債市要聞

【財(cái)政部：截至2023年8月末 全國(guó)地方政府債務(wù)余額38.75萬(wàn)億控制在全國(guó)人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)】

9月26日，財(cái)政部公布8月地方政府債券發(fā)行和債務(wù)余額情況。2023年8月，全國(guó)發(fā)行新增債券7143億元，其中一般債券1136億元、專項(xiàng)債券6007億元。2023年1-8月，全國(guó)發(fā)行新增債券36849億元，其中一般債券5871億元、專項(xiàng)債券30978億元。截至2023年8月末，全國(guó)地方政府債務(wù)余額387480億元，控制在全國(guó)人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。其中，一般債務(wù)149314億元，專項(xiàng)債務(wù)238166億元；政府債券385822億元，非政府債券形式存量政府債務(wù)1658億元。

【央行：8月份債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券66255.8億元】

9月26日，央行數(shù)據(jù)顯示，8月份，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券66255.8億元。國(guó)債發(fā)行9224.2億元，地方政府債券發(fā)行13089.4億元，金融債券發(fā)行9194.7億元，公司信用類債券1發(fā)行14453.6億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行331.7億元，同業(yè)存單發(fā)行19632.2億元。

【擔(dān)心利率過(guò)度上揚(yáng)，新增專項(xiàng)債9月底前發(fā)行完畢目標(biāo)已難實(shí)現(xiàn)】

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月25日繳準(zhǔn)日前后，10年國(guó)債利率一度達(dá)到2.7%，短端品種利率上行幅度更大，1年期國(guó)債和1年期AAA存單收益率分別上行39bp和24bp達(dá)到2.21%和2.47%。數(shù)據(jù)顯示，截至上周五（9月22日），新增一般債6390億元，累計(jì)發(fā)行進(jìn)度88.7%；新增專項(xiàng)債33067億元，累計(jì)發(fā)行進(jìn)度87.0%，若扣除中小銀行專項(xiàng)債，則新增專項(xiàng)債規(guī)模為31594億元，累計(jì)發(fā)行進(jìn)度為83.1%。

解讀：有專家表示，在7月政治局會(huì)議要求地方債加快發(fā)行之后，8月地方債發(fā)行明顯提速，成為年內(nèi)發(fā)行速度最快的月份，但9月卻明顯放緩，距滿足9月底前基本發(fā)行完畢的要求還有一定距離。這或與跨季流動(dòng)性安排有一定關(guān)聯(lián)，更多是政府債發(fā)行節(jié)奏間的調(diào)整配合，以平滑后續(xù)供給壓力。

【債市調(diào)整與止盈訴求疊加 債基持續(xù)面臨贖回壓力】

據(jù)媒體報(bào)道，近期，在債市整體遭遇回調(diào)的背景下，債券型基金大額贖回的現(xiàn)象還在持續(xù)上演。截至9月26日，近半個(gè)月以來(lái)遭遇大額贖回的債基數(shù)量多達(dá)十余只，并且在這些債基中，機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比較高的特征明顯。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，債基遭遇大額贖回可能與8月末以來(lái)債市震蕩調(diào)整，債基收益率持續(xù)走低有關(guān)；另一方面，銀行理財(cái)?shù)闹褂V求導(dǎo)致的基金贖回或是其中的重要推動(dòng)因素。

【興合旗下債基單日暴漲190%，是何原因？】

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，9月25日數(shù)據(jù)顯示，興合錦安利率債C單日凈值暴漲192.95%，一天之內(nèi)，該產(chǎn)品基金凈值從1.0001元一躍至2.9298元；興合錦安利率債A類份額單日凈值也暴漲了181.44%，從1.0002元漲至2.8150元。值得一提的是，興合錦安利率債A/C成立時(shí)間尚不足2周，便出現(xiàn)了凈值異動(dòng)。突發(fā)單日凈值暴漲后，市場(chǎng)紛紛猜測(cè)或與大額贖回關(guān)系密切，特別是機(jī)構(gòu)投資者的贖回操作。

