理財(cái)回撤、債市下跌，最近投資屬實(shí)不易。

債市波動的原因是什么？債、債券、債券基金有什么區(qū)別？本篇文章用最通俗的語言為您解釋。

首先，什么是債和債券呢？

舉個(gè)例子，A準(zhǔn)備開一家公司，需要10萬元的資金，B愿意借錢，雙方約定一年利息是1萬元。一年后A來還債，連本帶息11萬還給了B。這樣一來，A獲得了發(fā)展機(jī)會，B也賺取了利息，一舉兩得。

但如果A需要借10億元，并且需要借用10年，B一人很難拿出10億元來投資，怎么辦呢？這時(shí)候，A可以向不同的人BCD借10億元，打個(gè)欠條，寫清楚借了多少錢、什么時(shí)候還、利息多少、誰是債主，這些信息就是債券的“票面要素”。

10年中，如果B需要用錢，也可以把債券交易給別的投資者。

從這個(gè)例子可以看出，債券相比于一般的債，有兩個(gè)特點(diǎn)：

第一，可拆分，是一對多而不是一對一的約定；第二，可公開交易。

接著我們來聊聊，什么是債券基金呢？

作為個(gè)人投資者，咱們更多接觸的是債券基金。

基金公司或理財(cái)公司會把不同的債券打包管理和銷售，就像咱們?nèi)コ宰灾?，海鮮、甜品、飲料什么都來一點(diǎn)，種類很多，債券就是主食，按照我國證監(jiān)會的標(biāo)準(zhǔn)，債券要占到債券基金的80%以上。

剛兌被打破，保本類理財(cái)產(chǎn)品退出歷史舞臺，再加上今年A股波動加劇，債券基金成為了部分投資者眼中的“香餑餑”，或可在股票類資產(chǎn)表現(xiàn)不好時(shí)對沖一部分風(fēng)險(xiǎn)，平滑投資組合的整體波動率，或?qū)τ谧非蠓€(wěn)健的投資者是非常友好的。

那有朋友可能要問了，為什么這次債市波動會這么大的呢？

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投資者要轉(zhuǎn)變一個(gè)觀點(diǎn)，低風(fēng)險(xiǎn)不是零風(fēng)險(xiǎn)，債券的風(fēng)險(xiǎn)主要有兩個(gè)方面：

一是債券違約（俗稱“爆雷”），“爆雷”就是借錢的人還不上了，投資者不僅拿不回利息、拿回本金也希望渺茫，但是這個(gè)概率還是比較低的。

二是市場利率波動，或是這次下跌的主要原因。這里有一個(gè)口訣，“債券利率上行，債券價(jià)格下跌”，受到利好政策刺激，債券價(jià)格下跌，而目前理財(cái)產(chǎn)品的底層配置大多是以債券為主的固定收益類資產(chǎn)，不管是銀行理財(cái)還是債基的回撤，都指向了同一類資產(chǎn)，所以債市近期才出現(xiàn)了較大的波動。

當(dāng)然，債券價(jià)格有時(shí)也和市場流動性相關(guān)。

看到這里大家是不是松了一口氣，市場短期波動并不可怕，往長遠(yuǎn)看，票面利息或就是債券收益的錨定。

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