債券基金是穩(wěn)健、安全的代名詞，不料最近也翻車了。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周逾9成債基下跌，323只跌幅超過1%。

不少人在抱怨，債基半年甚至是一年的收益都給虧沒了。

好好的債基，為何變成這樣了？未來該怎么辦呢？

為何大跌？

首先，咱們先來說說債券基金為何大跌。

債券基金簡單來說，就是80%以上資產(chǎn)用于購買債券的基金。

因此，要弄明白債基下跌的原因，咱們需要理解債券的基本原理。

債券價格和市場利率是負(fù)相關(guān)的關(guān)系，也就是說市場利率上漲，債券價格通常就會下跌。

比如11月10日至14日，十年期國債收益率從2.7%漲到2.82%，對應(yīng)中證全債指數(shù)下跌了0.57%。

這輪大跌有三個主要原因：

1.錢的需求在變多

最近出臺了很多利好消息，比如優(yōu)化防控工作二十條、穩(wěn)定樓市的十六條，以及美國通脹放緩等。

于是，大家開始恢復(fù)信心，都認(rèn)為股票市場會反彈，于是錢就從債市流向了股市。

2.錢的供給在減少

之前的貨幣政策一直挺寬松的，股市表現(xiàn)也不太好，于是大量資金就流入債市，推動債市上漲。

而最近，央行一直在收緊流動性，資金供給也就跟著減少了，錢也就變稀缺了，市場利率就上升了。

前面講了，市場利率與債券價格是負(fù)相關(guān)的關(guān)系。一旦市場利率上升，債券就可能會下降。

3.機(jī)構(gòu)大量贖回

機(jī)構(gòu)近期的贖回行為，進(jìn)一步加劇了市場波動，導(dǎo)致債券基金大幅下跌。

小伙伴們持有的債券基金、銀行理財，底層配置多為債券。

一旦債券市場暴跌，大家持有的這些穩(wěn)健型資產(chǎn)也就跟著虧錢了。

要不要賣？

看到這里，很多小伙伴該問了，那是不是該賣掉債券基金了？

回答這個問題之前，大家必須要清楚一個問題：債券基金的收益從何而來。

只有弄清了這個問題，我們才能知道什么時候買基金、什么時候賣基金。

一般來說，債券的收益主要由兩部分組成：

一部分是利息收入，比如，一只5年期債券，票面利率是4%，則每年就有4%的利息收入；

另一部分，是債券市場價格波動帶來的價差收益。

那這兩部分收益，哪一部分占得多呢？

根據(jù)中金公司的研報，利息收入大概占債基收益的80%，而價差收益大概占20%。

（圖源：中金公司研報）

也就是說，每年穩(wěn)穩(wěn)的利息收入占據(jù)了債基收入的大頭。

因此，大家不用過分焦慮。因?yàn)樽罱蠹姨澋腻X，最終可以被【利息收入】所產(chǎn)生的收益覆蓋。

一般情況下，快的話一個月收益能漲回去，慢的話要三、四個月。

過去10年，債市出現(xiàn)過3次大幅回調(diào)，分別發(fā)生在2013年、2016年、2020年，但最后都漲回來了。

以中證全債指數(shù)為例，這三次大跌幅度和持續(xù)時間分別為：

（圖源：中證指數(shù)）

2013年7月-11月：回調(diào)4.22%，持續(xù)4個月左右；2016年10月-12月：回調(diào)3.97%，持續(xù)2個月左右；2020年5月-7月：回調(diào)2.85%，持續(xù)2個月左右。
因此，這時候贖回債基，并不是好的選擇。

這三種情況可以贖回！

長期來看，債券基金的收益肯定是不如股票基金的。

不過，作為穩(wěn)健類資產(chǎn)，債券投資仍然是我們資產(chǎn)配置的重要組成部分。如果沒有暴雷，大家可以繼續(xù)持有一段時間，比如說1年以上，大概率不會虧錢。

但如果是以下幾種情況，小伙伴們可以贖回：

1.接受不了波動

如果你承受不了此次的波動，說明你風(fēng)險承受能力很低，可以考慮貨幣基金、銀行存款等產(chǎn)品。

2.急用錢

如果你現(xiàn)在急需一筆錢，可以考慮把債基賣掉。

但大家一定要記?。?strong>投資一定要用閑錢，即3-5年用不到的錢。

3.有更好的投資產(chǎn)品

當(dāng)前債券投資的性價比并不高。

如果你想追求更高的收益，可以配置一些低估的指數(shù)基金、優(yōu)質(zhì)公司等。