金融界7月17日消息金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。

【內(nèi)容摘要】7月14日，資金面好轉(zhuǎn)；央行指出房地產(chǎn)政策存在邊際優(yōu)化空間，債市略承壓，銀行間主要利率債收益率走勢分化；廣州市中院已駁回兩公司對富力地產(chǎn)提出的破產(chǎn)清算申請；遠洋集團到期美元債票息尚未償付，稱計劃于寬限期內(nèi)兌付；華夏幸福債券持有人會議表決通過債券債務(wù)重組安排；轉(zhuǎn)債市場指數(shù)震蕩走弱，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)下跌；海外方面，各期限美債收益率轉(zhuǎn)為大幅上行，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

【國常會審議通過《關(guān)于積極穩(wěn)步推進超大特大城市“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》】國務(wù)院總理李強7月14日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，聽取迎峰度夏能源電力安全保供工作情況匯報，審議通過《關(guān)于積極穩(wěn)步推進超大特大城市“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》，研究部署中央預(yù)算執(zhí)行和其他財政收支審計查出問題整改工作。會議指出，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是統(tǒng)籌發(fā)展和安全、推動城市高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。實施中要注重統(tǒng)籌新建增量與盤活存量，積極盤活城市低效和閑置資源，依法依規(guī)、因地制宜、按需新建相關(guān)設(shè)施。要充分發(fā)揮市場機制作用，加強標(biāo)準(zhǔn)引導(dǎo)和政策支持，充分調(diào)動民間投資積極性，鼓勵和吸引更多民間資本參與“平急兩用”設(shè)施的建設(shè)改造和運營維護。

【劉國強：當(dāng)前經(jīng)濟面臨的調(diào)整屬于疫后經(jīng)濟復(fù)蘇的正?，F(xiàn)象，應(yīng)對超預(yù)期挑戰(zhàn)和變化，仍然有充足的政策空間】央行副行長劉國強7月14日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，當(dāng)前經(jīng)濟面臨的調(diào)整屬于疫后經(jīng)濟復(fù)蘇的正?，F(xiàn)象，很多國家疫情后經(jīng)濟復(fù)蘇需要一年左右時間，我國疫情防空平穩(wěn)轉(zhuǎn)段才過了半年。從長期趨勢看，經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展的方向沒有變，科技創(chuàng)新動力不斷增強，綠色轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進，消費促消費市場逐步回暖，高質(zhì)量發(fā)展的力量正在不斷積累，這也是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的好時機。同時，他表示，我國M2、經(jīng)濟保持增長，并未出現(xiàn)通縮，下半年也不會出現(xiàn)通縮。預(yù)計7月份CPI仍會走弱，8月份有望回升，預(yù)計全年走出U型趨勢，年底向1%靠攏。

貨幣政策方面，劉國強表示，穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)精準(zhǔn)有力，應(yīng)對超預(yù)期挑戰(zhàn)和變化，仍然有充足的政策空間。從總量方面，根據(jù)形勢變化，央行將合理把握節(jié)奏和力度，加大逆周期調(diào)節(jié)，為經(jīng)濟持續(xù)回升向好，創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。在架構(gòu)方面，央行將繼續(xù)促進實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降，有效支持擴大需求潛力。在結(jié)構(gòu)方面，央行將聚焦重點合理適度，有進有退，小微民營綠色創(chuàng)新等重點領(lǐng)域的金融支持不斷加大，房地產(chǎn)金融16條的政策已經(jīng)明確要延期，前期推出的政策舉措正在發(fā)揮效應(yīng)。此外，劉國強指出，上半年，實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率3.96%，比上半年同期低25個基點；新發(fā)放住房貸款加權(quán)平均利率4.18%，比上年同期低107個基點。

