最近不少人很納悶：買(mǎi)個(gè)理財(cái)怎么買(mǎi)出了股票的驚心動(dòng)魄？

1 銀行固收理財(cái)普跌，部分遭大額贖回

債市的調(diào)整已經(jīng)明顯波及到銀行理財(cái)了。由于銀行固收類(lèi)理財(cái)往往超80％為債券打底，這也導(dǎo)致部分理財(cái)凈值出現(xiàn)回撤，無(wú)論是在微博、微信朋友圈，還是在抖音、小紅書(shū)，都是“虧聲一片”。

甚至有研究銀行的研究員買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品也虧得稀里糊涂。

甚至r2級(jí)別（中低風(fēng)險(xiǎn)）的穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品，出現(xiàn)無(wú)法贖回情況，原因是由于贖回客戶(hù)太多，已觸碰巨額贖回上限。

招銀理財(cái)招?；铄X(qián)管家添金2號(hào)（下稱(chēng)“添金2號(hào)”）是招銀理財(cái)發(fā)行的一款R2中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，總規(guī)模20億元，無(wú)權(quán)益?zhèn)}位，主投債券。

根據(jù)多家媒體報(bào)道，11月16日該產(chǎn)品觸發(fā)大額贖回，由于贖回客戶(hù)太多，已觸碰巨額贖回上限，部分客戶(hù)出現(xiàn)無(wú)法贖回情況。招行客服表示，最近兩天已有客戶(hù)多次反饋類(lèi)似問(wèn)題，且除添金2號(hào)外還涉及其他多款開(kāi)放式產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，11月16日添金2號(hào)凈值為1.0066，較上一日凈值1.0071回撤0.05％。拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，11月1日，該產(chǎn)品的凈值為1.0084，也就是說(shuō)半個(gè)月該產(chǎn)品凈值回撤幅度達(dá)到0.18％。

添金2號(hào)成立以來(lái)累計(jì)漲0.65％，對(duì)應(yīng)年化收益率2.04％，11月以來(lái)收益率有所回落，近1個(gè)月年化收益率降至-0.33％。

實(shí)際上，上述產(chǎn)品并非近期凈值明顯回撤的個(gè)例。截至11月16日，Wind數(shù)據(jù)顯示，34364只理財(cái)產(chǎn)品里，有10954款產(chǎn)品在最新凈值公布日期的最近一周的回報(bào)為負(fù)，占比達(dá)到了31.88％。

具體看固收類(lèi)理財(cái)，中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，25627只處于存續(xù)狀態(tài)的固收理財(cái)產(chǎn)品中，1118只產(chǎn)品凈值低于1，相比15日增加了416只。

2 理財(cái)子公司齊喊話安撫，央行千億放水馳援

面對(duì)債基和銀行理財(cái)凈值回撤、贖回壓力劇增的局面，各類(lèi)“小作文”也隨之橫行。

昨日有消息稱(chēng)“有公募基金經(jīng)理跪在某行理財(cái)子公司門(mén)口，請(qǐng)求不要贖回”。據(jù)財(cái)聯(lián)社向相關(guān)銀行理財(cái)子公司求證，上述傳言不實(shí)。該理財(cái)子人士表示，每次債市大跌都會(huì)有機(jī)構(gòu)贖回動(dòng)作，基金經(jīng)理也會(huì)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)商，但上述說(shuō)法顯然是過(guò)度渲染，與實(shí)際不符。

值得一提的是，近日銀行理財(cái)子公司紛紛發(fā)聲，以安撫客戶(hù)情緒。

10月16日，中銀理財(cái)發(fā)布致投資者的一封信稱(chēng)，面對(duì)突入其來(lái)的凈值波動(dòng)，部分投資者難免擔(dān)憂。此次債券市場(chǎng)的回調(diào)原因，有近期寬松幅度暫不及市場(chǎng)預(yù)期帶來(lái)的資金面收斂和資金中樞邊際抬升，也有穩(wěn)樓市政策持續(xù)出臺(tái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)斜率預(yù)期抬升，還包括防疫政策優(yōu)化提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面。