【可轉(zhuǎn)債發(fā)行造假首例！兩年虛增收入1.31億元，思創(chuàng)醫(yī)惠遭監(jiān)管行政處罰】

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，9月25日晚，思創(chuàng)醫(yī)惠（300078.SZ)發(fā)布公告稱，公司收到證監(jiān)會(huì)浙江監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》（簡(jiǎn)稱《告知書(shū)》），思創(chuàng)醫(yī)惠涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)已被調(diào)查證實(shí)。經(jīng)查，思創(chuàng)醫(yī)惠在2019、2020年兩年共計(jì)虛增收入1.31億元、利潤(rùn)1.17億元。思創(chuàng)醫(yī)惠造假成為全面注冊(cè)制以來(lái)首個(gè)可轉(zhuǎn)債發(fā)行文件編造重大虛假內(nèi)容的案例。浙江證監(jiān)局?jǐn)M決定：對(duì)思創(chuàng)醫(yī)惠罰款8570萬(wàn)元；對(duì)時(shí)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理章笠中罰款750萬(wàn)元。

【山西朔州：2022年債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由“橙色”下降為“黃色” 盤活各類資金資產(chǎn)有序化解存量債務(wù)】

據(jù)山西省政府公布的《關(guān)于朔州市2022年全市和市本級(jí)預(yù)算執(zhí)行情況與2023年全市和市本級(jí)預(yù)算草案的報(bào)告》，初步統(tǒng)計(jì)，2022年度，朔州市政府債務(wù)率69.56%。持續(xù)防范化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2021年，市本級(jí)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)成功“退紅”。2022年全市全口徑債務(wù)率98.82%，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)再次下降，由“橙色”轉(zhuǎn)為“黃色”。2023年壓實(shí)專項(xiàng)債券項(xiàng)目單位償債責(zé)任，按時(shí)足額還本付息，確保法定債務(wù)不出現(xiàn)任何風(fēng)險(xiǎn)。堅(jiān)決遏制隱性債務(wù)增量，做到早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早處置，積極盤活各類資金資產(chǎn)有序化解存量債務(wù)，嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)底線。

【中美利差達(dá)-1.86%，創(chuàng)倒掛以來(lái)最深幅度，匯率走向分歧加大】

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，本周一，10年期美債收益達(dá)到4.55%創(chuàng)2008年以來(lái)新高。上周四，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放出經(jīng)濟(jì)韌性仍強(qiáng)，加息未止的信號(hào)。會(huì)后中美利差進(jìn)一步加深，截至9月25日10年期中美國(guó)債利差已經(jīng)達(dá)到-1.86%，這是中美利差倒掛以來(lái)的最大差距。專家表示，近期美債利率及美元強(qiáng)勢(shì)并非加息落地推動(dòng)，更多源于利率決議中美聯(lián)儲(chǔ)官員的偏鷹派表述和實(shí)際數(shù)據(jù)與預(yù)期間的博弈，芯片法案帶動(dòng)制造業(yè)回流，超額儲(chǔ)蓄前期支撐推動(dòng)。

公開(kāi)市場(chǎng)：

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱，為維護(hù)季末流動(dòng)性平穩(wěn)，9月26日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了3780億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日2080億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈投放1700億元。

信用債事件

■中國(guó)金茂：擬于11月6日全額贖回并注銷3億美元“CHJMAO 4.875 PERP”；

■榮盛發(fā)展：延長(zhǎng)7.3億美元債展期征求屆滿期限至9月28日；

■佳源創(chuàng)盛：新增20起涉案金額超5000萬(wàn)元訴訟及仲裁事項(xiàng)，涉愛(ài)建信托、中國(guó)華融等機(jī)構(gòu)；

■證監(jiān)會(huì)：對(duì)廣西能源集團(tuán)、杭州水務(wù)集團(tuán)發(fā)行公司債券申請(qǐng)文件出具問(wèn)詢函；

■建設(shè)銀行：全額贖回430億元二級(jí)資本債券；

■花樣年: 程建麗已獲委任董事會(huì)主席，林志鋒為CFO；

■青島膠州灣發(fā)展:向港交所由請(qǐng)8億元人民幣債券上市，預(yù)計(jì)9月27日生效；

■天津軌交集團(tuán)：擬將“21天軌02”后1年票息下調(diào)124BP至3.4%；

■廣匯汽車：子公司將全數(shù)贖回9.109%永續(xù)美元票據(jù)；

■平安銀行：“23復(fù)星高科SCP004”信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證預(yù)配售名義本金金額3.1億元；

■聯(lián)合資信：決定將湖州城投主體及相關(guān)債項(xiàng)評(píng)級(jí)由AA+上調(diào)至AAA；

■主承銷商:“20鼎力實(shí)業(yè)MTNO01”擬提前兌付本息，系投資人湖南財(cái)信信托提出書(shū)面申請(qǐng)；

■日月新城投資：取消召開(kāi)"22日月01"2023年第一次債券持有人會(huì)議；

■淮安開(kāi)發(fā)控股：取消發(fā)行2023年度第四期超短期融資券。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

