債市要聞

【城中村改造項目納入專項債支持范圍】

據(jù)媒體報道，記者從多位地方投融資人士處了解到，當(dāng)前政策加大對城中村改造的支持力度，符合條件的城中村改造項目納入專項債支持范圍。不過考慮到今年專項債發(fā)行已接近尾聲，城中村改造專項債預(yù)計明年發(fā)行。一些市場機構(gòu)預(yù)計，未來城中村改造每年拉動的投資規(guī)模將超萬億，但資金來源仍是關(guān)鍵。監(jiān)管部門近期明確，符合條件的城中村改造項目納入專項債的支持范圍。

【交易商協(xié)會進一步規(guī)范銀行間市場貨幣經(jīng)紀(jì)報價及數(shù)據(jù)展示】

9月12日，交易商協(xié)會發(fā)布關(guān)于進一步規(guī)范銀行間市場貨幣經(jīng)紀(jì)報價及數(shù)據(jù)展示有關(guān)事項的通知稱，對于實盤報價即可執(zhí)行報價，交易機構(gòu)對交易價格、交易數(shù)量均不作意向性標(biāo)識，報價被交易對手方接受的，交易機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照報價要素執(zhí)行交易。經(jīng)紀(jì)商僅能按照交易機構(gòu)委托進行標(biāo)識，不得自行標(biāo)識。報價通常應(yīng)當(dāng)為實盤報價，任何機構(gòu)不得利用報價擾亂市場交易秩序，不得在交易雙方確認(rèn)關(guān)鍵交易要素后拒絕執(zhí)行交易。

【9月來銀行理財產(chǎn)品破凈率升至4.1% 固收類收益下滑嚴(yán)重】

據(jù)財聯(lián)社報道，進入9月以來，銀行理財破凈率持續(xù)回升且有加快上升跡象。據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計，截至9月6日，銀行理財子產(chǎn)品整體破凈率上升至4.1%，較前一周提升0.41個百分點。數(shù)據(jù)顯示，9月以來，固收類理財收益率下滑幅度持續(xù)擴大，截至9月7日，固定收益類產(chǎn)品近1個月年化收益率為0.6%，較8月末下滑0.9個百分點。

解讀：多家券商機構(gòu)指出，近期市場資金面有所收緊，10年國債利率從階段性最低點持續(xù)上行，給理財端帶來壓力，尤其是短端信用債持續(xù)調(diào)整。

【可轉(zhuǎn)債價格大幅回撤 “雙高”風(fēng)險須警惕】**

據(jù)媒體報道，高估值現(xiàn)象正在困擾可轉(zhuǎn)債市場。由于估值過高，近期可轉(zhuǎn)債頻現(xiàn)大幅回撤。興瑞轉(zhuǎn)債本周連續(xù)兩個交易日大跌，從最高價276元跌至150.59元，跌幅達(dá)45%。天鐵轉(zhuǎn)債連續(xù)5個交易日下跌，跌幅達(dá)36%。市場人士表示，此次價格大幅回撤的可轉(zhuǎn)債分為兩類：一類是短期過度炒作的新券，另一類是觸發(fā)提前贖回的高價券。這兩類品種兼具了高轉(zhuǎn)股溢價率和高價格的“雙高”特征。

【中長期債基“很受傷” 半個月回撤最高達(dá)27%！】

據(jù)財聯(lián)社報道，8月末以來的債市大回調(diào)，令純債基金“很受傷”，不少產(chǎn)品遭遇回撤。財聯(lián)社統(tǒng)計，截至9月8日（上周五）的最近兩周，超85%的純債型基金收益為負(fù)，中長期純債基金和短債純債基金均有不同程度的虧損。固收類理財產(chǎn)品近1個月年化收益率為0.6%，較8月末下滑0.9pct。通過整理回撤較大的基金，財聯(lián)社發(fā)現(xiàn)，兩周以來，中長期純債基金回撤最大的三只分別為“廣發(fā)匯安18個月”，“民生加銀和鑫定開”、和“安信永寧一年定開”，其兩周的年化收益分別是-27%、-21.8%、和-20.8%。

