6.19.2023

滬深兩市全日成交額11067億元，連續(xù)第四個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元。

具體來(lái)看，光通信板塊全天逆市上漲，午后漲幅持續(xù)擴(kuò)大，計(jì)算機(jī)板塊、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體及元件板塊上漲，白酒板塊午后持續(xù)下挫。

光模塊“殺瘋”了

天風(fēng)證券表示，只要AI行情不結(jié)束，光模塊行情就不會(huì)結(jié)束。光模塊是AI算力中最閃亮的“星”，唯一直供北美巨頭并份額第一的就是光模塊。

AI概念活躍，數(shù)據(jù)安全概念走強(qiáng)

AI服務(wù)器方向下午繼續(xù)走強(qiáng)。

此外，數(shù)據(jù)安全、數(shù)據(jù)要素方向震蕩走強(qiáng)，

白酒板塊走勢(shì)低迷

中金公司研報(bào)指出，展望全年，白酒消費(fèi)逐季恢復(fù)趨勢(shì)確定，下半年有望逐步進(jìn)入價(jià)格提升階段。6月各酒企開(kāi)始積極準(zhǔn)備端午節(jié)市場(chǎng)活動(dòng)，回款與發(fā)貨速度有所加快，三季度隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)恢復(fù)，疊加中秋、國(guó)慶相連，白酒消費(fèi)有望呈現(xiàn)較為旺盛態(tài)勢(shì)，白酒業(yè)績(jī)?nèi)径扔型铀僭鲩L(zhǎng)。

為什么降息后，債市反而調(diào)整了？

近期央行逆回購(gòu)降息、SLF降息、MLF降息，債券市場(chǎng)市場(chǎng)漲了一波。

但是上周四開(kāi)始調(diào)整，這是為什么呢？說(shuō)好的降息有利于債券市場(chǎng)呢？

來(lái)，看圖??！

調(diào)整核心原因：降息落地，同時(shí)政策端又有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的組合拳打出，未來(lái)經(jīng)濟(jì)又可能復(fù)蘇的概率，部分機(jī)構(gòu)選擇暫時(shí)止盈賣出債券，所以債券短期調(diào)整了。二、未來(lái)債券市場(chǎng)的牛熊，（資本利得的正負(fù))，還是要看政策力度的大小，和政策落地之后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況，大家可以緊跟一些月度公布的CPI、PPI、PMI和社融等數(shù)據(jù)。

三、目前，短期來(lái)看，還看不到強(qiáng)復(fù)蘇的預(yù)期，因此債券調(diào)整的空間相對(duì)有限，利率上行幅度也相對(duì)有限，判斷未來(lái)利率還是相對(duì)維持在低位區(qū)間震蕩。

四、債券基金和部分投資純債理財(cái)產(chǎn)品判斷：

1、債券本身的票息依然有

2、低息環(huán)境下杠桿息差依然有

3、未來(lái)債券不可能再像上半年那樣有那么豐厚的資本利得了。

短期來(lái)看，資本利得會(huì)陷入一段時(shí)間的波動(dòng)，可能暫時(shí)會(huì)把票息收益吃掉一部分，導(dǎo)致凈值來(lái)在波動(dòng)。

債券基金依然是資產(chǎn)配置的壓艙石，每次債券市場(chǎng)調(diào)整，大部分是資本利得的調(diào)整導(dǎo)致，但是隨著時(shí)間的推移，票息收益會(huì)慢慢補(bǔ)足資本利得的損失，凈值長(zhǎng)期螺旋上升。