【貨幣市場(chǎng)|貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行】

周二，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行，其中銀存間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率1天期上行5.53BP報(bào)1.5108%，7天期上行6.14BP報(bào)1.8557%，14天期下行7.89BP報(bào)1.7612%，1月期下行1.57BP報(bào)2.1118%。

Shibor短端品種多數(shù)上行。隔夜品種上行4.7bp報(bào)1.741%，7天期下行3.6bp報(bào)1.969%，14天期上行22.3bp報(bào)3.035%，1個(gè)月期上行3.1bp報(bào)2.26%。

銀行間市場(chǎng)回購(gòu)定盤利率多數(shù)上漲。FR001報(bào)1.8100%，較上日漲8.61個(gè)基點(diǎn)；FR007報(bào)1.9500%，較上日跌2.25個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)4.2000%，較上日漲90.00個(gè)基點(diǎn)。

銀銀間市場(chǎng)回購(gòu)定盤利率多數(shù)上漲。FDR001報(bào)1.7500%，較上日漲5.00個(gè)基點(diǎn)；FDR007報(bào)1.9500%，較上日跌2.25個(gè)基點(diǎn)；FDR014報(bào)3.1400%，較上日漲31.74個(gè)基點(diǎn)。

【利率債|國(guó)債期貨收盤集體上漲，30年期國(guó)債期貨主力合約漲0.08%報(bào)98.33元】

周二，國(guó)債期貨收盤集體上漲，30年期國(guó)債期貨主力合約漲0.08%報(bào)98.33元，10年期國(guó)債期貨主力合約漲0.11%報(bào)101.6元，5年期國(guó)債期貨主力合約漲0.06%報(bào)101.755元，2年期國(guó)債期貨主力合約漲0.01%報(bào)101.125元。

銀行間主要利率債收益率窄幅波動(dòng)。截止北京時(shí)間16:40，10年期國(guó)債活躍券230018收益率較昨日下行0.15bp報(bào)2.696%，5年期國(guó)債活躍券230015收益率較昨日上行0.05bp報(bào)2.533%；10年期國(guó)開(kāi)活躍券230210收益率上行0.65bp報(bào)2.781%。

【信用債|信用債收益率集體上行，全天成交超1400億元】

周二，信用債收益率集體上行，1年期上行超2個(gè)基點(diǎn)，全天成交超1400億元。AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率上行2.36個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.5707%，AAA級(jí)城投債中，1年期收益率上行1.75個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.6286%。

漲幅超2%的信用債共9只，其中“H1陽(yáng)城01”、“21普洛斯MTN001”、“18GLPR3”漲幅位居前三，分別漲88.66%、14.1%、10.26%，分別成交17.62萬(wàn)元、17182.72萬(wàn)元、8.6萬(wàn)元。

跌幅超2%的信用債共15只，地產(chǎn)債多數(shù)下跌，“H0金科03”、“H9龍控01”、“20中駿02”跌幅位居前三，分別跌70.77%、17.49%、9.57%，三只債分別成交0.74萬(wàn)元、41.91萬(wàn)元、679.7萬(wàn)元。

高收益?zhèn)汗?4只收益率高于15%的信用債有成交，其中“21遠(yuǎn)洋控股PPN001”、“H9龍控01”、“20寶龍MTN001”收益率位列前三，分別為808.41%、702.62%、239.25%，三只債分別成交312.6萬(wàn)元、41.91萬(wàn)元、245.33萬(wàn)元。共74只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“18東湖管廊債”、“21西寧城投PPN001”、“23昆明公租SCP002”收益率位列前三，分別為14.83%、14.33%、13.8%，三只債分別成交447.12萬(wàn)元、9851.5萬(wàn)元、1567.1萬(wàn)元。

【歐債市場(chǎng)|歐債收益率集體收漲，英國(guó)10年期國(guó)債收益率漲0.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.319%】

周二，歐債收益率集體收漲，英國(guó)10年期國(guó)債收益率漲0.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.319%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率漲2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.361%，德國(guó)10年期國(guó)債收益率漲1.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.802%，意大利10年期國(guó)債收益率漲8個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.735%，西班牙10年期國(guó)債收益率漲3.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.900%。

【美債市場(chǎng)|美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率跌0.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.129%】

周二，美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率跌0.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.129%，3年期美債收益率跌1.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.829%，5年期美債收益率跌0.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.613%，10年期美債收益率漲0.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.541%，30年期美債收益率漲2.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.677%。

本文源自財(cái)聯(lián)社FICC