心一級資本充足率為10.50%。

【央行發(fā)布中國金融穩(wěn)定報告（2022）】5月19日，央行發(fā)布中國金融穩(wěn)定報告（2022）。《報告》指出，要加強和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，提升監(jiān)管協(xié)調效能，補齊制度短板。完善中小銀行公司治理，多渠道補充中小銀行資本，加快不良資產(chǎn)處置。以全面實行股票發(fā)行注冊制為主線，深入推進資本市場改革。進一步完善債券市場法制，及時防范化解債券市場風險，穩(wěn)步推動債券市場更高水平的對外開放。人民銀行對4392家銀行業(yè)金融機構開展央行金融機構評級，從評級結果來看，我國銀行業(yè)金融機構整體經(jīng)營穩(wěn)健，風險總體可控。

【央行、外匯局持續(xù)優(yōu)化跨國公司本外幣跨境資金集中運營管理政策】日前，央行、國家外匯管理局決定在北京、廣東、深圳開展試點，優(yōu)化升級跨國公司本外幣跨境資金集中運營管理政策。主要內容包括：一是優(yōu)化整合現(xiàn)有跨國公司跨境資金集中運營相關政策要求，惠及更多企業(yè)；二是增大企業(yè)跨境資金運營自由度，允許跨國公司根據(jù)宏觀審慎原則自行決定外債和境外放款的歸集比例；三是支持跨國公司以人民幣開展跨境資金集中運營業(yè)務；四是簡化備案流程及資金使用相關材料審核。

【中國外匯市場指導委員會：人民幣匯率能夠在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定】5月18日下午，中國外匯市場指導委員會（CFXC）2023年第一次會議在北京召開。會議指出，近期全球經(jīng)濟金融形勢復雜嚴峻，發(fā)達經(jīng)濟體高利率、高通脹、高債務并存，貨幣政策緊縮效應顯現(xiàn)，美歐銀行業(yè)風險事件不斷，推升了市場避險情緒，對美元匯率短期偏強形成支撐，人民幣匯率近日雙向波動態(tài)勢明顯。當前，我國宏觀經(jīng)濟大盤、國際收支大盤、外匯儲備大盤穩(wěn)固，金融機構、企業(yè)和居民對匯率的預期總體平穩(wěn)，是外匯市場平穩(wěn)運行的堅實基礎和有力保障。同時，我國外匯市場廣度和深度日益拓展，擁有自主平衡的能力，人民幣匯率也有糾偏力量和機制，能夠在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

【證監(jiān)會：穩(wěn)步提升北交所市場交易活躍度】證監(jiān)會非上市公眾公司監(jiān)管部主任魯頌賓表示，在證監(jiān)會黨委領導下，我們正抓緊匯聚調研過程中各方提出的意見建議，按照堅守定位、發(fā)揮特色，錯位發(fā)展的要求，緊緊圍繞服務創(chuàng)新型中小企業(yè)這個主題，研究制定全面系統(tǒng)的方案，促進北交所高質量發(fā)展，下一步，我們將積極推進北交所改革和發(fā)展工作。穩(wěn)步提升市場交易活躍程度，做好精準服務，繼續(xù)努力擴大投資者隊伍，提高投資者參與度，引導公募基金擴大北交所市場投資；持續(xù)豐富北交所產(chǎn)品體系，支持北交所發(fā)展企業(yè)債特色品種，完善指數(shù)體系。進一步完善北交所做市交易和融資融券業(yè)務豐富市場對沖工具，加強多層次市場互聯(lián)互通。

【央行公布2023年度公開市場業(yè)務一級交易商名單】央行5月19日表示，根據(jù)公開市場業(yè)務一級交易商考評調整機制（公開市場業(yè)務公告〔2004〕第2號、〔2018〕第2號），中國人民銀行對2022年度公開市場業(yè)務一級交易商及申請加入一級交易商的機構進行了綜合評估，根據(jù)評估結果，確定了2023年度公開市場業(yè)務一級交易商。此外，為配合民營企業(yè)債券融資支持工具，再次將中債信用增進投資股份有限公司納入公開市場業(yè)務一級交易商。

（二）國際要聞

【G7首腦發(fā)聯(lián)合聲明：擴大對俄制裁，承諾進一步支援烏克蘭】七國集團（G7）峰會5月19日在日本廣島開幕，G7領導人當天發(fā)聯(lián)合聲明，同意擴大對俄羅斯的制裁，并承諾對烏克蘭提供進一步支援。據(jù)路透社報道，G7領導人在一份聯(lián)合聲明中表示，現(xiàn)有針對俄羅斯的制裁措施將擴大，將針對“俄羅斯用來重建其戰(zhàn)爭機器的工業(yè)機械、工具和其他技術出口”，還將繼續(xù)限制俄羅斯從金屬和鉆石貿易中獲取收益。他們還指出，第三國的規(guī)避制裁行為削弱了措施的效力，G7國家正在與相關國家進行接觸。另外，G7領導人承諾在今明兩年向烏克蘭提供進一步的經(jīng)濟和軍事支援。

