債市暴跌，刷爆金融業(yè)朋友圈（主要是銀行理財(cái)經(jīng)理），上次是2013年，我有幸經(jīng)歷上次，這次無(wú)感

這二年，各項(xiàng)資產(chǎn)跌麻木了，銀行理財(cái)這點(diǎn)跌幅不算啥，只是因?yàn)殂y行理財(cái)是老百姓最后的心里堡壘，理財(cái)都能賠錢，還有啥投資產(chǎn)品值得相信？

逼著大爺去柜臺(tái)“姑娘，給大爺存死期”、“姑娘，大爺?shù)乃榔诘搅?，給大爺續(xù)上”

理財(cái)絕大多數(shù)掌握在大爺大媽手里，風(fēng)險(xiǎn)容忍度最低的群體，心理承受低

在此同情銀行小伙伴三秒鐘，心理按摩師，你們辛苦了

不細(xì)深究的話，大家把債券當(dāng)作風(fēng)險(xiǎn)最低的一類產(chǎn)品，特別是看到“純債”字樣，以為純純的債，不夾雜一點(diǎn)股票，妥妥的收益，買它買它買它

非也

債券的風(fēng)險(xiǎn)有好幾種，最大的風(fēng)險(xiǎn)是到期兌付風(fēng)險(xiǎn)，只要是到期按時(shí)按約定兌付本金和利息，那么，從發(fā)行時(shí)以面值平價(jià)或折價(jià)買入且全程持有不賣出，可以說(shuō)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，期間的價(jià)格波動(dòng)僅是浮盈浮虧，沒(méi)有任何關(guān)系，管他風(fēng)吹浪打，到期一分不差，至于利息是否跑贏通貨膨脹與債券本身的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)

債券一般四五六七年甚至更長(zhǎng)到二三十年，比如國(guó)債，理財(cái)一般時(shí)間都很短，一天到一年不等，持有到期僅是理論上那么說(shuō)，短時(shí)間的理財(cái)投入到長(zhǎng)期的債券，期限錯(cuò)配，避免不了價(jià)格波動(dòng)，波動(dòng)就是風(fēng)險(xiǎn)，浮虧的時(shí)候賣掉就是坐實(shí)了風(fēng)險(xiǎn)，有收益就有風(fēng)險(xiǎn)，特別是債券基本上都帶有杠桿，放大收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)

特別需要注意的是，有一種特殊的債券，叫“可轉(zhuǎn)債”，可轉(zhuǎn)換為股票的債券，債性為本（債的償還順序在股之前），有很低的利息（國(guó)內(nèi)），股性突出，約定在不同的情況下可以轉(zhuǎn)換成股票，對(duì)于專業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債的優(yōu)點(diǎn)很突出，進(jìn)可攻退可守，波動(dòng)巨大，下跌有限，上不封頂，下有保底，是我在股票之外唯一購(gòu)買的一種債券，唯二能記住代碼的基金之一（340001），以前推薦過(guò)長(zhǎng)期持有

說(shuō)到了波動(dòng)巨大，人人都想向上波動(dòng)大漲大賺，但有漲就有跌，可轉(zhuǎn)債從高位下跌的時(shí)候一點(diǎn)都不客氣，對(duì)于買理財(cái)這類固定收益者來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)太大，如果只看純債而不看是什么債，就有可能推薦給風(fēng)險(xiǎn)不匹配的客戶，遇到極端行情極端痛苦

經(jīng)歷過(guò)才成熟，我是過(guò)來(lái)人，仍不忘當(dāng)年

再次同情銀行的小伙伴三秒鐘，加油，困難總會(huì)過(guò)去

困難還會(huì)再來(lái)