【劉國強：進一步豐富債券產(chǎn)品，加強市場培育，擴大科技型企業(yè)債券發(fā)行規(guī)?！?/strong>央行副行長劉國強7月14日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下一步，人民銀行將會同相關(guān)部門認真貫徹落實黨中央、國務(wù)院部署要求進一步豐富金融工具，發(fā)展金融市場，健全配套政策，推動金融資源更多投向科技型企業(yè)，為科技型企業(yè)提供更為精準(zhǔn)、優(yōu)質(zhì)、高效的金融服務(wù)。有以下幾個重點方向：一是推進科技信貸服務(wù)能力建設(shè)。二是提升多層次資本市場直接融資功能。在債券市場方面，進一步豐富債券產(chǎn)品，加強市場培育，擴大科技型企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模。三是發(fā)揮保險和融資擔(dān)保機構(gòu)風(fēng)險分擔(dān)作用。四是強化金融支持科技創(chuàng)新的外部支撐。五是統(tǒng)籌金融支持科技創(chuàng)新與防范金融風(fēng)險。督促金融機構(gòu)強化風(fēng)險管理，推動政府投資基金健全內(nèi)控機制，完善債券信用評級、知識產(chǎn)權(quán)價值評估等科技型企業(yè)融資的市場化約束，防止一哄而上、盲目投資，積累風(fēng)險隱患。

【鄒瀾：根據(jù)經(jīng)濟和物價形勢的需要，加大宏觀調(diào)控力度，精準(zhǔn)有力實施穩(wěn)健的貨幣政策】央行貨幣政策司司長鄒瀾7月14日在國新辦發(fā)布會上表示，后續(xù)人民銀行將根據(jù)經(jīng)濟和物價形勢的需要，加大宏觀調(diào)控力度，精準(zhǔn)有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運用存款準(zhǔn)備金率、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕，保持貨幣信貸合理增長，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。同時，繼續(xù)發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的引導(dǎo)作用。對于實施期已經(jīng)結(jié)束的政策工具，存量余額還將繼續(xù)發(fā)揮政策效果，確保銀行體系對相關(guān)領(lǐng)域的支持力度不減弱，必要時還可再創(chuàng)設(shè)新的政策工具，為高質(zhì)量發(fā)展階段的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)提供精準(zhǔn)的金融支持。

【鄒瀾：房地產(chǎn)市場供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生深刻變化，過去在市場長期過熱階段陸續(xù)出臺的政策存在邊際優(yōu)化空間】央行貨幣政策司司長鄒瀾7月14日在國新辦發(fā)布會上表示，堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，配合相關(guān)部門和地方政府扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，滿足行業(yè)合理融資需求，繼續(xù)為行業(yè)風(fēng)險有序出清創(chuàng)造有利金融環(huán)境?？紤]到我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生深刻變化，過去在市場長期過熱階段陸續(xù)出臺的政策存在邊際優(yōu)化空間，金融部門將積極配合有關(guān)部門加強政策研究，因城施策提高政策精準(zhǔn)度，更好地支持剛性和改善性住房需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

【交易商協(xié)會召開民企融資座談會】交易商協(xié)會于7月14日召開民營企業(yè)融資座談會。座談會上，新希望集團、新城控股、碧桂園集團、紅豆集團、TCL集團、三一重工等12家民企表示，交易商協(xié)會通過“第二支箭”支持民企債券融資，充分發(fā)揮債券市場公開透明、預(yù)期引導(dǎo)性強的優(yōu)勢，釋放積極明確信號，有效提振了市場預(yù)期和信心，帶動民企融資渠道恢復(fù)暢通。尤其是去年11月以來，“第二支箭”政策延期并擴容，積極支持民營房企發(fā)債融資，對維護民營房企債券融資穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用，取得了良好成效。參會企業(yè)還介紹了民企在當(dāng)前形勢下遇到的困難和挑戰(zhàn)，并對進一步優(yōu)化民企融資環(huán)境提出了意見和建議。下一步，交易商協(xié)會將認真研究民企提出的意見和建議，扎實推進“第二支箭”工作開展，持續(xù)支持民營房地產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券融資，助力民營經(jīng)濟健康發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展。

