被人忽略的地方，反而可能蘊(yùn)藏很大的價(jià)值。

權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)是大部分小伙伴特別關(guān)注的，希望能從中博取到高收益，而且波動(dòng)的K線(xiàn)也總是讓人欲罷不能。但其實(shí)，大家日常關(guān)注較少的債券市場(chǎng)，卻可能是一座寶藏，其中蘊(yùn)藏很大的投資價(jià)值。

以近兩年的市場(chǎng)為例，A股的表現(xiàn)起起伏伏，但債市卻走出了大幅上漲的“牛市”行情。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末滬深300近兩年的收益為-26.53％，但是中證綜合債指數(shù)卻上漲了9.27%，超額收益達(dá)35.8%。

近兩年債市收益平穩(wěn)上行，有效對(duì)抗股市波動(dòng)

資料來(lái)源：萬(wàn)得，數(shù)據(jù)截至2023.06.30。

防御性底倉(cāng)優(yōu)選

債市未來(lái)行情可期

經(jīng)濟(jì)基本面、貨幣政策等因素，是影響債市的關(guān)鍵因素。綜合來(lái)看，這兩年債券市場(chǎng)之所以走強(qiáng)，更多是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，以及相對(duì)寬松的流動(dòng)性，共同推動(dòng)利率下滑。但無(wú)論是從短期還是長(zhǎng)期來(lái)看，債券市場(chǎng)依然是值得我們長(zhǎng)期關(guān)注的。

首先，流動(dòng)性較寬松，債市行情仍值得期待。

從絕對(duì)值來(lái)看，雖然目前利率處于低位，不過(guò)由于房地產(chǎn)市場(chǎng)還在下行周期，需求驅(qū)動(dòng)仍不足，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的通縮壓力，未來(lái)貨幣政策或?qū)⒂邪l(fā)力空間。同時(shí)流動(dòng)性維持中性偏松的基調(diào)，債市的表現(xiàn)仍然值得期待。

其次，債券波動(dòng)更低，是投資人防御型底倉(cāng)優(yōu)選。

從過(guò)去的歷史表現(xiàn)來(lái)看，相比于股市的大起大落，債市的波動(dòng)更低，走勢(shì)更為平穩(wěn)，可以說(shuō)是投資人防御型底倉(cāng)優(yōu)選。

萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至6月末近5年滬深300的年化收益率和年化波動(dòng)率分別為1.88%和19.07%，但同期中證綜合債的年化波動(dòng)率僅為1.31%，年化收益達(dá)到了4.72%。投資人承擔(dān)同樣的風(fēng)險(xiǎn)，債券獲得的超額收益更高。

資料來(lái)源：萬(wàn)得，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2018.07.01-2023.06.30。

第三， 股債搭配，可有效提高組合的持有體驗(yàn)。

股市和債市漲跌的驅(qū)動(dòng)因素并不一樣，兩者相關(guān)性較低，因此通過(guò)合理的股債資產(chǎn)配置，能夠幫助投資人對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

通過(guò)測(cè)算發(fā)現(xiàn)，在組合中增加一定比例的債券，實(shí)際收益并不會(huì)降低多少，但波動(dòng)卻大幅降低，且債券所占的比例越高，年化波動(dòng)率就越低。

組合中增加一定比率的債券，可有效控制波動(dòng)

資料來(lái)源：萬(wàn)得，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間2013.07.01-2023.06.30。注：測(cè)算收益不等于實(shí)際收益，以上測(cè)算僅做演示，不作為收益保證及投資建議。

擊破選基困難癥

FOF基金“債”升級(jí)

因?yàn)榻鼛啄陚械哪鎰?shì)上漲，再加上債券可以有效對(duì)抗股市波動(dòng)，債券型基金受到了市場(chǎng)追捧。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至6月底今年以來(lái)所有新發(fā)基金的總規(guī)模為5005.95億元，而債券型基金所占的比例就接近64%。