【碧桂園旗下8只債券展期方案通過6只 另外兩只債券投票延期】

據(jù)媒體報道，截至9月11日22:00，碧桂園旗下8只債券的展期方案中，“21碧地03”等6只通過投票表決，暫未通過的兩只債券，會議表決時間已延期至9月12日22:00。9月4日晚間，碧桂園向8只債券的發(fā)行人發(fā)布展期方案，涉及債券余額近108億元?！?1碧地03”等6只債券為2023年到期，“21碧地01”和“21碧地02”為2024年到期。碧桂園此次給出的方案仍是展期三年，每個賬戶有10萬元的小額兌付，同時提供增信措施及現(xiàn)金流管控措施等。

【江蘇多地多家企業(yè)宣布退出政府融資平臺 不再承擔(dān)政府舉債融資職能】

據(jù)媒體報道，近日江蘇省邳州市政府官網(wǎng)顯示，邳州市交通工程有限公司、邳州市遠(yuǎn)通公共交通運輸有限公司發(fā)布市場化轉(zhuǎn)型說明，兩家企業(yè)表示，地方政府隱性債務(wù)已清償完畢，今后不再承擔(dān)公益性項目融資職能，承諾企業(yè)自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧。近年來，多地國企、城投平臺宣布退出政府融資平臺。記者注意到，8月以來，江蘇已有多地多家企業(yè)宣布退出政府融資平臺。

【內(nèi)蒙古滿洲里市：申報“建制縣”隱性債務(wù)化解試點，為重點債務(wù)單位安排化債資金，避免出現(xiàn)兌付風(fēng)險】

9月12日，據(jù)滿洲里市政府官網(wǎng)，滿洲里市財政局黨組關(guān)于十七屆滿洲里市委第二輪巡察整改進展情況的通報。通報指出，積極穩(wěn)妥、有力有序化解存量債務(wù)。為重點債務(wù)單位安排化債資金，避免企業(yè)出現(xiàn)兌付風(fēng)險，維護政府、企業(yè)信譽。按照自治區(qū)“四個一批”化債政策，努力爭取自治區(qū)隱性債務(wù)貼息資金，保障化債需求。申報“建制縣”隱形債務(wù)化解試點，同時充分挖掘自身潛力，窮盡一切資金資產(chǎn)資源資本化解政府債務(wù)；積極爭取上級支持。充分利用政府債券資金的作用，全力保障化工園區(qū)建設(shè)、民生實事項目和工程收尾等重點項目工程推進。

【摩根士丹利固收研究主管：美聯(lián)儲將結(jié)束加息】

美國經(jīng)濟第三季度增幅的急劇上升是投資者需要忽略的事件，因為產(chǎn)出將放緩，通脹將下降，美聯(lián)儲將因而結(jié)束加息。這是摩根士丹利固定收益研究主管Vishwanath Tirupattur的觀點，他告訴投資者要轉(zhuǎn)向久期，即期限較長的債券。在其他條件不變的情況下，每當(dāng)收益率下降一個檔次，久期較長的債券價格漲幅要高于短期債券。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，9月12日以利率招標(biāo)方式開展了2090億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率1.8%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日140億元逆回購到期，因此單日凈投放1950億元。

信用債事件

■萬達(dá)商管：近38億元回售債券已完成兌付，年內(nèi)已無公開境外債到期壓力；

■當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)：未能按期足額償付“H19當(dāng)代F”、“H21當(dāng)代2”債券利息，涉及利息近7000萬元；