【證監(jiān)會指導(dǎo)證券業(yè)協(xié)會修訂發(fā)布《證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法》】據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)消息，證監(jiān)會指導(dǎo)證券業(yè)協(xié)會修訂發(fā)布《證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法》，進一步優(yōu)化證券公司債券業(yè)務(wù)評價指標(biāo)體系，加強債券承銷分類監(jiān)管。2020年，證券業(yè)協(xié)會修訂發(fā)布《證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評價辦法(試行)》，從制度與人員保障、業(yè)務(wù)能力、合規(guī)展業(yè)、風(fēng)控實效、服務(wù)國家戰(zhàn)略等五方面對證券公司開展評價，在推動證券公司規(guī)范債券執(zhí)業(yè)方面發(fā)揮了積極作用。此次修訂，進一步聚焦注冊制下提升債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量內(nèi)涵和要求，對評價指標(biāo)體系進行了全面優(yōu)化，實現(xiàn)了對證券公司債券執(zhí)業(yè)行為的全方位、全鏈條的監(jiān)管評價。同時，按照統(tǒng)一公司債券和企業(yè)債券、促進協(xié)同發(fā)展的思路，此次《評價辦法》修訂，將企業(yè)債券中介機構(gòu)分類評價一并納入，實現(xiàn)統(tǒng)一規(guī)范。按照企業(yè)債券職責(zé)劃轉(zhuǎn)過渡期安排，2023年企業(yè)債券中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)、工作流程和機制保持不變，明年企業(yè)債券相關(guān)中介機構(gòu)將統(tǒng)一納入評價范圍。

（二）國際要聞

【美國7月密歇根消費者信心創(chuàng)近兩年新高，通脹預(yù)期意外反彈】7月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月密歇根消費者信心初值為72.6，創(chuàng)2021年9月份以來新高，不過仍明顯低于新冠疫情前的水平，預(yù)期值65.5,6月前值64.4，月度漲幅為2006年以來最大。調(diào)查顯示的消費者長期和短期通脹預(yù)期均意外較6月份有小幅抬升。分項指數(shù)均較6月明顯回升。其中，現(xiàn)況指數(shù)初值77.5，創(chuàng)近兩年新高，預(yù)期70.5,6月前值69；預(yù)期指數(shù)初值69.4，創(chuàng)兩年新高，預(yù)期62,6月前值61.5。市場備受關(guān)注的通脹預(yù)期方面，1年通脹預(yù)期初值3.4%，高于預(yù)期的3.1%，不過仍遠低于去年峰值的5.4%，6月前值為3.3%。5年通脹預(yù)期初值3.1%，高于預(yù)期的3%，6月前值為3%。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格轉(zhuǎn)跌，NYMEX天然氣價格繼續(xù)下跌】7月14日，WTI 8月原油期貨收跌1.47美元，跌幅1.91%，報75.42美元/桶。布倫特9月原油期貨收跌1.49美元，跌幅1.83%，報79.87美元/桶。NYMEX 8月天然氣期貨收跌0.23%至2.539美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

7月14日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了200億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.9%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有20億元逆回購到期，因此單日凈投放資金180億元。

（二）資金利率

7月14日，資金面好轉(zhuǎn)，當(dāng)日DR001下行12.54bps至1.320%，DR007上行3.03bps至1.815%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

7月14日，央行指出房地產(chǎn)政策有邊際優(yōu)化空間，債市略承壓，銀行間主要利率債收益率走勢分化，長券收益率小幅上行。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券230012收益率上行0.40bp至2.6450%；10年期國開債活躍券230205收益率上行0.09bp至2.8200%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動

7月14日，3只地產(chǎn)債成交價格偏離幅度超10%。其中，“20龍湖拓展MTN001B”跌超12%，“H0金科03”跌超18%；“22金地MTN001”漲超51%。