【鮑威爾對6月暫停加息持開放態(tài)度】5月19日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在美國首都華盛頓特區(qū)出席了名為“貨幣政策觀點”的小組討論。雖然他依舊強調，“美國通脹遠遠高于我們2%的目標”，若抗通脹失敗，將造成漫長的痛苦。他稱，F(xiàn)OMC“強有力地致力于”讓通脹重返目標2%的承諾，物價穩(wěn)定是經(jīng)濟保持強勁的根基。但鮑威爾繼而發(fā)表鴿派信號稱，自己傾向于支持6月會議暫不加息，而且銀行業(yè)危機導致的信貸條件收緊，可能意味著美聯(lián)儲峰值利率將低于預期：“鑒于信貸壓力可能對經(jīng)濟增長、就業(yè)和通脹造成的負面影響，可能無需（繼續(xù)）加息至那么高的水平就能成功打壓通脹。美聯(lián)儲在收緊貨幣政策方面已取得長足進步，政策立場現(xiàn)在是對經(jīng)濟增長具有限制性的。做太多與做太少的風險正變得更加平衡。我們面臨著迄今為止收緊政策的效應滯后，以及近期銀行業(yè)壓力導致的信貸收緊程度等多重不確定性。有鑒于此，美聯(lián)儲有能力觀察更多數(shù)據(jù)和未來前景的演變，然后再決定可能需要提高多少利率”。同時，鮑威爾也強調季度經(jīng)濟預測的準確度通常存在挑戰(zhàn)，他上述提到的觀點及其能實現(xiàn)的程度也都存在不確定性，理由是“未來前景面臨著歷史性高企的不確定性”，所以，“FOMC尚未就貨幣政策應進一步收緊多少而作出決定”。鮑威爾提到，此前美聯(lián)儲一直預料政策應該進一步收緊，“但最近這樣的考量有所改變”。有分析稱，這說明銀行業(yè)危機后，鮑威爾開始釋放“保持耐心”的利率路徑信號。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格繼續(xù)下跌，NYMEX天然氣價格微幅下跌】5月19日，WTI 6月原油期貨收跌0.31美元，跌幅0.43%，報71.55美元/桶，全周累漲約2.2%。布倫特7月原油期貨收跌0.28美元，跌幅0.37%，報75.58美元/桶，全周累漲約2.5%。NYMEX 7月天然氣期貨收跌0.27%至2.585美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

5月19日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日有20億元逆回購到期，因此當日完全對沖到期量，當周央行公開市場全口徑凈回籠270億元。

（二）資金利率

5月19日，資金面整體平穩(wěn)，隔夜回購小跌、七天上漲：當日DR001下行4.08bps至1.404%，DR007上行10.13bps至1.874%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

5月19日，銀行間主要利率債收益率普遍下行，中短券表現(xiàn)更好。截至北京時間20:00，10年期國債活躍券230004收益率下行0.25bp至2.7150%；10年期國開債活躍券230205收益率下行0.35bp至2.8775%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

5月19日，4只地產(chǎn)債成交價格偏離幅度超10%。其中，“19融僑01”跌超10%，“H9龍控01”跌20%；“19遠洋02”漲超11%，“20陽城04”漲超61%。

5月19日，4只城投債成交價格偏離幅度超10%。其中，“19益陽專項債01”跌超19%，“19長興太湖01”“18東坡發(fā)投債02”跌超24%，“14合肥建投債”跌超34%。

2.信用債事件：

金科股份：公司公告稱，新增訴訟、仲裁案件金額19.17億元。公司及控股子公司收到的新增案件中，進入執(zhí)行階段的案件金額合計為2.21億元，占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的1.78%。

禹洲地產(chǎn)：公司公告稱，“19禹洲01”調整2023年回售行權時間安排等議案獲全票通過。

藍光發(fā)展：公司公告稱，“19藍光MTN001”將召開持有人會議，審議無條件豁免事先約束條款等議案。

合景地產(chǎn)：據(jù)廣州合景公告，擬出售7.5億元資產(chǎn)，所得款項將由合景泰富用作償債等。

吉安城控：中證鵬元國際已將吉安城投控股有限公司的國際刻度長期主體評級從‘BBB-’上調至'BBB'，評級展望為穩(wěn)定。

余姚經(jīng)開：據(jù)海通證券公告，擬于2023年6月2日召開“19余姚經(jīng)開MTN001”2023年第一次債券持有人會議，審議表決相關議案。

