金融界5月17日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。

【內(nèi)容摘要】5月16日，資金面均衡平穩(wěn)，主要回購利率小幅下行；銀行間主要利率債收益率走勢分化，長券偏暖、中短券偏弱；融信境內(nèi)債未展期組的“21融信01”和“21融信03”兌付方案議案通過，永煤控股擬于6月5日召開“20永煤MTN002”持有人會議，華夏幸福累計未能如期償還債務金額合計352.39億元；轉(zhuǎn)債市場指數(shù)小幅分化，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍繼續(xù)上行，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

【4月宏觀經(jīng)濟修復力度穩(wěn)中略降】據(jù)國家統(tǒng)計局5月16日公布的數(shù)據(jù)，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.6％，3月為3.9％；4月社會消費品零售總額同比增長18.4％，3月為10.6％；1-4月全國固定資產(chǎn)投資同比增長4.7％，1-3月為5.1％。

點評：整體上看，在當前經(jīng)濟延續(xù)修復勢頭，以及上年同期疫情高峰帶來低基數(shù)效應影響下，4月居民消費、工業(yè)生產(chǎn)等宏觀數(shù)據(jù)同比增速都有較大幅度反彈。不過，剔除低基數(shù)影響，4月經(jīng)濟修復勢頭仍然比較溫和，與一季度相比修復力度穩(wěn)中略降。其中，居民消費需求有待進一步提振，樓市低迷也繼續(xù)在消費、投資及市場信心等方面對宏觀經(jīng)濟形成拖累。4月基建投資保持較高增速，是當前宏觀政策延續(xù)穩(wěn)增長取向的直接體現(xiàn)。

【4月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率進一步降至5.2％，但青年失業(yè)率高位上行】據(jù)國家統(tǒng)計局5月16日公布的數(shù)據(jù)，4月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2％，較上月回落0.1個百分點，繼續(xù)處于年初制定的5.5％的控制目標水平之內(nèi)。伴隨經(jīng)濟復蘇態(tài)勢延續(xù)，整體失業(yè)率下行符合市場預期。不過，4月16-24歲青年失業(yè)率升至20.4％，較前值高位上行0.8個百分點，創(chuàng)有歷史記錄以來新高，超過去年疫情期間的最高水平。這意味著當前結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題突出，其中高校畢業(yè)生是重點群體，也是近期國常會連續(xù)聚焦就業(yè)問題的一個原因。

（二）國際要聞

【美國4月零售銷售環(huán)比反彈，但仍不及預期】5月16日，美國人口普查局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月份的零售額環(huán)比增長0.4％，至6861億美元，低于市場預期的0.8％的增長。前值由下滑1％上修為下滑0.7％。13個零售類別中，有7個類別零售額增長。汽車以外的零售銷售環(huán)比增加0.4％，與市場預期一致，加油站收入環(huán)比下滑0.8％，扣除汽車和汽油的零售銷售增長0.6％，不包括汽車、汽油、建筑材料和食品的核心零售銷售反彈了0.7％。數(shù)據(jù)還顯示，2023年2月至4月期間的零售銷售總額，比去年同期增長了3.1％。零售銷售的增長與4月份美國就業(yè)市場的穩(wěn)定增長表現(xiàn)一致，表明美國經(jīng)濟在2月和3月放緩后正在經(jīng)歷春季的復蘇。由于勞動力市場火熱，強勁的工資增長仍在支撐著消費。不過，從4月數(shù)據(jù)來看，盡管幾個零售類別的表現(xiàn)強勁，突顯出消費者支出的穩(wěn)定，但衰退的陰影仍在：與去年同期相比，4月零售銷售僅增長1.6％，為2020年5月以來最低同比漲幅，表明美國消費者正面臨巨大的壓力。此外，美國民眾更多的非必需消費繼續(xù)轉(zhuǎn)向服務業(yè)，而且有一些跡象表明，消費者在過度支出。家具零售商、運動器材和其他愛好商店以及電器和電子產(chǎn)品商店的銷售額下降。唯一的服務業(yè)類別——餐館和酒吧銷售額增長0.6％。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格小幅轉(zhuǎn)跌，NYMEX天然氣價格繼續(xù)收漲】5月16日，WTI 6月原油期貨收跌0.25美元，跌幅0.35％，報70.86美元/桶；布倫特7月原油期貨收跌0.32美元，跌幅0.43％，報74.91美元/桶；NYMEX 6月天然氣期貨收漲1.32％至2.376美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