中銀理財(cái)表示，面對(duì)此次回調(diào)，中銀理財(cái)投研團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持穩(wěn)健策略，盡最大努力追求回撤控制，努力打造產(chǎn)品的韌性，力爭(zhēng)為投資者帶來(lái)更好的持有體驗(yàn)；同時(shí)，也在密切跟蹤研究市場(chǎng)變化，積極爭(zhēng)取比較確定的投資機(jī)會(huì)，在調(diào)整中挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

中郵理財(cái)也于當(dāng)日表示，目前債券市場(chǎng)的調(diào)整更多是基于預(yù)期被打破，加上前期利率水平較低帶來(lái)的預(yù)期沖擊，盡管有政策調(diào)整的預(yù)期影響，但更多的是情緒的宣泄。

民生理財(cái)認(rèn)為，對(duì)于債市不必過(guò)于悲觀，主要原因在于居民和企業(yè)實(shí)際融資需求未見(jiàn)拐點(diǎn)，政策持續(xù)在穩(wěn)增長(zhǎng)、寬信用方向發(fā)力，包括居民消費(fèi)端的刺激政策、地產(chǎn)供給側(cè)需求側(cè)的優(yōu)化政策、制造業(yè)投融資支持政策等，都需要低利率環(huán)境延續(xù)，以引導(dǎo)融資需求上升，支持實(shí)體信用修復(fù)。

值得注意的是，2022年是銀行理財(cái)全面凈值化轉(zhuǎn)型元年，截至2022年6月底，凈值化比例已經(jīng)達(dá)到了95.09％，基本接近完成，剛兌產(chǎn)品不再，但是投資者心理預(yù)期短期內(nèi)難以改變，客戶(hù)對(duì)于凈值未能達(dá)到業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的情況短期尚可接受，但若是跌破凈值或短期內(nèi)急跌，則會(huì)打破很多客戶(hù)的心理防線，引發(fā)贖回行為。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，“總體而言，銀行理財(cái)產(chǎn)品還是比較穩(wěn)健的，廣大投資者不必過(guò)于擔(dān)心?！?/p>值得一提的是，11月17日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1320億元7天期逆回購(gòu)操作。當(dāng)日有90億元7天期逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放1230億元，規(guī)模大于前次操作。這給債市反彈創(chuàng)造了條件，今日國(guó)債期貨全線反彈，截至收盤(pán)，10年期期債主力合約漲0.53％，5年期主力合約漲0.32％，2年期主力合約漲0.15％。

對(duì)于后市，杭銀理財(cái)認(rèn)為，在逐漸消化政策預(yù)期后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將回歸現(xiàn)有基本面，產(chǎn)品凈值表現(xiàn)也將逐步修復(fù)。本周央行已在公開(kāi)市場(chǎng)加大投放力度，債市流動(dòng)性有望保持相對(duì)寬松格局，債券收益進(jìn)一步上行空間有限，產(chǎn)品持倉(cāng)資產(chǎn)收益已提升至合理水平，產(chǎn)品凈值有望企穩(wěn)修復(fù)。

招銀理財(cái)認(rèn)為，短期來(lái)看，債券市場(chǎng)不具備持續(xù)大幅下跌的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)在逐步消化疫情防控政策與地產(chǎn)政策調(diào)整的預(yù)期后，將轉(zhuǎn)向區(qū)間震蕩走勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨著國(guó)內(nèi)疫情防控政策的調(diào)整、地產(chǎn)政策的發(fā)力、穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地與經(jīng)濟(jì)周期走向復(fù)蘇前期的過(guò)程中，債券收益率中樞存在繼續(xù)上行的空間。

本文源自財(cái)通社