瑞安國投：據(jù)興業(yè)銀行公告，擬于5月24日召開“21瑞安國投MTN001”第三次持有人會議。

安徽寧國建投集團：公司公告稱，控股股東變更為寧國經(jīng)開控股集團。

西湖文化旅游：公司公告稱，擬于5月19日提前兌付“22西湖文旅MTN002”、“22西湖文旅MTN003”本息。

深圳高速：惠譽評級確認深圳高速公路集團股份有限公司的長期發(fā)行人違約評級為“BBB+”，展望“負面”。

深圳國際控股：惠譽評級確認深圳國際控股有限公司的長期發(fā)行人違約評級為“BBB+”，展望“負面”。

云南信托：公司公告稱，“21尚雋保理ABN001優(yōu)先”存在兌付不確定事項，擬召開持有人會議審議相關議案。

昆明滇池投資：據(jù)新世紀評級公告，決定維持昆明滇池投資主體信用等級AA+級，調整評級展望為負面，維持“17滇投債”債項信用等級AA+級。

新華聯(lián)：北京市一中院決定對公司啟動預重整程序，指定北京市金杜律師事務所擔任新華聯(lián)預重整期間的臨時管理人。

（三）可轉債

1.權益及轉債指數(shù)

【A股主要股指走勢不一】5月19日，權益市場主要指數(shù)走勢不一，上證指數(shù)低位震蕩，最終收跌0.42%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指低開后震蕩走強，小幅上漲0.12%、0.03%，兩市成交額不足8500億元。當日申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)下跌，11個上漲行業(yè)中僅電子、家用電器、醫(yī)藥生物、食品飲料、美容護理等行業(yè)漲超1%，20個下跌行業(yè)中傳媒下跌2.46%，銀行、非銀金融、建筑裝飾、房地產(chǎn)、石油石化、公用事業(yè)跌逾1%，其余行業(yè)漲跌幅不超過1%。

【轉債市場指數(shù)小幅分化】5月19日，轉債市場主要指數(shù)走勢分化，中證轉債、上證轉債后期雖有反彈，但力度不大，仍微跌0.08%、0.14%，深證轉債午時翻紅，但整體走勢不強，僅微漲0.03%。轉債市場日成交額465.80億元，較前一交易日減少23.00億元。當日轉債個券漲跌各半，499只個券中249只上漲，245只下跌,5只持平。當日，新上市正元轉02、晶能轉債分別上漲30%和19,51%，明顯領先市場，科思轉債、思創(chuàng)轉債漲超5%，表現(xiàn)不俗；雖有半數(shù)個券下跌，僅搜特轉債下跌9.27%，智尚轉債、北方轉債跌逾3%，中鋼轉債、博匯轉債跌逾2%，約九成下跌個券跌幅不及1%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉債跟蹤

本周，韻達轉債擬于5月23日上市。

5月19日，福蓉科技可轉債獲上交所通過，冠中生態(tài)、興瑞科技、宇瞳光學可轉債申請獲深交所審核通過，國力股份發(fā)行可轉債獲證監(jiān)會注冊批復。

5月19日至20日，杭電轉債公告將轉股價格由7.03元/股下修至5.98元/股，自5月23日正式實施；旗濱轉債公告不下修轉股價格，自2023年5月22日起，若再次觸發(fā)下修條款，屆時公司將再次召開董事會會議決定是否行使下修權利；曉鷗轉債公告不下修轉股價格，且在未來6個月內（即2023年5月20日至 2023年11月19日），如再次觸發(fā)轉股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；阿拉轉債公告不下修轉股價格，且在未來6個月內（即2023年5月22日至2023年11月21日），如再次觸發(fā)轉股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；利民轉債公告不下修轉股價格，且自本次董事會會議決議公告之日起未來六個月內（即2023年5月22日至 2023年11月21日），如再次觸發(fā)轉股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；華陽轉債公告不下修轉股價格，且在未來6個月內（2023年5月22日至2023年11月21日），如再次觸發(fā)轉股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；環(huán)旭轉債公告不下修轉股價格，且在未來6個月內（即2023年5月20日至 2023年11月19日），如再次觸發(fā)轉股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；能輝轉債公告不下修轉股價格，且在未來3個月內（即2023年5月20日至2023年8月19日），如再次觸發(fā)轉股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；華海轉債公告預計滿足轉股價格修正條件。

5月19日至20日，火炬轉債公告預計滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場：

5月19日，各期限美債收益率普遍上行。其中，2年期美債收益率上行4bp至4.28%，10年期美債收益率上行5bp至3.70%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

5月19日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度小幅收窄1bp至58bp；5/30年期美債收益率利差收窄3bp至19bp。

5月19日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率上行1bp至2.24%。

2.歐債市場：

5月19日，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率走勢分化。其中，德國10年期國債收益率上行2bp至2.43%，法國、意大利、西班牙10年期國債收益率分別下行3bp、5bp和7bp；英國10年期國債收益率上行3bp至3.99%。

數(shù)據(jù)來源：英為財經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至5月19日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

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