7月14日，城投債成交價格整體穩(wěn)定，僅1只債券成交價格偏離幅度超10%，為“22金堂01”跌12%。

2.信用債事件

正榮地產(chǎn)：公司公告稱，“H21正榮1”實現(xiàn)回售注銷金額249,728,000.00元，本期債券在召開持有人會議表決展期中，回售資金兌付存在不確定性。

融信集團：公司公告稱，截止2023年6月30日，公司及下屬子公司未能如期償還銀行貸款金額合計為人民幣930,83.51萬元；截止2023年6月30日，公司及下屬子公司未能如期兌付商票金額合計為人民幣34183萬元。

華夏幸福：公司公告稱，公司發(fā)行的14只（存續(xù)票面金額合計291.30億元）公司債券，以及公司下屬子公司九通基業(yè)投資有限公司發(fā)行的7只（存續(xù)票面金額合計80.00億元）公司債券于近期同時召開債券持有人會議，于2023年7月12日完成投票表決并形成會議決議，前述債券持有人會議均審議通過上述債券調(diào)整本息兌付安排及利率等債務(wù)重組相關(guān)安排。

萬達商管：惠譽評級將大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司的長期外幣發(fā)行人違約評級自'BB-'下調(diào)至‘B’；將萬達商業(yè)地產(chǎn)（香港）有限公司的長期外幣發(fā)行人違約評級自'B+'下調(diào)至‘B-’；將萬達商管子公司發(fā)行、萬達香港擔(dān)保的美元票據(jù)評級自'B+'下調(diào)至‘B-’，回收率評級維持'RR4'；同時維持對所有評級的負面評級觀察狀態(tài)。本次評級下調(diào)是基于，萬達商管的姐妹公司——萬達地產(chǎn)集團有限公司的流動性因其與利益相關(guān)方的糾紛而吃緊，從而導(dǎo)致大連萬達集團股份有限公司（持有萬達商管44%股份）的合并信用狀況弱化。

南潯新城投資集團：公司公告稱，由于“22南潯新城債”本次會議的審議事項需要與相關(guān)各方進一步溝通，為更好地保護投資人的合法權(quán)益，公司決定取消本次持有人會議。后續(xù)會議召開具體安排將及時另行通知。

富力地產(chǎn)：廣州市中級法院裁定不予受理廣州市廣豐混凝土有限公司、廣東祥正商貿(mào)有限公司對廣州富力地產(chǎn)股份有限公司提出的破產(chǎn)清算申請。

遠洋集團：據(jù)Debtwire援引知情人消息，截至7月14日上午，遠洋集團尚未支付7月13日到期的一筆702萬美元票息，該款項歸屬于2025年1月13日到期的5.2億美元債（ISIN：XS2354271251），該筆票息有14天的支付寬限期，公司目前仍在籌集資金，并計劃在寬限期內(nèi)支付票息。

云南能投資本：公司董事會審議通過《關(guān)于開展永續(xù)債權(quán)融資的議案》，同意公司與廈門國際信托有限公司合作開展永續(xù)債權(quán)融資，融資金額20億元，期限5+N年。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股主要股指整理分化】7月14日，權(quán)益市場三大股指震蕩分化，上證指數(shù)早盤震蕩上揚趨勢在午后出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，午后漲幅大幅收斂，全天僅實現(xiàn)0.04%的微漲，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全天震蕩走弱，分別下跌0.14%和0.60%。兩市成交額維持在9000億元上方，北向資金小幅凈流入10.45億元。當(dāng)日申萬一級行業(yè)指數(shù)多數(shù)下跌，僅8個行業(yè)上漲，其中通信、計算機分別上漲3.19%、2.08%，漲勢強勁；雖有23個行業(yè)綠盤運行，但僅電力設(shè)備、汽車、社會服務(wù)跌逾1%，其余行業(yè)跌幅不大。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)震蕩走弱】7月14日，轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)震蕩走弱，當(dāng)日中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別下跌0.07%、0.03、0.16%，轉(zhuǎn)債市場日成交額704.05億元，較前一交易日增加58.36億元。當(dāng)日轉(zhuǎn)債市場個券多數(shù)下跌，496只個券中209只上漲，279只下跌，8只持平。當(dāng)日，受益于TMT板塊正股強勢上漲，轉(zhuǎn)債市場相關(guān)行業(yè)轉(zhuǎn)債個券漲幅居前，漲幅前十大個券中有8只屬于計算機、電子行業(yè)，其中新致轉(zhuǎn)債、聯(lián)得轉(zhuǎn)債漲超10%，銀信轉(zhuǎn)債漲超8%；當(dāng)日下跌個券數(shù)量及跌幅均有擴大，其中英聯(lián)轉(zhuǎn)債跌停20%，恩捷轉(zhuǎn)債深跌16.78%，此外新天轉(zhuǎn)債、奇精轉(zhuǎn)債、商絡(luò)轉(zhuǎn)債、華鋒轉(zhuǎn)債跌逾5%，跌幅明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