不過(guò)，有一個(gè)比較現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，普通投資人要挑選出心儀的債券型基金卻并不容易，主要是因?yàn)椋?/p>

1.數(shù)量很多。目前全市場(chǎng)債券型基金已經(jīng)超過(guò)了3200只，很容易挑花眼；

2.基金類(lèi)型多，種類(lèi)多樣。根據(jù)投資標(biāo)的劃分，就有利率債基金、信用債基金、可轉(zhuǎn)債基金等；

3.收益差距大。雖然債市波動(dòng)較小，但債券基金間的收益差距卻比較大，就算是同類(lèi)型的產(chǎn)品，近三年年化收益的差距也是近33%。

萬(wàn)得債券型基金近3年年化收益表現(xiàn)

資料來(lái)源：萬(wàn)得，以萬(wàn)得債券型基金分類(lèi)為例，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間2020.07.01-2023.06.30。

因此，挑選到一款心儀的債基并不容易。而債券型FOF則是一個(gè)很好的工具，集資產(chǎn)配置、專(zhuān)業(yè)選基、分散風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)點(diǎn)于一身。

優(yōu)勢(shì)一：專(zhuān)業(yè)“買(mǎi)手”選基在基金的選擇上，債券FOF基金由專(zhuān)業(yè)的基金經(jīng)理去幫你精選基金，他們會(huì)通過(guò)定性和定量等多維度挖掘全市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)債金，相當(dāng)于是由“專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手”為我們層層篩選，省去自己選基金的煩惱。

優(yōu)勢(shì)二：策略更多樣與普通債券基金不同的是，債券FOF基金可以同時(shí)配置多種類(lèi)型的債券基金，投資范圍要更廣，投資工具和策略更多樣，有更多的靈活調(diào)整空間。因此，基金經(jīng)理可以根據(jù)變化的市場(chǎng)環(huán)境，選擇合適的基金，對(duì)投資組合排“基”布陣，以提升組合的風(fēng)險(xiǎn)收益性?xún)r(jià)比。

優(yōu)勢(shì)三：風(fēng)險(xiǎn)二次分散由于債券型FOF投資的是一攬子基金，可以在單一基金的基礎(chǔ)上二次平滑信用風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取平穩(wěn)回報(bào)。

摩根雙季鑫6個(gè)月持有期債券型FOF

你的一站式基金管家

摩根雙季鑫6個(gè)月持有期債券型FOF基金（A類(lèi)018428/C類(lèi)018429）正在火熱發(fā)行中。摩根雙季鑫基金由28年華爾街投資老將恩學(xué)海坐鎮(zhèn)，集團(tuán)隊(duì)精銳力量打造，在全市場(chǎng)債基里優(yōu)中選優(yōu)，通過(guò)定性、定量等多維度層層篩選，深度挖掘，希望為投資人挑選長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定性高，風(fēng)格不漂移的基金。

本基金會(huì)根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)機(jī)會(huì)和投資熱點(diǎn)，對(duì)進(jìn)攻、防守類(lèi)資產(chǎn)配置比例進(jìn)行調(diào)整。在追求穩(wěn)健的同時(shí)爭(zhēng)取更優(yōu)的收益，優(yōu)選當(dāng)下具有投資價(jià)值的品種，包括利率債、信用債、可轉(zhuǎn)債基金、股票基金等等。除了投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外，還可以投資QDII基金和香港互認(rèn)基金，投資范圍更廣，能同時(shí)捕捉海外市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)收益來(lái)源的多樣化。

短期來(lái)看，雖然債券市場(chǎng)有了較大漲幅，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能較弱，未來(lái)流動(dòng)性仍將保持寬松，這或?qū)⒅蝹袌?chǎng)持續(xù)走強(qiáng)。由多位實(shí)力基金經(jīng)理共同打造的摩根雙季鑫6個(gè)月持有期債券型FOF，可以為追求穩(wěn)健的投資人提供一站式投資解決方案，值得重點(diǎn)關(guān)注。