金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)債市信息。

【內(nèi)容摘要】9月22日，央行公開市場連續(xù)凈投放，資金面進(jìn)一步舒緩；國債巨額供給疊加股市大漲，債市情緒受到壓制，銀行間主要利率債收益率普遍上行；中國恒大公告因附屬恒大地產(chǎn)集團(tuán)正被立案調(diào)查，目前無法滿足新票據(jù)發(fā)行資格；融創(chuàng)發(fā)布境外債重組進(jìn)展，債權(quán)人選擇強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債及融創(chuàng)服務(wù)股份均超限，將按比例分配；轉(zhuǎn)債市場指數(shù)止跌回升，超九成轉(zhuǎn)債個(gè)券上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍下行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率走勢分化。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

【全國新型工業(yè)化推進(jìn)大會(huì)召開】全國新型工業(yè)化推進(jìn)大會(huì)9月22日-23日在京召開。要堅(jiān)持把黨的全面領(lǐng)導(dǎo)貫穿推進(jìn)新型工業(yè)化的全過程各方面，強(qiáng)化組織領(lǐng)導(dǎo)、政策支持和人才保障，匯聚加快推進(jìn)新型工業(yè)化的強(qiáng)大合力。

【中美成立經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作組】央視新聞報(bào)道，為落實(shí)中美兩國元首巴厘島會(huì)晤重要共識，根據(jù)國務(wù)院副總理、中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人何立峰與美國財(cái)政部部長珍妮特·耶倫達(dá)成的共識，中美雙方商定，成立經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作組，包括“經(jīng)濟(jì)工作組”和“金融工作組”?！敖?jīng)濟(jì)工作組”由中美兩國財(cái)政部副部長級官員牽頭，“金融工作組”由中國人民銀行和美國財(cái)政部副部長級官員牽頭。兩個(gè)工作組將定期、不定期舉行會(huì)議，就經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域相關(guān)問題加強(qiáng)溝通和交流。

【央行、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布我國系統(tǒng)重要性銀行名單】為加強(qiáng)宏觀審慎管理，完善系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管，根據(jù)《系統(tǒng)重要性銀行評估辦法》的要求，近期，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局開展了2023年度我國系統(tǒng)重要性銀行評估，認(rèn)定20家國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行，其中國有商業(yè)銀行6家，股份制商業(yè)銀行9家，城市商業(yè)銀行5家。按系統(tǒng)重要性得分從低到高分為五組：第一組10家，包括中國光大銀行、中國民生銀行、平安銀行、華夏銀行、寧波銀行、江蘇銀行、廣發(fā)銀行、上海銀行、南京銀行、北京銀行；第二組3家，包括中信銀行、浦發(fā)銀行、中國郵政儲蓄銀行；第三組3家，包括交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行；第四組4家，包括中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行；第五組暫無銀行進(jìn)入。

【中證協(xié)召開2023年第三季度證券基金行業(yè)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家例會(huì)】9月22日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)召開了第三季度證券基金行業(yè)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家例會(huì)，針對活躍資本市場、提振投資者信心政策與工具的問題，與會(huì)專家認(rèn)為，要進(jìn)一步完善資本市場基本制度，加強(qiáng)監(jiān)管，提高市場透明度和公正性。同時(shí)，還需要積極推進(jìn)對外開放，吸引更多境外投資者參與中國資本市場。此外，還應(yīng)當(dāng)豐富投資品種，推動(dòng)綠色金融等新興領(lǐng)域的發(fā)展，為投資者提供更多選擇和機(jī)會(huì)。會(huì)議認(rèn)真分析了當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然存在不確定性和不穩(wěn)定性。我國經(jīng)濟(jì)雖然保持了穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，但仍面臨一些挑戰(zhàn)。與會(huì)專家普遍認(rèn)為，在當(dāng)前形勢下，要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，加強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，也需要防范和化解各種風(fēng)險(xiǎn)，尤其是金融風(fēng)險(xiǎn)。