5月16日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.0％。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日有20億元逆回購和1000億元MLF到期，央行5月15日已對MLF進行了續(xù)做。

（二）資金利率

5月16日，資金面均衡平穩(wěn)，主要回購利率小幅下行：當日DR001下行2.44bps至1.456％，DR007下行1.87bps至1.794％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

5月16日，銀行間主要利率債收益率走勢分化，長券偏暖、中短券偏弱。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券230004收益率下行0.60bp至2.7120％；10年期國開債活躍券230205收益率下行0.20bp至2.8770％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

5月16日，7只地產(chǎn)債成交價格偏離幅度超10％。其中，“15遠洋05”跌超10％，“21寶龍03”跌超11％，“21遠洋02”跌12％，“20寶龍04”跌超13％，“15遠洋03”跌超19％，“20陽城04”跌超46％；“H9龍控01”漲超19％。

5月16日，城投債成交價格整體穩(wěn)定，2只債券成交價格偏離幅度超10％。其中，“20遵橋02”跌超12％，“PR文停01”跌超14％。

2.信用債事件：

華夏幸福：公司公告稱，自2023年4月1日至2023年4月30日，公司及下屬子公司新增未能如期償還銀行貸款、信托貸款等形式的債務金額（不含利息）4.69億元，公司及下屬子公司累計未能如期償還債務金額（不含利息）合計352.39億元。截至2023年4月30日，《債務重組計劃》中2,192億元金融債務通過簽約等方式實現(xiàn)債務重組的金額累計約為人民幣1,806.24億元（含境外間接全資子公司發(fā)行的49.6億美元債券重組，約合人民幣335.32億元），相應減免債務利息、豁免罰息金額共計181.71億元。另外，華夏幸福根據(jù)債務重組相關(guān)工作的推進情況，對已簽署《債務重組協(xié)議》中適用“兌、抵、接”清償方式的相關(guān)債權(quán)人已啟動兩批現(xiàn)金兌付安排，合計將兌付金額為19.16億元。

銀川城發(fā)：公司公告稱，對“20銀川房投PPN001”及“20銀川房投PPN002”清償義務承繼完成。

山東公用：據(jù)南京銀行公告，擬于2023年5月19日召開“21山東公用MTN001”、“22山東公用MTN001”持有人會議，審議取消財務指標承諾條款議案。

安徽省國資控股集團：國盛證券公告，擬于6月1日召開“19國資01”持有人會議審議提前兌付議案。

永煤控股：公司公告稱，將于6月5日召開“20永煤MTN002”2023年第一次持有人會議。

招銀金融租賃：穆迪投資者服務公司已將招銀金融租賃有限公司的本幣和外幣長期發(fā)行人評級從“A3”上調(diào)至“A2”，并將其本幣和外幣短期發(fā)行人評級從“P-2”上調(diào)至“P-1”。穆迪也將該公司的展望從正面調(diào)整為穩(wěn)定。

金沙中國：標普將拉斯維加斯金沙集團及附屬子公司金沙中國有限公司的評級展望從“負面”調(diào)整至“正面”。同時確認金沙集團及其子公司（包括金沙中國）的發(fā)行人信用評級為“BB+”，并確認了所有發(fā)行評級。

新濠博亞娛樂：標普將新濠博亞娛樂有限公司旗下運營子公司新濠博亞（澳門）股份有限公司和Studio City Co. Ltd.的評級展望從“負面”調(diào)整至“穩(wěn)定”。同時確認新濠博亞澳門的長期發(fā)行人評級為“BB-”以及Studio City的發(fā)行信用評級為“B+”。

渝開發(fā)：重慶城投同意為渝開發(fā)不超過10.99億元的公開市場融資（包括公司債3.79億元、中期票據(jù)7.2億元）提供全額不可撤銷連帶責任保證擔保，但需以其超股比實際擔保額度為基數(shù)、按年費率0.1％支付擔保費作為保證擔保生效條件。

