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金融債是不是信用債？政金債是不是金融債？利率債、信用債又是個啥？...

最近咱粉絲朋友問的越來越多，都說對很多名詞聽都聽不懂，咱今天就來一期債券的基礎(chǔ)知識講解，大家收藏好，以后不要再說搞不懂了.

先說債券最大的分類:利率債和信用債，這是按照債券是否有違約風(fēng)險來劃分，利率債就是沒有違約風(fēng)險的，有國家信用來背書的，包括國債、地方政府債、政策性金融債、鐵道債.

這里面國債不用說了，地方政府債注意一定跟城投債區(qū)分開，城投債是地方城投公司發(fā)行的，是有違約風(fēng)險的信用債，地方政府債是沒有違約風(fēng)險的.

政策性金融債注意跟金融債區(qū)分開，政策性金融債單指三家政策性銀行國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進(jìn)出口銀行發(fā)的債，這三家銀行不是商業(yè)銀行，他們?nèi)业膫彩怯袊倚庞帽硶?，咱很多粉絲朋友買的利率債基就是投這三家的債.

最后鐵道債，這個有點勉強(qiáng)，算是類利率債，因為從鐵道部到鐵路總公司，再到國家鐵路集團(tuán)，有他歷史特殊性.

除了這幾種之外，其他所有的債都是信用債，都是有違約風(fēng)險的，哪怕是四大國有銀行的債，哪怕是三峽的債，即使它實際上絕對不可能違約，即使他們的發(fā)行利率低的跟國債都差不多，但是，他們理論上都屬于信用債，國家不給他們做信用背書。

利率債因為沒有違約風(fēng)險，所以票息都很低，但是他質(zhì)押率高，交易比較活躍，所以比較適合盯著10年期國債收益率的漲跌來高拋低吸做波段，利率債到期期限越長的，漲跌波動越大;信用債交易不活躍，但是票息高，比較適合拿著吃利息，但是債市一有風(fēng)吹草動，先影響的是利率債，只有暴雷或者贖回潮那樣的極端情況會沖擊到信用債。

信用債里的分類可以分為金融債和非金融機(jī)構(gòu)的信用債，金融債就是指商業(yè)銀行、證券公司、保險公司發(fā)的債，非金融機(jī)構(gòu)的信用債，可以分為城投債和產(chǎn)業(yè)債，產(chǎn)業(yè)債里又包括地產(chǎn)債、煤炭債、鋼鐵債。

信用債還有一種分類方法，按照哪個監(jiān)管部門審批來劃分，咱們的債券市場發(fā)展時間短，總量起的大，所以出現(xiàn)了“多龍治水”多個部門監(jiān)管的局面，現(xiàn)在也在逐漸梳理，之前咱也說過現(xiàn)在很多監(jiān)管職能都在往一起歸攏，證監(jiān)會審批的是公司債，發(fā)改委審批的是企業(yè)債，交易所協(xié)會審批的是中期票據(jù)、短融、超短融，資產(chǎn)支持票據(jù)，銀保監(jiān)管金融債，財政部管國債和地方政府債。

交易所也是分兩個，銀行間市場和交易所市場，企業(yè)債、國債、地方債這些是可以跨市場兩邊交易的。

對應(yīng)的登記結(jié)算部門，交易所市場對應(yīng)的中國證券登記結(jié)算公司，簡稱中證登，銀行間市場對應(yīng)的中央國債登記結(jié)算公司，簡稱中債登，后來中債登忙不過來又加個上海清算所，咱每天關(guān)注的全債指數(shù)就是中證登的中證全債指數(shù)，中債新綜合財富指數(shù)就是中債登的，這就是咱們債券市場的大框架，大家聽明白了沒？

我是川三石，感謝你點贊+關(guān)注，祝你手里的基金和理財天天漲月月漲一直漲！