（二）國際要聞

【美國9月服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng)1月以來新低，制造業(yè)連續(xù)五個(gè)月萎縮】9月22日，根據(jù)標(biāo)普全球（S&P Global）的最新數(shù)據(jù)，美國企業(yè)在第三季度末發(fā)出了產(chǎn)出普遍停滯的信號，制造商和服務(wù)提供商都顯示需求疲軟。隨著服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步失去動(dòng)力，整個(gè)私營部門的表現(xiàn)為今年2月以來最差。具體數(shù)據(jù)方面，美國9月Markit制造業(yè)PMI初值為48.9，創(chuàng)兩個(gè)月新高，超過預(yù)期的48.2，也超過8月的47.9，但仍然位于榮枯線下方，且為連續(xù)第五個(gè)月陷入萎縮。其中，制造業(yè)的新銷售出現(xiàn)了下降，盡管降幅略有放緩。美國9月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值50.2，創(chuàng)今年1月以來最低，勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)第八個(gè)月擴(kuò)張，低于預(yù)期的50.7，較前值50.5下滑；美國9月Markit綜合PMI初值50.1，創(chuàng)今年2月以來最低，預(yù)期50.4，前值50.2。綜合PMI表明整個(gè)私營部門的活動(dòng)普遍停滯。數(shù)據(jù)顯示，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)放緩的是服務(wù)業(yè)，服務(wù)業(yè)企業(yè)的商業(yè)活動(dòng)增長速度是最慢的。有企業(yè)指出，高利率和通脹壓力導(dǎo)致客戶需求疲軟，拖累了整體產(chǎn)出。一些公司還提到，隨著市場狀況惡化，客戶訂單被取消。隨后，低迷的需求環(huán)境引發(fā)了9月份新業(yè)務(wù)的更快下滑。

【日本央行維持貨幣政策不變】9月22日，日本央行公布最新貨幣政策決議，將關(guān)鍵短期利率維持在-0.1%不變，10年期日債目標(biāo)收益率區(qū)間維持在±0.5%不變，符合此前分析師的普遍預(yù)期。日本央行表示，將在不設(shè)上限的情況下購買必要數(shù)量的日債，以使10年期日債收益率維持在零附近。另外，日本央行董事會(huì)成員一致同意:將繼續(xù)允許10年期日本國債收益率在目標(biāo)水平上下波動(dòng)，同時(shí)將以更大的靈活性對收益率曲線進(jìn)行控制，將區(qū)間的上限和下限作為市場操作中的參考，而不是硬性限制。將在每個(gè)工作日以1.0%的價(jià)格購買10年期日債，這一說法與7月的利率決議聲明一致。此外，日本央行重申，如有必要將毫不猶豫地加碼刺激政策。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價(jià)格小幅收漲，NYMEX天然氣價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲】9月22日，WTI 11月原油期貨收漲0.44%，報(bào)90.03美元/桶，全周累計(jì)下跌0.03%；布倫特11月原油期貨收跌0.03%，報(bào)93.27美元/桶，全周累跌0.70%；NYMEX天然氣期貨價(jià)格收漲1.03%至2.649美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

9月22日，央行公告稱，為保持季末流動(dòng)性平穩(wěn)，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了2020億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.95%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有1050億元逆回購到期，因此單日凈投放資金970億元。

（二）資金利率

9月22日，央行在公開市場連續(xù)五日凈投放，資金面進(jìn)一步舒緩。當(dāng)日DR001下行19.45bps至1.694%，DR007上行18.06bps至2.196%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

9月22日，國債巨額供給疊加股市大漲，債市情緒受到壓制，銀行間主要利率債收益率普遍上行。截至北京時(shí)間20:00,10年期國債活躍券230018收益率上行1.75bp至2.6750%；10年期國開債活躍券220220收益率上行1.50至2.860%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動(dòng)

9月22日，3只地產(chǎn)債成交價(jià)格偏離幅度超10%。其中，“22旭輝01”漲超13%，“H金優(yōu)01”漲超47%，“H8龍控05”漲超111%。

2.信用債事件

中國恒大：公司公告，因附屬恒大地產(chǎn)集團(tuán)正被立案調(diào)查，目前無法滿足新票據(jù)發(fā)行資格。原定于2023年9月25日（天基和景程）和2023年9月26日（恒大）有關(guān)建議重組的相關(guān)協(xié)議安排會(huì)議將不會(huì)舉行。

融創(chuàng)中國：融創(chuàng)發(fā)布境外債重組進(jìn)展，債權(quán)人選擇強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債及融創(chuàng)服務(wù)股份均超限，將按比例分配。

上海寶龍實(shí)業(yè)、涼山州發(fā)展：證監(jiān)會(huì)披露，終止上海寶龍實(shí)業(yè)、涼山州發(fā)展集團(tuán)公開發(fā)行公司債券注冊程序。

遠(yuǎn)洋控股：公司公告，“21遠(yuǎn)洋02”擬于9月27日付息，發(fā)行總額19.5億元。該債券發(fā)行總額19.5億元，票面利率4.06%，期限5年（3+2）。

旭輝集團(tuán)：公司公告，“PR旭輝01”（原“20旭輝01”）將于10月9日償付2%本金及對應(yīng)利息（5月29日至9月29日），合計(jì)4297萬元。