■廣新控股集團：公司債券半年報表述失真系中介機構(gòu)操作錯誤；

■旭輝集團：“21旭輝03”持有人會議投票表決截止時間第五次延期至9月13日24:00；

■易居企業(yè)控股：發(fā)布開曼計劃操作聲明書；將于9月29日舉行聆訊并向法院申請頒令；

■泰興中鑫投資集團：14張逾期商票所依據(jù)的工程合同、公章涉嫌偽造，案件處于立案偵查階段；

■融創(chuàng)地產(chǎn)：因進行現(xiàn)金支付及小額兌付，“H融創(chuàng)07”等債9月13日開市起停牌；

■碧桂園地產(chǎn)：15億元“22碧桂園MTN001”擬于9月19日付息；

■浙商銀行：“18三星MTN001”持有人會議審議通過債券注銷等議案，已與持有人簽署注銷協(xié)議；

■楓葉教育：2026年可轉(zhuǎn)債特別決議案獲持有人會議通過，建議豁免及修訂已生效；

■淮安清江浦融投：7億元“23清浦融控MTN001”完成發(fā)行，利率6%，獲超4.6倍認(rèn)購；

■中金公司：“20中金07”將于9月21日提前摘牌；

■廈門海滄投資：取消發(fā)行2023年度第九期超短期融資券。

市場動態(tài)：

【貨幣市場|貨幣市場利率漲跌參半】

周二，貨幣市場利率漲跌參半，其中銀存間質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率1天期品種下行7.82BP報1.8218%，7天期下行4.84BP報1.9513%，14天期上行3.39BP報2.0785%，1月期上行3.62BP報2.3366%，創(chuàng)今年4月以來新高。

Shibor短端品種漲跌不一。隔夜品種下行7.2bp報1.834%，7天期下行2.4bp報1.931%，14天期上行5.7bp報2.105%，1個月期上行3.1bp報1.999%。

銀行間回購定盤利率多數(shù)下跌。FR001報1.9000%，跌10.00個基點；FR007報2.0000%，跌5.00個基點；FR014報2.1500%，漲10.00個基點。

銀銀間回購定盤利率多數(shù)下跌。FDR001報1.8300%，跌9.00個基點；FDR007報1.9500%，跌5.00個基點；FDR014報2.0500%，與前一交易日持平。

【利率債|國債期貨多數(shù)收漲，30年期主力合約跌0.01%】

周二，國債期貨多數(shù)收漲，30年期主力合約跌0.01%，10年期主力合約漲0.05%，5年期主力合約漲0.04%，2年期主力合約漲0.04%。

銀行間主要利率債收益率漲跌不一。截止北京時間16:30，10年期國債活躍券230012收益率上行0.25bp報2.6525%，5年期國債活躍券230015收益率上行0.25bp報2.4725%，10年期國開活躍券230210收益率上行0.8bp報2.748%。

【信用債|信用債收益率多數(shù)下行，全天成交近1900億元】

周二，信用債收益率多數(shù)下行，全天成交近1900億元。地產(chǎn)債漲跌不一，“20中駿02”漲超17%，“19遠(yuǎn)洋01”跌超14%。AAA級中短期票據(jù)中，1年期收益率下行2.46個基點報2.6402%。AAA級城投債中，1年期收益率下行0.17個基點報2.6094%。

漲幅超2%的信用債共12只，其中“20中駿02”、“21金地MTN007”、“21金地MTN004”漲幅位居前三，分別漲17.65%、9.06%、6.54%，分別成交8萬元、2402.8萬元、1542.4萬元。

跌幅超2%的信用債共14只，“H9龍控01”、“H1龍控01”、“19遠(yuǎn)洋01”跌幅位居前三，分別跌61.23%、31.23%、14.7%，三只債分別成交147.99萬元、510.35萬元、87萬元。

高收益?zhèn)汗?0只收益率高于15%的信用債有成交，其中“21遠(yuǎn)洋控股PPN001”、“H9龍控01”、“19遠(yuǎn)洋01”收益率位列前三，分別為738.66%、525.72%、449.13%，三只債分別成交771萬元、147.99萬元、87萬元。共87只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“21GLP07”、“21龍湖04”、“20龍湖06”收益率位列前三，分別為14.66%、13.35%、12.83%，三只債分別成交1663.28萬元、137.19萬元、0.08萬元。

【歐債市場|歐債收益率收盤多數(shù)上漲，英國10年期國債收益率跌5.5個基點報4.409%】

周二，歐債收益率收盤多數(shù)上漲，英國10年期國債收益率跌5.5個基點報4.409%，法國10年期國債收益率漲0.8個基點報3.178%，德國10年期國債收益率漲0.4個基點報2.638%，意大利10年期國債收益率漲0.7個基點報4.396%，西班牙10年期國債收益率漲0.7個基點報3.692%。

【美債市場|美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率漲3個基點報5.031%】

周二，美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率漲3個基點報5.031%，3年期美債收益率跌1個基點報4.704%，5年期美債收益率漲1.9個基點報4.436%，10年期美債收益率跌0.6個基點報4.289%，30年期美債收益率跌2.3個基點報4.353%。

本文源自財聯(lián)社FICC