云南城投：已收回2022年重大資產(chǎn)交易相關(guān)股權(quán)債權(quán)款46.96億。

大橫琴集團：“18大橫琴MTN002”、“19大橫琴MTN001”、“20大橫琴MTN001”、“21大橫琴MTN001”、“21大橫琴MTN002（綠色）”、“21大橫琴MTN003”、“22大橫琴MTN001”、“22大橫琴MTN002”、“22大橫琴MTN003”債券持有人會議審議表決《關(guān)于同意珠海大橫琴集團有限公司重大資產(chǎn)重組事項的議案》，由于出席本次會議的持有人所持有的表決權(quán)合計數(shù)額未達到總表決權(quán)的三分之二以上，故本次會議未能形成有效決議。

融信：融信境內(nèi)債未展期組的“21融信01”和“21融信03”兌付方案議案通過?！?0融信01”和“20融信03”境內(nèi)債展期議案投票延至5月19日，“19融投02“等私募債投票延期至5月25日。“19融信01”以及“19融信02”議案投票尚未截止，將持續(xù)到5月18日18時。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股主要股指縮量下跌】5月16日，權(quán)益市場主要指數(shù)震蕩收跌，上證指數(shù)失守3300點，當日上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.60％、0.71％、0.25％，兩市成交額跌至8663億元。當日申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)下跌，其中傳媒下跌4.34％，計算機跌逾3％，社會服務、商貿(mào)服務跌逾2％，調(diào)整較大，僅醫(yī)藥生物、電子、電力設備、煤炭逆勢上漲，但漲幅不及1％。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)小幅分化】5月16日，轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)早盤維持高位震蕩，午后震蕩走弱，中證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債漲幅收窄，分別微漲0.06％、0.20％，上證轉(zhuǎn)債尾盤翻綠，微跌0.01％。轉(zhuǎn)債市場日成交額繼續(xù)縮量至544.07億元，較前一交易日減少9.62億元。當日轉(zhuǎn)債個券多數(shù)上漲，498只個券中300只上漲，191只下跌，7只持平。當日，新上市金23轉(zhuǎn)債收漲21.36％，大幅領先市場，正股拉動、成交活躍等因素帶動正邦轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債、智尚轉(zhuǎn)債漲超10％，聯(lián)得轉(zhuǎn)債漲超6％；當日，搜特轉(zhuǎn)債繼續(xù)下跌6.25％，領跌市場，小康轉(zhuǎn)債、壽仙轉(zhuǎn)債因提前贖回壓力跌逾4％，調(diào)整明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

今日，金23轉(zhuǎn)債上市，晶能轉(zhuǎn)債、正元轉(zhuǎn)02擬于5月19日上市。

5月16日，家聯(lián)科技發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲深交所受理，保隆科技擬發(fā)可轉(zhuǎn)債募不超14.32億元，一心堂擬發(fā)可轉(zhuǎn)債募資不超15億。

5月16日，正邦轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，從2023年5月17日開始重新起算，若再次觸發(fā)下修條款，屆時公司董事會將再次召開會議決定是否行使下修權(quán)利；芳源轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來三個月內(nèi)（即2023年5月17日至2023年8月16日），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；志特轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來三個月內(nèi)（即2023年5月17日至2023年8月16日），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；花園轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且未來三個月內(nèi)（2023年5月17日至2023年8月16日），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；正裕轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來6個月內(nèi)（即自2023年5月17日至2023年11月16日期間），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；天業(yè)轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來6個月內(nèi)（即自2023年5月17日至2023年11月16日期間），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；董事會提議下修普利轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格，議案將提交股東大會審議；董事會提議下修永安轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格，并提交股東大會審議。

（四）海外債市

1.美債市場

5月16日，各期限美債收益率普遍繼續(xù)上行。其中，2年期美債收益率上行7bp至4.06％，10年期美債收益率上行4bp至3.54％。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

5月16日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴大3bp至52bp；5/30年期美債收益率利差收窄3bp至35bp。

5月16日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率保持在2.19％不變。

2.歐債市場：

5月16日，除英國10年期國債收益率小幅下行1bp外，其余主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍繼續(xù)上行。其中，德國10年期國債收益率上行3bp至2.34％，法國、意大利、西班牙10年期國債收益率分別上行3bp、2bp和5bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至5月16日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

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