萬科：公司公告，決定對“20萬科07”行使贖回選擇權(quán)，對贖回登記日登記在冊的債券全部贖回。贖回日及資金到賬日為2023年11月13日。

中科控股：公司公告，“17中科02”2023年第二次持有人會(huì)議通過調(diào)整兌付方案等議案，剩余債券本息展期至2024年9月25日，展期期間分期兌付。

柳州投控：公司公告，“20柳州投資MTN002”回售金額0.01億元，此前票息上調(diào)200BP至7.5%。

永煤集團(tuán)：主承興業(yè)銀行公告，鑒于發(fā)行人目前流動(dòng)性情況，擬于10月12日召開“20永煤MTN006”持有人會(huì)議。

中泛控股：公司公告，未就和解方案達(dá)成共識以撤回百慕達(dá)呈請，或?qū)⒂?月22日遭提出清盤令。

華融國際：公司公告，擔(dān)保人進(jìn)一步回購并注銷5.55億美元離岸擔(dān)保票據(jù)。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指集體收漲】9月22日，權(quán)益市場全線放量上漲，三大指數(shù)漲幅均超1%，當(dāng)日上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收漲1.55%、1.97%、2.32%。當(dāng)日，兩市成交額7654億元，北向資金大幅凈買入74.93億元。當(dāng)日，申萬一級行業(yè)指數(shù)除煤炭與鋼鐵外均實(shí)現(xiàn)上漲，上漲行業(yè)中通信、傳媒漲超4%，計(jì)算機(jī)、非銀金融漲超3%，電子、食品飲料、機(jī)械設(shè)備、建筑裝飾漲超2%；下跌行業(yè)中煤炭收跌0.55%，鋼鐵收跌0.17%。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)止跌回升】9月22日，轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)跟隨權(quán)益市場震蕩上行，當(dāng)日中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別收漲0.60%、0.50%、0.79%。當(dāng)日，轉(zhuǎn)債市場成交額434.43億元，較前一交易日大幅擴(kuò)張130.16億元。轉(zhuǎn)債市場超九成個(gè)券上漲，550只個(gè)券中，508只上漲，31只下跌，11只持平。當(dāng)日，亞康轉(zhuǎn)債收漲19.59%，領(lǐng)漲市場，新港轉(zhuǎn)債漲超8%，新致轉(zhuǎn)債、精測轉(zhuǎn)債、宏昌轉(zhuǎn)債漲超7%，精測轉(zhuǎn)2、永鼎轉(zhuǎn)債、聚隆轉(zhuǎn)債漲超5%，表現(xiàn)出色；下跌個(gè)券中，金誠轉(zhuǎn)債跌逾2%，萬順轉(zhuǎn)債、洪城轉(zhuǎn)債、百暢轉(zhuǎn)債跌逾1%，其余個(gè)券跌幅不大。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

9月22日，建龍轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來3個(gè)月內(nèi)（即2023年9月25日至2023年12月24日），如再次觸發(fā)下修條款，亦不提出下修方案；金田轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來6個(gè)月內(nèi)（即2023年9月23日至2024年3月22日），如再次觸發(fā)下修條款，亦不提出下修方案；潔特轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來3個(gè)月內(nèi)（即2023年9月23日至2023年12月22日），如再次觸發(fā)下修條款，亦不提出下修方案；瑞達(dá)轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來6個(gè)月內(nèi)（即2023年9月22日至2024年3月21日），如再次觸發(fā)下修條款，亦不提出下修方案；弘亞轉(zhuǎn)債、奕瑞轉(zhuǎn)債、華體轉(zhuǎn)債、塞力轉(zhuǎn)債、旗濱轉(zhuǎn)債、開潤轉(zhuǎn)債、能輝轉(zhuǎn)債預(yù)計(jì)觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條件。

9月22日，中鋼轉(zhuǎn)債、伯特轉(zhuǎn)債公告預(yù)計(jì)滿足贖回條件。

（四）海外債市

1.美債市場

9月22日，各期限美債收益率普遍下行。其中，2年期美債收益率下行2bp至5.1%，10年期美債收益率下行5bp至4.44%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

9月22日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴(kuò)大3bp至66bp；5/30年期美債收益率利差倒掛幅度收窄1bp至4bp。

9月22日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率下行1bp至2.37%。

2.歐債市場：

9月22日，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率走勢分化。其中，德國10年期國債收益率保持在2.74%不變，法國、意大利、西班牙、10年期國債收益率分別上行1bp、4bp和1bp，英國10年期國債收益率下行6bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至9月22日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

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