本周，轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量明顯增多，金宏轉(zhuǎn)債、大葉轉(zhuǎn)債今日開啟申購，眾和轉(zhuǎn)債、晶澳轉(zhuǎn)債、岱美轉(zhuǎn)債、福蓉轉(zhuǎn)債擬于7月18日開啟申購；另外，星帥轉(zhuǎn)2、海泰轉(zhuǎn)債今日上市，紐泰轉(zhuǎn)債擬于7月18日上市。

7月14日，金鐘股份、上海艾錄、紅墻股份、信測標(biāo)準(zhǔn)發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲深交所審核通過，發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲上交所審議通過

7月14日，亞藥轉(zhuǎn)債公告轉(zhuǎn)股價格由6.00元/股下修至4.21元/股，7月17日起實施；首華轉(zhuǎn)債公告轉(zhuǎn)股價格由25.02元/股下修至19.61元/股，7月17日起實施；福萊轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，并且在未來6個月內(nèi)（即自2023年7月17日至 2024年1月 16日期間），若再次觸發(fā)下修條件，均不下修轉(zhuǎn)股價格；海優(yōu)轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，并且在未來3個月內(nèi)（即自2023年7月15日至 2023年10月 14日期間），若再次觸發(fā)下修條件，均不下修轉(zhuǎn)股價格；城地轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，并且在未來1個月內(nèi)（即自2023年7月15日至 2023年8月 14日期間），若再次觸發(fā)下修條件，均不下修轉(zhuǎn)股價格；科達轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，從2023年7月15日開始重新起算，若再次觸發(fā)下修條款，屆時公司董事會將再次召開會議決定是否行使下修權(quán)利；董事會提議下修太平轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格，議案將提交股東大會審議表決；財通轉(zhuǎn)債、興發(fā)轉(zhuǎn)債、壘知轉(zhuǎn)債、藥石轉(zhuǎn)債公告可能觸發(fā)下修轉(zhuǎn)股價格條件。

7月14日，英聯(lián)轉(zhuǎn)債公告提前贖回，贖回登記日為8月9日。潤建轉(zhuǎn)債、貴輪轉(zhuǎn)債、天壕轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債公告預(yù)計滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場：

7月14日，由于當(dāng)日公布的美國7月密歇根消費者信心指數(shù)大幅超預(yù)期，且通脹預(yù)期反彈，各期限美債收益率普遍轉(zhuǎn)為大幅上行。其中，2年期美債收益率上行15bp至4.74%；10年期美債收益率上行7bp至3.83%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

7月14日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴大8bp至91bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度擴大8bp至11bp。

7月14日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率維持在2.24%不變。

2.歐債市場：

7月14日，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍上行。其中，德國10年期國債收益率小幅上行1bp至2.48%；法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行1bp、1bp、3bp和7bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至7月14日收盤）

數(shù)據(jù)來源：久期財經(jīng)，東方金誠整理

本文源自金融界